美国银行业危机持续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东(dōng)时(shí)间5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其中(zhōng)包(bāo)括资(zī)产出售(shòu)，可能出售所有业务或(huò)部分业(yè)务。该行(xíng)已经为此聘(pìn)请多家(jiā)顾(gù)问。

　　这(zhè)是继西太平洋合众银(yín)行（PACW）之后又一家(jiā)地区银行传出考虑可(kě)能出售的(de)消息(xī)。本周三美股盘后(hòu)，因媒体称该(gāi)行考虑包括出售在内的战略选择(zé)，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该行(xíng)股(gǔ)价盘后(hòu)跳(tiào)水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四(sì)，西(xī)太平(píng)洋合众银行(xíng)发布声明确认了(le)周三的媒(méi)体消息，称(chēng)在和多位潜在(zài)的投资者商(shāng)谈，还表示，其核心存款3月以来已经增长，在(zài)第一共(gòng)和银行(xíng)被(bèi)出(chū)售后(hòu)，该行并未经历超出(chū)正常水平的存款流失(shī)。

　　但西(xī)太(tài)平(píng)洋(yáng)合(hé)众(zhòng)银行股价继续暴跌，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔断暂(zàn)停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西部银行(xíng)此(cǐ)后表(biǎo)示，关于该行磋商出售资产(chǎn)等战略选项的媒(méi)体报道“绝干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招对(duì)失实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众(zhòng)银行跌(diē)幅(fú)收(shōu)窄到50％以内。

　　另一家让地区银(yín)行危(wēi)机火上浇(jiāo)油的第一地平线银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘(pán)，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克(kè)综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银(yín)行收跌50％，阿(ā)莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平线(xiàn)银行收跌(diē)33％。

　　当(dāng)地时间(jiān)5月4日，美(měi)国参议院银行委员会(huì)就近期大型银行倒闭事件举(jǔ)行(xíng)听证会(huì)。会上(shàng)，银行(xíng)监管(guǎn)专家表示，管理不善是导(dǎo)致破产的主要原(yuán)因。美国商会副主席托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷(gǔ)银行(xíng)、签名银行和第(dì)一共和银行有非常独特的商业模式，硅谷银行专注(zhù)于资本(běn干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招)密集(jí)型(xíng)的科技以及生物医学初创(chuàng)企业(yè)；第一共和银行集中于财富管理；而(ér)签名银行则有大量的数字资产风(fēng)险(xiǎn)。在听(tīng)证会上，专家们明确(què)将最近(jìn)银行倒闭潮归咎于行政(zhèng)管理不善，同时他们担(dān)心银行(xíng)倒(dào)闭会将美国经济(jì)拖入衰退。专家(jiā)和议员们也表示，美联储存(cún)在监管失误。

　　据(jù)外(wài)媒援引(yǐn)知情(qíng)人(rén)士周四报道，美国联邦和州政府官员(yuán)正在评估近(jìn)几天银(yín)行股大幅波动背后存在“市场操纵”的可能性，白宫方面也表示将监控“健康银行面临的做空压力”。美股地区(qū)银行股本周大幅下跌，西太平(píng)洋(yáng)合众(zhòng)银行累跌近(jìn)70％。根据(jù)分析(xī)公司Ortex的数据(jù)，做空(kōng)者仅在周四就通过(guò)做空某些地区银行获利3.789亿美元(yuán)。消息人(rén)士称，鉴于地(dì)区银行基本面强劲(jìn)且(qiě)资本充足，近几日，做空活(huó)动增加(jiā)和(hé)股市波动已(yǐ)引起官员及监管机构越来(lái)越多的关注。

　　据(jù)盖洛普民(mín)调显(xiǎn)示，在美(měi)国银(yín)行体(tǐ)系动荡(dàng)之际，近一半的美国人担心他(tā)们在(zài)银行或其他金融机(jī)构账户上的钱的安全。总共有48％的美国(guó)成年人(rén)表示他们担(dān)心自己的钱(qián)，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较(jiào)”担心。这(zhè)些最新数据与2008年(nián)雷曼兄弟破产后不久的数据相似(shì)。当时有45％的美国成年人表示(shì)，他们非常或中(zhōng)度担心自己资金的安(ān)全。尽(jǐn)管(guǎn)盖洛普并未(wèi)在银行业较为平静的时(shí)期测量过这(zhè)一数据，但2008年12月的(de)数据显(xiǎn)示，在危机(jī)得到解决(jué)后，人们对存款安全(quán)的(de)担忧略有减(jiǎn)少(shǎo)，这(zhè)表明对存款安全的高度担(dān)忧(yōu)可能并非美国(guó)人的(de)常态。

