5月12日晚间，根(gēn)据美(měi)国证券交易委员会(huì)（SEC）披露，国内千亿私募景林资(zī)产递交了(le)截至2023年3月31日的第一季度持仓(cāng)报(bào)告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管理超千亿(yì)元人民币的对冲基金机构，亦是(shì)内地少有的(de)进行大手笔持有(yǒu)美股的(de)买方机构之一，景林的(de)动向受到(dào)了(le)市(shì)场(chǎng)广泛(fàn)的关注。希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高p>

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　　千亿私募景林(lín)资产持仓(cāng)曝光(guāng)

　　报(bào)告期内，景林资产整体持仓规(guī)模小幅提升至(zhì)17.29亿美元，折合(hé)人民币120.2亿(yì)元，相较于2022年四季度的16.29亿(yì)美元规模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年(nián)一季度末(mò)，景林(lín)资(zī)产在美股市场持有34家上市公司(sī)的(de)股票。其中，前十大持仓标的在总市值中的(de)占比下(xià)降(jiàng)到77.89％，上(shàng)季度这(zhè)一(yī)数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为英伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓(cāng)和减持(chí)方面，景林资产一(yī)季度(dù)前(qián)五大(dà)卖出标(biāo)的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼(pīn)多(duō)多。

　　景林资产美(měi)股持仓前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股分别为：拼多多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林美股头号重(zhòng)仓(cāng)股依旧是拼多(duō)多(duō)，与(yǔ)上季(jì)度对比，景林(lín)资(zī)产减仓(cāng)了133.85万(wàn)股(gǔ)，较上季(jì)度(dù)持仓(cāng)数量下降24％。

　　此前，景(jǐng)林(lín)连(lián)续三(sān)个季度增持(chí)拼多多。2022年(nián)二季度(dù)增持拼多多(duō)24.02万股，三(sān)季(jì)度增持123.39万股(gǔ)，四季度则增持(chí)233.75万股，一次比一次猛。拼(pīn)多多也不(bù)负众(zhòng)望，从(cóng)股(gǔ)价表现看，拼多多去年二(èr)、三、四季度分别(bié)上(shàng)涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的上(shàng)涨势头在(zài)今(jīn)年2月初(chū)便戛然(rán)而止了，景林(lín)资(zī)产在此前(qián)“越跌越(yuè)买”的策略奏效(xiào)后(hòu)，或许在股价(jià)“掉头(tóu)”之际(jì)进(jìn)行了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新建仓的英伟达，空降前十(shí)大重仓股第七(qī)位，一口气买入32.53万(wàn)股(gǔ)，一季度末持仓市值为(wèi)0.9亿元。截止至5月12日，今年以(yǐ)来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育股，与高毅“唱反调”

　　一(yī)季度(dù)，景林(lín)资产在美股的(de)操(cāo)作中，最(zuì)为亮眼的当属重(zhòng)点加仓教育股。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至今年一(yī)季度末(mò)，景(jǐng)林(lín)资(zī)产(chǎn)持有新东方430万(wàn)股，环比去年底(dǐ)加仓368.8万股，期末持股市值超(chāo)1.6亿美元，一跃成为景(jǐng)林资产的第二大重仓股。与此同(tóng)时，景林(lín)资(zī)产一季度还建(jiàn)仓(cāng)了好未来，期末(mò)持股数量达(dá)224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上述(shù)两只教(jiào)育个股股价均处于震荡态势，并无太多亮眼表(biǎo)现。

　　景(jǐng)林资产认为，从全行业来看，不同年龄层的用户(hù)对“教育”的需求(qiú)依然(rán)旺盛(shèng)，除了应对考试，还包括开拓眼界、增长知识、潜力挖(wā)掘、提升综合能力等。双减政策推行(xíng)之后，目前行业(yè)政(zhèng)策环境趋于稳定，但过程(chéng)中很(hěn)多公司退出离开，使(shǐ)得行业竞(jìng)争格局趋缓，对于存量(liàng)公司有利。

　　“从行(xíng)业龙头公司本身来说，凭借多(duō)年积累的口碑和公信力，品牌的护城河(hé)依然(rán)很深。个(gè)别头部企(qǐ)业在K9学科(kē)之外的教育领域业务基础扎实，原有(yǒu)的留学等业务恢复增长(zhǎng)，同时素(sù)质教育、直播电商(shāng)业务等新业务成为新(xīn)的增(zēng)长驱(qū)动力。且公司的利润和现金流稳中转好，同(tóng)时账(zhàng)上(shàng)资(zī)金充足，当时的估值(zhí)下有足够的安全(quán)边际(jì)。在过去几个(gè)季度的财报中，我(wǒ)们看到(dào)了相关的积极(jí)信号。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高毅资产对于教育领域也颇为(wèi)看(kàn)好(hǎo)，但是标(biāo)的选择似乎与(yǔ)景林资产(chǎn)存在(zài)分歧。

