金融界5月23日 万物皆(jiē)周(zhōu)期,周(zhōu)期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮回的(de)白糖期(qī)货正在(zài)迎来疯狂时刻。五(wǔ)一假期(qī)之前的(de)最后一个交易日(rì)，在郑州商品交易所交易的白(bái)糖主力(lì)期货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是(shì)，如此(cǐ)关键的(de)信息湮没在五(wǔ)一假期的(de)兴奋与快乐之中(zhōng)，并未引起市(shì)场关注。直至(zhì)昨日（5月22日(rì)），白糖主力合约收盘站上7100/吨关(guān)口(kǒu)，市场资金虎躯(qū)一震，恍(huǎng)然醒(xǐng)悟(wù)。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘(pán)中(zhōng)继续狂飙，盘中(zhōng)一度(dù)打破7bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗200元/吨(dūn)关口，创下(xià)7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而上一(yī)次白糖(táng)主力期(qī)货合约打破7000元/吨大关还是6年(nián)半(bàn)前(qián)。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖主力(lì)合约正在上演(yǎn)最(zuì)后的末(mò)日疯狂，一天(tiān)之(zhī)内，白(bái)糖主力合(hé)约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨(dūn)三个关键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天(tiān)（11月29日），白(bái)糖主(zhǔ)力合(hé)约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周期高点，随即(jí)白糖期货开始一路狂跌，直至2019年(nián)年(nián)初(chū)才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是(shì)，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的(de)白糖周期(qī)十分准时，从未(wèi)缺席过。而形(xíng)成这(zhè)种周期的原(yuán)因与白糖期货的(de)种植周(zhōu)期有关(guān)，一般(bān)甘蔗的每三年一个种植(zhí)周期(qī)，这从(cóng)根本决定(dìng)了白糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已(yǐ)经渐(jiàn)入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入(rù)高潮，据(jù)生意(yì)社显示，截至5月(yuè)22日，白(bái)糖(táng)现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与(yǔ)历史对比(bǐ)来看，白糖(táng)价格已经创下(xià)2018年以来(lái)的新高(gāo)。

　　国内(nèi)白糖供给方面(miàn)，减产是(shì)大概率事件。

　　中国糖业协会发布(bù)的全国食糖产(chǎn)销数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，2022年/2023年制糖期(qī)截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除(chú)云南省有3家(jiā)尚在生产外，其他省(区)糖(táng)厂已全部(bù)收榨。

　　广(guǎng)发(fā)证券(quàn)认为，22/23年白(bái)糖(táng)生产季逐步进入(rù)尾声，除云(yún)南(nán)地区外，广西等主产(chǎn)区(qū)陆续收榨。由(yóu)于广西前期受不(bù)利天气影响，甘蔗单产降幅高(gāo)于(yú)预期，22/23榨季(jì)国内糖产(chǎn)量延续下滑趋(qū)势。

　　据农业农村部预(yù)测，22/23榨季全国(guó)食糖产量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约(yuē)530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单(dān)估算(suàn)供需(xū)缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时(shí)间增(zēng)产对白糖来(lái)说并不(bù)现实，由于国(guó)内糖(táng)料作(zuò)物(wù)种植(zhí)面积(jī)增(zēng)长(zhǎng)有限，国(guó)内糖料(liào)作物(wù)产量也增长缓慢且(qiě)有限(xiàn)，我国食糖产(chǎn)量整体保持(chí)平稳(wěn)，年产量(liàng)在(zài)1000万吨(dūn)左右。目前(qián)国内食糖(táng)消费量每年(nián)在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通过(guò)进口(kǒu)糖(táng)补充(chōng)。

　　但是，国际市场(chǎng)供需(xū)情况也(yě)不(bù)容乐观(guān)。

　　据消费日(rì)报(bào)报道，联(lián)合国粮食及农业组织（粮农组织）发布的报告显示，4月(yuè)国际食品价格指数出现(xiàn)1年(nián)以(yǐ)来的首次回升，食糖(táng)、肉类及大米的世界报价上涨。粮农组织(zhī)食糖价(jià)格(gé)指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新(xīn)高。

　　白糖全(quán)球主(zhǔ)要生产(chǎn)国和地(dì)区包(bāo)括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中(zhōng)国、美(měi)国(guó)、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大(dà)利亚等，其中前十位食糖产(chǎn)量(liàng)约占全球总产(chǎn)量的76%；前(qián)四大出口(kǒu)国分别(bié)是巴(bā)西、泰(tài)国、澳大利亚和印度，整体贸易(yì)量占全(quán)球比重超过67%。

　　但是(shì)作为全球主要产(chǎn)糖国之一，印度(dù)正面临甘蔗产量下降(jiàng)危机，加上政府(fǔ)实(shí)施(shī)的出口限制，世界各地的糖(táng)价可能(néng)会(huì)进一(yī)步(bù)飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白(bái)糖龙头(tóu)股中粮(liáng)糖业、南宁糖业双双涨停(tíng)。5月23日，南宁(níng)糖业继续(xù)大涨，收盘大(dà)涨(zhǎng)超(chāo)4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中粮糖业累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅(fú)超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合(hé)约(yuē)是否会重蹈覆辙，还是继续挑战(zhàn)极(jí)bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗限，市场将(jiāng)会给出答(dá)案。

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