中(zhōng)国金融行业加速对外开放，外资券商们的2022年(nián)过得如(rú)何？

　　近日，外(wài)资控(kòng)股券商2022年的“成绩单(dān)”陆续公布：9家外资控股券商中，仅有4家在(zài)2022年取得盈(yíng)利(lì)，另(lìng)外5家均出现亏损。

　　其(qí)中(zhōng)，在(zài)2019年获批成立的(de)摩根大通证券2022年业绩突飞猛(měng)进，当年净利(lì)润达到(dào)2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之(zhī)下，与摩根大(dà)通(tōng)证券同期获批的野村东(dōng)方国(guó)际证券(quàn)2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨头均(jūn)在国内拥有外资(zī)控股券商牌照。其中，瑞信(xìn)证券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证券(quàn)则大赚(zhuàn)2.24亿(yì)元。后(hòu)续两家外资(zī)控股券商面临的“一参一(yī)控”问(wèn)题如何解决，仍(réng)是业内关注重(zhòng)点(diǎn)。

　　过去(qù)几年里，“财富(fù)管理转型(xíng)”成为(wèi)行业热词。而透视各家外资券商在2022年(nián)的“打法”来看，依托(tuō)于(yú)各自股东资源禀(bǐng)赋(fù)、深入财(cái)富管理成为其在中国(guó)展业的首要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商半数亏损

　　对(duì)于国内各家证券公司来说，除了(le)面临行业(yè)“二八分化”的(de)激烈态势，来自(zì)“洋券商”们的市(shì)场竞争也(yě)同样带来压力(lì)。

　　日(rì)前，中证协公布(bù)各家券(quàn)商2022年年报(bào)/财务数据(jù)，9家(jiā)外资控股券商纷(fēn)纷(fēn)晒(shài)出2欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好022年成绩单(dān)。

　　在2022年的(de)“券商(shāng)小年”，受(shòu)制于市场行情、成立时间、牌照资质等问(wèn)题，9家(jiā)共(gòng)有5家出现亏损(sǔn)，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元(yuán)）、野村东方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，瑞信证券2022年实现营业(yè)收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野(yě)村(cūn)东(dōng)方国(guó)际证券则延续自成(chéng)立以来的(de)亏(kuī)损(sǔn)状(zhuàng)态：2022年(nián)实现营(yíng)业收入1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上(shàng)年同期的8491万元亏损(sǔn)幅度(dù)继续扩大。

　　在2022年因获得外资股(gǔ)东增持而成(chéng)为外(wài)资控股(gǔ)券商的汇丰前海证券，业绩较上年出现(xiàn)明显进步(bù)，但仍(réng)然录得亏损(sǔn)：2022年实现营业收(shōu)入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上(shàng)年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券(quàn)和(hé)星展(zhǎn)证券(quàn)均于2020年获(huò)得(dé)证(zhèng)监(jiān)会批(pī)文，分别于2020年底、2021年初完(wán)成工商登(dēng)记，正式展业时间不长。星展证券2022年实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较(jiào)上年同期有所(suǒ)收窄(zhǎi)。大和证券2022年实(shí)现营业收入4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就亏损(sǔn)原(yuán)因而言，2022年(nián)受市场影响，证券(quàn)行业营业收(shōu)入普遍下降，外(wài)资控股券商(shāng)也难以幸免。且新公司建设成本、业务费用、员(yuán)工薪酬(chóu)等支出过高，在展业初期(qī)容(róng)易导(dǎo)致亏损的产生(shēng)。

　　与国内大(dà)型券(quàn)商相比，外资控股券商仍呈现“本小利薄(báo)”的情(qíng)况，自营业务影(yǐng)响(xiǎng)有限，因此影响2021年业(yè)绩的(de)主(zhǔ)要(yào)还是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信(xìn)证券在2022年年报中(zhōng)表示，其当年投行业务手续费及佣金净收(shōu)入为6561.57万(wàn)元(yuán)，同比下滑72.7％；经(jīng)纪(jì)业(yè)务(wù)为1.06亿元，同(tóng)比(bǐ)下降46.44％。而(ér)营业支出(chū)则有增无(wú)减，业务及管理费从上年(nián)的(de)4.27亿元增长到5.38亿(yì)元(yuán)。“赚少花(huā)多(duō)”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根(gēn)大通证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外(wài)来的和尚(shàng)”念好(hǎo)了中国(guó)市场这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有(yǒu)4家外资控股券商实现盈利，分别(bié)为摩根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹(dān)利证券(quàn)（1931欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通(tōng)证券(quàn)和瑞银证券均实现了营(yíng)收、净利润的(de)双(shuāng)增长(zhǎng)。

