美国(guó)银行(xíng)业危机持续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东时间(jiān)5月4日，媒(méi)体(tǐ)称，阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行（WAL）在考(kǎo)虑若干选(xuǎn)项，其(qí)中包括资(zī)产出(chū)售，可能出售所有业务或部分业务。该(gāi)行已经(jīng)为(wèi)此聘请多家顾问。

　　这是继(jì)西太平(píng)洋合众(zhòng)银行（PACW）之(zhī)后(hòu)又一家地区银行传出考虑可(kě)能出售的消(xiāo)息。本周三(sān)美股盘后，因媒体称该(gāi)行考虑包(bāo)括出售在内(nèi)的战略选择，但(dàn)鲜有感(gǎn)兴趣(qù)的潜在买家(jiā)，此后收跌逾4％的(de)该行股价盘(pán)后跳(tiào)水，跌(diē)幅接(jiē)近(jìn)50％。

　　周(zhōu)四，西太(tài)平洋(yáng)合众银行发布声明确认了周三(sān)的媒体(tǐ)消息，称在和多位潜在的投资者商谈，还表示，其(qí)核心存款3月以来(lái)已经增长，在第一共和银行被(bèi)出售(shòu)后，该行(xíng)并未经历超(chāo)出正常水(shuǐ)平的存款流(liú)失。

　　但西太(tài)平(píng)洋合众(zhòng)银行股价继续暴(bào)跌(diē)，周四(sì)早盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）也(yě)跌超(chāo)60％，盘中至(zhì)少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银(yín)行此(cǐ)后表示，关于该(gāi)行(xíng)磋商出售资产等战(zhàn)略选项(xiàng)的(de)媒体报道“绝对失实(shí)”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一家(jiā)让地区银行危机火上浇油的第(dì)一地平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至(zhì)美股(gǔ)收盘，道(dào)琼斯指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综(zōng)合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股(gǔ)重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银(yín)行收(shōu)跌(diē)50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国参议院银行委员会就(jiù)近期大型银(yín)行倒闭事件举行听证会。会上，银行监(jiān)管专家表示(shì)，管理(lǐ)不善是(shì)导致破(pò)产的主要原因。美国商(shāng)会副主席托(tuō)马斯·昆德(dé)曼(màn)（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上表示，硅谷银行、签(qiān)名银(yín)行和第一共和银行有非常独特的商业模式，硅谷银行专(zhuān)注(zhù)于资本密(mì)集型的科技以及生物(wù)医学初创企业；第一(yī)共和银行(xíng)集中(zhōng)于(yú)财富管(guǎn)理(lǐ)；而签(qiān)名银行则有大量的数字资产风险。在听证会上，专家们明确将最近银行倒闭潮归咎于行政管理不善，同时他们担心银行(xíng)倒闭会将美(měi)国经(jīng)济拖入衰退。专家和(hé)议员们(men)也表示，美联储存在监管失(shī)误(wù)。

　　据(jù)外媒援引知情人(rén)士周四报道，美国联邦和州政府官(guān)员正在评估近几天银(yín)行股(gǔ)大幅波动背后存在“市场操(cāo)纵”的(de)可能(néng)性，白(bái)宫方面也表示(shì)将监(jiān)控“健(jiàn)康银行面临(lín)的(de)做空压力”。美股地区银行(xíng)股(gǔ)本(běn)周(zhōu)大(dà)幅下跌(diē)，西太平洋合众(zhòng)银行累跌近70％。根(gēn)据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就(jiù)通过做空(kōng)某些地区银(yín)行获利3.789亿美元。消息人士称(chēng)，鉴于地(dì)区银行基(jī)本面强劲(jìn)且资本充足，近几日，做空活动增加(jiā)和(hé)股市(shì)波(bō)动已引起官员(yuán)及(jí)监管(guǎn)机(jī)构越(yuè)来越多(duō)的关注。

