财联社4月28日讯（记(jì)者 吴雨(yǔ)其）随着公募基金2023年一季报披(pī)露完成，多位知名基金经(jīng)理大幅调仓换(huàn)股(gǔ)的动(dòng)向和投资方向也浮(fú)出水(shuǐ)面(miàn)。

　　其中，张坤大(dà)幅(fú)加(jiā)仓(cāng)中国海洋石油，刘(liú)彦春则加(jiā)仓海康(kāng)威视、美的(de)集团、腾讯控(kòng)股，谢治宇布局AI板块(kuài)，加仓海康威视(shì)、晶晨股份、中(zhōng)际旭(xù)创、澜起(qǐ)科技(jì)、中国移动、腾讯(xùn)控(kòng)股、赛腾股份(fèn)、星环科技-U，常处(chù)于风口浪尖的葛兰，也开始布局人工智能(néng)，加(jiā)仓同花顺、金山(shān)办公、寒(hán)武纪-U等概(gài)念股。

　　在人工智能大行其道的首(shǒu)季，包括谢治宇、周蔚文、葛(gé)兰(lán)等顶流(liú)开始追逐AI，另一面，一些(xiē)专(zhuān)注长期成长(zhǎng)价值的(de)基金(jīn)经理仍坚守新能源，如曾(céng)经的公(gōng)募冠军(jūn)刘格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年一季(jì)度(dù)，是人工智能(néng)的盛(shèng)典。面对火出天(tiān)际的AI赛道，究竟是应该与其共舞，还是不(bù)为(wèi)所动继(jì)续坚守“初心”？

　　观察一季报的调仓换股，可见越来(lái)越多的基金经理(lǐ)选择了前者。“不买AI就是等死，追买AI可能(néng)是找死，横竖都是死(sǐ)，不如搏一把再死，也许富贵(guì)险中求(qiú)呢”，是(shì)行业心态的生动写(xiě)照。

　　光大证券统计数据也证明了这一(yī)点(diǎn)，公(gōng)募基(jī)金一(yī)季度(dù)大幅加仓TMT板(bǎn)块中的(de)计算(suàn)机和通信行业。截至2023年(nián)3月31日(rì)，主动(dòng)偏股(gǔ)基金重仓股在TMT板块配置市值4707亿元，一季度大幅(fú)提升1163亿元(yuán)。

　　包括一(yī)直深耕医(yī)疗的葛兰(lán)在内，众多知名基金(jīn)经理布局AI。具体来(lái)看，中欧(ōu)阿(ā)尔法(fǎ)混合一(yī)季度(dù)大手笔新进(jìn)中芯国际(jì)、上海电影，其中前者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所管的另一只(zhǐ)中欧研究精选混合(hé)一(yī)季(jì)度新进金山办公14.37万股。此外，中欧明睿新(xīn)起(qǐ)点混合一季(jì)度(dù)新进中芯国际、同(tóng)花顺，将寒(hán)武(wǔ)纪的仓位从0.46万股加到28.53万股(gǔ)，金(jīn)山(shān)办公的仓位从0.09万股加到(dào)15万股。

　　从上述(shù)调(diào)仓换(huàn)股中(zhōng)也能看出葛兰的人工智能(néng)投资方向——从(cóng)AI上游的芯(xīn)片、到算力以及(jí)终端的(de)应用、办公等(děng)。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的操(cāo)作只是(shì)公(gōng)募基金(jīn)经理加(jiā)仓AI的一个(gè)缩(suō)影。从各位知名基金经理调仓动向(xiàng)可以看出，大家(jiā)都纷(fēn)纷(fēn)“搬(bān)家”到了TMT。

　　同(tóng)样为中欧“顶梁(liáng)柱”的周蔚文(wén)也在一季报(bào)中也提到，随着ChatGPT的横空出世，海外(wài)大模型以及相(xiāng)关人工智能的产业趋势受到市(shì)场关注，并很快(kuài)扩散(sàn)到国(guó)内(nèi)产业(yè)界，市(shì)场(chǎng)聚焦于上游算(suàn)力、传输和下游运用，在经济复苏(sū)相对温(wēn)和的(de)情景下，计算机、通讯、传(chuán)媒(méi)、电子行业受到各方资金的追捧，涨(zhǎng)幅(fú)遥遥(yáo)领(lǐng)先。

　　从(cóng)十(shí)大重仓股来看(kàn)，万达电(diàn)影新入(rù)他所管理(lǐ)的中欧(ōu)新(xīn)趋(qū)势十大重仓股，中欧洞见一年持有(yǒu)则加仓了(le)立讯精密、腾讯(xùn)控(kòng)股等(děng)个股；中欧明睿(ruì)新常态则(zé)加仓(cāng)深信服等。