　　摩根大(dà)通证券2022年实现营(yíng)业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业(yè)小年”可(kě)算是相当亮眼。

　　从员(yuán)工规模来看，截至2022年底，摩(mó)根大(dà)通证券共有(yǒu)员工(gōng)210人，数量(liàng)在行业内排名下游，但(dàn)其(qí)业绩已跻身行业中游水平，而这只是摩(mó)根大通证券展业的第三(sān)个完整会计(jì)年度(dù)。

　　公(gōng)开信息显示，摩根大通证(zhèng)券于2019年3月获得证监会批(pī)复，成立(lì)合(hé)资证券(quàn)公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集团(tuán)、珠(zhū)海(hǎi)迈(mài)兰德等(děng)5家内(nèi)资股(gǔ)东持有(yǒu)另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资(zī)股(gǔ)东所持股权，成为(wèi)摩根大通证券唯一股东。

　　财(cái)务报(bào)表显示，摩根(gēn)大通证券(quàn)2022年经(jīng)纪(jì)业务大爆发(fā)，实现手续费(fèi)净收入(rù)5.56亿(yì)元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示，其(qí)证券(quàn)经纪业务团队成立已逾三年(nián)，2022年业务开展和运(yùn)作取得进一步进展(zhǎn)，新客户开发稳步推进(jìn)。摩根大通证券充分利用全球化的平台(tái)优(yōu)势，整(zhěng)合集团(tuán)资源(yuán)，持续关注(zhù)并开拓传(chuán)统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境外机构投资者，目标(biāo)客(kè)群机构投资者队(duì)伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合(hé)并

　　“一参一控(kòng)”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银(yín)证(zhèng)券在2022年也取得了(le)较(jiào)好(hǎo)的业(yè)绩表现(xiàn)：当期实现(xiàn)营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入(rù)中国(guó)时(shí)间最(zuì)早的一批合资券商(shāng)之一，早在2007年就已在国内(nèi)展业。2022年(nián)3月，瑞士(shì)银(yín)行受让(ràng)两(liǎng)家内(nèi)资(zī)股东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至(zhì)2022年(nián)年底，瑞银(yín)证券共有正(zhèng)式员(yuán)工383人。

　　财务(wù)报表显(xiǎn)示(shì)，瑞银(yín)证券2022年投(tóu)行业务进(jìn)步(bù)明显，当期(qī)实(shí)现手(shǒu)续费净收入1.95亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)418％。瑞银(yín)证券表示(shì)，其(qí)在2022年完成了(le)创业板注册制改革后的IPO保荐项目(mù)，积极筹备并参与了沪深交易(yì)所(suǒ)互(hù)联互(hù)通全球存托凭证业务等。

　　值得(dé)关注的是，今年3月，百(bǎi)年大行(xíng)瑞士信(xìn)贷被竞争对手瑞(ruì)银收购。瑞信集团(tuán)和瑞银集团(tuán)股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣布达成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和(hé)瑞(ruì)士金融市场监督(dū)管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对瑞(ruì)信的收购交易预计(jì)在6月底(dǐ)前完成。不言而喻的是，集(jí)团层面的(de)合并对两家外资控股(gǔ)券商(shāng)在中国展业情况，也将造(zào)成一定影响。

　　基(jī)于(yú)此，审计所普华(huá)永(yǒng)道对瑞信证券出具(jù)了带强调事项(xiàng)段的(de)无保留意见审计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞(ruì)信集(jí)团(tuán)与瑞(ruì)银(yín)集(jí)团股份(fèn)公司之(zhī)间(jiān)达成协议和合并计划，截止报(bào)告日(rì)，上述协议和合并计划的完成日尚不明(míng)确。瑞信证券作为瑞信集团股份有限公司下属控股子公(gōng)司，未来(lái)的运营和财务业绩受到上述合并可(kě)能产生的影(yǐng)响亦不明确，该事项表(biǎo)明存在(zài)可能导致对(duì)公(gōng)司(sī)持续经营能力(lì)产生重大(dà)疑虑的重大不确定性(xìng)。

　　瑞(ruì)信证(zhèng)券前(qián)身为成立(lì)于2008年的瑞信(xìn)方正证券，系证监会修订(dìng)《外商参股证券公(gōng)司设立规则》后首家获(huò)批(pī)的合资(zī)证券公司。2020年4月(yuè)，证(zhèng)监会核(hé)准瑞信向瑞信方正证(zhèng)券增资(zī)2.89亿元(yuán)获得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更(gèng)名为(wèi)瑞信(xìn)证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公告称，拟以11.4亿元的(de)对价转让瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)49％股权。在该(gāi)笔交易完成后(hòu)，瑞信将全资(zī)持有瑞信证(zhèng)券。但(dàn)突如其(qí)来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证(zhèng)券和瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券将受同一股东控(kòng)制。