　　俄(é)罗斯两(liǎng)处(chù)石油化工厂遭无人机(jī)袭(xí)击

　　据(jù)塔斯社报(bào)道，当(dāng)地时间5月4日凌晨(chén)，位于俄罗斯罗(luó)斯托夫(fū)州的诺沃(wò)沙赫金斯基石化厂遭(zāo)到(dào)一架(jià)无人机袭击，并引发(fā)了火灾。据介绍，一架无人机(jī)撞击了(le)该工厂的在建厂房间连廊，随后发(fā)生爆炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报道称，另一处位于俄罗斯(sī)克拉(lā)斯(sī)诺(nuò)达尔(ěr)边疆(jiāng)区的伊(yī)里斯基(jī)炼(liàn)油厂(chǎng)也遭无人机袭击，导致一(yī)储(chǔ)油罐发生火灾，总过火面(miàn)积为400平(píng)方米。

　　两起事件中(zhōng)均没有造成人员伤(shāng)亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个(gè)基(jī)点(diǎn)

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲(zhōu)央(yāng)行召开货币政策会议，决定将(jiāng)欧元(yuán)区三(sān)大(dà)关键利率(lǜ)均(jūn)上调25个基点。主要(yào)再融资利率(lǜ)、边际借(jiè)贷利率和(hé)存款机制(zhì)利率从本(běn)月10日起分(fēn)别上(shàng)调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次(cì)上调关键(jiàn)利率，以期(qī)阻止通胀。不过(guò)专家预计，要将通(tōng)胀率降(jiàng)至2％的目(mù)标还(hái)需要数(shù)年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近日，受(shòu)经(jīng)济衰退担忧压制，外盘(pán)原油大幅(fú)下跌。受外盘原油大幅走低带(dài)动(dòng)，内盘原油“五一”假期(qī)后跳空低(dī)开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连(lián)续(xù)第10次加息，本轮(lún)已累计加息500个基(jī)点，这(zhè)一区间(jiān)仅略低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周(zhōu)四(sì)收盘，WTI原油期货(huò)6月合约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶(tǒng)的日(rì)低，为2021年12月以来的(de)最低水平；ICE布伦(lún)特原(yuán)油7月(yuè)合约上(shàng)涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表(biǎo)示，近期原(yuán)油暴跌主(zhǔ)要受(shòu)到(dào)宏观(guān)避险情绪(xù)的(de)影响，原油市场自身基本面变化(huà)不大。

　　“近期(qī)原油(yóu)的走势更多体现(xiàn)的是(shì)金融属性。一方面，美联储如期加(jiā)息25个(gè)基点，市(shì)场对连续加息(xī)对经济造成影响(xiǎng)的担忧加剧；另(lìng)一(yī)方面，近期美国再度(dù)出(chū)现(xiàn)破产银行，造成(chéng)美国股(gǔ)市下滑，原油作为大宗商品代(dài)表受到一(yī)定冲(chōng)击。”齐盛(shèng)期货能源(yuán)化工组(zǔ)组长于芃森说(shuō)。

　　齐盛期(qī)货原油分析师(shī)高健告诉期(qī)货(huò)日报记者，近期(qī)海外宏观(guān)集(jí)中避险，主要还是与(yǔ)美国(guó)银(yín)行危机事(shì)件(jiàn)有关。另外，美国债务上限(xiàn)问题仍未(wèi)解决，市场担心该问题是(shì)另(lìng)一个(gè)“雷”。美国白宫对此发布的一份评估文件警(jǐng)告称(chēng)，如果不提(tí)高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，美国(guó)经(jīng)济将(jiāng)面临严(yán)重后果，在三(sān)种预期情形下，美国经(jīng)济都(dōu)将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面再次进(jìn)入集中避险状态，对股市(shì)和商(shāng)品等风险资(zī)产带来短期情绪冲击(jī)。”高(gāo)健分析称(chēng)，目前美国银行(xíng)问题再次出现，叠加债务上限临期风险(xiǎn)，宏观(guān)层面的(de)不确定性较大，主要(yào)风险在(zài)于当前的宏观(guān)避(bì)险情绪是(shì)否(fǒu)有(yǒu)可(kě)能演化(huà)成趋势，即VIX指(zhǐ)数是(shì)否会由日度(dù)级(jí)别演变成(chéng)周度级别(bié)的拉升行(xíng)情。如果这种情况出现，风险(xiǎn)资产将(jiāng)会(huì)出(chū)现类似于(yú)2008年(nián)和(hé)2020年的走(zǒu)势。近期市场的(de)关注点集中在宏观情绪指标的跟踪上，重点观(guān)察美股(gǔ)和VIX指数的进(jìn)一(yī)步(bù)动向，侧重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，美国制造业、服(fú)务业以及综合PMI均低(dī)于预期，显示(shì)在利(lì)率上(shàng)升和(hé)通(tōng)胀居(jū)高不下(xià)的情(qíng)况下，美国经济难以获得动(dòng)能(néng)。叠加美国就(jiù)业市场招聘步伐(fá)放(fàng)缓，劳动力市场逐渐降温，经(jīng)济(jì)面临的(de)风险正在上升。而在此次美联储议息会(huì)议上(shàng)，鲍威尔发(fā)言偏鹰派，称美联(lián)储致力于实现(xiàn)2％的通胀目标，是否停止加息取(qǔ)决于数(shù)据。美联储将从通胀(zhàng)、就业、市场(chǎng)风险三方面探索货(huò)币政策路(lù)径，如果6月(yuè)初之前(qián)高(gāo)利率(lǜ)带来的风(fēng)险(xiǎn)事件进一步扩大，美(měi)联储或将终(zhōng)止当(dāng)前紧缩(suō)政策，回归宽松。目(mù)前市场(chǎng)的关注点(diǎn)在于(yú)美联(lián)储是(shì)否会在接下来的议(yì)息会议中暂(zàn)停加息，以及降息(xī)开启(qǐ)的时间和(hé)节奏(zòu)。

