金融界5月22日消息 日(rì)本(běn)股市走出了(le)泡沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市(shì)主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时也(yě)是自(zì)日本(běn)泡沫(mò)经济崩(bēng)溃(kuì)以来的最高收盘价。今年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高盛表示(shì)日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资金(jīn)是不(bù)可或缺的力(lì)量。数据显示，海外投资(zī)者对日本股票需求(qiú)稳健。根据日(rì)本(běn)交易(yì)所集团，4月海外投资者(zhě)净买入价(jià)值2.15 万亿(yì)日(rì)元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的外(wài)国人净购(gòu)买量。

　　不过，日本(běn)企业部门仍然是日(rì)本股票的最大净(jìng)买(mǎi)家(jiā)，年(nián)初至今(jīn)的买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　股(gǔ)神(shén)巴(bā)菲特成为(wèi)日(rì)本股市爆发(fā)导火索

　　尤其(qí)是股(gǔ)神巴(bā)菲特的出手(shǒu)，成(chéng)为日本(běn)股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴(bā)菲特掌管(guǎn)的伯(bó)克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首次披露(lù)，其(qí)收(shōu)购(gòu)了日本前五大贸(mào)易公司(sī)每家(jiā)略高(gāo)于5%的股(gǔ)份(fèn)。这五大贸易公(gōng)司分(fēn)别是伊藤忠商(shāng)事(shì)、三菱商事、三井物(wù)产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大(dà)了(le)对日本五大(dà)商社(shè)的股份(fèn)持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈(hā)撒(sā)韦目前在日本持有的股(gǔ)票比在美国(guó)以外任(rèn)何其他国家(jiā)都多(duō)。今年早些时候(hòu)，巴菲特(tè)增持了日本(běn)五大(dà)商社，并暗示将(jiāng)进一步投资(zī)日本股票。现年(nián)92岁的他还在上个月罕见(jiàn)地访问(wèn)日本。

　　投资日本商社(shè)的决定(dìng)其实非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我(wǒ)们可能和这(zhè)五家公司都(dōu)有过业务来往。从整体来看，这(zhè)些(xiē)公司(sī)能够支付(fù)不错的分(fēn)红(hóng)，在(zài)某些情况下(xià)也会回购股票，我们也能很好地(dì)理(lǐ)解他(tā)们所(suǒ)拥(yōng)有的(de)一大(dà)堆(duī)业务，同时我(wǒ)们还(hái)能通(tōng)过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我(wǒ)都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲(fēi)特日本之(zhī)行的部分原因是为了向这(zhè)些(xiē)公司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯(bó)克希尔(ěr)非(fēi)保险业务(wù)副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲(fēi)特的接班(bān)人），因为接下来双方(fāng)可(kě)能要(yào)共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动告(gào)诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除(chú)了(le)巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密(mì)鼓(gǔ)的行(xíng)动中。4月初(chū)造访日(rì)本东京的还(hái)有美国对冲(chōng)基(jī)金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在(zài)今(jīn)年早些(xiē)时候决(jué)定(dìng)重新(xīn)在东京开设办事处，据《金融(róng)时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市的电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决e-height: 24px;'>电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本(běn)综合商社(shè)的2022财年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合(hé)并财报(bào)（国际会计准则）于5月9日全部(bù)出炉。日(rì)本5大商社(shè)的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿(yì)日元，增(zēng)至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的合计净利润(rùn)在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股价也(yě)上(shàng)涨到(dào)了巴菲特宣(xuān)布(bù)持(chí)有(yǒu)股(gǔ)票(piào)的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲(fēi)特(tè)重仓的美国苹果和美国可(kě)口可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变(biàn)化(huà)

　　国泰君(jūn)安(ān)国际宏(hóng)观在(zài)研(yán)报中(zhōng)指出在(zài)过去的(de)三十(shí)年中，日本(běn)经(jīng)历(lì)了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被认(rèn)为将会撤(chè)离世界舞台的中心(xīn)。但(dàn)其并没有完(wán)全失去竞争优势(shì)，与(yǔ)此同(tóng)时，在国际格(gé)局大变化的背景下，日本经济的(de)边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安(ān)表示在新(xīn)的(de)地(dì)缘政治格局下(xià)，日本(běn)在(zài)亚太(tài)格(gé)局中扮演(yǎn)了更加重要的(de)角色，同时(shí)日本在芯片(piàn)等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量(liàng)。仔细观察日本的(de)经济(jì)脉(mài)络，我们也(yě)会发现日(rì)本的设备投资开始(shǐ)进入加速期，这背后有产业自身发展的原(yuán)因，也(yě)暗合地(dì)缘(yuán)变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略(lüè)显僵化(huà)的政治格局，在全球动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避(bì)风港”。与此同时，劳动(dòng)力的(de)下滑趋势固然不可避免，但良好(hǎo)的医疗体系以及人(rén)工智能(néng)的发展，也(yě)意味着劳(láo)动力萎缩的风险在一定程度(dù)上出(chū)现了(le)下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jìn)年来(lái)，日本监管层持(chí)续(xù)推动企业(yè)经营能(néng)力的改善和价值的(de)修(xiū)复，其中敦促(cù)企业对投资(zī)者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改(gǎi)革重要抓(zhuā)手。尤其是在(zài)今(jīn)年3月(yuè)底(dǐ)，东京(jīng)证券(quàn)交易所为了改变(biàn)大量个股股(gǔ)价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成(chéng)本(běn)和股价经营要求》要求上市公司(sī)提高企业价值和资本效率从而提(tí)升(shēng)股价后，日本股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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