　　据(jù)盖(gài)洛普民调显示，在(zài)美(měi)国银行体系动荡之(zhī)际，近一(yī)半的美国人担心(xīn)他们在银行(xíng)或(huò)其他金融机构账户上(shàng)的钱的安全(quán)。总共有48％的美国成年人表示他们担(dān)心自己的钱(qián)，其中(zhōng)19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担(dān)心。这些最新数据与(yǔ)2008年雷曼兄弟破产后不久的数据(jù)相似(shì)。当时有45％的美国(guó)成年人表(biǎo)示，他(tā)们非常或中度(dù)担心自己资金的安全。尽管盖洛普并未在银行业较(jiào)为平静的时期测量过这一数据，但2008年12月(yuè)的(de)数(shù)据显示(shì)，在(zài)危机得到解(jiě)决后(hòu)，人们对存款安全(quán)的担忧略有减少，这表明对存款安全的高度担忧可能并非美国人(rén)的(de)常态(tài)。

　　俄(é)罗斯两处石油(yóu)化工厂遭无(wú警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗)人机袭(xí)击

　　据塔(tǎ)斯社报(bào)道，当(dāng)地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金(jīn)斯基石(shí)化(huà)厂(chǎng)遭到一架(jià)无人机袭击，并(bìng)引发(fā)了火(huǒ)灾。据(jù)介绍(shào)，一架(jià)无(wú)人机撞击(jī)了该工厂的在建厂房(fáng)间连廊，随(suí)后发生爆炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯(sī)社(shè)当天还报(bào)道(dào)称(chēng)，另一(yī)处位于俄(é)罗斯克拉斯诺达尔(ěr)边疆区的伊里斯基(jī)炼油厂也遭(zāo)无人(rén)机(jī)袭(xí)击，导致一(yī)储(chǔ)油(yóu)罐发生火灾，总(zǒng)过火面积(jī)为(wèi)400平方米。

　　两起事件中均(jūn)没有造成人员伤亡(wáng)，火灾目前(qián)都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布(bù)加息25个基(jī)点

　　当地时间5月4日，欧洲(zhōu)央行召开货币政策(cè)会(huì)议，决(jué)定(dìng)将欧元区三大关键(jiàn)利率均上(shàng)调25个基(jī)点。主(zhǔ)要再融资(zī)利率、边际借贷利率和(hé)存款机制利率(lǜ)从本月10日起(qǐ)分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去(qù)年7月以来已连续7次上(shàng)调关(guān)键(jiàn)利(lì)率，以期阻止通胀。不过专家预(yù)计(jì)，要将通(tōng)胀率降(jiàng)至2％的目标还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰(shuāi)退担忧压制，外(wài)盘原油大(dà)幅下跌。受外盘原(yuán)油大(dà)幅(fú)走低带动，内盘原油(yóu)“五一”假期(qī)后跳空低开(kāi)，较假期(qī)前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联储(chǔ)如期(qī)加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第(dì)10次加(jiā)息，本轮已累计加息500个基点，这一(yī)区间仅略(lüè)低于2008年大(dà)衰退前的利(lì)率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油(yóu)期货(huò)6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度(dù)跌超警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低，为2021年12月以来的最低(dī)水(shuǐ)平；ICE布伦(lún)特原(yuán)油7月合(hé)约上涨0.17美(měi)元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原(yuán)油暴跌主要受到宏观避险情绪的影响，原油市场(chǎng)自身基本面变化(huà)不大。

