5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司(sī)金证股份发布(bù)的一(yī)则公告，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显(xiǎn)示，金证股份(fèn)正在筹划(huà)发行股份(fèn)及支付现(xiàn)金(jīn)购(gòu)买(mǎi)上海(hǎi)文华财经资讯股份(fèn)有限(xiàn)公司(sī)（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时(shí)募集(jí)配套资金。公司股票将于2023年5月10日(rì)（星期三）开市(shì)起开始停牌，预计停牌时(shí)间(jiān)不超(chāo)过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华财(cái)经(jīng)系头部期(qī)货软明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了(ruǎn)件商。公开资料显示(shì)，截(jié)至2021年年(nián)末，文华财经与国内139家期货公司合作，占国内期货(huò)公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经(jīng)PC端交易软件的月(yuè)活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端(duān)随身(shēn)行(xíng)软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次(cì)冲击A股IPO，但均(jūn)未(wèi)能叩开资本市场大门。

　　文华(huá)财经(jīng)的第(dì)一次(cì)IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年(nián)11月(yuè)，文华财(cái)经首次报送创业板IPO申请资料(liào)。不过，在(zài)经历两年多的(de)漫长等待后，2018年4月，深交所决(jué)定终止审查，文华财经此次(cì)创业板IPO闯(chuǎng)关(guān)失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经(jīng)再次递交招股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年(nián)6月，文(wén)华财(cái)经申(shēn)请撤(chè)回发行上市申请文件，深交所决定终(zhōng)止对其首次(cì)公开发行股票并在创业板上(shàng)市的审核。文华(huá)财经第(dì)二(èr)次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的公告显(xiǎn)示，本(běn)次(cì)交易事(shì)项(xiàng)尚处于筹划阶段(duàn)，公司目前正与交易意向方接洽(qià)，初步确定(dìng)的交易对(duì)方包括(kuò)尚(shàng)守(shǒu)哲(zhé)、大连经(jīng)一卓(zhuó)远(yuǎn)管理咨询合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称大连(lián)经(jīng)一）、苏(sū)州中新兴富新兴产业投资合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海经(jīng)一投(tóu)资(zī)管理(lǐ)合伙(huǒ)企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管理中心（有限合(hé)伙）（下称(chēng)兴富创投）、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜，前述交易对方合计持有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据《上市公司重大资产重组管理办法（2023修(xiū)订）》和《上(shàn明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了g)海证券交易所股票上市(shì)规则(zé)（2023年2月修订）》等相关规定，本(běn)次交易前(qián)，交易对方(fāng)与公司不(bù)存(cún)在关联(lián)关系。本(běn)次交易(yì)完成(chéng)后，交易对方尚守哲持(chí)有公司的股份比例预计(jì)将超过(guò)5％，本次交易预计(jì)将构成关联交(jiāo)易。本次交易(yì)前(qián)，公司无控股股东、实际控(kòng)制人(rén)；本次交易完成后，公司第(dì)一大股东不(bù)会发生(shēng)变化，且不存在实(shí)际支配(pèi)公司股份表(biǎo)决权(quán)超(chāo)过30％的股(gǔ)东，公司仍将无控股股东、实(shí)际控制人，预计不构成公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人为该公司董事长兼(jiān)总经理尚守哲。根据文(wén)华财经(jīng)此前披露的招股书，截(jié)至2021年年底，尚守(shǒu)哲(zhé)对文华财经(jīng)的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大(dà)连经一(yī)和上海(hǎi)经一分(fēn)别(bié)控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州(zhōu)中新、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝胜(shèng)对文华(huá)财经的(de)持股(gǔ)比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份(fèn)盈利能力(lì)有望提升

　　作(zuò)为金融科技全领域服务商，金证股(gǔ)份为(wèi)证券(quàn)、基金(jīn)、银行、期货、信托、交(jiāo)易(yì)所、监(jiān)管机构(gòu)等行业客户提供全技术栈(zhàn)、全产品线(xiàn)解(jiě)决方案，同时与政府机关、互联(lián)网公司(sī)合作开(kāi)展包括智慧城市在内的数字经济业(yè)务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告期内，金(jīn)证(zhèng)股份实现(xiàn)营业收入12.64亿元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市公司股(gǔ)东的(de)净利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股份证券(quàn)经纪(jì)业务软件收入较上(shàng)年同期略有增长(zhǎng)，资管机构(gòu)软件收(shōu)入基(jī)本持(chí)平。报告期(qī)内，数字经济业务因验收的大型(xíng)政(zhèng)务(wù)项目成本增幅大于收入增幅(fú)，导(dǎo)致业务(wù)毛利率及利润下降。报告期内公司确认投资收益(yì)-1748万元，较(jiào)上年同期减少2035万元，主要(yào)是联营(yíng)企业(yè)投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总资产(chǎn)64.27亿元(yuán)，净资(zī)产36.70亿元(yuán)。