　　值得注意(yì)的是，近期原油盘(pán)面连(lián)续大跌的情况与(yǔ)3月(yuè)中(zhōng)旬的走势类似(shì)，甚至驱动(dòng)上也有较(jiào)高的(de)相(xiāng)似(shì)性。高健表(biǎo)示，共同点是(shì)在银(yín)行业(yè)危(wēi)机的背(bèi)景(jǐng)下，宏观(guān)避险情绪升温引发盘(pán)面快速(sù)下(xià)跌。不同点有两个：一是此次(cì)宏观避险还有一部分债务上限的加成；二是当前(qián)原(yuán)油基本面状态要(yào)好于3月。综(zōng)合来看，3月中旬(xún)原油盘面的走势，对此轮原油大跌(diē)有较高(gāo)的参(cān)考性。3月下旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶后(hòu)回(huí)落(luò)，盘面上的(de)表(biǎo)现是连续收出长下影线。因此，近(jìn)期原(yuán)油盘面(miàn)也要重(zhòng)点留意是否会重现以(yǐ)上(shàng)两(liǎng)点变化。

　　于芃森分析称，从(cóng)基本面看，短期原(yuán)油尚不具备持续(xù)大幅下(xià)滑的基(jī)础。本(běn)周美国EIA原油库存减(jiǎn)少约505万桶，已经连续五(wǔ)周出现大幅减(jiǎn)少，而美国即将(jiāng)进入夏季用油高峰，市场(chǎng)预期需(xū)求(qiú)将会逐步增加(jiā)。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自愿减产”状(zhuàng)态，以沙特(tè)为首的中(zhōng)东(dōng)产油国为稳定油价进(jìn)行着各种努力，虽然实际(jì)落地情况仍需观察，但整体上市(shì)场再(zài)度进(jìn)入(rù)供小于需(xū)状(zhuàng)态(tài)。

　　展望后市，郑梦琦表示，随(suí)着超卖情(qíng)绪(xù)的逐步释放(fàng)，原油供给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以(yǐ)弱势(shì)振荡为主，价格的(de)突破上(shàng)行仍需其他利多因素(sù)指引(yǐn)。

　　高健(jiàn)也(yě)认为，目前原油还是振荡格局，价格向下逼近(jìn)年(nián)内(nèi)低点，短(duǎn)线观察前低的支撑力度。未来能否驱动原油破位向下，主要看(kàn)避险情(qíng)绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周(zhōu)线级别的(de)行情。除此之外，原油暂时看(kàn)不到实质性大利空。

　　在(zài)于(yú)芃森看来，美联储年内加息基本全(quán)部(bù)落(luò)地，后期(qī)将不(bù)再存(cún)在加息对(duì)大宗(zōng)商品压制(zhì)的(de)预(yù)期，情绪上将有一定缓和(hé)。但美联储连续(xù)大幅加息后对市场的影(yǐng)响仍(réng)需(xū)一段时间观察，情绪(xù)的底部(bù)可能(néng)已经出(chū)现，但市场(chǎng)的底部仍需(xū)要观(guān)察。基本面上，市场对经济(jì)衰退的担忧(yōu)仍(réng)未结束，需求会下(xià)降多少也尚未(wèi)有明(míng)确的定论，但用油旺季(jì)即将到(dào)来，短期内将会支撑油价。“综合来(lái)看，目(mù)前原(yuán)油阶段性底部或已出现，将进入一段时(shí)间(jiān)的振(zhèn)荡。”