　　再(zài)如(rú)谢治宇，海(hǎi)康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份等AI热股均为新晋兴全(quán)合润(rùn)重仓股(gǔ)。

　　他也(yě)表示，随着ChatGPT取得(dé)了(le)突破(pò)性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子板(b瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思ǎn)块带动的人工智能(néng)、中字头(tóu)的“中特估”、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等(děng)板块(kuài)也(yě)实现较大幅度上涨。

　　值得注意的是，此前招商证券研报称，从(cóng)历史上来看，30％是主动偏股公(gōng)募基金大类行业配置(zhì)比例一个很重要的临界(jiè)值(zhí)，往往(wǎng)预(yù)示(shì)着某(mǒu)个板块进(jìn)入(rù)过热阶(jiē)段。截至2023年一季度末，主动偏股公募基金(jīn)对TMT配比(bǐ)明(míng)显提升至20.26％，但与临(lín)界值(zhí)尚存安全距离。从(cóng)这点看，基(jī)金经(jīng)理对于TMT来(lái)说仍称(chēng)不上“抱团”，仍有(yǒu)基金经理并未上(shàng)车。

　　有人(rén)守候成了景

　　在“追风”的另一面，仍有(yǒu)一部分仍坚守(shǒu)新能源，也有一部分试图低位捡拾新能源筹码。

　　如(rú)曾经的公募(mù)状元刘(liú)格(gé)菘。据了解(jiě)，广发基金成(chéng)长团队对新能(néng)源的钟爱业内闻名，最新披露的一季报中也证实了他们(men)的“坚守(shǒu)初(chū)心(xīn)”。

　　当年的冠军(jūn)基金广发(fā)双擎升级，从其(qí)十大重仓股来看，前五大重仓股的(de)占比(bǐ)均超过了8.5％，分别是(shì)晶澳(ào)科技、阳光(guāng)电源、亿纬锂(lǐ)能、隆基绿能，圣(shèng)邦股(gǔ)份，均属于新能源概(gài)念股(gǔ)。除(chú)此之外，他还仍加仓了天合光能、荣盛石化等个(gè)股，且新晋晶科能源为(wèi)十大重仓(cāng)股。

　　刘格(gé)菘在一季报(bào)表达了(le)仍对新能源保持(chí)信(xìn)心，“我们对本产(chǎn)品重点持仓的光伏、储能、新能(néng)源(yuán)车方(fāng)向(xiàng)保(bǎo)持相对乐(lè)观，投(tóu)资中相信基本面优秀和增量价(jià)值积累(lèi)的公司。经过调(diào)整，行(xíng)业估(gū)值(zhí)水平已在历史低位(wèi)，产业链的变化在市场定价中未被充分认知和体现。”

　　再如傅鹏(péng)博，其管理(lǐ)的睿远成长价值混合前十(shí)大重仓股分别为中国(guó)移(yí)动、宁德时代、三安光(guāng)电、通威(wēi)股份(fèn)、万华化学、广(guǎng)汇能源、东方(fāng)雨(yǔ)虹、立讯精密(mì)、三(sān)诺(nuò)生物、新宙邦(bāng)。对比去(qù)年年底该基金增持瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思了宁德时代(dài)、通威股(gǔ)份、万华化(huà)学、广汇能源(yuán)、东方雨虹。值得关(guān)注的是(shì)，加仓幅度最(zuì)多的是光伏龙头通威股(gǔ)份(fèn)，为60％。

　　李晓星所管的银华心怡(yí)混合也加(jiā)仓了(le)新能源，如(rú)晶科能(néng)源(yuán)、锦浪科技、东方(fāng)电缆等。他表示，“我们曾(céng)经提到了新能源板块的一些风(fēng)险点，这些(xiē)风险点在经过(guò)大半年(nián)的消(xiāo)化后(hòu)，在这个估(gū)值分位(wèi)以及(jí)股价位置下，我们认为新能源板块的(de)风险因素已经充(chōng)分释放，目前这个时间(jiān)段(duàn)，新能源非(fēi)常(cháng)具有吸引力。在一季度我们对于电动车、光伏(fú)、储能、海风的一(yī)些(xiē)标的(de)，都增加(jiā)了一些仓位。”

　　对于人工智(zhì)能(néng)，他认为(wèi)，“太阳底下没有新鲜事，过(guò)度的(de)热情在(zài)某个阶段总(zǒng)会消退。”

