钠电池产能规划(huà)从0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿乃(nǎi)至(zhì)94亿投(tóu)资，传艺科技是真跨界还是奢(shē)望，飙涨后(hòu)又腰斩的(de)股价似乎(hū)已经给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月(yuè)以(yǐ)来(lái)，萦绕在键盘(pán)生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议题莫过(guò)于(yú)跨界钠电池。

　　这个热(rè)门又令(lìng)人遐想的题材搭配公司释(shì)放钠电池项目(mù)进(jìn)展的“积极主动”，在2022年(nián)刺激着传(chuán)艺(yì)科技股(gǔ)价迅(xùn)速飙涨4倍，甚至期(qī)间(jiān)还(hái)祭出“七连(lián)板”和“五连板”妖股走势。然(rán)去年(nián)末以来，抛“利好消(xiāo)息”催(cuī)涨(zhǎng)股价(jià)的套路完全失灵，股价又在4个(gè)多月时(shí)间极(jí)速(sù)腰斩。即便是3月末扔出30亿(yì)元定增(zēng)预案(àn)投建年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺(yì)科(kē)技也只收获了短暂的上(shàng)涨，而后再未掀起波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到，股价(jià)过山车式(shì)的涨跌(diē)折射的是市场对传艺科技高调跨界钠电赛道故事的(de)怀疑(yí)：从(cóng)宣布跨界(jiè)到现在(zài)，时间不过10多月，规划产能已(yǐ)经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科技(jì)如何撬动54亿元乃至94亿元的(de)投资成本(běn)？巨头环(huán)伺、落(luò)地产能骤增、锂(lǐ)价持(chí)续下(xià)行(xíng)，在愈加拥挤的(de)赛道上，夸下海口的(de)产能又该(gāi)如何(hé)消化(huà)？过(guò)往投资计划频频(pín)“跳票”、实际效益与预期天差地别(bié)等“黑历史”在前，“大跃进”的新项(xiàng)目如何让人(rén)信服？

　　跨界钠电池，股价“过(guò)山车”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠离子(zi)电池便(biàn)与(yǔ)锂离子电(diàn)池(chí)同时期萌芽，但由(yóu)于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度较低，导(dǎo)致其研发进度大(dà)大(dà)落后于(yú)了(le)锂电(diàn)池。直到2020年后(hòu)，随着钠电关键(jiàn)技术(shù)完成突破以及锂价不断飙(biāo)升，钠电才作(zuò)为锂电(diàn)“备胎(tāi)”之一重回人(rén)们重(zhòng)视。尤其2021年(nián)7月，宁德时代推出第(dì)一代钠(nà)离子(zi)电池，掀(xiān)起钠电风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒(chǎo)作如(rú)日中天之际，传(chuán)艺科技于去年(nián)6月22日(rì)晚间高调(diào)宣布入局。彼时的公告显示，公司拟(nǐ)投资3000万元通过全资子公司江苏(sū)智纬电子(zi)科技有限公司(sī)（以下简称(chēng)“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然(rán)人杨磊和(hé)杨崇义合作设立控股(gǔ)孙公司江苏(sū)传艺钠电科技有(yǒu)限公司（公司(sī)持股75％，以下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传(chuán)艺科技旋即涨停(tíng)，当日(rì)盘后公(gōng)司迫不(bù)及待召开电(diàn)话会议，向(xiàng)合计64名分(fēn)析师(shī)和个人投资者披露(lù)跨界钠(nà)电的各种细节。根据规划，传艺科(kē)技钠电池项目中(zhōng)试线2022年投产(chǎn)，一(yī)期2GWh的(de)产能2023年(nián)投产，二(èr)期(qī)计(jì)划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨(zhǎng)。加(jiā)上(shàng)6月23日的涨(zhǎng)停，传艺科(kē)技宣布跨界后一口气收出7个涨(zhǎng)停板(bǎn)，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技(jì)日(rì)K线图，来源：wind

