大家好，转眼(yǎn)假期(qī)就(jiù)结(jié)束了，泰勒小(xiǎo)区都没出(chū)一直在加班，这个(gè)长假(jiǎ)，国(guó)内旅(lǚ)游消费(fèi)爆了(le)，而海(hǎi)外有爆了，不(bù)过是爆(bào)雷。按(àn)照惯例，我们梳(shū)理一(yī)下(xià)重(zhòng)大消(xiāo)息，以(yǐ)及券商老师(shī)们(men)的最新看法。

　　五一大(dà)事件(jiàn)

　　1、中(zhōng)央政治局(jú)会(huì)议定(dìng)调！

　　中共中央政治局4月28日召开(kāi)会议，分析研(yán)究当前(qián)经济形(xíng)势和(hé)经济工(gōng)作。中(zhōng)共(gòng)中央总书记(jì)习(xí)近平主持会议。会议认为，今年以来，在以习(xí)近平同(tóng)志为核心的党中央坚(jiān)强领导下(xià)，各地区各部门(mén)更好统筹国内国际两个大局，更好统筹(chóu)疫情防控和经济社会发展，更好统筹发(fā)展和(hé)安全，我国(guó)疫情(qíng)防控取得(dé)重大决定(dìng)性胜利，经济社(shè)会全(quán)面恢复(fù)常态化运行，宏(hóng)观政策(cè)靠前(qián)协同发力，需求收缩、供给(gěi)冲(chōng)击、预期(qī)转弱三重压力得到(dào)缓解，经济增长好于(yú)预期，市场需求逐步恢复，经济发(fā)展(zhǎn)呈现回升向好态势，经济运行实现良好开(kāi)局。

　　会议指(zhǐ)出(chū)，当前我国经济运行好转主要是恢复性(xìng)的，内生动力还(hái)不强，需求仍然不足，经济转型升(shēng)级(jí)面临新的(de)阻力，推动(dòng)高质量(liàng)发(fā)展仍需(xū)要(yào)克(kè)服(fú)不少困难挑战(zhàn)。

　　此外，会议重申对刚(gāng)性和改善性住房需求(qiú)的支持(chí)，强(qiáng)调做好保交楼、保民生、保稳定工作(zuò)，促进(jìn)房地产(chǎn)市场(chǎng)平稳(wěn)健康发展。同时，会议还提出，在超(chāo)大特大城市积极稳步推(tuī)进城中村(cūn)改造和“平急(jí)两用”公共基础设施建设等。

　　2、国家统(tǒng)计局：4月份制造业PMI为49.2％

　　国家(jiā)统计(jì)局(jú)消息，4月份，制造业采购经理指数（PMI）为(wèi)49.2％，比上月下降(jiàng)2.7个百(bǎi)分点，低于临界点，制造业景气水(shuǐ)平(píng)回落。

　　3、美国(guó)第一共和银(yín)行被正式接(jiē)管(guǎn)

　　在勉强(qiáng)支撑了两个月后，风雨飘(piāo)摇(yáo)的(de)美国第一(yī)共和银行终(zhōng)究(jiū)还(hái)是没能逃脱倒闭并被接管收购的命运(yùn)。美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已接(jiē)管了(le)第一共和银行，这是本轮美(měi)国银行业危机(jī)中第四家倒下的银行，同时也是美(měi)国历史上第二大(dà)的破产银行。

　　4、今(jīn)年五一假期国内旅(lǚ)游出游2.74亿人次，同比增长70.83％

　　经文化和旅游部(bù)数据中心测(cè)算，全(quán)国国(guó)内(nèi)旅(lǚ)游出游合计2.74亿人次(cì)，同比增(zēng)长70.83％，按可(kě)比口径(jìng)恢复至2019年同期(qī)的119.09％；实(shí)现国内旅(lǚ)游收(shōu)入1480.56亿元，同比(bǐ)增长128.90％，按(àn)可比口径恢复至2019年同期的100.66％。