　　实际上，许多基金经理在(zài)AI的“大风”之下(xià)，并没有(yǒu)选择“押注(zhù)”TMT。

　　万家基金(jīn)经理章恒(héng)在接(jiē)受(shòu)财联(lián)社(shè)记(jì)者采访(fǎng)时提(tí)到，他曾重点关(guān)注过TMT板块(kuài)，但并不喜欢去追逐风口，他(tā)选择会(huì)在全市(shì)场做行业轮动，在操作上(shàng)绝(jué)对不(bù)是(shì)去捕捉每个时期的“最靓的仔(zǎi)”。“对于自己看好(hǎo)的行业，你重仓押进去，不(bù)确定性来的时候，无论(lùn)是基金经理个(gè)人(rén)还是投(tóu)资(zī)者，其实都是无法(fǎ)承受的(de)。所以，任何一个行业，即使你再看好，也要控(kòng)制(zhì)持(chí)有(yǒu)比例，分散风(fēng)险。”他表(biǎo)示。

　　交银施罗德(dé)基金的王崇一季报表示暂(zàn)时无(wú)法预测(cè)其(qí)兑(duì)现节奏和时间，短期内也很难在A股找到明显的受益标的，就没(méi)有参与(yǔ)。不(bù)过(guò)他也认为这些股票(piào)的估(gū)值(zhí)体系还在合(hé)理(lǐ)接受范围内。

　　极致行情(qíng)下，AI还能“爱”吗？

　　上(shàng)述分(fēn)析可知，今(jīn)年(nián)一季度(dù)仍有不少基金经理重仓“押(yā)注(zhù)”AI。在这种极(jí)致行情(qíng)下(xià)，AI板(bǎn)块的(de)未(wèi)来走(zǒu)势将如何？

　　一部分市场人士仍(réng)看(kàn)好(hǎo)AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为全(quán)年市场主线的判(pàn)断，相关领域如(rú)AI芯片、服务器以及光模(mó)块等细分(fēn)赛道将陆续迎(yíng)来(lái)基本面(miàn)的确认，中微观(guān)层面(miàn)上尚(shàng)有空间，估(gū)值修复尚未结束，个(gè)股上是找机会(huì)的(de)格局。

　　中金公(gōng)司研报指出(chū)，年初至今市(shì)场对(duì)AI关注(zhù)度持续高(gāo)企，上一(yī)轮行情催化主要集中于大模型的突破进展；而4月以来(lái)，我们观察到各个领域(yù)的应用(yòng)厂商(shāng)正(zhèng)加速AI融合(hé)应(yīng)用产品的研发(fā)和发布(bù)，其中办公场景(jǐng)进展相对较快，我们预计5月之后(hòu)将进入AI应用(yòng)的加速繁(fán)荣阶段。我们持(chí)续看(kàn)多AI，并在应用、算力、模型三层中建(jiàn)议投(tóu)资者优先关(guān)注(zhù)应用层投(tóu)资机遇(yù)。

　　百亿私(sī)募(mù)大佬董承非也(yě)看(kàn)好相关板块，他(tā)认(rèn)为，2011年之(zhī)前(qián)是周期(qī)的时代，2011年之(zhī)后是消费的时代，但未来10年(nián)，最(zuì)牛(niú)的资产是(shì)科技。他(tā)坦言，自己目(mù)前重仓半(bàn)导体(tǐ)板块(kuài)。

　　不过(guò)另一部(bù)分市场人士(shì)也指出，AI后续或有波(bō)动或调整。

　　中信(xìn)建投(tóu)证券(quàn)策略首席(xí)分析师陈果，在A股二季度投资策(cè)略会上提到“今(jīn)年大(dà)概(gài)率还是一个偏成长风(fēng)格占(zhàn)优，尤其是很多科技股(gǔ)在(zài)过去几年其(qí)实没有太多的表现。以前我(wǒ)们讲(jiǎng)茅指数、宁组(zǔ)合，其(qí)实TMT板块有(yǒu)很长(zhǎng)时(shí)间没有太多(duō)表现。今年(nián)要推动数字(zì)经济(jì)，今年半导(dǎo)体周期要见(jiàn)底，本身今年科技股(gǔ)的机(jī)会是可以期待的”。

　　不过，他也提醒道(dào)，“TMT应该(gāi)没有(yǒu)走完(wán)，但(dàn)二季度可(kě)能会有一些波动。AI现在还(hái)是主题投资阶(jiē)段不太(tài)适合大多数的投资者，不适合(hé)在这个位(wèi)置上去(qù)追(zhuī瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思)。”

　　广发证券研报中判断(duàn)，本(běn)轮AI板块(kuài)已进(jìn)入第一轮调(diào)整(zhěng)期，但对标2013年“移动互联网+”行情节(jié)奏，预计本轮后续(xù)调整时长与幅度有限。对于下一阶段(duàn)“AI+”行情，建议逢低布(bù)局有望(wàng)率先实现(xiàn)业绩(jì)兑现的环节，即(jí)满足“自身产业周期向上+AI加持下(xià)的业绩增厚机(jī)遇”的领域，比如，电子、计算机、传媒、通(tōng)信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思