金融(róng)界5月22日消息(xī) 日本股市(shì)走出了(le)泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要股(gǔ)指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自(zì)日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今(jīn)年以来，日经225指(zhǐ)数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可(kě)能(néng)正接近十年一(yī)遇的(de)牛市。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于日本(běn)股市(shì)爆发，海外资金(jīn)是不可或缺(quē)的力(lì)量。数(shù)据显示，海外(wài)投资者对日本(běn)股票需求(qiú)稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合(hé)157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模(mó)的外国人净购买量。

　　不过(guò)，日(rì)本(běn)企(qǐ)业部门仍然是日本股(gǔ)票的最大净买家，年(nián)初(chū)至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日(rì)本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股(gǔ)神(shén)巴(bā)菲特的出手(shǒu)，成为日本(běn)股(gǔ)市(shì)爆(bào)发的(de)导(dǎo)火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的(de)伯克(kè)希(xī)尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔(ěr)”）首次披露(lù)，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公司(sī)每家略(lüè)高于5%的(de)股份(fèn)。这五(wǔ)大贸(mào)易公司(sī)分别是伊藤忠商事(shì)、三(sān)菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸(wán)红(hóng)。自首次披(pī)露之后，巴(bā)菲特已3次购买(mǎi)并扩大(dà)了对日本五大商社的股份(f上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？0000; line-height: 24px;'>上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？èn)持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出(chū)，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持(chí)有的股票比(bǐ)在美国以外任(rèn)何(hé)其他国家都多(duō)。今(jīn)年早(zǎo)些时(shí)候，巴(bā)菲特增(zēng)持了日本五大(dà)商(shāng)社，并暗示(shì)将(jiāng)进一(yī)步投资(zī)日本(běn)股(gǔ)票。现年(nián)92岁(suì)的他还在上个月(yuè)罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社的决定其实非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和这(zhè)五家公司都有过(guò)业(yè)务来(lái)往。从(cóng)整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，这(zhè)些公司(sī)能够支(zhī)付(fù)不错的分红，在(zài)某些情况下也会(huì)回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大(dà)堆(duī)业务，同时我们还能通(tōng)过融(róng)资解决汇(huì)率(lǜ)风险问题。所以(yǐ)我(wǒ)们就(jiù)开(kāi)始购买了，甚至这(zhè)件事情(qíng)一开始我都(dōu)没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日本之行的部分(fēn)原(yuán)因是为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保(bǎo)险业务(wù)副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班人(rén)），因为(wèi)接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行(xíng)动告诉(sù)大(dà)家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬(lǎo)也在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月初(chū)造(zào)访日本(běn)东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东(dōng)京开(kāi)设办(bàn)事处，据(jù)《金融时(shí)报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的(de)运营牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日经中文网，日本综(zōng)合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月(yuè)9日全部出(chū)炉。日本5大(dà)商社的(de)合计净利(lì)润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名投资家沃伦(lún)·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上(shàng)。

　　日本5大商社的合(hé)计(jì)净利润(rùn)在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴(bā)菲特宣布(bù)持有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可(kě)乐(lè)股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格(gé)局的变化(huà)

　　国泰君安国际宏观在研报中指(zhǐ)出在(zài)过去的(de)三十年(nián)中，日本经历了漫长而痛苦的通(tōng)缩，也被(bèi)认为将(jiāng)会撤离世界(jiè)舞台的(de)中心。但其并没有(yǒu)完全失去竞争(zhēng)优(yōu)势，与此同(tóng)时，在(zài)国际格局大(dà)变(biàn)化的背(bèi)景下，日(rì)本(běn)经济的边际变(biàn)化值得研(yán)究并重视。

　　国泰君安表示在新的(de)地缘政(zhèng)治格(gé)局下(xià)，日本在亚太格(gé)局中扮演了(le)更加重(zhòng)要的(de)角色，同(tóng)时日本在芯片等产(chǎn)业发展(zhǎn)中野心勃勃(bó)，这都(dōu)成(ché上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？ng)为了边际上的重要变量(liàng)。仔细观察日(rì)本的经(jīng)济脉络(luò)，我(wǒ)们也会发(fā)现日本的设备(bèi)投资(zī)开始进入(rù)加速期，这(zhè)背(bèi)后有产(chǎn)业自(zì)身发(fā)展的(de)原因，也暗合(hé)地缘(yuán)变迁的(de)逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全(quán)球动荡的大背景下反而成为了(le)“避风港”。与此同时，劳动(dòng)力的下(xià)滑趋(qū)势(shì)固然不可(kě)避免，但良(liáng)好的医疗体(tǐ)系(xì)以及(jí)人(rén)工智能的发展，也(yě)意味着劳动力萎缩的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层(céng)的推动(dòng)

　　近年来，日本监管层持(chí)续推动企业(yè)经(jīng)营能力的(de)改善和价值(zhí)的修复，其中敦促企业对投资者(zhě)提(tí)高回(huí)报、鼓励(lì)企业(yè)公开回购成为改革重要抓手(shǒu)。尤其是在(zài)今年(nián)3月底(dǐ)，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发(fā)布《关(guān)于实现关注(zhù)资金(jīn)成本和股价经营要求》要求上(shàng)市公司提高(gāo)企业价值和资本效率(lǜ)从而提升股价(jià)后，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀起一波回(huí)购热潮(cháo)。

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