券商(shāng)今年一季度业(yè)绩“妥了”，基于股市良(liáng)好表(biǎo)现(xiàn)以及去(qù)年较低的基数，行业业绩全面爆发(fā)。券商板块也在周五(wǔ)呈现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一季报，至此51家(jiā)上市(shì)券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)一季(jì)报悉数披露(lù)，券商整(zhěng)体一季度(dù)表现较好，增速(sù)中位(wèi)数达(dá)214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增速较为显著(zhù)的有20家，净利增1倍乃至数(shù)倍(bèi)之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长(zhǎng)城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归母净利排名(míng)，新的十大分别是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公(gōng)司(sī)（22.57亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单算数平均计(jì)算，中信证(zhèng)券一季度“月赚”超18亿(yì)元(yuán)。

　　股市对券(quàn)商一(yī)季报的(de)优秀表现给予了正(zhèng)面回(huí)应，4月28日，证券(quàn)板(bǎn)块(kuài)指数收涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券商股收(shōu)红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中国银(yín)河盘一度涨停(tíng)，二者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交(jiāo)易(yì)日收(shōu)阳线(xiàn)，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家上市券商或(huò)上市主体中，50家归母净利同比增(zēng)速为正(zhèng)，其中20家增速达1倍(bèi)至(zhì)数倍。

　　一季度(dù)归母净利(lì)增(zēng)速(sù)超(chāo)过10倍的有(yǒu)2家券商及1家上市主体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%），以及安(ān)信证券母(mǔ)公(gōng)司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍(bèi)的(de)有2家，分别是长城证(zhèng)券(quàn)（67如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉5.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超过5倍(bèi)的有2家，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有3家，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过(guò)2倍的有(yǒ如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉u)4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季(jì)度归母净利扭(niǔ)亏为盈(yíng)的券商多达9家，分别(bié)是天风(fēng)证券(quàn)、华(huá)西证券、东北证券、西(xī)部证券、西南(nán)证券、红(hóng)塔(tǎ)证券、江(jiāng)海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利润同比增(zēng)速为(wèi)负值(zhí)，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营收均出现下滑，公司一季报显示，报告期内公司实现营业总(zǒng)收入为2.43亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券(quàn)商的增速不(bù)如(rú)中小券商“夸张”，但头部券商(shāng)的业绩表现同样具有(yǒu)可圈可点之处(chù)。

　　同(tóng)比增(zēng)速超(chāo)过五(wǔ)成的头部(bù)券商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招(zhāo)商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券(quàn)商及增速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的绝对优势，保(bǎo)持着(zhe)业绩(jì)的(de)稳定性。

　　此外，上市(shì)公司指南(nán)针在一季报(bào)中透露，2023年一季度(dù)麦高证券经纪(jì)业务开展取(qǔ)得一定成绩，但营业利(lì)润仍未(wèi)实现盈利，一(yī)定(dìng)程度上(shàng)拖累了公司整体。

　　十余(yú)家券商营收增一(yī)倍以上

　　一季(jì)度营收规模增(zēng)速(sù)方(fāng)面，51家券商中44家同比增速为正、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南(nán)证券(quàn)增速领衔，其今年(nián)一(yī)季度同比增速为1795.85%，这与其去(qù)年同期营收不(bù)足亿(yì)元的低基(jī)数有关，其今年一(yī)季(jì)度营收规模(mó)为(wèi)7.38亿元(yuán)，去年(nián)同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季(jì)度(dù)营收增速(sù)超过2倍的(de)有2家券商(shāng)，分别是(shì)天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家，分别是(shì)财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接(jiē)近(jìn)1倍，分别(bié)是(shì)华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季(jì)度营(yíng)收同比下滑幅度较大，分(fēn)别是国(guó)盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券商或上市主(zhǔ)体分别是中银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前(qián)十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰(tài)证(zhèng)券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申(shēn)万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证(zhèng)券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商(shāng)中，海通证券营收同比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的增速杀入(rù)营收排名前十，其一(yī)季度营收同(tóng)比(bǐ)增(zēng)57.37%，招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券反而被挤出前(qián)十，招商证券(quàn)一(yī)季度营(yíng)收增速为(wèi)28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投营收增幅(fú)显著较小(xiǎo)，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱(qū)动一季(jì)报高增

　　自营(yíng)业(yè)务驱动行业(yè)业绩(jì)高增，这(zhè)一观点被卖(mài)方研究普遍认(rèn)可。

　　开源证券在解读东(dōng)方(fāng)证券一季(jì)报时称，东方证(zhèng)券自营投资收益11.5亿元，去年同(tóng)期(qī)亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，期末金融资(zī)产规模为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季报高增，全(quán)年盈利增(zēng)速有望领跑。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信证券加大杠杆经营投(tóu)资致使利息支出有所(suǒ)增长，市场回(huí)暖下投资(zī)业务表现亮眼，收入同(tóng)比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭(píng)借(jiè)卓(zhuó)越的创新业(yè)务能力，看好公(gōng)司在(zài)政策放松预(yù)期下实现估值提升。

　　西部证券在关于国金证券的研报中称，自营(yíng)投资成为影响国金(jīn)证(zhèng)券业绩(jì)核(hé)心因素，一季度自营业务收入提(tí)升至7.16亿元，自公司完成再融资后(hòu)，公司金融(róng)投资规模稳步提升(shēng)420亿元(yuán)较(jiào)去年(nián)底增(zēng)加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投资成为影响券商(shāng)业(yè)绩的核心，预期(qī)将(jiāng)在一季(jì)度迎来反转(zhuǎn)。投资业务方面，下半年重点关(guān)注差异(yì)化监管的措(cuò)施落地，或将(jiāng)打开头(tóu)部券(quàn)商(shāng)的(de)ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示(shì)，2023年预期将是券商(shāng)业(yè)绩大幅修复的一年(nián)，尤其是受到自营业务冲击大(dà)的公司预期将(jiāng)在年内(nèi)实现较大幅(fú)度的(de)改善。

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