全球头号对冲基(jī)金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提(tí)交的13抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠F文(wén)件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获得(dé)桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋(jìn)升为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点(diǎn)表示(shì)，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金可能(néng)正处(chù)于持续(xù)增长期的(de)开端(duān)。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基(jī)金(jīn)今年一季度末(mò)的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)今年一季度的美股持(chí)仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总市(shì)值达到163.88亿美(měi)元，较(jiào)去年底的183.2亿美(měi)元减少(shǎo)了10.55％。作为全球(qiú)宏观策(cè)略基金，桥水(shuǐ)的美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总资(zī)产(chǎn)很(hěn)小的(de)一(yī)部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也(yě)积极买进(jìn)，新进了118只证券(quàn)，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥(qiáo)水的前十大重(zhòng)仓(cāng)标的的(de)集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市(shì)值为(wèi)8.72亿美元，占(zhàn)投资组(zǔ)合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二、第(dì)七大持(chí)仓是(shì)两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠度都(dōu)有(yǒu)所减持(chí)，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持(chí)有多只消费品个(gè)股，但是(shì)今年一季度都进行了减持，比如其第三大(dà)持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐，持股数(shù)量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股市值(zhí)为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别(bié)位(wèi)列第五、第(dì)六大(dà)重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开(kāi)市(shì)客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)小幅加仓了医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书(shū)

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君(jūn)梳(shū)理了桥水基金美股前30大(dà)重(zhòng)仓，其(qí)中增持的(de)标的还包括谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量(liàng)增至(zhì)230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外，增持(chí)了VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一季度减持的标的相对(duì)较(jiào)多，除去前十大(dà)重仓，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持(chí)了先锋领航(háng)富(fù)时(shí)新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还(hái)减持了(le)亿滋国际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水(shuǐ)在一季度还(hái)减持了(le)其特(tè)别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末持仓降至88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元(yuán)。该(gāi)基金从去(qù)年年底以来出现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还是(shì)非(fēi)常看(kàn)好(hǎo)黄金的(de)。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联(lián)席首席投资官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为全(quán)球对美元去杠杆化(huà)的推(tuī)动仍(réng)是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估(gū)了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市场(chǎng)中日益(yì)重要，这使得(dé)它(tā)不仅仅(jǐn)是(shì)对抗债(zhài)券市(shì)场和利率(lǜ)的工具(jù)。另(lìng)外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这(zhè)是对黄金的(de)长(zhǎng)期支撑。不(bù)仅(jǐn)如(rú)此，由(yóu)于全球(qiú)通胀(zhàng)水平仍相对(duì)较高，黄金将(jiāng)继续吸引(yǐn)投资者，以(yǐ)对(duì)冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季(jì)度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义(yì)支出(chū)水(shuǐ)平高于(yú)经济体的生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美(měi)国和其他西方经济体处于看跌(diē)失衡中(zhōng)。为(wèi)了纠(jiū)正这种失衡，缓解需(xū)求(qiú)压(yā)力，欧美各国央行一直在(zài)实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策(抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠cè)造成的(de)负面(miàn)影响初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢(huī)复(fù)均衡(héng)将会(huì)给经济和市场带来一定的(de)负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近(jìn)于(yú)均衡——支出与劳(láo)动力产出水(shuǐ)平一致，通胀可控(kòng)，政策制定者有(yǒu)足(zú)够的空(kōng)间提振经济和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售(shòu)资产持有现金。紧(jǐn)缩政策(cè)推高了折现(xiàn)率（即现金(jīn)未来实际收益率的(de)预期），但迄今为止尚未严(yán)重影(yǐng)响风险溢价和经济增长，上述情况极有(yǒu)可(kě)能在周期的下一阶段出现。与西方国(guó)家(jiā)相(xiāng)比(bǐ)，中(zhōng)国、日本和许多亚洲(zhōu)国(guó)家和地区处于(yú)周期(qī)的不同(tóng)位置，这些国家和(hé)地(dì)区的政策制定者支(zhī)持(chí)货币和信(xìn)用(yòng)流动，这降(jiàng)低(dī)了折现(xiàn)率(lǜ)和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储(chǔ)加息(xī)，桥(qiáo)水基(jī)金在其官微(wēi)发文称(chēng)，“上周(zhōu)美联(lián)储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明(míng)确声明(míng)加息将会暂停(tíng)，但政策指(zhǐ)引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观(guān)望态(tài)度。这符合我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情(qíng)带来(lái)的影响，许多(duō)发达经济体都推出了大规模(mó)财政刺(cì)激(jī)政策，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最(zuì)激进的应对通胀的举措，在不(bù)到18个(gè)月的时(shí)间里，美联储(chǔ)加息500个基点(diǎn)，并迅速(sù)减持(chí)债券(quàn)。目前，虽然(rán)美国经济尚未出(chū)现(xiàn)严重(zhòng)问题(tí)，但名义支出已经(jīng)放缓。如果美联储(chǔ)进一步(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策，银(yín)行(xíng)业就会继续承(chéng)压，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国(guó)第一共和银行被接管，再次凸显美(měi)国(guó)金融体系面临压力，股(gǔ)市和债(zhài)券收(shōu)益(yì)率出现下(xià)跌。美国可能需要（也可能不需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今(jīn)为止的紧缩举措，美联储可以评估形势(shì)再(zài)做(zuò)出决策。

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