　　金(jīn)证股份2022年年报显(xiǎn)示，报告期内(nèi)，公司实现营业收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上(shàng)市公司(sī)股东的(de)净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融(róng)行业(yè)业务方面，2022年，金证(zhèng)股份实现营业收入23.25亿(yì)元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份(fèn)认为，公司金融行业的增长主要得益于两方(fāng)面的因素(sù)：一是公(gōng)司(sī)在证券市场行业占有率基础稳(wěn)定(dìng)，核心产品需求(qiú)刚(gāng)性，公司(sī)加(jiā)快产(chǎn)品新一代产品布局(jú)、积极(jí)推进项目上(shàng)线(xiàn)验收。二是在资管(guǎn)领域加强了资管(guǎn)IT业(yè)务发(fā)展(zhǎn)力度，在(zài)多个核心产品和技(jì)术上形成领先优势，开(kāi)始进入收(shōu)获(huò)期。

　　非(fēi)金融行业业务(wù)方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份收入(rù)为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括数(shù)字经济业务、IT设备(bèi)分销业务及(jí)科技园租赁业(yè)务。金证(zhèng)股份解释称，非金融行(xíng)业的收入下降(jiàng)，主要(yào)由于公(gōng)司在数字经济业务上，不同程(chéng)度受到需求端的影响，项目(mù)跟进、工程(chéng)实施、验收结算(suàn)审计等(děng)存在(zài)滞(zhì)后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较(jiào)上(shàng)年增加1.97个百分点。其中，金融(róng)行业业务(wù)毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个(gè)百分点；非金融(róng)科技业务毛利率6.53％，较上年(nián)下(xià)降0.93个(gè)百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归(guī)属于母公司股(gǔ)东的净利润分别为(wèi)7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别(bié)为(wèi)16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华(huá)财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负债(zhài)率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论(lùn)从资(zī)产(chǎn)规模和盈利能力来(lái)看，金证股份均远高于文华财经(jīng)，但文华(huá)财经(jīng)的毛利率(lǜ)显(xiǎn)著高于金证(zhèng)股份(fèn)，无疑是一块优质资产。

　　有业(yè)内人士认为，如果本次交易(yì)得以顺利实施，对(duì)于金证股份(fèn)而(ér)言，文华(huá)财经的优质(zhì)资(zī)产注(zhù)入(rù)后，其盈利能(néng)力将进一步提升；对于文(wén)华财经而言，多年谋求上市无(wú)果后，可以实现“曲线上(shàng)市(shì)”。

　　值得注意的是，在昨晚(wǎn)发布的公告中，金证股(gǔ)份并(bìng)未(wèi)披露具体的交易细节，例如交易对价等(děng)。公(gōng)告(gào)显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对(duì)方就本次(cì)交易签署(shǔ)了《意向协(xié)议(yì)书》，公司拟向主要(yào)交(jiāo)易对方发行股份及支付现(xiàn)金的(de)方式(shì)购(gòu)买其持(chí)有(yǒu)的文华财经90.97％的股权。上述《意(yì)向协议书》仅为交易各方(fāng)关于本次交易的初步合作意向，交(jiāo)易各(gè)方在本次交(jiāo)易中的具体权利(lì)义务以及各项安排以(yǐ)交易各方最终(zhōng)签署的正式交易协(xié)议为准。

　　金(jīn)证股份(fèn)还进行了(le)风险提示：截至(zhì)目前，本次交易仍处(chù)于筹划阶段，交易双(shuāng)方尚(shàng)未签署正式的交(jiāo)易明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了协(xié)议，本次交易尚(shàng)需履行必要的(de)内部决策程序，并经(jīng)有权监管机构批(pī)准后方可(kě)正式实施，本(běn)次交易最终能否实施(shī)尚(shàng)存在较大不确定性。

　　股价(jià)表现(xiàn)上(shàng)，经(jīng)历(lì)了(le)2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今年以来，金证(zhèng)股份股(gǔ)价(jià)步入上升通道。截至5月(yuè)9日收盘(pán)，金(jīn)证股份(fèn)股(gǔ)价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市(shì)值(zhí)178亿(yì)元。

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