5月迎来开门红，A股成交(jiāo)额连续20日(rì)保持在1万亿以上，市(shì)场对于人工智能(néng)、消费、新能(néng)源等(děng)板块看(kàn)法分歧较大，截至5月4日，已有多家(jiā)券(quàn)商发(fā)布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出炉，传(chuán)媒、银行关(guān)注度提(tí)升最(zuì)大(dà)

　　截至5月4日(rì)，15家(jiā)券商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看，机(jī)械设备行(xíng)业板块暂时是5月机构人(rén)气(qì)最高的板块，占比接近1成，银行(xíng)板(bǎn)块罕见(jiàn)出现多(duō)只金股，两者一定程度与中特估概(gài)念(niàn)有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分(fēn)化，传媒(méi)板块关(guān)注度提升最为明显，计算机(jī)板块关(guān)注(zhù)度(dù)则快速下降，这(zhè)也(yě)与4月份行情走势相互印证，传媒板块率先突破，可能(néng)会成为AI概(gài)念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外(wài)，食(shí)品饮料、商(shāng)贸(mào)零售的关注度也(yě)小幅回暖，可能(néng)与淄(zī)博烧烤和(hé)五一旅(lǚ)游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股标的集(jí)中度来(lái)看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同时被(bèi)2家及以上的机(jī)构共同(tóng)推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是三(sān)七(qī)互娱(yú)、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受(shòu)关注的逻辑(jí)也主(zhǔ)要是两点(diǎn)：1.底部复苏(sū)，2.版号放(fàng)开后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字策略表现(xiàn)，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子(zi)贡(gòng)献其中绝大多数收(shōu)益(yì)，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来看(kàn)，34家(jiā)券商中仅(jǐn)11家(jiā)券(quàn)商金股策略盈利(lì)，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期，主要与大(dà)盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情的演绎体现在热门(mén)金(jīn)股(gǔ)上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同(tóng)时获得(dé)4家机(jī)构的金股中仅(jǐn)宁德(dé)时(shí)代(dài)涨幅为正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则(zé)出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而(ér)小商(shāng)品城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为(wèi)4月涨(zhǎng)幅最高的金(jīn)股。

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　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份的(de)投(tóu)资方向(xiàng)做了(le)预判，综合多家观点，券商(shāng)们对五月(yuè)的大盘的看法(fǎ)比较保守，建议多看少动(dòng)，推荐较(jiào)多(duō)的行业是电气设备、消费(fèi)、医药、军工，对地产(chǎn)股(gǔ)的走势(shì)机构(gòu)有分歧，区域(yù)规划、券商、沪(hù)港通、个股期权则(zé)因(yīn)有事件驱动(dòng)所(suǒ)以有短期的机会。

　　安(ān)信策(cè)略阐述了(le)美国股(gǔ)票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股票市场的(de)相对弱(ruò)势。这有悖(bèi)于(yú)现(xiàn)代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也(yě)发(fā)现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四(sì)年中仅2013年全A指数在5月(yuè)出现上涨，其他年份(fèn)均现下(xià)跌。如果统计(jì)5、6两个月的(de)市场表现，则(zé)四年均报下跌，平均跌(diē)幅(fú)达7.8%。

　　民生策略(lüè)表(biǎo)示经济(jì)的微刺激(jī)(包(bāo)括重大(dà)项目的陆续(xù)推(tuī)出和开工)不会停止;同时，管理层(céng)对信用风险(xiǎn)及资产(chǎn)价格风险的容(róng)忍度(dù)正(zhèng)在降低，但在投资缺口重回下行通道、通(tōng)胀继续低位徘徊(huái)的经济周期格局下，只托不(bù)举、定点(diǎn)发力的(de)“微(wēi)刺激”难以扭(niǔ)转市场有底无高度的现状。

　　申(shēn)万(wàn)策略认(rèn)为(wèi)市(shì)场依然维持震荡格局，长(zhǎng)期(qī)看二级市场估值(zhí)体系(xì)国(guó)际化是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来(lái)深蹲(dūn)起跳的机会，可以做一(yī)把反弹，国企改(gǎi)革红利释放(fàng)非常值得期(qī)待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠(gāng)杆的(de)背景下(xià)，要么减少负债，要么增加资(zī)本，减负债会带来经济收缩(suō)压(yā)力，增资本会带来股票供(gōng)给压力，市场尚(shàng)未(wèi)走(zǒu)出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂(zàn)时有所缓和，但尚无法期望(wàng)经(jīng)济会出现(xiàn)持续或者(zhě)大幅(fú)改善;资金利(lì)率的回落是衰(shuāi)退性的，不意味着流动性出(chū)现主(zhǔ)动式(shì)改善;风险(xiǎn)偏好受刚(gāng)性兑付打破预期影响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供给担忧。总体上仍维持二季度投(tóu)资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低(dī)仓(cāng)位;相对来说，中(zhōng)盘股(gǔ)如医药、家(jiā)电、汽车、食(shí)品饮料等一线白马等业绩增长确(què)定(dìng)性高、估值(zhí)不高，可(kě)以(yǐ)有(yǒu)相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策(cè)略展望(wàng)5月市场环境(jìng)，一些积极因素正出现(xiàn)，将给市场(chǎng)带(dài)来一(yī)些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策(cè)性、事(shì)件性亮点望提振市场情(qíng)绪。从管理层(céng)的(de)政策取向(xiàng)来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场(chǎng)下跌后5月(yuè)有些积极因素出现，建(jiàn)议备战回(huí)调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下行确(què)立，并将继续;其次，前(qián)期小批多次的微刺激下，市场对短期经济(jì)预(yù)期偏乐观，而实际政策效果难以(yǐ)对冲来自房(fáng)地产等领域带来的经济下行(xíng)动能，基本面预期很有(yǒu)可(kě)能下修;再次(cì)，改革(gé)和结构调整依然(rán)是政策主要(yào)目(mù)标(biāo)，政府不托底，政策不(bù)全(quán)面放松的(de)情况(kuàng)下，房(fáng)地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好都有不(bù)利影响。监管部(bù)门的维稳措施亦难以改变(biàn)基本面弱(ruò)平衡(héng)向下打破的趋势(shì)，5月(yuè)份市场仍将继(jì)续维持弱势(shì)下跌格局。

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