　　“近期(qī)原油的(de)走势(shì)更多体现的是金融属性(xìng)。一(yī)方(fāng)面，美联(lián)储(chǔ)如(rú)期(qī)加息(xī)25个(gè)基(jī)点，市场对连(lián)续加息对(duì)经济(jì)造(zào)成影响(xiǎng)的担忧(yōu)加剧(jù)；另一(yī)方面，近期美(měi)国再度出现破产(chǎn)银行，造成美(měi)国股市下滑(huá)，原油作(zuò)为大宗商品(pǐn)代(dài)表受到一(yī)定冲击。”齐(qí)盛期货能(néng)源化工组组长于芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原油(yóu)分析师(shī)高健告诉期货日报记者，近期海外(wài)宏观集中避(bì)险(xiǎn)，主(zhǔ)要还是(shì)与美国银行危机(jī)事件有关。另(lìng)外(wài)，美国(guó)债务上限问题仍未解决(jué)，市场担心该(gāi)问题(tí)是另一个“雷”。美(měi)国白宫对此发布的一份评(píng)估文件(jiàn)警告称，如(rú)果(guǒ)不(bù)提高债务上限，美国经济(jì)将面临严重后果(guǒ)，在三种(zhǒng)预期情形下(xià)，美国经济都将(jiāng)进(jìn)入衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再次进入集中避险(xiǎn)状态，对股市(shì)和商品等风(fēng)险资产带来短期情(qíng)绪(xù)冲击。”高健分析称，目前美国银(yín)行问(wèn)题(tí)再次出现，叠加债(zhài)务(wù)上限临期(qī)风险，宏观层面(miàn)的(de)不确定性较(jiào)大，主要风险在于当前的宏(hóng)观(guān)避险情绪是否有可能演化成趋势，即VIX指数是否会由日度(dù)级别演变成周度级别的拉升(shēng)行情。如(rú)果(guǒ)这种情(qíng)况出现(xiàn)，风险资产(chǎn)将会出(chū)现类似于2008年和2020年的走势。近期市场的关注点(diǎn)集中在宏(hóng)观(guān)情(qíng)绪指(zhǐ)标的跟踪上(shàng)，重点观察美股和VIX指(zhǐ)数的进一步(bù)动向，侧重(zhòng)留意避险情绪蔓延(yán)的风(fēng)险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦(mèng)琦表示，美国制(zhì)造业(yè)、服务业以及综合PMI均低于预期，显示在(zài)利率上升和通胀居高不下的情况下，美国经(jīng)济难以获(huò)得(dé)动能。叠加美国就业市场招聘步伐(fá)放(fàng)缓，劳动力市场逐渐降温，经济面临(lín)的风险(xiǎn)正在上升(shēng)。而在此(cǐ)次美联储议息会(huì)议上(shàng)，鲍(bào)威尔发言偏鹰(yīng)派，称(chēng)美(měi)联储(chǔ)致力于实现(xiàn)2％的(de)通胀目(mù)标(biāo)，是否停止加息(xī)取(qǔ)决于(yú)数据。美联储将从通(tōng)胀(zhàng)、就业(yè)、市场(chǎng)风(fēng)险三方面探(tàn)索(suǒ)货币政策路径，如果6月初之前高利率带来的(de)风(fēng)险事件进(jìn)一步扩大，美(měi)联储或将终(zhōng)止当前紧缩政策，回(huí)归宽松。目前市场的关注(zhù)点在于美联储是否会(huì)在接(jiē)下(xià)来(lái)的议息会议中暂停加息，以及降(jiàng)息开(kāi)启的时间和节奏。

