今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所(suǒ)有基(jī)金(jīn)经理(lǐ)关注，而公募(mù)基金(jīn)2023年一季报揭开了基(jī)金经(jīng)理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安(ān)积极(jí)回(huí)报基金，一季度主要投资(zī)在人工智能(néng)、算法、应用、算力端等领域(yù)，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年以(yǐ)来业绩最(zuì)领(lǐng)先的(de)主动权(q小明王是谁的后代 小明王是男是女uán)益基金。同(tóng)时，较好的业绩也(yě)让这只冠(guān)军基(jī)金一季(jì)度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位(wèi)明星(xīng)基(jī)金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢(xiè)治宇就(jiù)在(zài)一季报表示，一季(jì)度在人工智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工(gōng)智能

　　开(kāi)年(nián)以来，计(jì)算(suàn)机行业在(zài)人工智能板(bǎn)块的带动下，走出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业(yè)绩一(yī)路领跑，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报成为2023年(nián)表(biǎo)现最强的主动权益基金，最新观点备受市(shì)场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智(zhì)能(néng)出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领(lǐng)，从算法大(dà)模型持续(xù)迭代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速(sù)。国内厂商也(yě)纷(fēn)纷开展结合自身业务(wù)的人工智(zhì)能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后(hòu)，是(shì)相关(guān)公司在产业端(duān)的积(jī)极布(bù)局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安积极回(huí)报基金一(yī)季度主要(yào)投资在人(rén)工智能领域，算法、应用、算力端(duān)都有相应布局(jú)。

　　从诺安积(jī)极回报的(de)持仓看，前十大(dà)重(zhòng)仓股进行了较大幅度的调整。相较(jiào)去(qù)年底，除(chú)了中微公司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出现在(zài)其前十大重仓股(gǔ)之列(liè)外(wài)，其他重仓股全(quán)部(bù)换，新进了长川(chuān)科技(jì)、华海清科(kē)、盛(shèng)美(měi)上海、拓荆科技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安(ān)积极(jí)回报(bào)的头号重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年(nián)内拥有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓(cāng)股(gǔ)推动基金净值大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)并没有保(bǎo)持(chí)去(qù)年底的高仓位，一季度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年(nián)三、四季度基本保持(chí)在90％以上(shàng)的仓(cāng)位水平，去年(nián)三(sān)季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的另外一只基(jī)金诺安成长并(bìng)没(méi)有太大变化(huà)，前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股相较去年底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的(de)一(yī)季报中写道，主要布局芯片(piàn)板(bǎn)块，在当(dāng)前的市场位置(zhì)，迎接(jiē)即(jí)将到来(lái)的科技(jì)大行情(qíng)。

　　他还谈及芯(xīn)片板(bǎn)块的两大细分领域，在(zài)一季度都到了(le)临(lín)近拐点的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片设计板块，从(cóng)2021年四季度开启(qǐ)的芯片(piàn)产业(yè)下(xià)行周期，随着疫(yì)情落下帷(wéi)幕，在今年一季度(dù)拐点将(jiāng)至。产(chǎn)业端一季度库存水平接(jiē)近正常，各(gè)厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见(jiàn)底(dǐ)。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端将对设(shè)计板(bǎn)块持(chí)续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的(de)行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋势。海外引领，从(cóng)算法大(dà)模型持(chí)续迭(dié)代，到(dào)各(gè)种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速(sù)。而算(suàn)力(lì)几何(hé)级的增长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬(yìng)件(jiàn)的拉(lā)动(dòng)，都是未来芯(xīn)片需求(qiú)的重要(yào)增长。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁(cái)已(yǐ)经到了穷途末(mò)路的(de)地步，暨2022年10月(yuè)7日美国(guó)半导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后(hòu)，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加(jiā)速扩产成熟制(zhì)程，另一(yī)方面在国内设备厂商的配合下(xià)，继(jì)续研(yán)发(fā)攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国先(xiān)进制程(chéng)的扩产造成了一定的影响，但是另外一个(gè)角度(dù)看，芯片设(shè)备的(de)国产化率却取得了突(tū)飞猛进的增(zēng)长(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆扩(kuò)产处于下(xià)行(xíng)周期的(de)大背景(jǐng)下(xià)，国产替代(dài)进程加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠(guān)军基金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成为(wèi)2023年(nián)以(yǐ)来业绩最强(qiáng)的主动权益基金。这(zhè)一(yī)业绩(jì)还(hái)是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大(dà)跌(diē)影响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去(qù)年底(dǐ)的规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而(ér)一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一(yī)季度的净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一(yī)规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资(zī)者(zhě)申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩松(sōng)以及诺(nuò)安积极(jí)回报基金的话题也(yě)屡见报端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基(jī)金在(zài)一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置(zhì)同(tóng)样规(guī)模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管(guǎn)理(lǐ)基金的总规模也从去年底的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分管投研(yán)的副(fù)总，市场上管理规模超过700亿(yì)的(de)基金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方(fāng)向也受到市场关注(zhù)。

