为(wèi)了让(ràng)自己(jǐ)的限售股解禁后能获得好的回报，上(shàng)市公司(sī)董事长雇人拉(lā)抬自家的(de)股(gǔ)票价格，然(rán)后高位出(chū)货(huò)。

　　最近(jìn)，中国(guó)证监会网站(zhàn)披(pī)露了一则行政处罚决定书(shū)，引发(fā)市场关注(zhù)。时(shí)为新美星董事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金(jīn)，委托(tuō)蒋维对新(xīn)美(měi)星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后(hòu)续(xù)自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)合谋，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户，利(lì)用(yòng)资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续集中交(jiāo)易新(xīn)美(měi)星，影响公司股价(jià)，合(hé)计(jì)盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证监会对此操(cāo)纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万(wàn)元；还对何德(dé)平信息披(pī)露违(wéi)法违(wéi)规，给予警告，并(bìng)处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多(duō)人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处罚(fá)决定书披露的(de)信息，新美星(xīng)董事长、法定(dìng)代(dài)表人、实际控制人何德平(píng)和(hé)他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文(wén)化传播有限(xiàn)公司(sī)董事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来(lái)自他们所(suǒ)掌控的上海海(hǎi)得泽广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目(mù)的(de)是，委托蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便(biàn)何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年(nián)4月26日解禁(jìn)后能够(gòu)获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开始利用控制的证券账户并联合其(qí)他市场(chǎng)资金在二(èr)级市场(chǎng)买入并(bìng)交易(yì)“新美星(xīng)”，且在后(hòu)续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了(le)解，这场操纵股价(jià)，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同合(hé)谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛明土、李传(chuán)武(wǔ)共同(tóng)操纵“新(xīn)美(měi)星(xīng)”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自(zì)筹得的证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土(tǔ)联(lián)系，传(chuán)递、沟通各自(zì)操(cāo)盘情况，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称(chēng)账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，“新美(měi)星”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖(mài)出成交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在(zài)此期间(jiān)，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋(móu)，利用(yòng)资(zī)金优势、持股优(yōu)势(shì)，连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交(jiāo)易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简称账户(hù)组），是怎(zěn)么拉高“新美(měi)星”股价，然(rán)后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买量比例(lì)超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场(chǎng)申(shēn)卖量比例超(chāo)20％的(de)交易(yì)日有11天，峰值(zhí)达(dá)到(dào)37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户(hù)组具(jù)备资金优势和(hé)持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开始(shǐ)，账户组持续大量买入(rù)“新美星”，当日申买排(pái)名第一，竞(jìng)价买入成交(jiāo)排名(míng)第一(yī)，至(zhì)2019年2月28日期末持(chí)股量为期初(chū)持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持(chí)股量(liàng)显著增加。在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，“新美星(xīng)”股价(jià)累(lèi)计上涨12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第二(èr)阶段，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年4月3日(rì)，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量较期初(chū)增(zēng)加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户组有两(liǎng)段(duàn)典(diǎn)型的(de)拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月(yuè)6日(rì)，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账户(hù)组同期申(shēn)买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市(shì)场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数(shù)22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多(duō)次(cì)实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出(chū)获利的行为(wèi)。