本轮新股中，有不少风口的企业，但基本面都非常垃圾，虽(suī)然(rán)表面看看似(shì)乎都有亮(liàng)点(diǎn)，但仔细看(kàn)看就发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半(bàn)导体晶圆(yuán)生(shēng)产代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年就成长为(wèi)中国大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代(dài)工(gōng)产(chǎn)能(néng)第三大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥市政府根(gēn)据集成电路产业发(fā)展(zhǎn)规划及“芯(xīn)屏器合(hé)”的产业发展战(zhàn)略，拟(nǐ)引进国际(jì)知名企业合作设立晶圆代(dài)工厂(chǎng)，此后，晶合(hé)集成(chéng)正式筹划建设(shè)。成立至今，晶合集成已成为国内面板(bǎn)显(xiǎn)示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工(gōng)企(qǐ)业，疫情后业绩爆发，利润此(cǐ)前一直大幅亏损，22年依(yī)靠收(shōu)入(rù)和产品(pǐn)价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始(shǐ)下游面板行(xíng)业需(xū)求大(dà)幅(fú)下滑(huá)，公(gōng)司(sī)选择了业(yè)绩最好的时候上市，此后走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为(wèi)龙头，强(qiáng)专科、小(xiǎo)综合的(de)发展(zhǎn)模式，形(xíng)成覆盖全国核心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿(ér)颅脑等(děng)疾病，也包括(kuò)妇(fù)科、儿科(kē)、内科、外科、疼(téng)痛(tòng)、全科(kē)等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般(bān)般，民营医院里毛利率算比较低的那一档(dàng)，未(wèi)来主要看扩(kuò)张，也要小(xiǎo)心(xīn)政策的(de)影响，个人感觉比如几个国企医(yī)院（不论(lùn)是收入增速还是(shì)估值），不关注了。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是(shì)一家(jiā)拥有高精密狭缝式涂布模头产品的(de)设计、研发和生产及涂布技术产业化(huà)整(zhěng)体(tǐ)解(jiě)决方(fāng)案能力的(de)高新(xīn)技术企业。高精密狭缝式涂布模(mó)头为锂电池生产涂布机的(de)核(hé)心部件，涂布是继制(zhì)备正负极浆(jiāng)料完(wán)成(chéng)后(hòu)的(de)下一道工(gōng)序，是(shì)锂电池(chí)生产前段工序的核心环节，目(mù)的是将(jiāng)正负极浆料均匀(yún)地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产(chǎn)品广泛应用于锂(lǐ)离子电池(chí)涂布(bù)、半导(dǎo)体(tǐ)先进(jìn)封(fēng)装(zhuāng)涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布(bù)、氢燃料电池电极涂布(bù)、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体管(guǎn)涂布等(děng)。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩更进一步(bù)，但(dàn)行业基本(běn)见顶，下游(yóu)需(xū)求(qiú)大幅放缓，上游锂矿价格大(dà)幅下滑，且公(gōng)司只是(shì)生产过程中很小的(de)一块(kuài)市场，天花板非(fēi)常(cháng)低，公司未(wèi)来业绩压力巨(jù)大(dà)。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集(jí)成(chéng)成立于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注(zhù)于功(gōng)率、传感(gǎn)和传(chuán)输应用领域，提供(gōng)模拟芯片及(jí)模块封装的代工服务的制造商。中芯集成(chéng)以晶圆代工为起点，向(xiàng)下延伸到(dào)模组封装(zhuāng)，为(wèi)国内(nèi)外客户提供一站式代工(gōng)解决方案，为功(gōng)率、传感和传输等(děng)领(lǐng)域(yù)的半导体(tǐ)产品公司提供完(wán)整生产制造平台，支(zhī)持客户(hù)研发以及(jí)大规(guī)模量(liàng)产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中(zhōng)芯国(guó)际关联企业，处于规模(mó)扩张(zhāng)阶段，但由(yóu)于规模扩大太快，折旧研(yán)发投(tóu)入初期(qī)非常高，因此利润大(dà)幅亏损(sǔn)，好(hǎo)不容易(yì)快熬出头了（资本(běn)支出高(gāo)峰在22年(nián)结束），公(gōng)司(sī)也预期23年底会转(zhuǎn)为盈(yíng)利(lì)，但(dàn)下(xià)游需求在(zài)23年大幅放缓(huǎn)，公司面对的压力显然是(shì)要(yào)比那些已经规模化(huà)完成有利润的公司大得多，且公司(sī)过于依赖中芯(xīn)国际，未来还有可(kě)能面临同业(yè)竞争而收回(huí)许可的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来(lái)的走势。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份(fèn)主要(yào)从事分散(sàn)染料及(jí)其滤饼的研发(fā)、生产及销售，产品以中高端(duān)分散染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及(jí)其混纺(fǎng)织物的染色和印(yìn)花，经分散染料印(yìn)染加工的化纤纺织(zhī)品(pǐn)，色泽艳丽，耐(nài)洗(xǐ)牢度优(yōu)根号20等于多少 化简 根号怎么算良，用途广泛(fàn)。