碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗

　　如果你家有小朋友，那么很可能买过或(huò)吃(chī)过奶酪棒。要选择奶酪棒，一定绕(rào)不(bù)过“妙可蓝多(duō)”。

　　随(suí)着演员孙俪在电视广告里一遍又一遍的(de)重复着(zhe)“奶(nǎi)酪就选 妙可蓝多(duō)”时，妙可蓝多也成(chéng)为近(jìn)几年消费领(lǐng)域(yù)杀出来的一匹大黑马。

　　这(zhè)匹黑马(mǎ)硬是(shì)在伊利、蒙牛、光明等乳(rǔ)业巨头中，以一(yī)己之力在即食(shí)奶酪这一细(xì)分品类杀出了一条(tiáo)血路。

　　然而，爆火几年后，妙可蓝多突(tū)然(rán)失速(sù)。

　　刚刚公布(bù)的2023年一(yī)季(jì)报，妙可蓝多业绩可谓“暴雷(léi)”，其中(zhōng)营收下(xià)滑20％，扣非净利润更是(shì)暴跌91％。二(èr)级市场，妙可蓝多曾在2021年5月(yuè)达到约435亿市值，如今仅剩135亿市值；粗略计算一(yī)下(xià)，市值蒸(zhēng)发了300亿，蒸发了(le)近7成。

　　这匹消(xiāo)费(fèi)新黑马，究(jiū)竟怎么了(le)？

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　　营收(shōu)10亿，扣非净(jìng)利润仅586万

　　4月(yuè)25日，妙可蓝多发布2023年(nián)一季报。公司营(yíng)业收入10.23亿元，同比下降20.47％；归属于(yú)上市公司股东的净利(lì)润2420.23万元，同比下降(jiàng)67.08％。扣非净利润仅586.88万元(yuán)，同比(bǐ)暴(bào)跌91％。

　　中国(guó)食(shí)品(pǐn)产(chǎn)业分析(xī)师朱丹蓬对深(shēn)蓝财经表示，主(zhǔ)因还(hái)是“赛道太拥挤”，稀释了妙可蓝多(duō)的市(shì)场份额。

　　经(jīng)过(guò)财报拆(chāi)解，我们发现，妙可(kě)蓝多其实(shí)从(cóng)去年第二季度已经出现“暴雷”征兆(zhào)。

　　2022年第二季(jì)度，妙可(kě)蓝(lán)多营收增(zēng)速从一季度(dù)的35％下滑至25％，扣(kòu)非净利(lì)润增(zēng)速从(cóng)一季度的118％下(xià)滑至(zhì)4％。到(dào)了(le)第三季度，营收(shōu)增(zēng)速进一步下(xià)滑至21％，扣(kòu)非净利润增速直(zhí)接变成-38％。

　　在2022年年(nián)报中(zhōng)，妙可蓝(lán)多解(jiě)释了原因：受疫情影响，一(yī)是公司高(gāo)毛利零售产品(pǐn)增(zēng)速有所(suǒ)放缓，二是原辅材(cái)料价格上涨(zhǎng)，从而(ér)导致整体毛利(lì)率有所(suǒ)下降(jiàng)。同时(shí)，妙可蓝多(duō)自己(jǐ)也承(chéng)认，随(suí)着海(hǎi)外奶酪品(pǐn)牌大举进军中(zhōng)国、国(guó)内(nèi)大型乳制品企(qǐ)业纷纷关注奶(nǎi)酪(lào)领(lǐng)域。

　　一言(yán)以蔽(bì)之，就(jiù)是市场“太卷了”。

　　深(shēn)蓝财经注意到，目前国内奶酪(lào)市场，除(chú)了传(chuán)统乳业大厂伊利(lì)、君乐宝、光明等，还有(yǒu)传统海外大牌百吉福，另外(wài)众多新创业品牌裹(guǒ)挟资本杀入赛道，比如(rú)奶酪(lào)博士、妙飞、吉士汀、酪神世家等。

　　据东(dōng)方证券此前的研报，妙可蓝多的克单价是(shì)比较高的，常规产(chǎn)品克(kè)单价为(wèi)0.15元，高(gāo)于百(bǎi)吉福、妙飞(fēi)等，与伊(yī)利、蒙牛持平。但是金装的(de)产品克单(dān)价达(dá)到0.25元，远超市(shì)场(chǎng)平均水平。