　　有了钠电消息(xī)催涨股(gǔ)价(jià)的前(qián)车在(zài)前，传(chuán)艺科技开始有意无意地(dì)“主动(dòng)”披露(lù)钠电项目进展，而公司(sī)股价也往(wǎng)往在公告披(pī)露后(hòu)录得大幅上涨。去(qù)年12月5日盘中，公司(sī)股价一度(dù)摸高至(zhì)54.44元/股，相较于跨(kuà)界钠电池前10元/股左右(yòu)的(de)温吞股价，不到半(bàn)年的时间已翻了逾(yú)5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头向下，无论其如(rú)何发布“利(lì)好”消息，股价也再难掀(xiān)大风浪(làng)，反而随着时间的推移，迅(xùn)速回落(luò)。截至4月20日收(shōu)盘，报(bào)28.14元/股，4个多月时(shí)间(jiān)已经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日(rì)盘后，公司(sī)迫切召开(kāi)电话(huà)会并在《投资者关系活动记录表(biǎo)》中对(duì)外发(fā)布钠电(diàn)池业务未来规划、技术水平(píng)等涉(shè)及公司经营(yíng)的重大信息，但直(zhí)至2022年7月(yuè)9日才正式通过(guò)《关于(yú)对深(shēn)圳证券交(jiāo)易所(suǒ)关注函回复的公告》补充披(pī)露相关事(shì)项(xiàng)，传艺科(kē)技及(jí)公司董(dǒng)事长兼总经理邹(zōu)伟民、时任董(dǒng)秘许小丽还遭深交所通报批评(píng)。

　　产能(néng)“大跃进”，钱(qián)从(cóng)哪(nǎ)里来(lái)？

　　回看传艺科技股价“过山车”式上下，背后纵有(yǒu)游资推波助澜，但归根结底还是其(qí)资(zī)金(jīn)有限与钠(nà)电产能规划(huà)“大跃(yuè)进(jìn)”不匹配无(wú)法让市场(chǎng)信服(fú)造成(chéng)的(de)。

　　根据(jù)公司定(dìng)增预(yù)案，钠电池二期5.5GWh项目建成(chéng)后，公司产能将达到10GWh。而根据公司(sī)此前对交易所回复函和2023年度定增预(yù)案，公(gōng)司规划的10GWh钠电池项目的投资成本约(yuē)54亿元。其中，土地购置及厂房成本(běn)约4亿(yì)元，10GWh产能(néng)需投入的装(zhuāng)修及(jí)设备成(chéng)本约50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺科技规划(huà)的(de)钠电产能远不止(zhǐ)这(zhè)公告出来的10GWh。据传艺钠电官微消(xiāo)息，公司(sī)董事长邹(zōu)伟民(mín)4月16日(rì)在公(gōng)开场合演讲时(shí)提到，“2022年7月，公(gōng)司(sī)决(jué)定，发挥(huī)资(zī)金优势，投资50亿(yì)元，新(xīn)征410亩土地，用30个月(yuè)的时间(jiān)，新上钠离子电池全供应链(liàn)项(xiàng)目(mù)，逐步形成年产(chǎn)3万吨正(zhèng)极材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离子(zi)电池(chí)、15万吨电解(jiě)液的生产能力；2022年10底，中试线已经竣工投(tóu)产(chǎn)；目前(qián)，4.5GWh量产线已经(jīng)开始试产试销，6月底有望批(pī)量生(shēng)产。”

　　邹伟民(mín)公开(kāi)演讲时提(tí)到的(de)钠(nà)电产能规划，来源：传艺钠电(diàn)官(guān)微

　　若按(àn)邹伟民的说法，传艺科技在上述(shù)的54亿元(yuán)资金(jīn)外，还(hái)需要更多资金，仅(jǐn)另(lìng)外(wài)8GWh钠电池(chí)就需要40亿元的投入。

　　但(dàn)现实是，传艺科(kē)技主营式微(wēi)，年赚1亿元的(de)盈(yíng)利水平(píng)显然难以撬动(dòng)动辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营输入类设备(bèi)和(hé)印制电路板（PCB）两大类消费(fèi)电子零组件(jiàn)，具体包括(kuò)笔记本/台(tái)式机电脑(nǎo)键(jiàn)盘(pán)、触(chù)控模组和鼠标等输(shū)入类(lèi)设备及通讯用板、消费电(diàn)子、计算机(jī)用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来公司经营(yíng)规模不断扩(kuò)大，营收(shōu)从2017年的6.69亿元起步，逐(zhú)年递增，到2022年(nián)达到(dào)19.99亿元，翻(fān)了(le)近3倍。但盈(yíng)利并(bìng)未同步，上市(shì)当年公司归母净利润就下(xià)滑(huá)13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随着行业式(shì)微(wēi)，公司盈利水平起起伏伏，到(dào)2022年(nián)也仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈利就(jiù)已(yǐ)经达到了(le)9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科(kē)技(jì)业绩变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈，账上的资金(jīn)也(yě)并(bìng)不(bù)宽裕。2022年，公司经营活(huó)动产(chǎn)生(shēng)的(de)现金流量净(jìng)额4.46亿(yì)元；截(jié)至去年末，公(gōng)司(sī)货币资(zī)金仅2.87亿元(yuán)，短期借(jiè)款8.41亿元；应收账款5.90亿(yì)元，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那两年半内(nèi)要拿出54亿元乃至94亿元以上的(de)资金投资钠(nà)电，钱从(cóng)哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日给深交所的(de)回函中，传艺科(kē)技曾详细披露过2GWh项(xiàng)目资金来源：截至2022年5月31日，公司(sī)可(kě)用于(yú)钠离子电(diàn)池项目的自有资金仅1.61亿(yì)元，银行(xíng)授信未(wèi)使用额(é)度10.27亿元，足见其在(zài)投资钠电(diàn)项(xiàng)目(mù)时(shí)自有资金的(de)“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技给深交所的回函

