北(běi)交所开市至(zhì)今(jīn)一年半，公募基(jī)金投资北交所步伐(fá)不断推进(jìn)，除(chú)了推出(chū)北证(zhèng)50指数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外(wài)，存量产(chǎn)品(pǐn)也加大(dà)北交(jiāo)所布局力度，今年(nián)更有(yǒu)新基(jī)金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机构及人(rén)士表示(shì)，随着(zhe)北证50指数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部(bù)分公司表(biǎo)现(xiàn)良好，叠(dié)加较(jiào)低的估值水平，公募基(jī)金等专业(yè)投资者(zhě)积(jī)极挖(wā)掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意愿也(yě)在增加。从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度(dù)看，北交所股票处于(yú)投资相对早(zǎo)期阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受(shòu)到公(gōng)募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交(jiāo)所

　　专业(yè)机(jī)构挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记(jì)者统计，截(jié)至(zhì)5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十(shí)多只次新基金公(gōng)告(gào)可投(tóu)资于北京证券交易所上市股票，并揭示(shì)了(le)相关风(fēng)险。

　　除(chú)了基(jī)金产(chǎn)品外(wài)，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称(chēng)，北(běi)交所上(shàng)市股(gǔ)票是国内依法发(fā)行上(shàng)市的股票(piào)，属于基金法规(guī)定的“上市交易的(de)股票”。在(zài)遵(zūn)守基金合同所规定的投(tóu)资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和相(xiāng)关风险控(kòng)制指标等前提下，公(gōng)司旗下基金可参与北交所股票的(de)投资(zī)。旗下(xià)新增基金如果符合基金合同的(de)有关(guān)规定，亦可(kě)投资北交(jiāo)所上市(shì)股票。