　　根据《证券公司(sī)股权管理(lǐ)规(guī)定》，证券公司股东以及股东的(de)控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制(zhì)人参股证券公司的数量不得超过2家，其中控制(zhì)证(zhèng)券公(gōng)司的(de)数量(liàng)不得超(chāo)过(guò)1家。在面临(lín)“一参一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证(zhèng)券的(de)牌(pái)照(zhào)或将面临“一(yī)去一留”的局面(miàn)。

　　深入财富管理(lǐ)破(pò)局

　　过去(qù)几(jǐ)年(nián)里，“财富管理转型”成为(wèi)行业热词。而透(tòu)视各家外(wài)资券商在(zài)2022年的“打法”不(bù)难发现(xiàn)，依托(tuō)于各自(zì)资源(yuán)禀赋深入财(cái)富管(guǎn)理成(chéng)为其在中国展(zhǎn)业(yè)的首要方向。

　　例如，野(yě)村东方国际证券表示(shì)，2022年其财富管理业务在(zài)原有“大宗交易”、“市值(zhí)托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管(guǎn)理(lǐ)账户）”等(děng)业务持续推进的基(jī)础上，新增了特色投资咨询服务(wù)（如ESG行业咨询）、上市公司(sī)大(dà)宗减持服务、集(jí)团间跨境业务联动等多种业务(wù)模式，通过服务(wù)手段(duàn)的增(zēng)加及优化，为客户提(tí)供多维度、一站式的综合性金融解决方案。

　　后续，野村东(dōng)方(fāng)国际证(zhèng)券财富(fù)管理业务将定位于“中国高端财富人群”，从产品配(pèi)置、人员建(jiàn)设、中(zhōng)后台支持以及集团跨境合(hé)作(zuò)四个方(fāng)面(miàn)入手，打造以(yǐ)产品为中心的(de)业务核心竞争力，持续为中(zhōng)国(guó)投资者提(tí)供具有野村集团特色的高质(zhì)量财(cái)富管理服务。

　　在(zài)完成高盛集团全资持股备案(àn)后(hòu)，高盛高华在2021年底与北京高华签(qiān)订《业务转让(ràng)协议(yì)》，受(shòu)让北(běi)京高华的所(suǒ)有(yǒu)业(yè)务。2022年5月，高盛高华获证(zhèng)监(jiān)会核发新增证券经(jīng)纪、证券投资(zī)咨询、证券(quàn)自营及代销金融(róng)产品(pǐn)业务的业务(wù)许可。2023年2月，高(gāo)盛高华与北京高华完成(chéng)业务迁(qiān)移(yí)工作。

　　高(gāo)盛高华(huá)表示，其将(jiāng)持续以资产(chǎn)配置为(wèi)核(hé)心(xīn)进行新产品和服务的研(yán)发工作，进一步(bù)赋能部门(mén)为在岸客户提(tí)供财富管理(lǐ)综合解决(jué)方(fāng)案，丰富客户产(chǎn)品种类选择，开展(zhǎn)境内私人(rén)财富管(guǎn)理平台未来战略(lüè)规划(huà)，并进一步拓展境内产(chǎn)品平台。

　　与此同时，高盛高华将持续(xù)推进私(sī)募股权基金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持(chí)续代销第三方(fāng)金融产品并推进(jìn)跨(kuà)境投资新产品的(de)研发，为(wèi)客户提供直接(jiē)对接(jiē)境(jìng)外资本市(shì)场的(de)机会。

　　另(lìng)外，依(yī)托于外(wài)资股东(dōng)打(dǎ)造私人财富管(guǎn)理业务，这在(zài)具备外资银行股东背景的券商中较(jiào)为多见(jiàn)。例如(rú)，汇丰前海证券表示，其(qí)于2022年4月正(zhèng)式成立私人财富管理部，负责公司高净值个人客户综合(hé)财富(fù)管理业务的运作。私人财富管理部(bù)以汇丰前海证券(quàn)为平台，依(yī)托汇丰环球私人银行，致(zhì)力为高净值(zhí)和超高(gāo)净值客(kè)户(hù)及其(qí)家族提供专业、多元及定制化(huà)的资产配(pèi)置服务，为客户实现其(qí)投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)则(zé)另辟蹊径，推(tuī)出家族信托(tuō)资讯业务，与4家国内头部信托公司达(dá)成战略合作(zuò)。同时(shí)，瑞银证券在2022年重启(qǐ)深(shēn)圳(zhèn)分公司财富管理业(yè)务，依托国家(jiā)对粤港澳大湾区的新政举措，致力于发展财富管理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管(guǎn)理(lǐ)部秉(bǐng)持着为客户(hù)进行全方位资产配置和满足客户全生(shēng)命周期财富(fù)管理的理念，进(jìn)一步(bù)完善投资解(jiě)决(jué)方案和财富规(guī)划方面(miàn)的业(yè)务，一(yī)方面(miàn)积(jī)极扩充现有架上策略，精选上架多支(zhī)产品为客户在同一策(cè)略下提供差异化选择及多(duō)元化的投资方案。