　　很(hěn)明显，一(yī)开始规划的(de)一期2GWh产能(néng)，传艺科(kē)技就是准备(bèi)靠(kào)银行贷款解决。后一期产(chǎn)能(néng)增加(jiā)到(dào)4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿元(yuán)左右，同样仰仗银(yín)行贷(dài)款。今年(nián)3月(yuè)30日公司公告称，传艺科技及子公司(sī)拟向工(gōng)商银行(xíng)、农业银行等(děng)组成的联合银团(tuán)申请不超过(guò)20亿元的项目贷(dài)款，用于公司钠电池项(xiàng)目(mù)。根据最(zuì)新的调(diào)研记录，“截至目前，牵(qiān)头银行已(yǐ)审批通过，参团银行(xíng)处于正常(cháng)的(de)审(shěn)批流程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋定增。今年3月(yuè)30日(rì)，公司披露《2023年(nián)度向特定对象(xiàng)发行股票预案》，拟(nǐ)募资(zī)不超过30亿元(yuán)，其中的24亿元(yuán)拟投入(rù)钠电池制造二期项目，剩(shèng)余(yú)6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投(tóu)资额为27.47亿元，除了定增的24亿元(yuán)外，还有(yǒu)3.47亿元的(de)缺口。而为补这部分(fēn)缺口(kǒu)，传艺科技甚至将2020年定增募投(tóu)资(zī)金中的1.75亿元变(biàn)更用于该(gāi)项目。

　　简单加总(zǒng)便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于(yú)上述邹伟民公开演讲时提到的另外8GWh的(de)项目资金来源(yuán)，钛媒体APP向公司(sī)求证，但截至发稿，仍(réng)未获回复。

　　锂(lǐ)价(jià)暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今(jīn)年销售不低于10亿(yì)元，整个(gè)钠(nà)电(diàn)池全供应链项目计划到2024年末全(quán)部竣(jùn)工投产，达产达效后(hòu)，可实现年销(xiāo)售250亿元(yuán)。”若传艺科技(jì)的(de)钠电项目(mù)真如邹伟民在(zài)近日的演讲中所言照进现实(shí)，几年后公司(sī)营收(shōu)将在(zài)当(dāng)前(qián)基(jī)础上翻十几倍。但近(jìn)来腰斩的股价显示(shì)，市(shì)场对(duì)这个故事并不再买账，除了(le)资金实力有限公司外(wài)，核心(xīn)还在其(qí)大(dà)干快(kuài)上后(hòu)产能如何消化的问题(tí)。

　　毕竟(jìng)，在钠电池商业化(huà)元年的(de)2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发产品(pǐn)、量产并大建产能，竞争者初露威胁，赛道已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽(jǐn)管就披露的参(cān)数(shù)和性能来看(kàn)，传艺钠(nà)电的钠电池与巨头们不相上下，但宁德时代落(luò)地奇瑞车型、华语(yǔ)新能(néng)源配(pèi)套雅(yǎ)迪极(jí)钠S9等(děng)表明，大佬们已经走在前(qián)面，率先在两轮电动(dòng)车和低速电动车领域实现装车(chē)应(yīng)用(yòng)。而传艺科技除了在岁(suì)末(mò)年初公告与(yǔ)中祥航业、江(jiāng)苏新能源(yuán)、德博新能源签订(dìng)项目合作或战略合(hé)作(zuò)协(xié)议外，并(bìng)未官宣(xuān)重点(diǎn)客户。