　　奶酪产品(pǐn)并不(bù)是高科技产品，本身技术门槛(kǎn)不高(gāo)，企业也很难(nán)构建技术(shù)壁垒。这一点和(hé)“王老吉(jí)”、“可口可(kě)乐”等产品还不太一(yī)样，他们有自己(jǐ)独家的(de)配方，即使竞(jìng)争对手模仿，也很难做出口(kǒu)感一致的产(chǎn)品(pǐn)。

　　竞争加剧(jù)，必然带来的是“阵痛”。

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　　缔(dì)造(zào)奶酪神话的女人

　　妙可蓝(lán)多的故事要(yào)从其(qí)创(chuàng)始人柴琇讲(jiǎng)起。

　　柴(chái)琇出生于(yú)1965年，吉(jí)林延边人。大学(xué)毕业(yè)后，柴(chái)琇被分配(pèi)到国企上(shàng)班。闲不住(zhù)的柴琇遂下(xià)海经商。从代(dài)理休闲食(shí)品开始，她(tā)赚到了第一桶金。

　　2001年，柴琇成立广泽乳(rǔ)业，正式进(jìn)入乳制品行(xíng)业。2006年，广(guǎng)泽牛奶成为吉林省最(zuì)大的(de)乳企。

　　2007年，一次(cì)偶然的出国考察机会，柴琇注意到奶酪这个细分市场。

　　经过8年的准备(bèi)，2015年她收(shōu)购了妙可(kě)蓝多（天津(jīn)）食品公司，全力进军(jūn)奶(nǎi)酪这一细分赛(sài)道。

　　2016年，广泽(zé)乳业(yè)成(chéng)功借(jiè)壳华联矿(kuàng)业(yè)A股上市。此时的广泽乳(rǔ)业，仍是个(gè)名不(bù)见经(jīng)传(chuán)的小乳企。广泽股份2017年财报显示，当年广泽乳业(yè)营(yíng)收(shōu)8.13亿，净利润6709.91万；妙可蓝多营收2.25亿，净利润仅有(yǒu)653.37万(wàn)。

　　此(cǐ)时，奶酪产品在(zài)国内消费者(zhě)中认知依(yī)然严(yán)重(zhòng)不足(zú)，销量迟迟打不开。

　　经过一番决(jué)定后，柴琇决定(dìng)重金“出(chū)圈”。

　　2019年，妙可蓝多广告登录(lù)央视、分(fēn)众传媒等渠道。《两只老(lǎo)虎》的(de)魔性背景(jǐng)，配合重复的宣讲，妙可(kě)蓝多成功出圈。短短几(jǐ)年，“奶(nǎi)酪就(jiù)选妙可蓝多(duō)”成功(gōng)的(de)植入了(le)消(xiāo)费者脑海，尤其是小朋友的(de)脑(nǎo)海里。

　　销量，瞬间(jiān)打开了。

　　当(dāng)年，公(gōng)司营业收入(rù)17.44亿，同比增长42.32％。净(jìng)利润1922.99万，同(tóng)比增长80％。借着(zhe)这股东风(fēng)，2019年，上市公司广泽乳业正式更名(míng)妙(miào)可(kě)蓝多。

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　　接受(shòu)巨头“招安(ān)”

　　崭露头角的妙可蓝(lán)多(duō)很快被巨头“盯上了”。蒙牛伸出了橄(gǎn)榄枝。

　　接受“招安”，还是(shì)独自打拼？这是摆在柴(chái)琇面前的选(xuǎn)择题。

　　一(yī)个可(kě)参考的案例(lì)就是莫斯利安(ān)。

　　当(dāng)年(nián)，光明的“莫斯利安”也是凭借“长寿村(cūn)的神奇(qí)秘密”开辟(pì)出了(le)“常(cháng)温酸奶”这一品类。2015年莫斯利安做(zuò)到60亿(yì)销售额，成为常温酸奶超级单品(pǐn)。但(dàn)在伊利、蒙牛等巨头的(de)围(wéi)攻之(zhī)下，莫斯利安最(zuì)终败(bài)给了(le)安慕希、纯甄。