　　外资券商(shāng)队伍不(bù)断扩大

　　随着中国资本市(shì)场对外开(kāi)放的力度不(bù)断加大，各外(wài)资(zī)金融机(jī)构加速了在境内设立控(kòng)股券商(shāng)的(de)进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证券获批准(zhǔn)设立，公司注册地为北京市，注册资本为人民币10.5亿(yì)元，业务范围包(bāo)括证券经纪、证券自(zì)营、证券承销、证券资(zī)产管理（限于从(cóng)事资(zī)产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家新(xīn)设的外商独资(zī)证券公司。就监管批复信息(xī)来看(kàn)，渣打(dǎ)证(zhèng)券(quàn)由渣打银行（香港）有限(xiàn)公司全资设立(lì)，出资额10.5亿元人民(mín)币。

　　算上(shàng)渣打证券在内，目前(qián)国内的(de)外(wài)资控股(gǔ)券商数量(liàng)已达到10家。其中，摩根大通证券(quàn)（中国）、高盛(shèng)高(gāo)华证券、渣打证券均为(wèi)外商独资券(quàn)商。从(cóng)数量上来看(kàn)，外资控股券(quàn)商已(yǐ)成为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资券商(shāng)的设立申请(qǐng)静待审批。截至5月5日(rì)，花旗证券(quàn)、法巴证券(quàn)、日兴证券、青岛意才证券等(děng)多家外资券(quàn)商的设立申请仍处(chù)于证监会审批阶(jiē)段。其中(zhōng)，法巴证(zhèng)券和青岛意才(cái)证(zhèng)券已获第一次意见反(fǎn)馈。

　　今年3月底，证监(jiān)会主席易会(huì)满等(děng)先后(hòu)在京会见美国(guó)桥(qiáo)水基金、法国东方汇理(lǐ)、日(rì)本大和证券、英国汇丰、加拿(ná)大宏利金融、新(xīn)加坡淡马锡、德国安(ān)联保险、意(yì)大(dà)利(lì)联合圣保罗银行、美国景顺和高盛等国际(jì)金融机构负责人。

　　来访的国际(jì)金融机(jī)构负责人普遍表示(shì)，此(cǐ)次来华亲身感(gǎn)受到中国(guó)经济的强大韧性、潜力(lì)和活力(lì)，坚(jiān)定看好中(zhōng)国经济和中国资本市(shì)场发(fā)展前景。近(jìn)年来中国资本市场对外开放稳(wěn)步推进，为国(guó)际金(jīn)融(róng)机构和(hé)全球投资者带来了实实(shí)在(zài)在的机遇。各金融机(jī)构高度重视(shì)中国(guó)市场，将(jiāng)继续与中国深化合作，积极拓展(zhǎn)在华业(yè)务(wù)和投资，期待实现(xiàn)互利共赢(yíng)。

　　面对来自外资券商的市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争，国内券(quàn)商也纷纷感受到了挑战和机遇。例(lì)如，华西(xī)证券(quàn)即(jí)在2022年年报中表示，外资机构来(lái)华(huá)展业便利度不(bù)断提升，经营范围和监(jiān)管要求(qiú)实现国民待遇，外(wài)资券商、资产(chǎn)管理机构等加速(sù)布局，全力(lì)抢滩中(zhōng)国证(zhèng)券市场，对本(běn)土证券公司既带(dài)来了国际金(jīn)融机构全(quán)面参(cān)与(yǔ)中国资本市场竞争(zhēng)所形成的冲击(jī)，也带来(lái)了通过(guò)与国(guó)际金融机(jī)构直接(jiē)合作(zuò)促进业(yè)务发展、提(tí)升管理水(shuǐ)平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券(quàn)行(xíng)业集中度稳中有升，头(tóu)部券(quàn)商竞(jìng)争优势更趋明显，业务多元化(huà)发展趋势初步形成，金(jīn)融科技对行业发(fā)展理念(niàn)的变(biàn)革(gé)和(hé)重塑不断(duàn)深化，外资券商(shāng)市(shì)场(chǎng)冲击将逐渐显现，证券行业竞争新格局正加速演变。

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