　　从最(zuì)新一(yī)季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半(bàn)导体及光模块相关板块，他也坦言在一季(jì)度主要对对人工智能相关产业链进(jìn)行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合(hé)润(rùn)基金一季度新(xīn)进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方(fāng)向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已(yǐ)将AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检(jiǎn)等多类(lèi)产品。在4月15日发布(bù)的《投资(zī)者关系活动(dòng)记(jì)录(lù)表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威视(shì)的营收(shōu)增(zēng)长起了(le)很大的作(zuò)用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为(wèi)云计算和人(rén)工智能领域提提供以(yǐ)芯(xīn)片(piàn)为基(jī)础的解决方案，目前(qián)主要(yào)产品包(bāo)括(kuò)内存接口等(děng)。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内领先的(de)无晶圆半导体(tǐ)系(xì)统设计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供(gōng)应(yīng)商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季度的(de)时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买(mǎi)进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业(yè)在(zài)内的四只个(gè)股在一(yī)季度退出(chū)兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的(de)另外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一(yī)季度除了(le)加仓半导体(tǐ)等板块之(zhī)外(wài)，互联(lián)网(wǎng)板块(kuài)中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报中表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板(bǎn)块指数(shù)上(shàng)涨较多，A股板块分化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带动的(de)人(rén)工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告期(qī)内维持了(le)较高仓位，对(duì)人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布局(jú)。未来仍将坚持挖(wā)掘公司(sī)长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招商核心竞争力在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争(zhēng)力一季(jì)报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季(jì)度(dù)末(mò)该基金股票市值(zhí)占基金总(zǒng)资(zī)产比例为93.84％，处于(yú)该基(jī)金(jīn)成立以来(lái)的(de)最高值(zhí)，显示出一种积极(jí)的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三(sān)季报、年报来(lái)看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕(yù)配置A股(gǔ)比例有所降低(dī)，配(pèi)置港股比例有(yǒu)所提(tí)升。数据显示，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看(kàn)，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫(wèi)宁(níng)健(jiàn)康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国际等(děng)。其中(zhōng)卫(wèi)宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱(zhū)红裕(yù)整体做了一些持(chí)仓调整(zhěng)，绿城服务(wù)、中国民航信息网络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股之列，通威(wēi)股份、希望(wàng)教(jiào)育、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一(yī)季(jì)度初期，我们基(jī)于对经济复苏(sū)预期大概(gài)率(lǜ)偏(piān)弱的判断，主要减持了(le)经(jīng)济(jì)复(fù)苏敏感(gǎn)度相对较(jiào)高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业(yè)，同时，我(wǒ)们亦(yì)在(zài)一季度末期逐(zhú)步逢低增持了港股中可能面(miàn)临业绩拐点的物业及(jí)计算机(jī)等公司。

　　他也(yě)坦言，虽(suī)然创造了一定(dìng)的超额收益，但市场的(de)博(bó)弈程度超出了我们(men)的预(yù)期，导致对部分行业的(de)定价(jià)出(chū)现了(le)较(jiào)为显著的偏离。我们将基(jī)于(yú)中长期的行业研(yán)究(jiū)视野，逆势(shì)而行。

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