　　成本(běn)端拖累沥青(qīng)大(dà)幅(fú)下行

　　受原油下(xià)跌(diē)拖累(lèi)，沥青期货假期后(hòu)首个交易日大幅下(xià)行，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青走势偏强。美国将与(yǔ)委内(nèi)瑞拉(lā)石油有关(guān)的(de)交易许可(kě)证(zhèng)延长至7月20日，稀释沥青(qīng)分(fēn)流至(zhì)欧(ōu)洲和美(měi)国的问题(tí)依然存在(zài)，沥青(qīng)原(yuán)料(liào)供(gōng)应减(jiǎn)少，稀(xī)释沥(lì)青贴水上涨，从而减缓了成本端原(yuán)油价格下(xià)跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高位，对比往年同期数据，供(gōng)应提前发力，叠加终端需求未有(yǒu)明显回暖，沥(lì)青基(jī)本面有所走(zǒu)弱。”中信(xìn)建投期货(huò)能化(huà)分析师董丹(dān)丹表示，进入5月，沥青供应端总(zǒng)计划排产量为(wèi)285.0万(wàn)吨，环(huán)比下降3.19％，同比增(zēng)加(jiā)57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原料通关情(qíng)况对沥青生产供应(yīng)造(zào)成阶段性扰动(dòng)，部分无(wú)配额炼厂(chǎng)沥青(qīng)生产或(huò)受影响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国(guó)内沥青产(chǎn)能(néng)利用率为32.1％，环(huán)比下降3.4个百(bǎi)分(fēn)点；样本装置检修量为77.71万(wàn)吨(dūn)，环比增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复(fù)沥青生产，华(huá)北部分地炼维持停产状态(tài)。

　　“整体来看，一(yī)季度(dù)受沥青生产利润较好影响，国内沥青装置开工率持(chí)续回升(shēng)，尽管近期(qī)随着(zhe)利润的压(yā)缩，沥青(qīng)装置检(jiǎn)修增加，但当前沥青供应(yīng)仍(réng)处于相对偏高水(shuǐ)平。”金信期货能(néng)化分(fēn)析(xī)师(shī)汤剑(jiàn)林称，由于(yú)沥青利润压缩限制生产积极性，叠加(jiā)原料稀(xī)释沥青短缺的问题持续，5月(yuè)份(fèn)国内(nèi)沥青供应存在收缩预期(qī)，后续关注国内炼厂排产计划(huà)。

　　需求方面，汤剑林表(biǎo)示，目前刚需仍处于季节(jié)性淡季，南(nán)方(fāng)开始进入雨季(jì)，需求(qiú)回升偏慢，北(běi)方需求仍没有较好的表现。从下游行(xíng)业的开工率看，道路需(xū)求表现偏(piān)弱(ruò)，防水需求表(biǎo)现稍(shāo)好但(dàn)占比(bǐ)较小，整(zhěng)体需(xū)求一(yī)般。5月份基建乐观预期(qī)仍在，且随着(zhe)气温的回升，道(dào)路施工项(xiàng)目逐渐启(qǐ)动，预计需求会继续回(huí)升。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，他(tā)认为，近期沥(lì)青价(jià)格波(bō)动的(de)主要(yào)逻辑在于成本端原油，短期供需(xū)端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事(shì)件以及衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期的(de)压力，预计(jì)原油仍(réng)维持(chí)弱势运行。在(zài)此背景下，沥青价格(gé)也(yě)难有较强的表现(xiàn)，短(duǎn)期仍跟(gēn)随原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处(chù)于偏(piān)低位，炼厂生产成(chéng)本下移，沥青综合加(jiā)工利润或将(jiāng)有所增长。另外(wài)，沥(lì)青总(zǒng)体库存持续累积，但仍处历史偏低水平，加之(zhī)天气(qì)转(zhuǎn)暖，下游(yóu)终(zhōng)端具备(bèi)施工条件(jiàn)，刚(gāng)需逐(zhú)渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议(yì)逢低做多(duō)裂(liè)解(jiě)价(jià)差，中(zhōng)长期需(xū)关注(zhù)沥青原料(liào)供(gōng)应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交(jiāo)易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力(lì)合约(yuē)收盘(pán)大幅(fú)下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至(zhì)5950元/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破(pò)670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌(diē)是PX调油(yóu)需求不及预期、PX海外(wài)开工率上升以及聚酯(zhǐ)开工率下降对PTA的负反馈(kuì)造成的。而假(jiǎ)期期间宏观事件的扰动加大了成本端的(de)跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能化组组(zǔ)长谢雯告诉(sù)记者(zhě)，由于PTA期货跌(diē)幅(fú)扩大，现(xiàn)货市场(chǎng)基差偏(piān)强，聚(jù)酯(zhǐ)工(gōng)厂(chǎng)买盘增加。而(ér)且，因PX价格(gé)下跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝(sī)、短(duǎn)纤现金流明显回升，聚酯开工率(lǜ)改(gǎi)善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改(gǎi)变，PX与(yǔ)石脑油价(jià)差进入压缩阶(jiē)段。董丹丹表示，3—4月PX处(chù)于检(jiǎn)修高峰，开工(gōng)率大幅下滑(huá)，5月PX检修(xiū)装置(zhì)将逐步重启，全亚(yà)洲PX的开工(gōng)率将从4月中(zhōng)下旬的低(dī)点65％升至73％，国(guó)内开(kāi)工率(lǜ)将提升10个百分点。同时，全(quán)球汽油(yóu)裂(liè)解价差开始回落，芳(fāng)烃调油需求也不再有增量。PX与石脑油价差在4月时高(gāo)达470美元(yuán)/吨，盈亏平(píng)衡线为250美(měi)元/吨(dūn)，考虑到年(nián)内有三套共计(jì)820万(wàn)吨新装置（产能占国内(nèi)比重为(wèi)20％）投产，PX估值将有(yǒu)一(yī)个向下压(yā)缩的过(guò)程。