　　5、普(pǔ)京遭袭击？

　　据俄新社报道，当地时间5月3日(rì)凌晨，乌克兰试(shì)图用(yòng)无(wú)人机(jī)袭击(jī)克里(lǐ)姆(mǔ)林宫。

　　据报(bào)道，当晚两架无人机瞄准了克(kè)里姆(mǔ)林宫，俄军方和特(tè)种部队及时(shí)采取行动，并使用电子(zi)对(duì)抗(kàng)系统(tǒng)，使这两架(jià)无人机出现异常，未能达到袭击(jī)目的。

　　俄新社称，俄罗斯总统普京没(méi)有因(yīn)袭击受伤，其工作日程将(jiāng)照常进行。 掉落的(de)无人(rén)机碎片也没(méi)有造成(chéng)人员伤亡。

　　俄总统新闻秘书佩(pèi)斯(sī)科夫称，乌(wū)克兰无人机试图(tú)发动袭击时普京不(bù)在克(kè)里姆(mǔ)林宫中。 他表(biǎo)示，普(pǔ)京3日在位于莫(mò)斯科(kē)州的新奥加廖沃官邸工作。

　　俄罗斯总(zǒng)统新闻处表示(shì)，俄(é)方(fāng)保留在(zài)合适的时(shí)间和地点采(cǎi)取回应措施(shī)的权利。

　　另据俄新社5月3日(rì)报道，俄罗斯首(shǒu)都(dōu)莫斯科自当日起禁止放飞无人(rén)机，经政府(fǔ)批准的除外。 莫斯科市长索比(bǐ)亚宁表示，这一决定是(shì)为了防止未经授权(quán)使用(yòng)无人机(jī)，避免妨(fáng)碍(ài)执法机构的工作。

　　据法新社当地时间3日(rì)报道，乌(wū)克(kè)兰(lán)方面表示“没(méi)有参与”对克里姆林宫的无人机袭击(jī)。

　　另据俄罗斯《生意(yì)人报(bào)》网(wǎng)站消息，针(zhēn)对无人(rén)机试图袭击俄(é)罗斯克里姆林宫一事(shì)，乌总统新闻秘(mì)书谢(xiè)尔盖？尼基福罗表示，乌(wū)方没有关于袭(xí)击的信息。

　　据俄新社3日报道，俄罗(luó)斯(sī)国家杜马议员(yuán)米哈伊尔(ěr)·谢列梅特接(jiē)受该媒体采(cǎi)访时，呼吁俄军对乌(wū)克兰总统泽连斯基位于基辅的官(guān)邸(dǐ)进(jìn)行导(dǎo)弹(dàn)打(dǎ)击，作为(wèi)对乌(wū)方企图使(shǐ)用无人机(jī)袭击(jī)克宫的回应。

　　十大券(quàn)商最新研判(pàn)

　　1、中信证券：从失衡(héng)到平(píng)稳，布局业绩驱动的(de)五月行情

　　4月A股经历了(le)AI主题行情诱发的过度博弈和(hé)心(xīn)态失衡，市场大幅动荡。进入5月，国(guó)内的经(jīng)济、政策(cè)和外部环境相比(bǐ)4月继续不断改(gǎi)善，投资者对经济的预(yù)期将在微(wēi)观体验、宏观数据、A股(gǔ)业(yè)绩三个层面实现统一，投资者心态(tài)也将逐步从(cóng)短暂(zàn)失(shī)衡趋向平稳(wěn)，市场(chǎng)依然处(chù)于全(quán)年第二个关键做多窗(chuāng)口(kǒu)，财报(bào)季结束后，市场将(jiāng)步入业绩(jì)驱动(dòng)的行情(qíng)阶段，配(pèi)置思(sī)路上(shàng)建议坚持高切低，关注上半(bàn)年景气持续改(gǎi)善(shàn)的品种。