　　每每有投(tóu)资者问(wèn)及客户情况时，公司都以“目前(qián)订单下(xià)游(yóu)运用覆盖储能、低速电(diàn)动车(chē)及电动工具等多(duō)个领域”“公司钠离子电池(chí)送样后客(kè)户(hù)的反馈(kuì)普遍(biàn)较为良好，并已与多名(míng)客户签(qiān)订了销(xiāo)售订单”“公司已与多家知名两(liǎng)轮电动车(chē)品牌开展送样和合作(zuò)意向洽(qià)谈等工作(zuò)”等(děng)进行(xíng)回复。至于具(jù)体的(de)客(kè)户名称和订单(dān)金(jīn)额，一直语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠(nà)电(diàn)池产能落地(dì)正(zhèng)数倍级增(zēng)长(zhǎng)。上海钢联(lián)新能源事业(yè)部钠电池(chí)分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右(yòu)，预计2023年落地产(chǎn)能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据(jù)则(zé)称，到2023年(nián)底，预计(jì)钠电(diàn)池(chí)产能(néng)将增加至21GWh。无论是哪(nǎ)种预测，今年钠电池(chí)落地产能大幅增加已可预(yù)见。

　　“参考锂电池(chí)行业产(chǎn)能(néng)利(lì)用率，钠电池(chí)落地的产(chǎn)能中可以实(shí)现装机的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于两轮车的(de)钠电池不(bù)到5％，后面成本降(jiàng)下来才会有较大比(bǐ)例的替代。”汪奇认为，今年钠电(diàn)池(chí)只会小批量应用到(dào)多元化场景。

　　然传(chuán)艺科技(jì)却(què)十分自(zì)信，其在(zài)调研记录中(zhōng)预测，预计2023年(nián)公司(sī)实际出(chū)货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年钠电池市场的绝大部(bù)分份(fèn)额。

　　来(lái)源：传艺科(kē)技(jì)2023年1月(yuè)9日投资(zī)者关(guān)系活(huó)动记录表(biǎo)

　　需要注意的是，沉寂多年的钠(nà)电池是在(zài)此前锂价飙涨的背(bèi)景下作为(wèi)“替代”而被推到台前的，去年底以来，碳酸(suān)锂(lǐ)价格持续下行，4月20日电碳价格均价已经跌至18万元/吨(dūn)。一时间，锂价持(chí)续下跌(diē)会否影响钠(nà)电池商(shāng)业化进程的讨论(lùn)甚嚣尘(chén)上。

　　中(zhōng)科院院(yuàn)士欧阳(yáng)明高近日就表示：“钠电(diàn)池能(néng)够起到对锂电池的平(píng)衡作(zuò)用，平(píng)衡(héng)锂价，保证(zhèng)锂资源(yuán)的供应安(ān)全(quán)，不(bù)太(tài)可能成为主流。锂价(jià)一便宜，就会让钠离子(zi)的(de)发展陷入被动。”但他也强调，“钠离子技术一定要(yào)发(fā)展，因为它是锂离子电(diàn)池的一个(gè)有益(yì)的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建(jiàn)设成本接近，目前三(sān)元钠电量产(chǎn)的生产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元(yuán)/Wh左右(yòu)。其进一(yī)步向(xiàng)钛(tài)媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接近磷(lín)酸铁锂电池，高能量密度的(de)也接(jiē)近(jìn)三元523电(diàn)池(chí)。目(mù)前电碳(tàn)价(jià)格(gé)下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所以目前已经和钠电池成本基(jī)本相当；而由于锂原料价格大幅下降(jiàng)，目前铁锂和(hé)锰酸锂等电池成本已经(jīng)优于钠电(diàn)池(chí)。今年(nián)碳酸锂价(jià)格在20万以下时，锂电池对钠电(diàn)池有明显优(yōu)势。”

　　当(dāng)然，市场普遍认为钠电池还(hái)有降本(běn)的空间。兴储世纪总裁助理(lǐ)刘继茂就告诉钛媒(méi)体APP，“待产(chǎn)业链完善后，规模量产后钠离(lí)子电(diàn)池正、负(fù)极材料价格(gé)可降至5万元/吨甚至以(yǐ)下，钠离(lí)子电池(chí)的理(lǐ)论BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长(zhǎng)期来看(kàn)碳酸锂(lǐ)存在降价可(kě)能，但只要(yào)碳酸锂(lǐ)价(jià)格高(gāo)于15万元(yuán)/吨，钠离子电(diàn)池的成(chéng)本优势就(jiù)依然存在，并且随着技术不断发展(zhǎn)、产(chǎn)业不断(duàn)成(chéng)熟，钠离子电池(chí)的降本空间有望进一步打开，该成(chéng)本(běn)临界点仍(réng)有进一步下探的可能。”

