昨夜，据(jù)路透社最新报道，知情人士透露，美国总(zǒng)统拜登和众议院议长麦卡锡接近就美国债务上限达成协议，双方在(zài)可自由支配开支方(fāng)面的分歧仅(jǐn)为700亿(yì)美元。

　　这名消息人士(shì)和(hé)另一名(míng)了解谈判情况的人(rén)士称，最终(zhōng)可(kě)能达(dá)成的(de)不会是一(yī)份长达(dá)数百页、可能需要立法者花(huā)几天时间撰(zhuàn)写、阅读和(hé)投票(piào)的(de)法案，而是一份包含(hán)几个关键数字的精简(jiǎn)协议(yì)。另(lìng)一(yī)位消息(xī)人士称(chēng)，预(yù)计谈判代表将(jiāng)敲定(dìng)可自由(yóu)支配开(kāi)支的最高限额，包括军费开支，但让议(yì)员们在未来几(jǐ)个月(yuè)通过正常(cháng)的拨款程序敲定住房和教育等类(lèi)别的(de)细节。根据美国联邦(bāng)数据，2022年，美(měi)国的(de)可自由支配支出达到(dào)1.7万亿美(měi)元，占(zhàn)6.27万(wàn)亿美元支出(chū)总额的27％。其中大约一半用(yòng)于国防，一些议员(yuán)表示不应该削减这一领域(yù)的(de)支出。

　　俄罗斯副总理诺(nuò)瓦克(kè)周四表示(shì)，OPEC+在4月做出减产决(jué)定后，将于6月4日举行(xíng)的六个月(yuè)来首次面对面会议不太可能(néng)采(cǎi)取新的措施。当前的任务是监控市场(chǎng)形势并及(jí)时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推(tuī)动油价(jià)上涨(zhǎng)，而是(shì)平衡价格(gé)，以(yǐ)确保生(shēng)产者和消费者的(de)利益(yì)。

　　诺(nuò)瓦克(kè)预计布伦(lún)特原油(yóu)价格到2023年底将(jiāng)略(lüè)高于80美元/桶。他认为，目前的价格反映了市场对全球宏观(guān)经济形势的评估。美(měi)国加息阻(zǔ)碍(ài)了油价进一步上涨。

　　受(shòu)此影响，WTI原油期(qī)货盘中一度跌超4.5％，跌破(pò)71美元/桶。

　　此外(wài)，周四的最新数(shù)据显(xiǎn)示，交(jiāo)易员(yuán)们(men)完(wán)全押注美联储会在6月或7月的某次会(huì)议上再度加息25个基点，最早在6月便加息的可能性已超过50％。

　　其中，与(yǔ)7月份FOMC会议(yì)挂钩的掉期(qī)合(hé)约(yuē)升至5.37％，比当前有效联邦基金利率5.08％高出超过25个基(jī)点，这代表市(shì)场认为接下来两次(cì)会议中美联储(chǔ)肯(kěn)定会加(jiā)息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会(huì)议挂钩(gōu)的掉期合约显(xiǎn)示消(xiāo)化了约14个基点的加(jiā)息预期，由于美联储加息规模通常都是(shì)25个基(jī)点的倍数，这代表6月加息25个(gè)基点的概率高(gāo)于50％。

　　截至(zhì)今晨收(shōu)盘，最终，WTI 7月原(yuán)油期(qī)货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦(lún)特7月原油期(qī)货(huò)收跌2.68％，报(bào)76.26美元(yuán)/桶，和美(měi)油均止步三日(rì)连(lián)涨(zhǎng)。

　　美股收盘，纳(nà)指(zhǐ)初步收涨(zhǎng)1.71％，标(biāo)普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点(diǎn)。

　　芯片(piàn)股中，表现最好的英伟达(dá)早盘股价曾(céng)涨至(zhì)394.8美元，涨幅超过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中和收盘历史新高，市值(zhí)曾达到9550亿(yì)美元，距1万亿美(měi)元(yuán)市值(zhí)大关(guān)一步之(zhī)遥，有望成为全(quán)球第九家(jiā)市(shì)值突(tū)破1万亿美元的(de)上市公司。盘(pán)中英伟达市值曾涨将近(jìn)2000亿美(měi)元(yuán)，几(jǐ)乎相(xiāng)当(dāng)于两个英特尔的市(shì)值。英伟(wěi)达创美股史上最大单日市值增(zēng)长(zhǎng)规模(mó)，一(yī)日的市值涨幅比标普500 472只成份股(gǔ)各自的市(shì)值都高。

　　最新的财报数(shù)据显示，英(yīng)伟达Q1营(yíng)收为71.9亿美元，同(tóng)比下降13％，但好于市场(chǎng)预期(qī)的65亿美元；调整后(hòu)每股收(shōu)益为1.09美元，市场(chǎng)预期0.92美元。按业务(wù)划分，英伟达数据中心(xīn)业(yè)务营收增长14％至42.8亿美元(yuán)，好于市场预期(qī)的(de)39亿(yì)美元。