　　值得注意(yì)的是，近(jìn)期原油盘面(miàn)连续大跌的情况与3月中旬的走势(shì)类似(shì)，甚至(zhì)驱动上(shàng)也(yě)有较高的相似性(xìng)。高(gāo)健(jiàn)表示，共同点是在银(yín)行(xíng)业(yè)危(wēi)机的背景下，宏观避(bì)险情绪(xù)升(shēng)温引发盘面(miàn)快速下(xià)跌。不同点有两个：一是此次(cì)宏(hóng)观避险(xiǎn)还有(yǒu)一部分债务上(shàng)限的(de)加成；二是当前原油基本(běn)面(miàn)状态(tài)要(yào)好于3月。综合来(lái)看，3月中旬原油盘面的走势，对此轮(lún)原油大跌有较高的参(cān)考性。3月下旬原油止(zhǐ)跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面(miàn)上的表现是连续收出长下影线。因此(cǐ)，近(jìn)期(qī)原油盘面也要重点留意(yì)是否会(huì)重现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期原油(yóu)尚(shàng)不(bù)具备持续大幅(fú)下(xià)滑的基础。本周美国EIA原油库存(cún)减少约505万桶，已经连续五周出现大(dà)幅减少，而美(měi)国即将进入夏季用油高峰，市场预期需求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自(zì)愿(yuàn)减产”状态，以沙特为首(shǒu)的中东产油国为稳定油价(jià)进行着各种努力(lì)，虽然实际落地(dì)情况仍需观察，但整体上(shàng)市场(chǎng)再(zài)度进入供小于需状(zhuàng)态。

　　展(zhǎn)望后市，郑(zhèng)梦琦表示，随着超卖情绪的逐步释放(fàng)，原油供给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振荡为主，价格(gé)的突破(pò)上行(xíng)仍需其他(tā)利多因素(sù)指引。

　　高(gāo)健也认(rèn)为，目(mù)前原油还(hái)是振(zhèn)荡(dàng)格局(jú)，价(jià)格向(xiàng)下逼近年内低点，短线(xiàn)观察前低的支撑力度。未(wèi)来能(néng)否(fǒu)驱动原(yuán)油破位向下，主要看(kàn)避险情绪(xù)的(de)持续蔓延情况，特别(bié)是VIX指数能否出现周线(xiàn)级别的行情。除此之外，原油暂时看不(bù)到实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息(xī)基(jī)本(běn)全部(bù)落地，后期将不再存在加息(xī)对大宗商品压制的预期(qī)，情绪上(shàng)将(jiāng)有一定缓和。但(dàn)美(měi)联储连续大幅加(jiā)息后(hòu)对市场的(de)影(yǐng)响仍需一段时间观察，情绪(xù)的底部可能(néng)已经出现(xiàn)，但市场的底部仍需要(yào)观察。基本(běn)面上(shàng)，市(shì)场对经济(jì)衰(shuāi)退的担(dān)忧仍未结束，需求会下(xià)降多(duō)少也尚未有明确的定论，但用油旺季(jì)即将到来，短期内将(jiāng)会支撑(chēng)油价。“综(zōng)合来看，目(mù)前原油阶段性底(dǐ)部或已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本(běn)端拖累沥青大幅下(xià)行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期后首个交易(yì)日大(dà)幅下(xià)行(xíng)，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍(shào)，相较原油而言，沥青走势偏强(qiáng)。美国将与委内瑞拉石(shí)油(yóu)有关的交易许(xǔ)可(kě)证延长(zhǎng)至7月20日，稀释(shì)沥青分流至欧洲和美(měi)国的(de)问题依然存在，沥青原料(liào)供应减少，稀(xī)释沥(lì)青(qīng)贴水上涨，从而减缓了成本端(duān)原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续高位，对比(bǐ)往年同期数据(jù)，供应(yīng)提前发力，叠加终(zhōng)端(duān)需求未有明显(xiǎn)回(huí)暖(nuǎn)，沥青(qīng)基本面有所走弱(ruò)。”中信建投期货能化分析师董(dǒng)丹丹表示(shì)，进入5月，沥青(qīng)供(gōng)应端(duān)总计划排产量为(wèi)285.0万吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增(zēng)加(jiā)57.5％，同比增(zēng)幅明显(xiǎn)，但原料通关情况对(duì)沥(lì)青生产供(gōng)应造成阶(jiē)段(duàn)性扰动，部分无配额炼厂沥青生产或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能(néng)利用(yòng)率为32.1％，环比(bǐ)下(xià)降3.4个百(bǎi)分点；样本装置检修(xiū)量为77.71万吨，环比增(zēng)加(jiā)11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元和广西(xī)东油恢复沥(lì)青生产，华北部分地炼维(wéi)持停产状(zhuàng)态(tài)。