　　首先，政治局会议提(tí)振(zhèn)市场信心，扩内需(xū)仍是着力重(zhòng)点，政(zhèng)策预期回归理性，经济内生动能稳(wěn)步修复，并(bìng)将(jiāng)得到(dào)同比(bǐ)和高频数据验证；外部流动性拐点(diǎn)明确，美(měi)国(guó)银行业风险不断发酵，但(dàn)预计对A股实(shí)质影(yǐng)响十(shí)分(fēn)有限。其次，财(cái)报季数据显示，A股业绩跨(kuà)年筑底特征明显，全(quán)年逐季改善的趋势显现，其中行(xíng)业(yè)的结构性(xìng)亮(liàng)点(diǎn)日(rì)益(yì)清晰，经济(jì)预期5月将在微观(guān)体验(yàn)、宏观数据、A股(gǔ)业(yè)绩(jì)三个层面统(tǒng)一，夯实市(shì)场上行基础。最后，预计5月A股仍处于今年第二个关键做多(duō)窗口中，并(bìng)将(jiāng)步入(rù)业绩驱动(dòng)的(de)行情阶(jiē)段，投(tóu)资者心态(tài)由短暂失衡趋向平稳。

　　配置上，建(jiàn)议紧扣业(yè)绩主线，重点布局(jú)医药、数(shù)字经济和“一带一路”板(bǎn)块中有业绩亮点的品种(zhǒng)，以(yǐ)及其他(tā)板块中一季度业(yè)绩(jì)明显(xiǎn)改善(shàn)，且在二季度有望持续的细分行业。

　　2、中金(jīn)策(cè)略：节后(hòu)A股有望相比全球市场显现相对韧性(xìng)

　　中金策略团队5月3日表示，节后A股有望相比全球市场(chǎng)显(xiǎn)现(xiàn)相对韧性。主要基于(yú)：1）经(jīng)济复苏势(shì)头尚不稳固，政策(cè)有(yǒu)望延续稳(wěn)中(zhōng)求(qiú)进基调。2）上市公司业绩低迷期已(yǐ)过。3）海外风险需要密切(qiè)关(guān)注，如若应对得当(dāng)，对A股影(yǐng)响(xiǎng)可能(néng)有限(xiàn广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？)。上述因(yīn)素结合(hé)当前A股市场整(zhěng)体估值(zhí)水平不(bù)高(gāo)仍处(chù)于历史中低(dī)位，A股节(jié)后两个交易(yì)日虽受节假期间的事(shì)件性因素影响可能有所波动，但对后(hòu)市(shì)整体表现不(bù)用过(guò)于谨慎，当前位置(zhì)市场机会仍大(dà)于风险。

　　3、中信建投(tóu)策略(lüè)：耐(nài)心等待，低位把握(wò)

　　一季度全A营收增(zēng)速等指(zhǐ)标(biāo)仍在探底，五一出(chū)行恢复亮眼，但制造(zào)业PMI已露(lù)出疲(pí)态，海外处于多事之秋，高利(lì)率环境下(xià)美国银(yín)行风险(xiǎn)事(shì)件频发，衰退风险(xiǎn)上升(shēng)。市(shì)场处于再(zài)平衡期，低位把握再(zài)布局机会；短(duǎn)期结构上(shàng)关注在低(dī)位资(zī)产中(zhōng)寻找景气稳(wěn)定或好(hǎo)于预期方向，中(zhōng)期(qī)线索在于科技(jì)周(zhōu)期与(yǔ)复苏链中的弹性方向(xiàng)。行(xíng)业重点关注：医(yī)药、传(chuán)媒、通信、餐饮链（预制菜、啤酒）、军工(gōng)、新(xīn)能源等。主题重点关注：一带(dài)一路(lù)、数(shù)据(jù)要素等。

　　4、海通(tōng)策略：均衡以待

　　①22/10以来是牛市初期，对(duì)比历(lì)史，这(zhè)次牛市第一波上涨的结构分化(huà)更显著。②牛市初期类似(shì)春天，市(shì)场有所反复很(hěn)正常，短期政策和业绩因(yīn)素影响下(xià)，行业(yè)或更(gèng)均衡。③数字(zì)经济是全年主线，后续或依据基本面(miàn)去伪存真，阶段性关注复苏的部分消(xiāo)费(fèi)。