　　最(zuì)重(zhòng)要的数据(jù)在于(yú)——展(zhǎn)望未(wèi)来，英伟达预(yù)计第二财(cái)季(jì)营收将达(dá)到110亿美(měi)元左右，较市场预期的71.8亿(yì)美元高53％。这一极度积极的展(zhǎn)望(wàng)表明，英伟达从全球(qiú)企业布(bù)局(jú)AI的热(rè)潮(cháo)中获(huò)得的利益远超人们(men)预期。英(yīng)伟(wěi)达生(shēng)产极度(dù)复杂的人工智能(néng)计(jì)算任务所需的GPU芯片(piàn)，可谓火(huǒ)爆全(quán)球的ChatGPT所需(xū)的最重(zhòng)要底层硬件(jiàn)。英伟(wěi)达(dá)如今在AI用途的芯片领域占据主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极度适(shì)合AI训(xùn)练和运(yùn)行机器学习(xí)软件，这也是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的(de)最关键底层硬(yìng)件。

　　黑色(sè)系集体“跳水”，铁矿、钢材期价创近半(bàn)年以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿(kuàng)石(shí)、钢材期货盘(pán)中(zhōng)明显(xiǎn)下滑并创下近半年或半年(nián)多以来新(xīn)低。截至5月25日下午(wǔ)收盘(pán)，铁(tiě)矿石主(zhǔ)力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘(pán)中(zhōng)最低下探674元(yuán)/吨；螺纹钢主力合约2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合(hé)约2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘时段(duàn)，双焦持续重挫，截(jié)至23点收盘(pán)，焦(jiāo)煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月(yuè)以来，黑色(sè)商品在经历短暂反弹后于近期再次走(zǒu)弱(ruò)。对此，大有期货投(tóu)研中心黑色高级(jí)研(yán)究员黄科在接受期货日(rì)报记者采访时表示，近期黑色系品种大幅下跌是宏(hóng)观和产业(yè)共振带来的结果。

　　“其中宏观层(céng)面，目(mù)前美国两党(dǎng)对于政府(fǔ)债务上限问题仍没(méi)有达成一致，随着截(jié)止日期临近，市场各方的避险观望情绪(xù)较为(wèi)明显；而从美联储(chǔ)5月(yuè)会议(yì)纪(jì)要来看，不能排除接下来继续加息的可能性(xìng)，当前美联储6月加息(xī)概率(lǜ)上升(shēng)到40％附近(jìn)，近期美元(yuán)指数走强对于大宗商品价(jià)格普遍形(xíng)成(chéng)一定压力。国内(nèi)方面，5月份公布(bù)的社融(róng)和(hé)固定(dìng)资产投资等经济数据略低(dī)于市场，市场担(dān)心(xīn)经济(jì)复(fù)苏的后劲不足，也导致与(yǔ)国内经济(jì)状况(kuàng)关(guān)联性(xìng)较强的黑色(sè)系(xì)品种支撑弱化。”黄(huáng)科说。

　　目(mù)前黑色(sè)产业层(céng)面也并无利多因素。黄科表示，从(cóng)现(xiàn)货市(shì)场表现(xiàn)来看，虽然目前铁水产量已(yǐ)经见顶，但(dàn)随着成本端(duān)原料价格的大幅(fú)回(huí)落，钢(gāng)厂方面并没有很(hěn)强的减产动力。在行业利润尚(shàng)存(cún)、部分钢厂复(fù)产的情况下，本周钢联螺(luó)纹、热(rè)轧产(chǎn)量甚至止跌回升，减产(chǎn)不及预期(qī)以及原(yuán)料成本持续下移导致(zhì)钢(gāng)价(jià)下方支撑(chēng)走弱；而(ér)当前国(guó)内钢材需(xū)求也(yě)已临近(jìn)淡季，在需求乏(fá)力的情况(kuàng)下，钢(gāng)材(cái)价(jià)格不断下探寻底。

　　建信(xìn)期货黑(hēi)色产(chǎn)业研究主(zhǔ)吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西管翟贺攀对记(jì)者表示，自(zì)今年3月中旬以来，铁矿(kuàng)石、钢材等黑色系商品市场整体陷入“供(gōng)应(yīng)增、需求底部徘徊、成(chéng)本塌陷”的负向循环，期现货价(jià)格呈“螺旋(xuán)式”走低(dī)趋势。

　　“具体来(lái)看，近两(liǎng)个月来钢材下游需(xū)求恢(huī)复距离此前预(yù)期有较大(dà)差距，叠(dié)加今(jīn)年年初以(yǐ)来(lái)市场(chǎng)对下游需求(qiú)的乐观预(yù)期，导致(zhì)钢厂产(chǎn)量增(zēng)幅较大(dà)。而在市场(chǎng)供(gōng)需阶段性错配的情(qíng)况下，钢铁原燃料进口规模又(yòu)出现明显(xiǎn)增长，同时(shí)预期中的下半年的粗钢产量平控政策也进一步压(yā)低了(le)钢铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据(jù)统计，3月初以来(lái)，钢材五大(dà)品种周度表观消费量均(jūn)值为1000万吨，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期分别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统计局数(shù)据，1-4月份(fèn)我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增(zēng)长5.4％。据海关统计，1-4月份(fèn)我(wǒ)国进口铁矿(kuàng)石与炼焦煤分别为3.85亿(yì)吨和3114万(wàn)吨，同(tóng)比(bǐ)分(fēn)别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势(shì)，中期(qī)有反弹空间