　　如今，安慕希占据常温(wēn)酸(suān)奶(nǎi)一半(bàn)的市场份额，年(nián)销售(shòu)额(é)200多亿。莫(mò)斯利安市场份额只剩(shèng)下个位数。一(yī)个(gè)超级单品，就(jiù)这样被巨头们“围剿”的渣都不(bù)剩。

　　以广泽(zé)的(de)实力，在两(liǎng)大巨头面前，如(rú)同蝼(lóu)蚁。如果(guǒ)不投(tóu)奔巨头(tóu)，会不会重蹈莫斯利安的覆(fù)辙？

　　柴(chái)琇很快接受(shòu)招安。

　　2020年1月，蒙牛(niú)作(zuò)为战略投资(zī)方，以(yǐ)14元/股(gǔ)的价格受让妙可蓝多(duō)2.05亿(yì)股（占比5％）。据说当时(shí)柴琇(xiù)在(zài)给(gěi)员工的信中表示，这对妙可蓝多是“巨大的利好”。

　　随后(hòu)，妙可蓝(lán)多向蒙牛定(dìng)增募资30亿元。定增(zēng)完(wán)成后，蒙牛对妙可蓝多的持股比例上(shàng)升(shēng)至(zhì)28.46％，成为第一大股东。柴(chái)琇让出了控股权。

　　据说，当(dāng)时柴琇经常(cháng)面对外界这样的(de)质疑：你(nǐ)不是控股股东了，在(zài)这个企业(yè)你还有(yǒu)话语权吗？你会不会(huì)觉(jué)得难过？为此她曾几次面(miàn)对媒体采访时——“泪(lèi)洒现场”。

　　后(hòu)面，蒙牛又增持(chí)了一部(bù)分股票。到目前为(wèi)止，蒙牛持(chí)股比例为(wèi)35.28％，柴(chái)琇为(wèi)14.86％，关联(lián)公司吉林省东(dōng)秀商贸有限公(gōng)司持股1.03％。

　　随着品牌的出圈，蒙牛(niú)的入主，二级市场投资(zī)者为之疯(fēng)狂。2019年到2021年，妙可蓝(lán)多股价(jià)暴涨超过800％！成(chéng)为消费领(lǐng)域的大(dà)牛(niú)股。

　　蒙牛的进入(rù)，让妙可蓝多有了更多资本“烧钱”。

　　在广告导向之下，妙可蓝(lán)多的销售费用暴(bào)增。2018年到(dào)2021年分别为2.05亿元、3.59亿(yì)元、7.1亿元和11.59亿元，短短4年暴增4.6倍(bèi)。

　　与此(cǐ)同时，业(yè)绩也得到“狂飙(biāo)”。

　　2018年到2021年，妙可蓝多(duō)营(yíng)业(yè)收入分别为12.26亿元、17.44亿元、28.47亿元和44.78亿元。

　　妙可蓝(lán)多成功(gōng)出圈(quān)，以(yǐ)一己(jǐ)之力(lì)，带(dài)火了一个新的赛道。

　　从毛(máo)利率(lǜ)指标来说，妙可蓝多从2018年的(de)26.96％一路提升至2021年的38％，可见公司的(de)产品定价还是(shì)“蛮高的”。

　　当然，“烧钱”的代价就(jiù)是收(shōu)入(rù)上去(qù)了，但是利润(rùn)还是很(hěn)低。

　　以净(jìng)利率指(zhǐ)标来看(kàn)，2021年(nián)公司净利率(lǜ)仅4.33％，但(dàn)同年伊利股份(fèn)的(de)净利率(lǜ)水平稳定在(zài)7.9％的水平。

　　4

　　第一(yī)战“汪汪队立大功”，后面呢？

　　在妙可蓝多(duō)的包(bāo)装上，印着现在小朋友很喜欢的《汪汪队立大功》的动(dòng)画片卡通形象，而且在内部独立包装上，也印着“汪汪队(duì)”。每一(yī)个奶酪(lào)棒上面，还有趣味知识(shí)，小(xiǎo)朋(péng)友(yǒu)可以(yǐ)和大人互动(dòng)。