　　美国证券交易委员会公(gōng)开(kāi)资料显示，截至今(jīn)年(nián)一季度末(mò)，高(gāo)毅资(zī)产持有新(xīn)东方24.4万股，相(xiāng)比于(yú)去年(nián)底(dǐ)减仓(cāng)超10万股，减仓比例接近三成。而一季度高毅资(zī)产(chǎn)大举买入近156万股好未来，相比(bǐ)于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠(mián)，炮轰市场投(tóu)机之(zhī)风

　　自五一(yī)节过(guò)后(hòu)，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的重点方向，中特估支线也由暗转明，晋升市场第二大主线。

　　可(kě)好景不长，本(běn)周中特估仅热闹了(le)一两天，随后便开(kāi)始持续下跌(diē)，传媒、游戏板块更(gèng)是大幅杀(shā)跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数(shù)据信(xìn)息罗列，不构成(chéng)任何(hé)投资建(jiàn)议）

　　此前连续24个(gè)交易日成交额超(chāo)万亿(yì)元(yuán)阶段(duàn)纪录(lù)，在本周遭遇终结。周三(sān)时，市(shì)场成(chéng)交(jiāo)量尚且保持在(zài)1.2万(wàn)亿水(shuǐ)平，周(zhōu)四便(biàn)陡(dǒu)然跌破(pò)万亿，5月11日和5月12希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高日成交(jiāo)额连续两日萎缩(suō)，分别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元(yuán)，沪深两(liǎng)市陷(xiàn)入缩量(liàng)震荡阶段。

　　面对市场的急剧(jù)降温，市场(chǎng)观(guān)点认(rèn)为，主要原因是(shì)5月11日晚间发布的金融数据大(dà)幅低于预期。

　　据国(guó)盛证(zhèng)券，4月新增信贷7188亿元，虽(suī)然同比多(duō)增734亿(yì)元(yuán)，但是考虑到去年4月(yuè)基数的异(yì)常，因(yīn)而与(yǔ)往(wǎng)年相比，今年4月信贷则是明显跌落(luò)，而今年4月信(xìn)贷低于2021年同期(qī)7512亿元。居民贷款回落再度成为(wèi)信(xìn)贷(dài)回落的(de)主要原因。而企业中长(zhǎng)期贷(dài)款继(jì)续保持同比多(duō)增(zēng)，4月同(tóng)比多增4017亿元至6669亿元。信贷(dài)下滑带(dài)动社(shè)融增速(sù)回落，4月新(xīn)增社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比，今年(nián)4月同比少(shǎo)增6370亿(yì)元。

　　署名光大证券的(de)点评称，4月(yuè)下旬票(piào)据(jù)利(lì)率先下(xià)后(hòu)上，并不意味着贷(dài)款好转了，主要因为今年国股行(xíng)NIM和营收(shōu)压力(lì)很大，一直在压降票据(jù)等低效资产，对分行收票额度(dù)控制很严(yán)。4月前两旬已经收了(le)很(hěn)多票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票据已经快要接近零利(lì)率了，信(xìn)贷再度(dù)出现深度负增长，这是4月信贷斜(xié)率过于陡峭(qiào)化产生的后果，5月(yuè)份的贷款可能仍然不太(tài)乐观(guān)。

　　在这(zhè)种背景之下，市场要(yào)想好起来，必然要让大家看到宽信用的信号出现，而这可能还需要(yào)一定(dìng)的时间。

　　当前市场存量资(zī)金(jīn)博弈的(de)背景(jǐng)不改(gǎi)，而两(liǎng)大主线希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高人工智能和中(zhōng)特(tè)估，今年已(yǐ)然累计不小的涨(zhǎng)幅。中特(tè)估(gū)这边，本月还有多只央企ETF等待进场，而人工智能这(zhè)边，在未有增量(liàng)资金进场的情况之下(xià)，再想(xiǎng)继续向上，压力不小。

　　本(běn)周(zhōu)大跌(diē)之后，但斌更是罕(hǎn)见的(de)在深夜(yè)抒发感想。大谈公募基金经理的难处(chù)，在业(yè)绩和投资信仰之间(jiān)无法两全。紧接着，炮轰当下市场投机之风大盛，认(rèn)为当下市场交易(yì)机制应要有所改变。

　　相信，这(zhè)不仅仅只是但总(zǒng)一个人(rén)的心声。

　　今年以来(lái)，市场看着(zhe)红红火火，但很(hěn)多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募(mù)基金经理更(gèng)是有苦难言，市场(chǎng)上(shàng)大(dà)热的(de)人工智能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合他们的机构审美。直白(bái)点说，市场根本(běn)就是绕着(zhe)公(gōng)募持仓在(zài)涨(zhǎng)。

　　大家都是(shì)有(yǒu)苦难言.......

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