金(jīn)融界5月(yuè)12日(rì)消息 国(guó)内期(qī)货市(shì)场收盘，商(shāng)品期货多数(shù)下跌，沪银大跌(diē)超(chāo)5％，沪(hù)锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银(yín)深跌，贵(guì)金(jīn)属做多逻辑变了？什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级strong>

　　白银(yín)跟随大宗(zōng)商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公(gōng)布的数据，美国4月生(shēng)产者价格指数PPI同比(bǐ)上(shàng)涨2.3％，环(huán)比(bǐ)增0.2％，皆(jiē)低(dī)于(什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级yú)预(yù)期，反映出生产(chǎn)物(wù)资通胀压力进一步趋(qū)缓(huǎn)。结合此(cǐ)前(qián)发布(bù)的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停(tíng)加息。

　　背后(hòu)逻辑来看(kàn)，一方面，此前加(jiā)息(xī)结束乃(nǎi)至降息已(yǐ)然成为一种共(gòng)识，因此本周在美联储越来越多(duō)官(guān)员为(wèi)鹰派站台(tái)的情(qíng)况下，预计从加息结束到降息周期开启，仍有近(jìn)一个季度的时间，在此期(qī)间(jiān)将面(miàn)临经济和(hé)政策的不(bù)确定性，贵金(jīn)属部分回吐前期超涨的幅度(dù)。另(lìng)一(yī)方面，上周(zhōu)初请失业(yè)金(jīn)人数升至2021年以来的最高(gāo)水平，劳动力市场正在降温(wēn)。同时(shí)国内社融超预期下滑，白银因(yīn)工业(yè)属性偏强大幅下(xià)跌，在(zài)情绪修复之前(qián)难(nán)言企稳(wěn)，后续还需关注海外(wài)衰(shuāi)退预期的发酵(jiào)情况。

　　方正中期(qī)期(qī)货(huò)：经济衰退预期与有色(sè)金(jīn)属(shǔ)走(zǒu)势拖累(lèi) 白(bái)银如期大幅调整

　　前期强调(diào)从(cóng)宏观(guān)经(jīng)济衰(shuāi)退预期角度出发(fā)，有色金属将会走弱，白银连续上涨(zhǎng)后会面临调整(zhěng)行(xíng)情，当前逐步(bù)兑现；宏观经济衰什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级退预期将会(huì)继(jì)续影响有色金属与贵金属行情(qíng)。

　　尽(jǐn)管美(měi)国经(jīng)济(jì)数据疲(pí)软增加(jiā)美联储政策转向宽(kuān)松预(yù)期以及经济风险依然利好贵金(jīn)属，但是美元指数大幅上升使得贵金(jīn)属承压回落(luò)，而(ér)铜铝等有(yǒu)色(sè)金属大幅下行(xíng)，拖累工业(yè)属性较强的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回落(luò)等因素综合影响下，白银高位回落，下方仍(réng)有一定的空间，首(shǒu)先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克(kè)）支撑；若有(yǒu)效跌破(pò)该位置将会测试23美(měi)元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方(fāng)关注继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位(wèi)。当前偏(piān)弱行情仍未走完，建议继续等白银(yín)行(xíng)情(qíng)企稳再低位做多。美欧银行业(yè)危机引发(fā)避(bì)险需求，美(měi)联(lián)储政策收紧预(yù)期迅速(sù)转向(xiàng)，美元美债(zhài)走势偏弱，贵金属(shǔ)持续走强，当前继续关(guān)注调整行情(qíng)；后(hòu)续政(zhèng)策宽松转向、经(jīng)济下行风险、银行业风(fēng)险(xiǎn)与债(zhài)务上限风险(xiǎn)、央行购金持续等(děng)宏(hóng)观因素(sù)下，黄(huáng)金将会不(bù)断(duàn)刷新历史新(xīn)高，贵金(jīn)属逢(féng)低做多配置依然是(shì)核(hé)心建议。