在锂价初现企稳态(tài)势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科(kē)4月28日(rì)举(jǔ)办媒体开(kāi)放日(rì)上作出一系列判断。在(zài)交流中(zhōng)，公司管(guǎn)理层(céng)对中国(guó)基金报记者(zhě)表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压力已并(bìng)不明显。这也在一定(dìng)程度上反映了电池厂(chǎng)商们近期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国轩(xuān)高(gāo)科方(fāng)面(miàn)看(kàn)来，储能行业今年上(shàng)升空间预(yù)计将高于动力电池。换(huàn)言之(zhī)，从增速方面看，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力(lì)电池，带(dài)动电池厂商出货(huò)持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维持(chí)在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳酸锂价格(gé)大起大落在市场上引起巨大(dà)争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小(xiǎo)时(shí)经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩(xuān)高科(kē)高级副(fù)总裁、中国业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也(yě)在一定程(chéng)度上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不(bù)过，今年(nián)以来锂(lǐ)价(jià)又迅速(sù)击(jī)穿20万元关口，在近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格(gé)已经连续(xù)两日(rì)上涨，两日内(nèi)分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合(hé)理，国轩高(gāo)科方面也给出自(zì)己研判。王(wáng)启岁在会上(shàng)表示，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我(wǒ)们(men)通过一季(jì)度(dù)观察来看(kàn)，新能源(yuán)行(xíng)业处(chù)于稳定增长阶段，储能(néng)行业在一(yī)季度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三季(jì)度将迎(yíng)来大规(guī)模交付，而储能大规模交付会带来产能复(fù)苏(sū)，碳酸(suān)锂(lǐ)价格预计会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格下降，对(duì)于电池厂商的(de)毛利率提(tí)升已(yǐ)经(jīng)有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科在一(yī)季(jì)度达到(dào)了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。实际上，同样的情况也(yě)发生(shēng)在宁(níng)德时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一(yī)季度毛利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全年水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能则不(bù)如前两者明显，但也(yě)提升了(le)0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回归(guī)理(lǐ)性价格之后，新能源汽车市场会趋(qū)于较为合理增长(zhǎng)。“去年(nián)是(shì)600万(wàn)辆(liàng)，经过(guò)一(yī)季度之后，我们依然判断(duàn)今年新能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩(xuān)高科(kē)也正在加速产能扩张(zhāng)。其子集是什么意思，非空真子集是什么意思南(nán)京基地(dì)智能(néng)制造20GWh动力(lì)电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产20万吨高(gāo)端正极材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项(xiàng)目(mù)等多(duō)个(gè)项目相继投产。据规划(huà)，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截(jié)至报告期末(mò)其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元(yuán)下(xià)降(jiàng)13％。而(ér)其(qí)一(yī)季(jì)度末，存货(huò)占总资(zī)产(chǎn)比(bǐ子集是什么意思，非空真子集是什么意思)例(lì)为(wèi)8.38％。在去(qù)年底，这一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况(kuàng)看，国(guó)轩高科存货(huò)水平保(bǎo)持了较低位置(zhì)。国轩(xuān)高科(kē)高(gāo)级(jí)副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自(zì)产能力，因此(cǐ)其外(wài)购仅(jǐn)补充自产不(bù)足，“外购只是缺(quē)多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩高科(kē)存(cún)货水(shuǐ)位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商(shāng)存货余(yú)额均在下降。其中宁德时代(dài)一季(jì)度(dù)报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其(qí)存货金额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已经(jīng)有库存(cún)较低(dī)的电池厂商提到，库(kù)存已恢复至健康水平，后续(xù)将根据规划，逐步(bù)进行补货(huò)。

　　东吴证券(quàn)近(jìn)期在一份研报中(zhōng)指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低(dī)库(kù)存，电池本身库存(cún)不足1个月；另(lìng)外在(zài)中游(yóu)材料方(fāng)面，正极和(hé)电解液库存周期大(dà)幅下降至7天左右，负极因石墨(mò)化需要(yào)一个月时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前(qián)库存子集是什么意思，非空真子集是什么意思多集中于上游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游(yóu)材料库存极低，基本保持7天(tiān)的最低安(ān)全库存。若下(xià)游需求恢(huī)复(fù)，将带来强烈(liè)补库需(xū)求。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，在去库(kù)存的过程中，国轩高科也在(zài)积极尝试“出(chū)海(hǎi)”。该公司在(zài)2022年加速全球化(huà)步(bù)伐，收购博世集(jí)团的(de)德国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始(shǐ)改(gǎi)造并已(yǐ)顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运营。其年报(bào)显(xiǎn)示，2022年该公司(sī)海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品(pǐn)供不应(yīng)求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商出货增长。近(jìn)日(rì)，宁(níng)德时代也作出判断认为，储能(néng)方面今(jīn)年预(yù)计增(zēng)速将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这一观点。他预计，储能(néng)行业今年上升空间(jiān)预计(jì)会高于动力电池，其(qí)中(zhōng)国外(wài)家(jiā)储市场(chǎng)需求预计会(huì)在下(xià)半(bàn)年(nián)放量，而(ér)国(guó)内大储市(shì)场方面，今年(nián)一季度处于招标(biāo)阶(jiē)段，自二季度开始将(jiāng)进(jìn)入交付(fù)阶段，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报数(shù)据显示(shì)，其储(chǔ)能业务(wù)在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅(fú)度(dù)达到186.49％，已经高(gāo)于其(qí)动力电池(chí)业(yè)务(wù)116.4％的增速(sù)。按(àn)照这一数据(jù)计算，储能业务已经占到其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空间比动力电池上升空间更大，“这是(shì)一(yī)个需(xū)求量大于供应量的领域，不存(cún)在(zài)需求疲(pí)软或者是产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因(yīn)为(wèi)涉及(jí)到用电需求，每年到了第二季度(dù)开始后(hòu)才爆(bào)发。而在大储环节，国内下游招(zhāo)标、立项都(dōu)在一(yī)季度(dù)，真正出货是在二季度(dù)以(yǐ)后(hòu)，目(mù)前订单状况看来是供不应(yīng)求。此外，海(hǎi)外的客户也正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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