　　“值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，虽然5月新疆中(zhōng)泰、恒力石(shí)化等有检修计划，但由(yóu)于高(gāo)加(jiā)工差下装置开工较为积极(jí)，实际(jì)检修力度(dù)有待观察。而(ér)且(qiě)，亚东石化(huà)和(hé)英(yīng)力士(shì)重启提负，桐昆新(xīn)产(chǎn)能释(shì)放(fàng)，供应有小幅增加预期，叠加聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库存(cún)从180万(wàn)吨回升至198万(wàn)吨附近，预计5月供需依然偏松。”福能期货能化(huà)分析师唐咏琦(qí)说。

　　唐(táng)咏琦(qí)还表示，目前来看调油(yóu)驱动稍显不(bù)足，美(měi)国汽油库存进入(rù)4月(yuè)后去化力度放缓，甚(shèn)至出现小幅累积，而且从年初开(kāi)始，韩(hán)国(guó)就有(yǒu)甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美国，存(cún)在(zài)提(tí)前备货行为。同时(shí)，PXN维持在(zài)440美(měi)元/吨的偏高水平(píng)，有助于带动(dòng)部分(fēn)装置(zhì)开(kāi)工，且随(suí)着(zhe)集中检修将(jiāng)进入(rù)尾声，预计5月(yuè)底负(fù)荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套(tào)PX装置检修期(qī)结(jié)束，PX开工(gōng)率(lǜ)回(huí)升明显，而国内部分PX装置负(fù)荷处(chù)于上升状态(tài)，5月PX货源(yuán)可能趋于宽松(sōng)。同时，调油需求不及预期，当(dāng)前美湾芳烃库存(cún)较(jiào)高，需求(qiú)饱和(hé)，抑制芳烃美(měi)亚价(jià)差进一步扩大，PX价格或有(yǒu)所承(chéng)压(yā)。PTA在成本(běn)拖累(lèi)下(xià)价格走势偏弱(ruò)。后续需关注(zhù)原油价格企稳情况及调(diào)油逻辑在汽油需求旺季(jì)是否实质发生。若(ruò)原油价格企稳(wěn)、调油(yóu)需(xū)求再起，在聚(jù)酯开工率有改善预期的(de)前提下，PTA有望(wàng)出现阶段性(xìng)反弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油下跌(diē)和聚酯端开(kāi)工下滑的利空(kōng)可能会(huì)慢慢发生改变(biàn)，例如5月4日国内开盘(pán)后油价已(yǐ)经企稳，5月4日当(dāng)周聚酯(zhǐ)下(xià)游(yóu)的织造、加弹开工率也出现了(le)周度回升的态势。最大的利空(kōng)因素在于PX与石脑油(yóu)价差(chà)的压(yā)缩，目前两者价差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增加将导致趋(qū)势延(yán)续。从价(jià)格走(zǒu)势看(kàn)，也(yě)很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓的走(zǒu)势。

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