本周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性问题是制约北交所发(fā)展的首(shǒu)要因素，不过随(suí)着公募基金加速布局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性问(wèn)题有望(wàng)持续改善(shàn)；同时，当(dāng)前(qián)北交所优质公司被(bèi)显著低估(gū)，正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金成(chéng)立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根(gēn)据招募说明书，该基金主要跟踪北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数，由于(yú)是发(fā)起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基(jī)金(jīn)、鹏扬基金、博(bó)时(shí)基(jī)金(jīn)四家公募基(jī)金公司拿到批(pī)文。除博时基金(jīn)外，万家基(jī)金的北证50指数产品也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除博时基金(jīn)旗(qí)下产品正在发行外，其(qí)余3只产(chǎn)品均已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户(hù)有(yǒu)效认(rèn)购(gòu)，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效(xiào)认购，募(mù)集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值，万(wàn)家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金经(jīng)理杨(yáng)坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其(qí)他上市板块中(zhōng)业务相关(guān)度较高的同类股票，具有较大(dà)估值提升(shēng)空间(jiān)。随着(zhe)市场流(liú)动(dòng)性的增强和(hé)创新型中小企业的高速成(chéng)长，有望实(shí)现业绩(jì)和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继(jì)成(chéng)立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产(chǎn)品年(nián)内(nèi)回报、成立(lì)以来回报悉数为负，其中年内平均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来收益率中位异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写数为-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来(lái)，这些产品(pǐn)开(kāi)始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去(qù)年11月发(fā)布(bù)以来(lái)，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又开(kāi)始持(chí)续上涨，且市(shì)场表现(xiàn)居前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核(hé)心指数表(biǎo)现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的(de)30只核心指数月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数(shù)推出后，多个指数基(jī)金相继成(chéng)立，这使得北(běi)交所(suǒ)整体(tǐ)流动性(xìng)有(yǒu)所改善(shàn)。从(cóng)中观维度来看(kàn)，北交所(suǒ)很多优质企(qǐ)业的(de)估值仍然偏(piān)低(dī)，预计随着流动性逐步(bù)改善(shàn)，以及公司业绩(jì)持续释放(fàng)，北交所板块整体走势有(yǒu)望持续向(xiàng)好。”北京一大(dà)型公募基金人士(shì)表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩(jì)表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净(jìng)利润达(dá)5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交所上市公司全年共实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平均实现(xiàn)净利(lì)润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实(shí)现利润正增长。北交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩(jì)正持续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基(jī)金年内表现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，除大成(chéng)北(běi)交所两年定开年内收(shōu)益为负(fù)外(wài)，其(qí)余9只北交所主题权益基金年(nián)内(nèi)均(jūn)斩获(huò)正收(shōu)益。其(qí)中，华夏北(běi)交所(suǒ)创新中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)精(jīng)选两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于(yú)北交所投资价值，多位业内人(rén)士认(rèn)为，当(dāng)前北交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，不过(guò)正是长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制(zhì)约(yuē)其发展的依然是市场(chǎng)本身(shēn)较(jiào)差的流动性问题(tí)，市场制度(dù)性差异导致其与沪(hù)深市场相比，可(kě)比公司估值表现差异(yì)较大(dà)。除了继续降低(dī)投资者门(mén)槛、扩大优质上市企业数量外，后续北(běi)交(jiāo)所市场有必要(yào)完(wán)善(shàn)转板制(zhì)度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深市场的(de)引(yǐn)领，提(tí)升(shēng)流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目(mù)前的北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北(běi)交所创(chuàng)新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定开基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰表示，站(zhàn)在(zài)当前的位置，对于北(běi)交所的后续表(biǎo)现充满信心(xīn)，信(xìn)心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公(gōng)司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股(gǔ)的(de)平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值水平对于(yú)具备专精特新特性的中小成(chéng)长型企业而言是非(fēi)常(cháng)具有吸引力的。

　　二(èr)是从(cóng)业绩表现来看，他(tā)们发现很多北(běi)交所公司今年(nián)以来依然延(yán)续了较快的增(zēng)长速(sù)度，发展整(zhěng)体是符合(hé)预(yù)期(qī)的，业绩的持(chí)续增长进一(yī)步消化了估(gū)值。

　　三是从(cóng)政策来(lái)看(kàn)，去年四季度以来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业务细则(zé)》和《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市场指(zhǐ)数体系，北(běi)证(zhèng)50指数11月份正式上线等(děng)政策的密集发布，可以说对这个市场是加大(dà)了呵(异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写hē)护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市(shì)场构成中(zhōng)长期利(lì)好。

　　四是北交所(suǒ)目前(qián)新(xīn)挂牌的公司较多，其中不乏优质的(de)个股，供(gōng)给上来了，给他们(men)增加(jiā)了(le)筛选的范围，尽管短期可能由于供给增(zēng)加(jiā)对整个市场(chǎng)的流动性造成一定的扰动，但增加(jiā)优质供给是市场长期发展的基石(shí)，这使得他们(men)选(xuǎn)择优质中小专精(jīng)特(tè)新企业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)基金经理张靖表示，北交(jiāo)所作(zuò)为新(xīn)兴(xīng)的(de)股票交易市场，目前仍处于(yú)初(chū)创(chuàng)期(qī)，上市(shì)股票数量还不够多，市场(chǎng)关注度(dù)还不高(gāo)，整体估(gū)值水平相较于沪深交易所异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写(suǒ)明显低估。随着(zhe)宏观经济触(chù)底回升(shēng)，和北(běi)交所快(kuài)速发(fā)展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示(shì)，“中特估”下，北(běi)交所(suǒ)作为A股“中特(tè)估”组成部分之一，或(huò)有望随着北交所改革的不断推进和投(tóu)资(zī)者关注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季(jì)度的公募(mù)基(jī)金持仓变化来看，这一趋势(shì)已经初(chū)露(lù)端(duān)倪，部分专(zhuān)精特(tè)新次新股及北证50中高权重、低(dī)估值公司(sī)获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多个被低估(gū)标的，未(wèi)来(lái)随着北交所改革的不(bù)断推进和投资者关注度(dù)提升(shēng)，北(běi)交所流(liú)动性(xìng)随之改善，这些大市值(zhí)、高(gāo)权(quán)重、低(dī)估值的公司获得(dé)重估可能性较大。

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