投资者(zhě)除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需(xū)要关注业(yè)绩验证(zhèng)以及(jí)估(gū)值等因素。

　　近期，受(shòu)益于(yú)人工(gōng)智能(néng)主题的(de)热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至(zhì)6月1日收盘(pán)，最新股价(jià)达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元(yuán)，逼近万(wàn)亿(yì)美元大关。

　　英伟(wěi)达(dá)今年股价的强(qiáng)劲(jìn)表(biǎo)现，带动了(le)国(guó)内AI投资热(rè)。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人工(gōng)智能(néng)ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久？

　　公募(mù)基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进技术(shù)，英伟(wěi)达公司的股(gǔ)价(jià)在(zài)近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最(zuì)高达到419.38美元，公司市(shì)值一度(dù)突破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但(dàn)依旧有望再(zài)次突破(pò)万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方(fāng)面的工(gōng)作正在改变全球大型(xíng)行业，并(bìng)将为社会带(dài)来深(shēn)远的影响。”除了英伟(wěi)达公(gōng)司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面的(de)投资(zī)。

　　国(guó)内市(shì)场对于AI行情的关注热情也(yě)是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最(zuì)高(gāo)的股票(piào)型ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大(dà)涨也与AIGC（人工智能自(zì)动内容生(shēng)成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云(yún)计算、大(dà)数据(jù)、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只(zhǐ)云计算、大数(shù)据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已(yǐ)布局英伟达或相关概念股(gǔ)。交(jiāo)易软件通达信推出了英(yīng)伟(wěi)达(dá)概念股，该软件信息显示(shì)，相关概念(niàn)股一共包含32家A股上市公司(sī)，这些公司与英伟(wěi)达在某些(xiē)方面有业务(wù)上的(de)合(hé)作。从公募基金(jīn)一季度末(mò)的数据来看，部分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间(jiān)接持有英伟达公(gōng)司股票的(de)公(gōng)募基金(jīn)主要集中(zhōng)在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计(jì)，持有英(yīng)伟达(dá)且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一(yī)季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数(shù)，前(qián)十大重仓股中(zhōng)包(bāo)括苹(píng)果、微软、英伟(wěi)达和(hé)谷(gǔ)歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有英伟达且规模最(zuì)高的(de)是(shì)广发(fā)全球精选，该只基(jī)金今(jīn)年一季度末规(guī)模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重(zhòng)仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市(shì)值(zhí)占(zhàn)净值(zhí)比例(lì)为9.39％。除了(le)英(yīng)伟达(dá)，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉(lā)、META等多只科(kē)技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国内AI投资的热(rè)潮(cháo)与微软、英(yīng)伟达等美股科技股年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊(hào)称，年初(chū)以来，微(wēi)软就在AI领(lǐng)域加大了(le)投资(zī)，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还(hái)宣布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美元，这是(shì)AI领域史上规模最大的(de)一笔投(tóu)资。作(zuò)为一(yī)站(zhàn)式(shì)解决(jué)方(fāng)案的提供商，英伟达(dá)公司(sī)是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今(jīn)年(nián)一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所(suǒ)在(zài)数据中心业务(wù)的营(yíng)收创历(lì)史(shǐ)新高，远好于市场预(yù)期。

　　如(rú)何把握投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)

　　对(duì)于寻求AI主题投资机(jī)会的投资者而言，英伟达和微软在内的(de)众多美(měi)股科技股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋(qū)势(shì)来看，AI应用已(yǐ)是科技(jì)革(gé)命最新的突破口。能够率(lǜ)先建立起(qǐ)良好商业模式的公司(sī)与掌握AI应用核(hé)心竞争力的公司将会(huì)成为未来最有潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备(bèi)这些(xiē)特质(zhì)，他(tā)们的中长期基本面有所(suǒ)改善(shàn)。”郑昕昊(认真地还是认真的写作业，认真的与认真地hào)表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故(gù)事(shì)看起来(lái)很美好，但实际投(tóu)资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资(zī)金关注，行业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至(zhì)4月(yuè)上旬(xún)，涨幅(fú)接(jiē)近30％。但其上涨并未得(dé)到业(yè)绩的验(yàn)证(zhèng)，半导体(tǐ)行(xíng)业一季度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前全球半导体产业整(zhěng)体仍(réng)处于主动去(qù)库存阶(jiē)段，行业(yè)并(bìng)未迎来(lái)拐点(diǎn)。在缺(quē)乏基本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬(xún)以来半导体重回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板(bǎn)块虽然有所(suǒ)企稳(wěn)，但也(yě)很难说行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询(xún)首席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力芯片(piàn)业(yè)务(wù)快速(sù)增(zēng)长，美(měi)股(gǔ)英伟(wěi)达的股价表现以及背后的产能扩张信息就是最好的例证(zhèng)。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲有(yǒu)力，且空(kōng)间不可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)也表示(shì)，尽管目前半导(dǎo)体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设(shè)备业绩高增(zēng)长等利好因素(sù)支(zhī)撑下，当前(qián)位置(zhì)也不悲(bēi)观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦(qín)洪认(rèn)为(wèi)，虽然AI产业的发(fā)展(zhǎn)趋势值认真地还是认真的写作业，认真的与认真地得期待，但投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经(jīng)验来看，大(dà)热必(bì)死、均值回归的规律永不(bù)变色，所(suǒ)以投资与产业发展之(zhī)间存(cún)在着较大差(chà)异。在操作(zuò)中，不宜(yí)在股价高(gāo)涨、人气(qì)亢奋(fèn)时买入(rù)，而是(shì)需要在相对低位或(huò)调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因素。在具体投资的时(shí)候要选择(zé)掌握核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资(zī)标的，确保(bǎo)产业景气能够反(fǎn)映在(zài)未来(lái)的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要以合适的价格(gé)买(mǎi)入，否(fǒu)则(zé)很可能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气认真地还是认真的写作业，认真的与认真地(qì)亏了(le)钱。最后，投资者要做(zuò)好分散配置，不要将资金(jīn)全押一个赛道。

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