财(cái)联社6月3日讯（编辑 刘越(yuè)）啤酒行(xíng)业具备明显的淡旺季(jì)特征，其中Q1、Q4为淡季，Q2、Q3为旺季。夏(xià)天历(lì)来是啤(pí)酒企业的“兵家必争之地”，而年内(nèi)火爆的淄博(bó)烧烤(kǎo)一定程度上助力(lì75寸电视长宽是多少)啤酒行业“淡季不淡”，盛夏旺季(jì)更是(shì)值得投资(zī)者期待。

　　从一季度业绩来看，燕京(jīng)啤酒以近74倍的同比增速“一骑绝尘”，青岛啤酒、重庆啤酒、珠江啤(pí)酒的同比增速也分别达(dá)到28.86%、13.63%和22.15%，其中青岛啤酒单季度(dù)营收(shōu)突(tū)破百(bǎi)亿元。但包(bāo)括百威亚太(tài)、兰州(zhōu)黄(huáng)河和西(xī)藏(cáng)发展在内的外(wài)资系啤酒(jiǔ)公司基(jī)本面仍然堪忧，业(yè)绩下(xià)滑或(huò)亏(kuī)损，本土与外资两大(dà)阵营的分化明显(xiǎn)。

　　去年消费整体偏低(dī)迷，啤酒行业则堪(kān)称一抹亮色。民生证券王(wáng)言海5月8日发(fā)布(bù)的研报指出，2022年啤酒板块营收稳(wěn)增、归母(mǔ)净利润高(gāo)增；2023年伴随疫情扰动褪去，下游(yóu)场景逐步复苏，叠加成本压力边际缓解，23Q1营收、利(lì)润相比去(qù)年同期明显(xiǎn)提速。国盛证(zhèng)券符蓉(róng)预计2023年将是啤酒龙(lóng)头弱势区域(yù)持续75寸电视长宽是多少扭亏、释放(fàng)利润的一年。

　　外(wài)资啤酒(jiǔ)在中国市场颓势(shì)明显 大鱼吃小鱼后“五强(qiáng)争霸”格局或(huò)成(chéng)“一(yī)超多强”？

　　从(cóng)二级市场表(biǎo)现来看(kàn)，华(huá)润啤(pí)酒和青(qīng)岛啤酒(jiǔ)自(zì)2020年阶段低点迄(qì)今股价累计(jì)最大涨幅(fú)分别(bié)达(dá)159%和187%，前者目前(qián)总市值超1600亿港元(yuán)，后者总(zǒng)市(shì)值超1300亿元。燕京啤酒、重庆啤酒和珠江啤酒股价(jià)同(tóng)期累计最大涨(zhǎng)幅(fú)分别达154%、335%和135%。值得注意的是，自2021年高点迄今(jīn)重庆啤酒(jiǔ)股价跌(diē)近六成，珠江啤酒则跌(diē)超三成。

　　上世纪(jì)80年代(dài)中国实施“啤(pí)酒专项工程(chéng)”后，啤酒产业(yè)兴起，北京的(de)燕京、上海(hǎi)的(de)力波(bō)、福建的惠泉、新疆(jiāng)的(de)乌苏、兰州的黄(huáng)河、重(zhòng)庆的山城、四川的蓝剑、桂(guì)林的漓泉、河南的金星、陕西的汉斯等，几乎每座城市都拥有自己的(de)啤酒厂(chǎng)。

　　经过(guò)“大鱼吃(chī)小鱼”的阶(jiē)段后，2016年，中国啤(pí)酒市场五强(qiáng)争霸，华润啤(pí)酒(jiǔ)、青岛啤酒、百威英博(bó)、嘉(jiā)士伯、燕京啤酒的市场份额(é)分别为(wèi)25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之后的2021年，行业CR5从74.7%提升至92.9%，华鑫证券孙山山4月24日发布的研(yán)报罗列(liè)五(wǔ)大巨头的具(jù)体市场份额，华润啤酒、青岛啤酒、百威亚太（百威英博子公司）、燕(yàn)京(jīng)啤酒(jiǔ)、嘉(jiā)士伯市占(zhàn)率分别为(wèi)31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形成寡头格局。

