踩上AI风口的(de)三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市场质疑成(chéng)为减持铺路。但(dàn)与暴(bào)涨(zhǎng)的股(gǔ)价和市值相(xiāng)比，唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗公司(sī)的(de)基本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市(shì)后最差(chà)年报和一(yī)季报(bào)。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.54％，净利(lì)润(rùn)暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次(cì)亏损。三六零同时发(fā)布了2023年(nián)一季报，实现营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，同比(bǐ)减少22.17％，净(jìng)利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财(cái)报一出，股(gǔ)吧等平(píng)台投资(zī)者炸开了锅(guō)，不少网友担心公司下(xià)周一股价(jià)走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显(xiǎn)现退(tuì)潮迹象。一季报显(xiǎn)示(shì)，三六零截至3月31日的股东数达到(dào)近33万，而截至(zhì)去年(nián)底为20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨的一季(jì)度股东(dōng)户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资(zī)企(qǐ)业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据(jù)，后者录得133亿(yì)的(de)营业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的(de)三(sān)六零(líng)新增9亿(yì)多投(tóu)资损失。

　　回A六(liù)年首(shǒu)次报亏

　　今年一季(jì)度继续(xù)亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产(chǎn)为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司全年(nián)共实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降12.54％。四大(dà)业务板块有三个出现(xiàn)不(bù)同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的(de)互联网广(guǎng)告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务(wù)收入为18.88亿(yì)元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅(jǐn)安全及(jí)其他业务收(shōu)入增长(zhǎng)，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上(shàng)市(shì)公司股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公司2017年从纳(nà)斯(sī)达克私有化退市(shì)回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年(nián)到2022年六(liù)个(gè)年(nián)度，三(sān)六零(líng)营业(yè)收入为122亿(yì)元(yuán)、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊到下滑(huá)。净利润的表现则更(gèng)差，除了2019年靠着非经常性损益(yì)撑到60亿元(yuán)外，其他年份均在(zài)30亿元附(fù)近徘徊，但到了(le)2021年净利润直接下滑(huá)七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损(sǔn)，首季公司(sī)营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司(sī)称主(zhǔ)要系营业收入下降及对联营企(qǐ)业投资损失所(suǒ)致。

　　一(yī)季度(dù)大增13万(wàn)股东(dōng)

　　十大股东(dōng)却大幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价一(yī)度下跌9成(chéng)、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零(líng)进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有搜索(suǒ)引(yǐn)擎，被市场认为在训练AI大模型上有天(tiān)然优势(shì)，公司及创始人周鸿(hóng)祎(yī)也(yě)在不同场合、通(tōng)过(guò)不(bù)同(tóng)渠(qú)道表达对大模型的看好，传递公司的优(yōu)势，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远超百度(dù)。

　　借着(zhe)这一风口(kǒu)，三六(liù)零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收拾，短短(duǎn)不到两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年初(chū)算起，涨幅(fú)则达到(dào)了218％，市(shì)值一度从(cóng)400多亿飙涨到近(jìn)1500亿(yì)，增加超(chāo)千(qiān)亿市值。尽管近期股价有所回调，公司(sī)股价年(nián)内涨幅(fú)仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一季报出(chū)炉后，股吧直接(jiē)炸(zhà)开了锅，多(duō)数投(tóu)资(zī)者(zhě)表示(shì)大跌(diē)眼镜(jìng)，开始担心下周一股价(jià)表现。

　　中国基金报记(jì)者注意到，随着(zhe)今年以(yǐ)来股(gǔ)价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人数大幅增加(jiā)。截至(zhì)到去年底，公司有股东户数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连续六(liù)个季(jì)度保持基(jī)本不变，但到了今(jīn)年(nián)一季度末股东数来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权投资机构为代表的十大股东却(què)在逢高大(dà)幅减持。十大股东名单显示，一季度(dù)“北京中关村(cūn)资本(běn)基金管(guǎn)理有限公司-北京中发助(zhù)力壹(yī)号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信(xìn)心奇缘股(gǔ)权投资(zī)合伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股东合(hé)计(jì)减持超约8500万(wàn)股，即便按一季度均价计套现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其(qí)投资(zī)企业、造车新(xīn)势力之一的哪吒汽车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年(唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗nián)度，哪吒汽(qì)车（经营实(shí)体为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此(cǐ)前公告披露(lù)的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元(yuán)。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏(kuī)损(sǔn)进(jìn)一(yī)步扩大，而三年累计亏损已经超(chāo)过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾(céng)公(gōng)告(gào)，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资(zī)权。具体来看，三六零全(quán)资(zī)子公(gōng)司三六零(líng)私募基金拟将其(qí)持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权(quán)的出资权转(zhuǎn)让给两家(jiā)有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)企业，对(duì)应的(de)增资额为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上述增(zēng)资权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零(líng)又发布(bù)对外(wài)投资(zī)进展公(gōng)告称(chēng)，已与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车各股东方签署有关协(xié)议，以支持(chí)哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公(gōng)告(gào)显(xiǎn)示，为(wèi)了配合哪吒汽(qì)车股改，三六(liù)零的持(chí)股比例降至(zhì)10.72％，对(duì)应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半(bàn)年多一点(diǎn)哪吒(zhā)汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌(diē)了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒汽(qì)车估(gū)值会否进(jìn)一步下(xià)调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽(qì)车的亏损(sǔn)，三六零(líng)持有股权(quán)的账(zhàng)面值(zhí)出(chū)现较大投(tóu)资损失(shī)。2022年公司的投资(zī)收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧(ōu)朋(péng)浏览器确认(rèn)的投(tóu)资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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