　　5、波动(dòng)率已经回归 | 民生策略

　　往后看，核心(xīn)资产、海外映射(shè)的科(kē)技和大宗商品都(dōu)将被海外逐(zhú)级放大的宏观(guān)波动(dòng)所影响(xiǎng)。我们(men)的资源+重资广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？产组合短期驱(qū)动逻辑建议以“红利(lì)+中(zhōng)特估”为(wèi)主导，以等待通胀逻辑的回归。重资产国企(qǐ)（炼厂、建筑、钢铁）资(zī)源(yuán)类(lèi)企业（煤炭、油(yóu)、金、铜(tóng)），交通运输（油运、干散运(yùn)、港口、公路）；近期(qī)场景消(xiāo)费正在展现出成(chéng)为(wèi)未来经济增长新动能的潜(qián)力，推(tuī)荐中低端消费、县域消费；以“宁组合”为代表(biǎo)的赛(sài)道(dào)板块有望企稳(wěn)。

　　6、兴证策略(lüè)：五一前后(hòu)市场表现(xiàn)如(rú)何？行业胜率如何(hé)？

　　参考过去13年（2010-2022），五一节后市(shì)场上涨(zhǎng)概(gài)率较节(jié)前明显提升。以全A指(zhǐ)数为代表，节前(qián)1周(zhōu)、1个(gè)月指(zhǐ)数大多震荡调整，上涨(zhǎng)概率仅为(wèi)14.3％、28.6％，而节(jié)后(hòu)1周、1个月上(shàng)涨(zhǎng)概率则大幅上升至38.5％、46.2％。分行业看，五一节(jié)后(hòu)1周国防军工（69.2％）、电(diàn)子（61.5％）、计算机(jī)（53.8％）、传媒（53.8％）胜率(lǜ)较高，而(ér)节后1个月食(shí)品(pǐn)饮料（76.9％）、医药(yào)生物（69.2％）、家用(yòng)电(diàn)器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率较(jiào)高，食(shí)品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生(shēng)物（2.9％）平(píng)均涨(zhǎng)幅居前。

　　7、华西策略：“五一”假期(qī)间(jiān)全球大类资产波(bō)动(dòng)以及背(bèi)后释放(fàng)的信号(hào)

　　国内复苏延(yán)续(xù)，支撑A股指数(shù)震荡上移。从“五一”前后(hòu)大类资(zī)产表现(xiàn)来看，全球主要权益(yì)市(shì)场及(jí)原(yuán)油等大宗商品(pǐn)走弱，美债收益率下(xià)行，黄金价(jià)格走强，表明海外市场“衰退交(jiāo)易(yì)”有所升(shēng)温(wēn)。美欧一季度经济增速不及(jí)市场(chǎng)预期，美国银行(xíng)业危机和两党债务上限博弈使得海外(wài)风(fēng)险偏好有(yǒu)所回(huí)落，同时也促使美联储(chǔ)更快转向(xiàng)鸽派。

　　回(huí)顾假期消费数据，国内服务消费大幅回升，但地产销(xiāo)售复苏偏缓，4月(yuè)制(zhì)造(zào)业PMI回落也表明国内经济仍处于复苏早期。4月(yuè)政治(zhì)局会议强(qiáng)调“当前经济运行好转主要是恢(huī)复性(xìng)的，内生(shēng)动力还不强，需求仍然不足”，因(yīn)此总(zǒng)量政策收紧(jǐn)风险不大，企(qǐ)业盈利上行将支撑A股指(zhǐ)数震荡上(shàng)移(yí)。结构上，政治局(jú)会议首提“重视通(tōng)用人工智能发(fā)展”，全球产业催化和(hé)国内政策(cè)驱动的(de)数字经济行情或反复活跃(yuè)。