　　从当前钢材(cái)市场面临的问题来看，方正中期期货研究院黑(hēi)色组长(zhǎng)汤冰华告诉记(jì)者(zhě)，主要(yào)有以下三(sān)个方面的问(wèn)题：一是高炉减产不(bù)充分；二(èr)是外需可能会大幅下滑(huá)；三是国内(nèi)政策刺(cì)激还比较有限(xiàn)，当前内需虽(suī)然未见好(hǎo)转，但今年以来表现一直低于预(yù)期。

　　谈及当前钢矿品种(zhǒng)价格底(dǐ)部是否(fǒu)已(yǐ)现，汤冰华(huá)表示，由(yóu)于二季度(dù)以来国内(nèi)政策利多有限，导(dǎo)致(zhì)“买预期”交易未能如期出现(xiàn)，但国内市场利空在价格中已(yǐ)有体(tǐ)现，从后(hòu)期市场表现来看，钢材需求端利空可能来(lái)自海外，6月出口一旦转差，则板材供应(yīng)压力会(huì)明显增加，产量也面临继续压减。因此，在经历4-5月份的政(zhèng)策不及预期后，国内(nèi)下一个相对重要的政策(cè)时点可能(néng)在(zài)7月的半年(nián)度经(jīng)济数据(jù)公(gōng)布后，在此(cǐ)之前，钢矿品(pǐn)种价格底(dǐ)部的确立需要(yào)黑(hēi)色商品整体供应回落，即铁水产量(liàng)、焦(jiāo)煤供应及铁矿石(shí)非主流矿发货(huò)均出现下(xià)降。不过目前焦煤进(jìn)口(kǒu)通关及铁矿石非澳(ào)巴(bā)发货已(yǐ)开始减少，但铁(tiě)水下(xià)降并不明显(xiǎn)，负反馈还在持续(xù)，价格还(hái)未真正见(jiàn)底。

　　在黄(huáng)科看来，后续(xù)钢矿品(pǐn)种止跌需(xū)要(yào)具备两个条件：一是煤炭(tàn)价格(gé)止跌，从成本端对钢价形成(chéng)一(yī)定支撑；二是钢厂方(fāng)面有实质性(xìng)的(de)减产行动，从而改善市(shì)场对(duì)于后期(qī)供需平衡的预期(qī)。不(bù)过(guò)，从目前(qián)情况来看，在(zài)进(jìn)口煤(méi)冲击之下，近期国内(nèi)煤炭市场情绪(xù)较为(wèi)悲(bēi)观，动力(lì)煤价格有加速下跌(diē)迹象；此外国内粗钢产量平控政策(cè)尚未(wèi)执行，钢(gāng)厂主动(dòng)减产意愿不强(qiáng)。因(yīn)此，预计短(duǎn)期内(nèi)黑(hēi)色系(xì)品种或延续弱(ruò)势，整体易跌难涨。

　　“积重(zhòng)难返的市场供需格局，与(yǔ)成(ché吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西ng)本(běn)塌陷叠加造(zào)成的(de)负向循环，或将令铁矿石、钢材等黑色系商品价格(gé)惯性(xìng)下跌趋势短暂(zàn)延续，难有像(xiàng)样(yàng)的(de)反(fǎn)弹。”翟(dí)贺攀说。

　　此外值(zhí)得注意的是(shì)，在期货价格大幅下探之际，螺纹钢现货价格已跌回至2020年5月之前的水平。对此，翟贺攀告(gào)诉(sù)记者，螺纹(wén)钢现货目前回归2020年(nián)疫情初期的(de)价格(gé)区间有利于行业供需加快调整，且目前距离2020年底部不远。

　　“因(yīn)此，基于钢厂铁矿石库存和钢材社会库存较近年同期偏(piān)低、6月(yuè)份之(zhī)后来自政策(cè)面和市(shì)场力(lì)量的(de)供应(yīng)压(yā)减速度加快、稳经济(jì)政策效果或将在(zài)下半年显现、国际(jì)局(jú)势缓和以及(jí)国内外价差有利于钢材(cái)出口再上(shàng)台阶等因素，未来2-4个月(yuè)，我(wǒ)们对黑色系(xì)商品价格保(bǎo)持(chí)谨慎乐观，尽(jǐn)管难以恢复(fù)至今年4月中旬之前(qián)的(de)偏(piān)高水平，但(dàn)中(zhōng)期(qī)反弹依然有(yǒu)空间。”

　　汤(tāng)冰华也表示(shì)，当前(qián)钢铁产业链库存整体较低，因此在后(hòu)续进入减产期间后，钢材价格下跌一旦出现(xiàn)企稳，那么(me)低价(jià)可能会刺激补库，并带动行情出(chū)现阶段(duàn)反弹。

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