在锂价初现企稳(wěn)态势的微妙时(shí)点(diǎn)，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行业(yè)去库(kù)存进展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电(diàn)巨(jù)头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日上(shàng)作出一系列判(pàn)断。在交(jiāo)流(liú)中，公司管(guǎn)理层对中国基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价(jià)格(gé)，或(huò)将(jiāng)在(zài)15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该公司一季报(bào)显示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已(yǐ)经(jīng)显著降(jiàng)低(dī)，压(yā)力已并不明显。这也在(zài)一定程度(dù)上反映了电池厂商们近(jìn)期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的(de)是，在(zài)国轩高科方(fāng)面(miàn)看来，储能行业今年上升空间预计(jì)将高于动力电池。换言之(zhī)，从增速方面看，储能有望接棒动(dòng)力(lì)电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商出货(huò)持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议(yì)。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小时(shí)经过(guò)1600公(gōng)里路程，” 国轩(xuān)高科(kē)高级副总裁、中国(guó)业务板(bǎn)块总(zǒng)裁(cái)王启岁(suì)笑称。这也在一定程度上反映了锂价(jià)迅速上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年(nián)以来锂价又迅(xùn)速击(jī)穿(chuān)20万元关(guān)口，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共(gòng)计(jì)跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数(shù)据(jù)最新(xīn)显示，在(zài)4月27日-28日两天(tiān)内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国(guó)轩(xuān)高科方面也给出自己(jǐ)研判(pàn)。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形成振荡期(qī)。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳(wěn)定增长阶段，储能行业(yè)在一季度是(shì)处(chù)于投(tóu)标(biāo)、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规模(mó)交(jiāo)付会(huì)带来产能复苏(sū)，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格预(yù)计(jì)会维持在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格(gé)下(xià)降(jiàng)，对于电(diàn)池厂商(shāng)的毛利率提升已(yǐ)经有了立(lì)竿见影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛(máo)利率方面来看，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)在一季度达(dá)到(dào)了18.94％，较去年全年(nián)的(de)17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分点。实际上，同样(yàng)的情况也发生在(zài)宁(níng)德时代与亿纬锂(lǐ)能身(shēn)上，其中宁德(dé)时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能则(zé)不如前两者(zhě)明显，但也(yě)提升了(le)0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格(gé)之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋(qū)于较为合理增长。“去(qù)年是600万(wàn)辆，经过一季度之后，我们依然判断今(jīn)年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科(kē)也正在(zài)加速产能扩张(zhāng)。其南京基地(dì)智能制造20GWh动力电池(chí)项目(mù)、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极材料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池(chí)项目(mù)一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相(xiāng)继投产(chǎn)。据规划，国(guó)轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报(bào)显示，其截至报告(gào)期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整(zhěng)体状况看，国轩高科存货水平保持(chí)了(le)较低位(wèi)置。国轩高科(kē)高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由(yóu)于(yú)公(gōng)司在江(jiāng)西宜春碳(tàn)酸锂原材料(liào)有自产(chǎn)能力，因(yīn)此其外(wài)购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩高科存货(huò)水(shuǐ)位下降(jiàng)，也反映(yìng)了(le)行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货余额(é)均在下降。其中宁德时代一季度(dù)报告显示(shì)，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示(shì)，其存(cún)货金额(é)从去年(nián)底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存较(jiào)低的电池(chí)厂商提到，库存已(yǐ)恢复(fù)至健(jiàn)康水(shuǐ)平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报中指出(chū)，在电池(chí)环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电池本(běn)身(shēn)库存不足1个月；另外在中游材料(liào)方面(miàn)，正(zhèng)极(jí)和电解液库存周期大(dà)幅(fú)下降至7天(tiān)左右，负极(jí)因石墨化需要一个(gè)月时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜(mó)约为(wèi)一个(gè)月正常(cháng)库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集(jí)中于上游锂盐厂，中游材料库存(cún)极(jí)低，基(jī)本保持7天的最低安全库存。若下游需求(qiú)恢复，将带来强烈(liè)补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的(de)过程中，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐，收购(gòu)博世集团的德(dé)国(guó)哥廷根(gēn)工厂，于2022年(nián)6月开始改造(zào)并已(yǐ)顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望(wàng)接棒动力电(diàn)池，带(dài)动电(di凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别àn)池厂商出(chū)货(huò)增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判(pàn)断(duàn)认为，储能方面今年预计增(zēng)速将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流(liú)中也认同这一(yī)观点(diǎn)。他预计(jì)，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空间预(yù)凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别计会高于(yú)动力电池(chí)，其中(zhōng)国外家(jiā)储(chǔ)市场(chǎng)需求预计(jì)会在下半(bàn)年放量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一季度处(chù)于招标阶(jiē)段(duàn)，自(zì)二季度(dù)开始将进(jìn)入交付(fù)阶段(duàn)，目前(qián)相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报(bào)数据显示，其储能(néng)业(yè)务(wù)在2022年实现了(le)35.08亿元(yuán)的营收(shōu)，同比(bǐ)增长幅(fú)度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业(yè)务116.4％的(de)增速。按(àn)照这(zhè)一数据计算，储能(néng)业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业(yè)的(de)空(kōng)间比动力(lì)电(diàn)池(chí)上(shàng)升空间更大，“这是一个需(xū)求量大于供应量(liàng)的(de)领域(yù)，不(bù)存在(zài)需(xū)求(qiú)疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环(huán)节(jié)，因为涉及到用电需求，每(měi)年到(dào)了(le)第二季度(dù)开(kāi)始后才(cái)爆发。而在大储环(huán)节，国内(nèi)下游招标、立项都在一季(jì)度(dù)，真正(zhèng)出货是(shì)在二季度以后(hòu)，目(mù)前订单状况看来是供不(bù)应求(qiú)。此外，海(hǎi)外(wài)的(de)客户也正逐渐接受(shòu)中国的标(biāo)准化集装箱(xiāng)产(chǎn)品(pǐn)。

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