经测(cè)算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳(nà)，罚没近(jìn)亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明(míng)蒋维受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合(hé)他人操纵股(gǔ)价，一是“市(shì)值(zhí)管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关(guān)系，而(ér)非(fēi)操(cāo)纵股价；三(sān)是蒋维(wéi)没有将(jiāng)其与毛明土、李传武(wǔ)等人(rén)讨论交易新美星的情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没(méi)有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋(jiǎng)维没(méi)有与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交(jiāo)易(yì)新(xīn)美(měi)星的盈亏分配进行(xíng)约(yuē)定；五是蒋维账户(hù)组利益与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)利益并(bìng)不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能(néng)控制(zhì)蒋维账(zhàng)户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用于(yú)非(fēi)法活动(dòng)，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对(duì)毛明土账户组、李传武账户(hù)组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第(dì)五，不(bù)认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情(qíng)、未参与(yǔ)，且(qiě)何德(dé)平与黄秀芳系(xì)独立法律(lǜ)主体，即便(biàn)夫妻或一致行动(dòng)人(rén)中一方存(cún)在不当行为，不应(yīng)推(tuī)定或认定另(lìng)一方承担(dān)责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的代理人(rén)也就是否合谋(móu)、部分账户的控(kòng)制关系、委(wěi)托(tuō)理财关(guān)系(xì)等提(tí)出了(le)申诉意(yì)见。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，经复核(hé)，对当(dāng)事人及其代理(lǐ)人的主要(yào)陈(chén)述(shù)意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完(wán)成的(de)操纵行为。在案证据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其(qí)通过二级(jí)市场交易影响(xiǎng)新美(měi)星(xīng)股价，蒋维(wéi)会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况(kuàng)；何(hé)德平知悉并参与了本案行为；上述行为的实质是操纵股(gǔ)价，并(bìng)非合(hé)法(fǎ)理财。在案证据(jù)可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武有(yǒu)共同影(yǐng)响(xiǎng)“新美星”股(gǔ)价的(de)意图和(hé)目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取(qǔ)了联合影响股价的(de)行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责(zé)任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维(wéi)控制的账户交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”客观上为后续的合(hé)谋操纵起到(dào)一定程(chéng)度锁仓(cāng)的(de)作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公司的(de)合作，知道蒋维已经(jīng)有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳、何德平一(yī)致。在此基础上(shàng)，在认定及处(chù)罚时(shí)将合谋各方视为一个整体，不区(qū)别(bié)对待各方账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二(èr)百(bǎi)零(líng)三条(tiáo)所述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上市前(qián)，海得泽广(guǎng)代(dài)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有公司80万(wàn)股股份，占新美星上市(shì)时总股本的1％。上市后，该部(bù)分股票继续由海得(dé)泽广(guǎng)代持，海(hǎi)得(dé)泽广自2017年12月(yuè)19日(rì)开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何(hé)德(dé)平信(xìn)息披露(lù)违法(fǎ)，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳及(jí)其代理人提出：第(dì)一，海得泽(zé)广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案股份系海得泽(zé)广为兰某代持，股份(fèn)减持决(jué)策由海得(dé)泽广和(hé)兰某作出(chū)，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减(jiǎn)持所得(dé)汇入黄秀芳指(zhǐ)定(dìng)账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉(shè)案股(gǔ)份仅为1％，不(bù)具有(yǒu)重大(dà)性，不对投资者决策产生重(zhòng)大影(yǐng)响，情节轻微。第(dì)三(sān)，即便认定(dìng)代持成(chéng)立(lì)，何德(dé)平(píng)对借(jiè)款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知情，没(méi)有主观(guān)过错，不应受到处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会(huì)回(huí)应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广交易流水(shuǐ)、资金流水及相关银行账户流(liú)水，结合(hé)何德平(píng)、黄秀芳的配(pèi)偶关(guān)系，代持资金和减持所得系家庭共(gòng)同财产，可以认定(dìng)海得(dé)泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当事人所提(tí)相关理由(yóu)不具有事实(shí)5k是多少钱，5k是多少钱人民币和法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，何(hé)德(dé)平作为上市公(gōng)司实际控制人(rén)，未(wèi)如(rú)实告知上市公司上述持股情况，导致新美星在相关公告(gào)中均未披露相关情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证券法(fǎ)》第(dì)六十三条规(guī)定，何(hé)德(dé)平的行为(wèi)构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)一(yī)百九十(shí)三条第(dì)三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决(jué)定：就(jiù)信息披(pī)露违法行(xíng)为(wèi)，对何德平(píng)给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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