其中部分终端应(yīng)用品(pǐn)牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无(wú)亮点，业绩在19年后(hòu)一(yī)路(lù)下滑，22年(nián)利(lì)润只有19年的一半(bàn)都(dōu)不到，下(xià)游服装(zhuāng)行业(yè)景气度也(yě)一般，不关注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自设立以来(lái)，公司(sī)主营业务(wù)一直聚焦于汽(qì)车行(xíng)业营(yíng)销与后市场服务领(lǐng)域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公(gōng)司继续独立经营上述业务。用(yòng)友(yǒu)汽车主要面向汽(qì)车行业的整车厂(chǎng)、经销(xiāo)商、服务站等客户，提供营销与后市(shì)场(chǎng)服务领域的(de)数智化解决方(fāng)案(àn)、云(yún)服务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司分拆上市，汽车软件(jiàn)服务，汽车(chē)数字化是(shì)趋势，且随着(zhe)人均保(bǎo)有量(liàng)的增(zēng)长，公司行业前景不算很差(chà)，但公(gōng)司自身技术含量较低，产品以车企营(yíng)销系统为主(zhǔ)，基(jī)本(běn)没(méi)什么研发，都靠(kào)销售(shòu)，且汽车行(xíng)业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股(gǔ)份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月(yuè)的经纬(wěi)股份(fèn)主要(yào)从事电力工程(chéng)技根号20等于多少 化简 根号怎么算术服务及地(dì)理(lǐ)信息技术服务。电(diàn)力工程技术服务占主营业务收入比重超过80％，是(shì)公司(sī)主要收入和(hé)利润来(lái)源(yuán)。电力(lì)工程技术服(fú)务主要系为电网(wǎng)企业、工商业(yè)企(qǐ)业(yè)电力(lì)相关工程提供规(guī)划(huà)咨询(xún)、设(shè)计(jì)、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和(hé)地理(lǐ)信息(xī)设计咨询公司，主要是电力工程技术服(fú)务收入为(wèi)主，比较依(yī)赖(lài)内蒙和浙江地区的(de)国家电网，本质上是工程类企业，设备施(shī)工业(yè)务，所以(yǐ)应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物(wù)联网等领域(yù)提供射频(pín)前(qián)端(duān)的芯片设(shè)计公司，主营(yíng)业(yè)务为射频前端(duān)芯片及模组的研发、设计和销售。慧(huì)智微具备全(quán)套(tào)射频前端芯片设计能力和集成(chéng)化模组研发能力，技术体系(xì)以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具低噪声放(fàng)大器(qì)（LNA）、射频开(kāi)关(guān)（Switch）、集成(chéng)无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计(jì)能力，产品系列覆盖的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户提(tí)供无(wú)线通信射频前端(duān)发射模组、接收模(mó)组等。

　　射频前端芯片(piàn)模组(zǔ)公司(sī)，下游主(zhǔ)要是消(xiāo)费电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩(kuò)大，主(zhǔ)要是大量(liàng)研发投入，但高研发下，公司毛利(lì)率极低，远低于同(tóng)行业公司，但即便这样(yàng)，估值却一路上(shàng)升(shēng)到150亿(yì)，在IPO之前大量(liàng)机(jī)构(gòu)（近40家）参股(gǔ)（未来解(jiě)禁后都会成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这(zhè)公司的价值在哪里，但现在(zài)风口(kǒu)，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要从事防空预(yù)警雷达研发(fā)、生产、销售和服(fú)务的国家级(jí)高新技术和专精特(tè)新“小巨人”企业。公司(sī)产品主要包(bāo)括雷达及配(pèi)套装备，重点供应国内军方(fāng)客户和军工集团。成立至今，航天南湖已成为我(wǒ)国防空预警雷(léi)达(dá)主要生产单位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较(jiào)快(kuài)，但利润远没有回到20年，且关联交(jiāo)易(yì)占比(bǐ)越(yuè)来越(yuè)高，对于这种客户不透明度极(jí)高的军工企业，实(shí)在无法(fǎ)判断未(wèi)来(lái)的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一(yī)家互联网数字化(huà)虚拟(nǐ)商品(pǐn)综合服务(wù)提(tí)供商(shāng)，主要(yào)为移动互联网相(xiāng)关场景客户提(tí)供移动(dòng)互联网数字化虚拟商品聚合运营、融(róng)合运营(yíng)、分发(fā)运营(yíng)等(děng)综(zōng)合运营服务，为(wèi)物联(lián)网相关场(chǎng)景(jǐng)提供物联网(wǎng)流量接入、硬件方案、场景应用等综(zōng)合解(jiě)决(jué)方案及云终端解决(jué)方案，并根据客(kè)户需求提供定制化的运营支(zhī)撑服务(wù)及技术服(fú)务。一家售卖移(yí)动(dòng)流量、话费、爱(ài)优(yōu)芒(máng)会员卡(kǎ)等(děng)数(shù)字化(huà)虚拟商品(pǐn)的(de)综合型中间商，其主要盈利(lì)模式是获得购销(xiāo)差价(jià)或服务(wù)佣金，占公司总收(shōu)入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖(mài)视频(pín)会员(yuán)和其(qí)他通用流量，业绩过去几年看起来不错，但公司现金(jīn)流越来越差，且互(hù)联网流(liú)量已经见顶，大互联网公司越来越不依赖买量来拓广(guǎng)业务，感觉上市就(jiù)是业绩顶峰。

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