自4月下(xià)旬(xún)高点回调接近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再迎巨资(zī)抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时(shí)间，场(chǎng)内资金(jīn)在科创(chuàng)板投资上采取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)及(jí)芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金不断借(jiè)道(dào)ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体现出市场对上述(shù)板块投资价值的(de)认(rèn)可(k中国的国粹有哪些ě)。经过前期调整，这两(liǎng)大板块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一个(gè)月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内(nèi)资金配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有(yǒu)着逆势投(tóu)资的(de)特(tè)征，最近一个月，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日(rì)，最(zuì)近一个月(yuè)时间，主要跟踪科(kē)创板及其(qí)关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创ETF两只基(jī)金(jīn)资(zī)金净流入(rù)也(yě)均在10亿元之上。

　　今(jīn)中国的国粹有哪些年(nián)以来，场内(nèi)资金持(chí)续流入(rù)科(kē)创板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基金看(kàn)来，电子、计算(suàn)机等科创板(bǎn)的核心权重(zhòng)行业持续获得资(zī)金(jīn)青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注焦点，另(lìng)一方(fāng)面随着(zhe)半导体(tǐ)下行周期(qī)拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩边际改(gǎi)善的预期(qī)吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电(diàn)子(zi)、计算机和通信板块的2023年盈(yíng)利和收入预期(qī)增速保持(chí)在较高水平，相(xiāng)比过去(qù)明显改(gǎi)善，与此同时新能源板块的(de)增速依然(rán)稳健，凸(tū)显出科创板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易(yì)方(fāng)达基(jī)金(jīn)进一步(bù)分析(xī)指(zhǐ)出(chū)，整体来看，科创50作为成长性(xìng)宽(kuān)基(jī)，今年一季(jì)度的(de)利润(rùn)增速相(xiāng)对(duì)较高(gāo)，配置吸引力显(xiǎn)现。从(cóng)未来(lái)的(de)一致预期净利(lì)润增速(sù)来看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优(yōu)势，配置性价比较(jiào)高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英也(yě)看好今年(nián)以来科创板(bǎn)走势。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估值(zhí)性价比(bǐ)以(yǐ)及(jí)对未来产(chǎn)业的反应程度，都(dōu)是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的(de)表现，经过了三(sān)年的估值(zhí)回归，很多公(gōng)司的估值(zhí)与成长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并持(chí)有可以享受行(xíng)业(yè)和(hé)公司的(de)长期成长。”华南(nán)一位(wèi)基金经理更是直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经(jīng)济产业省公(gōng)布外汇法法令修正案，将先进芯片(piàn)制造设备(bèi)等23个品类追加列入出(chū)口管理的管制对象，上述修(xiū)正案在(zài)经过2个(gè)月的(de)公告期后，并将于(yú)7月开始实施。受益于国产替代加速(sù)的(de)预期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市(shì)场少数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上(shàng)，随着前(qián)段时(shí)间(jiān)半(bàn)导体(tǐ)板块回调，资金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片(piàn)ETF资(zī)金净(jìng)流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望(wàng)未(wèi)来半导体(tǐ)行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片(piàn)自(zì)2022年四季度至2023年一季度价(jià)格持续下探(tàn)之后(hòu)，当前阶(jiē)段或(huò)已接近(jìn)行业底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其他(tā)半(bàn)导(dǎo)体产业链环(huán)节，具备(bèi)较强的大宗商品属性，国际(jì)龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落地时，行业(yè)进入(rù)供(gōng)过于(yú)求周期，各(gè)厂(chǎng)商则会通过降价(jià)进行库存去化。供给(gěi)与需求的(de)错配使(shǐ)得存(cún)储(chǔ)行业具有较强的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于(yú)筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片(piàn)行业周期(qī)的(de)反弹机(jī)遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表的(de)人工(gōng)智能(néng)新兴需(xū)求爆发，对于(yú)算力以(yǐ)及存储的爆发性需求由(yóu)产(chǎn)业(yè)链下游传导到上游，促进上游芯片(piàn)厂商提(tí)升自身(shēn)产量(liàng)。叠加近两个季度量价持续下(xià)探的周期性磨底，芯(xīn)片板(bǎn)块(kuài)有望在今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国(guó)际局势以及通胀带来的(de)负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯(xīn)片产业基(jī)金经理刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬科(kē)技的(de)投资(zī)机(jī)会需要(yào)看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些真正的创新落(luò)地。预计半导体和消中国的国粹有哪些费电子大概(gài)率在二季度及二(èr)季度以后触底，当行业周期(qī)触(chù)底，科(kē)技(jì)创新蓄能才能真(zhēn)正地释放(fàng)出(chū)来(lái)，下半年硬(yìng)科技(jì)的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经(jīng)理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进(jìn)一(yī)步压缩产业链(liàn)库存的时(shí)期，价(jià)格下(xià)行压力逐步减轻，行业(yè)有(yǒu)望迎来库存加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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