　　“整体来看，一(yī)季度(dù)受沥(lì)青生产(chǎn)利润(rùn)较好影响(xiǎng)，国内(nèi)沥(lì)青装置开工率持续(xù)回(huí)升，尽(jǐn)管近期随着利润(rùn)的(de)压缩，沥(lì)青(qīng)装置(zhì)检修增加，但当前沥青(qīng)供应仍处(chù)于相对偏高水平。”金信(xìn)期货(huò)能化(huà)分(fēn)析师汤剑林称(chēng)，由(yóu)于(yú)沥(lì)青利(lì)润压缩限制生产积极(jí)性(xìng)，叠(dié)加原料稀释沥青短缺的问题持续(xù)，5月份国内沥(lì)青供应存在(zài)收缩预期(qī)，后续关(guān)注国内炼厂(chǎng)排(pái)产计划。

　　需求(qiú)方面，汤剑林(lín)表示(shì)，目前刚需(xū)仍处于季节性淡季，南方开始(shǐ)进入雨季(jì)，需(xū)求(qiú)回升(shēng)偏慢，北方需求仍没(méi)有较好的表现(xiàn)。从下(xià)游行业的开(kāi)工率(lǜ)看，道路需(xū)求表现偏弱，防水需求表现(xiàn)稍好但占比较小，整体需(xū)求一般(bān)。5月份(fèn)基建乐(lè)观预期(qī)仍(réng)在，且随着气温的回升，道(dào)路(lù)施工项(xiàng)目(mù)逐渐启动，预计需求会继续(xù)回升(shēng)。

　　展望后市，他认(rèn)为，近期沥青(qīng)价(jià)格波(bō)动的主要逻辑(jí)在(zài)于成本端原油(yóu)，短期供需端矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价(jià)难抵海(hǎi)外风(fēng)险事(shì)件以及衰退预期(qī)的(de)压(yā)力，预计原(yuán)油仍维(wéi)持弱势运行。在此背景下，沥青价(jià)格(gé)也难(nán)有(yǒu)较强的表现(xiàn)，短期仍跟随(suí)原油偏弱(ruò)运行。

　　董丹(dān)丹认为，当(dāng)下沥(lì)青估值处(chù)于偏低位，炼厂生产成本下移，沥(lì)青综合(hé)加工利(lì)润或(huò)将有所增长。另外，沥青总体库存持续累积，但仍处(chù)历史偏低水平(píng)，加之(zhī)天气转暖，下游终(zhōng)端(duān)具备施工条件，刚需逐(zhú)渐回暖。短(duǎn)期沥青期价弱势振荡，建议逢(féng)低做多裂解价差，中长期需(xū)关注(zhù)沥青原料供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个(gè)交易日，聚(jù)酯链跌幅也很(hěn)明显，PTA盘面(miàn)大幅(fú)下挫，主(zhǔ)力(lì)合(hé)约收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期(qī)前(qián)降(jiàng)5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前(qián)降(jiàng)3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期(qī)前PTA价格下(xià)跌是PX调油需(xū)求(qiú)不及预期、PX海(hǎi)外开工(gōng)率(lǜ)上升以及聚(jù)酯开工率下降对PTA的负反馈造(zào)成的。而假(jiǎ)期期间宏观事件的扰(rǎo)动加大(dà)了(le)成本(běn)端的跌(diē)幅，从(cóng)而拖累PTA价格。”物产(chǎn)中(zhōng)大期(qī)货研(yán)究(jiū)院能(néng)化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期(qī)货(huò)跌幅扩大，现(xiàn)货市场基差偏(piān)强，聚酯工厂买盘增(zēng)加。而且，因PX价格(gé)下跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价(jià)格下(xià)跌，长丝、短(duǎn)纤现金流明显回(huí)升，聚(jù)酯开工率改善，需求负(fù)反馈(kuì)有所缓解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧的(de)格局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入(rù)压(yā)缩(suō)阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰，开工率大(dà)幅下滑，5月PX检修装置(zhì)将(jiāng)逐(zhú)步重启(qǐ)，全亚洲PX的(de)开工率将从4月中下旬的(de)低点65％升至73％，国内开工(gōng)率将提升10个百分点。同时，全球(qiú)汽(qì)油裂解价差开始(shǐ)回(huí)落(luò)，芳烃调油(yóu)需求也不再有增量。PX与石(shí)脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡(héng)线为250美(měi)元/吨(dūn)，考(kǎo)虑到年内有三套共计820万吨新(xīn)装置(zhì)（产能占(zhàn)国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估(gū)值将有一个向下压缩的过程。