　　谈(tán)及上述(shù)现象，中信建投(tóu)基金相关投研人士表示(shì)，公募新基金之(zhī)所(suǒ)以密集公告可(kě)投北交所，一(yī)方面(miàn)表明专(zhuān)业投资机构敏锐地发现了北交所相关股票(piào)潜在的(de)投资机会(huì)，开(kāi)始加大布局力度(dù)；另一(yī)方面，北交所上市公司是除(chú)沪深(shēn)两(liǎng)市(shì)以外(wài)国内(nèi)最优质公(gōng)司的代表，许多(duō)标的当(dāng)前估值水(shuǐ)平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方(fāng)面从(cóng)持仓数量和持股总量的角度来看(kàn)，公募(mù)参与(yǔ)北交所意(yì)愿在(zài)持续(xù)增(zēng)加(jiā)。另一方面，相(xiāng)较(jiào)于上证、深(shēn)证，北交所(suǒ)上市公司(sī)数量、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出(chū)北(běi)证50指数以来，被(bèi)动(dòng)资金的加(jiā)入使得整个板块的(de)成(chéng)交变得更(gèng)加活跃(yuè)，同时，部分公司(sī)的良(liáng)好表现也使得(dé)越来(lái)越(yuè)多投(tóu)资(zī)者关(guān)注(zhù)到北交所(suǒ)，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基(jī)金的配(pèi)置意愿，主要取决(jué)于北交(jiāo)所市场的赚钱效(xiào)应、可投标的(de)稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的景气(qì)度。而近期(qī)北交所市场(chǎng)出(chū)现积(jī)极信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多只公(gōng)募(mù)基金(jīn)产品出现在北交所公司(sī)前十大(dà)股东(dōng)名单中；北交所较大规模公司去年(nián)业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季(jì)度盈利表现继续向好；次(cì)新(xīn)基金在北交(jiāo)所(suǒ)的持股(gǔ)集(jí)中度(dù)高。“预计随着后续市场流(liú)动性的改(gǎi)善和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，北(běi)交所投资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流(liú)通市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基(jī)金，在投资比(bǐ)例、策略上也(yě)存在差异，但未来(lái)会加大(dà)对北交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示(拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳shì)，结合(hé)北(běi)交所的战略(lüè)定位(wèi)和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预(yù)计次新基金(jīn)投资将深(shēn)入细(xì)分产业(yè)链的研(yán)究，挖(wā)掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机会(huì)。同时(shí)，也(yě)可(kě)根据主板上一些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在(zài)北交所中进行映射，选(xuǎn)择估值水平显(xiǎn)著偏低的(de)公司进(jìn)行投(tóu)资。在组(zǔ)合配置上(shàng)，力(lì)求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外(wài)，北交(jiāo)所相关基(jī)金也(yě)会积极(jí)参与转板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投(tóu)研(yán)人士也称，我们(men)高度重视北交(jiāo)所投资机会，目(mù)前有一只北交所主题基金，未来(lái)一方面会根据(jù)市场情况(kuàng)，择(zé)机发行更多(duō)以北(běi)交所股票为主要投资(zī)范围的(de)基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量(liàng)基(jī)金产品的投资范围扩(kuò)大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对北交(jiāo)所(suǒ)股票的(de)研究(jiū)深(shēn)度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票(piào)总市值(zhí)情况(kuàng)看，截至2022年(nián)底，全市场公(gōng)募基金持有北(běi)交所个股数量82只，达到历史最高(gāo)水(shuǐ)平；持(chí)股总量2.44亿股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资北交(jiāo)所总市值总(zǒng)体呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀升(shēng)的态(tài)势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期上市(shì)公(gōng)司中(zhōng)，与新(xīn)能源行业(yè)相关的(de)个股市值(zhí)占比较高，而去年下半年新(xīn)能源(yuán)行(xíng)业整体(tǐ)回调幅度较大(dà)，带动(dòng)投资北(běi)交(jiāo)所市值有所回落(luò)。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金相关(guān)负责(zé)人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数一(yī)度出现快速上涨势(shì)头，2月份以(yǐ)来震(zhèn)荡下行(xíng)，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似于一(yī)级半的市场，即(jí)投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投(tóu)资）更(gèng)加成(chéng)熟，但对(duì)比上证、深证(zhèng)的大(dà)多数公司而言又(yòu)相(xiāng)对早期(qī)，可(kě)投(tóu)资(zī)标(biāo)的规(guī)模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资的(de)角(jiǎo)度来说，这(zhè)也意(yì)味着更大的(de)成长空间和收益率预期，故我(wǒ)们认(rèn)为北(běi)交所(suǒ)具备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在(zài)投(tóu)资层面(miàn)，景顺长城基金表(biǎo)示(shì)，我们(men)对于具(jù)体行业没(méi)有(yǒu)明(míng)确的偏好，但(dàn)是整体还是比较看(kàn)好细分行(xíng)业的(de)、符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军：这些(xiē)公拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳司虽然(rán)普遍规模(mó)较小、受到(dào)的关(guān)注度可能不高，但在(zài)其所属行业(yè)中拥有较(jiào)强的竞争(zhēng)力(lì)，在研(yán)发投入的强度上、成(chéng)长性指(zhǐ)标上(shàng)，也不弱于(yú)创业板、科(kē)创板(bǎn)的上市公(gōng)司，而且由于市值(zhí)较小，可能反(fǎn)而拥有更(gèng)大的成长空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示(shì)，从中长期(qī)视角(jiǎo)看，随(suí)着(zhe)北交(jiāo)所交(jiāo)易制度的不断完善、已(yǐ)上(shàng)市企业的投资价值(zhí)不断明确，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数估值(zhí)有向上修(xiū)复(fù)的空(kōng)间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率和赔率(lǜ)都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交(jiāo)所整体(tǐ)估值水平(píng)，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打开(kāi)的降息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元(yuán)基金将(jiāng)重点(diǎn)关注(zhù)成长赛(sài)道，尤其是具有专精特(tè)新特性的成(chéng)长股。在行(xíng)业(yè)的(de)稀缺性(xìng)方面，投资者(zhě)可重点关注具有(yǒu)高(gāo)成长性、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的优质产业链(liàn)。更(gèng)多(duō)的(de)阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技(jì)和(hé)制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金相关(guān)投研人士也称，北交所(suǒ)有一(yī)大批优秀的(de)创新型(xíng)中小企业，借国家政策支持的东(dōng)风和企业(yè)自身的努力，我(wǒ)们(men)相信(xìn)会有(yǒu)相当体量的企业成(chéng)长成为大(dà)型企(qǐ)业，这个成长的(de)过程会给(gěi)投资者带来丰厚回报(bào)，因此我们(men)认(rèn)为北交(jiāo)所具备(bèi)长期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好电(diàn)力设备、机械设备、医药生物(wù)等三个领(lǐng)域。”

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