金融界5月(yuè)12日消息 国内期货市(shì)场收盘(pán)，商品期货多数下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等(děng)跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白(bái)银深(shēn)跌，贵金属做(zuò)多逻辑变(biàn)了？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌势，价(jià)格深跌(diē)5％以上。根(gēn)据昨夜(yè可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁)公布的数据，美国4月生产(chǎn)者价格(gé)指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生产(chǎn)物资通胀(zhàng)压(yā)力进一步趋缓(huǎn)。结合(hé)此前发(fā)布的(de)美(měi)国4月CPI数据，6月美联储大(dà)概率(lǜ)暂停加息(xī)。

　　背后(hòu)逻辑来看(kàn)，一(yī)方面，此前加息结束乃至降息(xī)已然成为(wèi)一种共识，因(yīn)此本周在美联储越(yuè)来(lái)越多官员为(wèi)鹰派站台(tái)的情(qíng)况下，预计从加(jiā)息结束到降息周期开启，仍(réng)有近一个(gè)季(jì)度的时(shí)间，在(zài)此期间将面临经(jīng)济和政策(cè)的不确定性，贵(guì)金属(shǔ)部(bù)分(fēn)回吐前期超涨的幅(fú)度。另一方(fāng)面，上周(zhōu)初(chū)请失业金人(rén)数升至2021年以(yǐ)来(lái)的最高水平(píng)，劳动力市场正在降温(wēn)。同时国内社融超预期(qī)下滑，白银(yín)因工(gōng)业属(shǔ)性偏强大幅下跌，在情绪修复之前(qián)难言(yán)企稳(wěn)，后续还需关注海外衰退预(yù)期的发酵(jiào)情况。

　　方正中期期货(huò)：经济(jì)衰退预期与有色金(jīn)属走势拖(tuō)累(lèi) 白银如期大幅调整

　　前(qián)期强调从宏观经济衰退预期角度出(chū)发(fā)，有色金属将会走弱，白银连(lián)续上涨后会面临调(diào)整(zhěng)行情，当(dāng)前逐步兑(duì)现；宏观(guān)经(jīng)济衰退预期将会继(jì)续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国经(jīng)济(jì)数(shù)据疲(pí)软(ruǎn)增(zēng)加美(měi)联储(chǔ)政策(cè)转向宽松预期以及经济风(fēng)险依(yī)然(rán)利好贵(guì)金属，但是美元指数大幅上升使得(dé)贵金属承压回落，而铜铝等(děng)有(yǒu)色金属大幅下(xià)行，拖(tuō)累工(gōng)业(yè)属性(xìng)较强的(de)白银走势(shì)，白银表现弱于黄金。

　　经(jīng)济(jì)衰退预期与(yǔ)有色金属(shǔ)大幅回落等因素综(zōng)合影响下，白(bái)银高位回(huí)落，下方(fāng)仍有一定的空间，首先关注24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌(diē)破该位置将(jiāng)会测(cè)试23美元/盎司（5250元(yuán)/千(qiān)克）关键支(zhī)撑；上方(fāng)关注继续26美元(yuán)/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力(lì)位。当前偏(piān)弱可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁行(xíng)情仍未走(zǒu)完，建议继续(xù)等白银行情企稳再低位做多。美欧银行业(yè)危(wēi)机引发避险需求，美联储政(zhèng)策(cè)收(shōu)紧预期迅速转向，美元美(měi)债走势偏弱，贵金属持(chí)续(xù)走(zǒu)强，当(dāng)前继续关注调整行情；后续政策(cè)宽(kuān)松转向、经济下行风(fēng)险、银行业风险(xiǎn)与债务上限风险、央行购金(jīn)持(chí)续等宏观因素下，黄金将会不(bù)断刷新历史新高，贵金属逢低做多配置依然是核心(xīn)建(jiàn)议。

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