　　孙山山指出，我国啤酒(jiǔ)行业CR1市(shì)占率(lǜ)属于中等水平，市(shì)75寸电视长宽是多少场集中(zhōng)度仍有提升空间(jiān)，待CR1市(shì)占(zhàn)率(lǜ)提升后头部(bù)企业(yè)将有望进一步提升盈(yíng)利水(shuǐ)平。分(fēn)析人士(shì)指出，如果“大鱼吃大鱼”的市(shì)场趋势不变，经过一(yī)段时(shí)间的此消彼长，持续多年(nián)的“五强争(zhēng)霸”格局，将演(yǎn)变为“一超(chāo)多强”：华(huá)润啤酒(jiǔ)把青岛啤酒和百威英博(bó)甩(shuǎi)开(kāi)，燕京啤酒(jiǔ)追上来，形成1+3的主(zhǔ)流啤酒阵营。

　　值得注意的(de)是，这(zhè)几年，外资(zī)啤酒在中国市场颓势明(míng)显，百(bǎi)威英(yīng)博销(xiāo)量下滑，一手扶持的嫡系(xì)珠(zhū)江啤酒2022年(nián)净利(lì)同比下降(jiàng)2.11%；嘉士伯预测(cè)2023年(nián)的(de)营业利(lì)润(rùn)增(zēng)长(zhǎng)将(jiāng)低于去年的(de)水平，研报指出(chū)重庆(qìng)啤酒为嘉士伯在华运营啤酒资(zī)产(chǎn)唯一平台(tái)，并将乌苏啤酒、1664，以(yǐ)及(jí)嘉士伯(bó)啤(pí)酒在中国多个地(dì)区(qū)的(de)销售权划归重庆啤酒(jiǔ)。

　　主流厂商纷纷提价 占据(jù)高端如(rú)同(tóng)坐拥(yōng)印钞机？

　　分析人(rén)士指出，这(zhè)几年啤酒行(xíng)业的业绩增长，多(duō)亏了高端化(huà)。此前多年，高端啤酒(jiǔ)市场(chǎng)主要由外资(zī)啤(pí)酒百威英(yīng)博、嘉士伯、喜力等品牌牢牢(láo)掌控。近年来，本(běn)土(tǔ)啤酒开始发力(lì)。以销量最大的华润雪花啤酒为例，早年畅销大(dà)江南(nán)北的大(dà)绿棒(bàng)子(zi)，现在(zài)已经很难见(jiàn)到了，各种纯生、原(yuán)浆、精酿、鲜啤大行其道。

　　孙山山(shān)指出，啤酒(jiǔ)行业处于(yú)产业链中游，对上(shàng)游成本敏感(gǎn)，大麦、玻璃、易拉罐、瓦楞纸为影响啤酒成本(běn)主要(yào)材料(liào)；下(xià)游终端议价能(néng)力(lì)较强，进入存(cún)量竞(jìng)争时代后，企业(yè)为向高端化转型已多(duō)次(cì)实施提(tí)价(jià)举措。符蓉(róng)指出，2023年餐饮等现(xiàn)饮消费场(chǎng)景恢复将(jiāng)加(jiā)速(sù)各(gè)啤酒(jiǔ)龙头产品结(jié)构优化、加速高端化(huà)进程，2023年吨价(jià)提升幅度或不(bù)弱于(yú)成本(běn)催(cuī)生(shēng)普遍提价(jià)的2022年。

　　整体性的提价，近(jìn)几年时有发生。啤酒提(tí)价涨幅、频(pín)次、企业参与数(shù)量高增，提(tí)价区(qū)域(yù)由部分(fēn)到全国。仅在2022年，华润啤(pí)酒、青(qīng)岛(dǎo)啤(pí)酒、嘉士伯等主流厂商(shāng)纷纷提价，中高低档均有所涉及(jí)。勇闯天涯出厂价提升0.5元(yuán)左右，崂山啤(pí)酒零售价从(cóng)3-4元提升至5-6元，乐堡、重啤、乌苏提价3%-8%。就(jiù)在前(qián)几年，中国啤酒市(shì)场的产品价格稳定在3-5元(yuán)区间，如今，已经(jīng)整体进入了6-8元价格(gé)带。甚至，巨头们纷纷推出千(qiān)元啤酒，华润(rùn)啤酒的“醴”，青岛啤酒的“一世(shì)传(chuán)奇”，百(bǎi)威(wēi)啤酒的“大师传奇”，都(dōu)是为了继续突(tū)破价格(gé)天花板。

　　▌青岛啤酒：中档高端齐发(fā)力 高端(duān)化势能锐不可挡

　　华鑫证券指出，在(zài)百(bǎi)元级产品上，青岛啤酒率先(xiān)在2020年率先(xiān)推出(chū)“百(bǎi)年之旅(lǚ)”，售价388元，并(bìng)在2022年推出(chū)价值1399元的“一世传奇”；超(chāo)高端产品方面，青岛啤酒布局丰富(fù)，产(chǎn)品价位最高，均价约(yuē)29元/瓶，最高达72元/瓶。