　　汪奇(qí)也(yě)称，明年钠(nà)电产业规模化完成后，能和锂离子电池的成本拉开差距，接(jiē)近铅酸(suān)电池的(de)成本。但能量密(mì)度的限制，使得碳酸锂价格在15万以(yǐ)上时(shí)，成熟后的(de)钠(nà)离(lí)子电池(chí)有一(yī)定优(yōu)势；碳酸锂价格在10万左(zuǒ)右及以下时(shí)，钠离子电池在动力领(lǐng)域优势较小。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注意到，包括传艺(yì)科技在内，诸多入局钠电池的企业(yè)都言锂价(jià)下跌(diē)无碍(ài)钠(nà)电池商业(yè)化进(jìn)程。但(dàn)随着锂价持续下降，钠电(diàn)池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺(yì)科技为(wèi)例，其(qí)在(zài)1月9日的调研记录中曾表(biǎo)示(shì)，公司钠(nà)电池定价主要根(gēn)据碳酸锂(lǐ)的(de)价格，一般(bān)给到客户的价格(gé)比磷酸铁锂便宜(yí)25-30％，且定价会随碳酸锂价(jià)格波动而波动。

　　缺(quē)乏长远投资定力 过往项(xiàng)目频频(pín)“跳票”

　　资金和产能(néng)消化之外，市场还担忧传艺科技(jì)项目投(tóu)资的定力。

　　尽管公司对进军钠电(diàn)领域雄心勃勃(bó)，然而(ér)钛媒体APP梳理(lǐ)其(qí)过往投(tóu)资(zī)履历发(fā)现，传艺(yì)科技在投资上缺(quē)乏长远定(dìng)力，临时“跳票”甚至终止募投(tóu)计划可(kě)谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投(tóu)向FPC生产项目(mù)，9418.08万元投(tóu)向(xiàng)薄(báo)膜线路板生(shēng)产(chǎn)线技改并扩(kuò)产项目。然2018年4月公司就变更募(mù)资用途(tú)，将FPC生(shēng)产项目未(wèi)用的资(zī)金(jīn)1.20亿元和(hé)1.04亿元分别用于3D玻璃(lí)面板生产项目、轻(qīng)薄型键盘生产(chǎn)项目，已(yǐ)经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次年(nián)8月，又将薄膜线路(lù)板(bǎn)生产(chǎn)线技改并扩产项目的实施地点从一厂搬迁(qiān)至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地(dì)点变更为(wèi)重庆市合川区工业园区(qū)核心区(半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次qū)高阳(yáng)路(lù)30号，实(shí)施主(zhǔ)体则(zé)从传艺科(kē)技变(biàn)为(wèi)全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再(zài)生(shēng)变。公司终(zhōng)止(zhǐ)实施3D玻璃(lí)面板生产项目（已投(tóu)入募资7445.13万(wàn)元(yuán)），并将(jiāng)该项目(mù)剩余资金(jīn)全(quán)部投入轻薄型键盘生产项目的建设(shè)，并将后(hòu)者(zhě)的(de)产能(néng)从1600万(wàn)台提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技再(zài)融资，定增(zēng)募(mù)资6亿元(yuán)，其中的4.20亿元用于年产18万平(píng)方米中高端印制电路板建设项目。但次(cì)年6月(yuè)，公司将该项目中的(de)SMT工序实施地点(diǎn)由(yóu)江(jiāng)苏省高(gāo)邮(yóu)市(shì)经(jīng)开(kāi)区(qū)凌波路33号改建至江(jiāng)苏省高邮市经开区凌波(bō)路49号的闲置厂房；2023年3月(yuè)，传(chuán)艺(yì)科技再“变卦”，又(yòu)将该项目(mù)剩余募资（已投入募资(zī)2.41亿元）1.75亿元变更用于(yú)投入(rù)“钠离子(zi)电池制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募投计划的地点、资金(jīn)乃至项目，直接的后(hòu)果就是原有的投入打(dǎ)水飘(piāo)、投资效率低下以及建成项(xiàng)目(mù)实际效益与预计天差地别。

　　根据招(zhāo)股(gǔ)书(shū)，薄膜(mó)线路板生产线技改并扩(kuò)产(chǎn)项(xiàng)目建设(shè)期仅12个月，达产年可实(shí)现销(xiāo)售收(shōu)入2.24亿(yì)元。定(dìng)期报(bào)告显示，2018年6月30日，该项(xiàng)目就已经建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项目的效益分(fēn)别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万(wàn)元。

　　而(ér)根据定增(zēng)方案，年产(chǎn)18万平方米中(zhōng)高(gāo)端(duān)印制(zhì)电路板建设(shè)项目建设期也(yě)仅(jǐn)12个月，预计达产(chǎn)年实现(xiàn)营收(shōu)7.48亿元，项目(mù)净利润1.31亿元。然两年多(duō)时间过(guò)去了，截至2022年12月31日，该项目(mù)投资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该(gāi)项目(mù)效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的预期(qī)相去甚远(yuǎn)。

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