　　“值得注意(yì)的(de)是，虽(suī)然5月新疆中泰、恒力石化等有(yǒu)检修计划(huà)，但由于高加(jiā)工差(chà)下装置(zhì)开(kāi)工较为积(jī)极，实际检修力度有待观察。而且，亚东石化和英力士重启提负，桐昆新(xīn)产能释放(fàng)，供(gōng)应(yīng)有小幅增加预期，叠加聚酯(zhǐ)负(fù)荷降至(zhì)84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万吨(dūn)回升至198万吨附近(jìn)，预计5月供需(xū)依(yī)然偏松。”福(fú)能(néng)期货能化(huà)分析师(shī)唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还表示，目前来看调(diào)油驱动稍显不(bù)足，美国(guó)汽油库存进入4月后(hòu)去化力度放缓，甚至(zhì)出现小(xiǎo)幅累积(jī)，而且从年(nián)初开始，韩(hán)国就有甲苯(běn)、二甲苯(běn)、PX运(yùn)往美国，存在提(tí)前备货行为。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨的偏高(gāo)水(shuǐ)平，有助于(yú)带(dài)动部分装置开工，且随着(zhe)集中检(jiǎn)修(xiū)将进入尾(wěi)声，预(yù)计(jì)5月底负(fù)荷或升至74％附近，PX供应将(jiāng)有(yǒu)所恢(huī)复。

　　展望后(hòu)市(shì)，谢(xiè)雯分析称(chēng)，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源(yuán)可(kě)能趋(qū)于宽松。同(tóng)时(shí)，调油需求不(bù)及预期，当前美湾芳烃库存较高，需(xū)求饱和，抑制芳烃美亚价差进一(yī)步(bù)扩大，PX价格(gé)或(huò)有所承压。PTA在成本(běn)拖累下价格走(zǒu)势偏弱(ruò)。后续需关注(zhù)原(yuán)油价格企(qǐ)稳情况及(jí)调油逻辑(jí)在(zài)汽油需求旺季是(shì)否实质发(fā)生。若原(yuán)油价(jià)格(gé)企(qǐ)稳(wěn)、调油需求(qiú)再(zài)起，在聚酯开工率有改(gǎi)善预期(qī)的前提下(xià)，PTA有望出现阶(jiē)段性反(fǎn)弹(dàn)。

　　董丹丹认(rèn)为(wèi)，原油下跌和(hé)聚酯(zhǐ)端开(kāi)工下滑(huá)的(de)利空可能会慢慢发(fā)生改变，例如5月4日(rì)国内开盘(pán)后油价(jià)已(yǐ)经企稳(wěn)，5月(yuè)4日当周聚(jù)酯下游的织造、加弹开工率也(yě)出现了周度回升的态势。最大的利空因素(sù)在(zài)于PX与石脑油价(jià)差的压(yā)缩，目前两者价差仍高达435美元/吨(dūn)，PX供应增加将导(dǎo)致趋(qū)势延续。从价格走势看，也很可能演绎(yì)出PX、PTA近(jìn)月(yuè)合(hé)约跌势开始加(jiā)快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的走势(shì)。

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