　　8、战术调整何时结束？| 信达(dá)策略

　　3月-4月万(wàn)得全(quán)A指(zhǐ)数整体是震荡下行的，是去年底熊市结束后，指(zhǐ)数的第一次长时间回撤，可(kě)以类比历史上牛市第(dì)一年中的(de)战术性调整(zhěng)（2013年(nián)2-6月(yuè)、2016年(nián)4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛市第(dì)一年中的第一次战术性回撤，时间约2个月，起始和结(jié)束的拐点，均与高(gāo)频(pín)经(jīng)济指标和(hé)预期(qī)的边际(jì)变(biàn)化同步。

　　2019年4-7月，回(huí)撤(chè)整体时间是3个(gè)半月(yuè)，由于经(jīng)济比2016年弱很多，所以主跌阶段完成后还出现了2个月(yuè)的(de)底部震荡，整体回撤(chè)持续的时间比(bǐ)2016年(nián)更久。

　　今(jīn)年3月以来，股市(shì)、债市和商品(pǐn)市场的表现，均表明资本市场对经济的判(pàn)新(xīn)偏(piān)向认为Q1的经济回升可能不会持续太(tài)久，或者至少Q2可能不会持续。从最新的PMI数据来(lái)看，4月份确实出现了较为明(míng)显的下降。这一下降背后我们认为可能主要有两个短期(qī)原(yuán)因:（1）每年(nián)4月PMI数据均会季节性回落；（2）根据历(lì)史经验(yàn)，疫情后第一个季度经济数据最容(róng)易恢复，4月开始(shǐ)经济进入疫后第二个季(jì)度。PMI数据、商品价格、海外经济担心等因素，可能会让4-5月的经济数据很难超(chāo)预期。由此导致(zhì)这一次市场的战术调整虽(suī)然(rán)可能已经(jīng)完(wán)成大部分，但(dàn)由(广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？yóu)于缺乏数(shù)据改善，可能还需要震荡磨(mó)底。

　　9、财通策略：第五次(cì)“赛道(dào)大切换”

　　我们或(huò)已正站在新一(yī)轮牛市起点(diǎn)之上(shàng)，短期的迷雾掩盖不了长期的(de)坦途，把握“上(shàng)证50高股息央国企+科创50赛道大切换”。5月的迷(mí)雾(wù)在增加：回落的(de)PMI和(hé)长端(duān)利率(lǜ)、反(fǎn)复的(de)美联储、激烈的(de)中美摩擦、偏弱的一季(jì)报业绩；但中(zhōng)期的坦途(tú)较(jiào)为明确：经济温和复(fù)苏、美联储年内结束(shù)加息、A股市场估值(zhí)极低、产业趋(qū)势明确、机构赛道(dào)大切换向TMT。看长做短，如何应对短期迷雾？5月(yuè)建议重(zhòng)点关注上证50高股息央国企(qǐ)，央国(guó)企指数(shù)和ETF后续(xù)将(jiāng)发行、迎来增(zēng)量资金行情(qíng)，高(gāo)股息(xī)组合(hé)在经(jīng)济偏弱、利(lì)率下行环境下获取超额收益（13只被指数集(jí)中覆(fù)盖(gài)的高股息央国企见正文）。此外(wài)Q1基(jī)金持(chí)仓呈现机(jī)构赛道的第五次大切换（切(qiè)向TMT方向），如果TMT方向在5月(yuè)有明显调整，是进一(yī)步加配的良机，其中(zhōng)以(yǐ)科创50方向最为(wèi)关键。若美(měi)联(lián)储能够(gòu)在5月完成最后一次加息，中美摩擦有所缓和，将极大地利于新兴市场（A股和(hé)港(gǎng)股）、尤(yóu)其成长(zhǎng)股(gǔ)表现。

　　10、招(zhāo)商策(cè)略：盛夏攻(gōng)势，科创再起(qǐ)

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？