　　西(xī)南证券朱(zhū)会振4月29日发布的研(yán)报(bào)指出，青(qīng)岛啤(pí)酒中(zhōng)档高端齐发(fā)力，高(gāo)端化势(shì)能(néng)锐不(bù)可当。产品端方(fāng)面，公司在坚持纯生(shēng)系及(jí)经(jīng)典系“1+1”品牌战略基础上，进一步(bù)提(tí)升(shēng)中档崂山品(pǐn)牌占比(bǐ)，并借助桶啤、白啤等高端产(chǎn)品(pǐn)放量，带动整(zhěng)体产品结构持续升级(jí)。随着(zhe)23年现饮(yǐn)场景全面复苏叠加去年Q2以来低基(jī)数效应，预计公司全年业绩将维持(chí)高增(zēng)。

　　▌华(huá)润啤酒：收购喜力如虎添翼 但目前主(zhǔ)要(yào)销量来自中低端产品

　　2019年(nián)，华润啤酒收(shōu)购喜力中(zhōng)国正式完成交割(gē)。1863年(nián)创立于荷兰的喜力，旗下拥有上百家酒厂，连(lián)续(xù)多年跻身世界500强榜单。而收购方华润啤酒，满(mǎn)打(dǎ)满算(suàn)也才30岁，借此拓(tuò)展高端市场。华鑫证券(quàn)指出，华润(rùn)啤酒(jiǔ)高端及超高端产(chǎn)品仅占(zhàn)其收入(rù)占(zhàn)比17%，而(ér)经济型（5元以下）产品收入(rù)占(zhàn)比达47%，表明目前市场(chǎng)更(gèng)加(jiā)认可、熟悉其经济型产品如勇闯天涯(yá)等，但对(duì)其高端产(chǎn)品认知度或接受度相对偏低。公司提价空间较大，高端(duān)化完成(chéng)后利润可期。

　　▌燕(yàn)京啤(pí)酒：“二次创业”新篇章 借(jiè)助U8势(shì)能持续开拓市场(chǎng)

　　作为曾经国产啤(pí)酒行业的老(lǎo)大哥(gē)，燕京(jīng)啤酒(jiǔ)近几年风光(guāng)不在。不仅销售范围收缩不(bù)少(shǎo)，被雪花和青(qīng)岛啤酒甩开不说，2020年的营业(yè)额甚至被重(zhòng)庆啤酒反(fǎn)超。但燕京啤酒去(qù)年(nián)业绩爆发(fā)，营业收入增长10.38%至132.02亿元(yuán)，归母净利润(rùn)3.52亿元，增速高(gāo)达(dá)54.51%。今年一季度延续高增(zēng)，净利同比增长(zhǎng)近74倍。

　　分析人士(shì)认为(wèi)，燕京(jīng)啤酒突(tū)破增长瓶颈的秘诀，是高端(duān)新品燕京U8的成功营销，以(yǐ)及旗下燕(yàn)京(jīng)酒號社(shè)区小(xiǎo)酒馆这种新零售业态的(de)落地生根。中邮(yóu)证(zhèng)券分析(xī)师蔡雪昱4月21日研报(bào)指出(chū)，渠(qú)道反馈，U8一季度销量同增约50%，公司借助U8势能持续开拓市场，推动整体销量同增(zēng)13%至96.31万(wàn)千升(shēng)，同时(shí)带动(dòng)公司吨价(jià)同(tóng)增(zēng)0.8%至3661.3元/千升(shēng)。国(guó)君食品点(diǎn)评称，改(gǎi)革红利释放正处(chù)起(qǐ)步阶段，旺(wàng)季动(dòng)销加速、成本(běn)优化之下(xià)，公司业绩(jì)弹(dàn)性将进一(yī)步加速。

　　此外，分析人士(shì)指(zhǐ)出(chū)，精(jīng)酿(niàng)啤(pí)酒目(mù)前属于蓝海(hǎi)市(shì)场，拥(yōng)有巨大发展潜力及(jí)空间，且目前行业(yè)格局(jú)未定，企业拥有弯道超车机会；基(jī)于精酿(niàng)啤酒多元风味发展趋势，产品风味及应用场(chǎng)景布局多(duō)元(yuán)化企业，将更加能(néng)够(gòu)顺应精酿市场发展(zhǎn)趋势，拥有长期可持(chí)续发展(zhǎn)潜力，并有望成为行业新(xīn)引(yǐn)领者。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 75寸电视长宽是多少