今年以来，港股(gǔ)走势可谓一(yī)波三折，香港恒生(shēng)指(zhǐ)数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口(kǒu)。目前基金一季报披(pī)露渐落帷幕，整体来看，陆港通基金整体(tǐ)港股仓位略有(yǒu)提升，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等(děng)行业，腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移(yí)动(dòng)、中(zhōng)国海洋(yáng)石油、快手(shǒu)-W等为重仓股(gǔ)。

　　多位港股(gǔ)基金基金经理表示，预计港股市(shì)场已经(jīng)进入了企业盈利(lì)的拐点且即将迎来收入加速扩张，未来港(gǎng)股市场将在(zài)波动中(zhōng)上行，板块方面，看好政策优化(huà)下的消费和地产、预期反转修复的互(hù)联网和(hé)医(yī)药、高景气的制造业等(děng)。

　　一季度(dù)港股基(jī)金仓位略有上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示(shì)，在(zài)5000多只陆港(gǎng)通基金（不同份额(é)分(fēn)开统计(jì)，下同）中含(hán)“港”字(zì)的主动权益(yì)基金近400只，这(zhè)些都是“高纯度(dù)”以港股为投资方向的基金(jīn)。截至一季度(dù)末(mò)，这些(xiē)基金的(de)港股平均(jūn)仓(cāng)位(wèi)为62.39％，较去年底微升(shēng)0.38个百(bǎi)分点，其中有83只基金港股(gǔ)持仓在90％以(yǐ)上(shàng)。

　　今年以来，以恒生科技指数为代(dài)表(biǎo)的港股(gǔ)数字经(jīng)济呈现了上涨(zhǎng)、调整、反弹的N型走势，截至4月(yuè)23日，香港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同(tóng)时(shí)，不少知名基金经(jīng)理(lǐ)在一季(jì)度(dù)加大了对港(gǎng)股的(de)投(tóu)资(zī)力度，提升港(gǎng)股配(pèi)置在(zài)10-40个百分点不等。比如，崔宸龙(lóng)管理的前(qián)海开源沪港深新(xīn)机遇A，港股仓位(wèi)由去年底的1.18％提升至(zhì)今年一季度末的39.13％；史(shǐ)博(bó)管理的南方(fāng)港股(gǔ)创新视野(yě)一(yī)年(nián)持有A，港股仓位由(yóu)去年底(dǐ)的(de)71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵宪(xiàn)成管(guǎn)理的(de)博时(shí)港股通红(hóng)利精选A，港股仓位由去年(nián)底的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬管理的(de)国投瑞银港股通价(jià)值发现(xiàn)A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去年底的(de)78.83％恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思提升至今年一(yī)季度末的92.92％；曲径管理的中欧港股数字经济A，港股仓位由去年底的83.22％提升(shēng)至今年一季度末的89.22％。

　　按照持(chí)有(yǒu)市值(zhí)统(tǒng)计(jì)，截至一季报(bào)，被(bèi)陆港通基金重仓的(de)前十大港股分别为腾讯控股、美团-W、中国移动(dòng)、中(zhōng)国海洋石油、快手-W、药明生物、香港交(jiāo)易所、青岛(dǎo)啤酒股份(fèn)、李(lǐ)宁、华润啤酒，涵盖通信服务、油气(qì)开采、数字媒体、生(shēng)物制品、多元金(jīn)融(róng)、服装家纺、视(shì)频饮料(liào)等领(lǐng)域。其(qí)中，腾(téng)讯(xùn)控股、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快手-W、青岛啤(pí)酒股(gǔ)份获(huò)不同(tóng)程度(dù)增持。

　　按(àn)照增持情(qíng)况排序，加仓(cāng)幅度最大的前十只(zhǐ)港股为(wèi)中(zhōng)国(guó)海洋石油、新(xīn)天绿色(sè)能源、中远海(hǎi)能、商汤-W、中国旭阳集团、中(zhōng)国石(shí)油化工股份、中国南方航空(kōng)股份、华电国际电(diàn)力(lì)股份、越秀地产、中(zhōng)广核电(diàn)力，分别(bié)涵盖油(yóu)气开采、电力、航(háng)运(yùn)港(gǎng)口、IT服务、焦(jiāo)炭、炼(liàn)化及(jí)贸(mào)易、航空机场、房地产开发等领域。值(zhí)得注意的(de)是，商汤-W涉及AI概念，陆港通(tōng)基金在一(yī)季(jì)度对其大幅(fú)加仓1.24亿股。

　　港股(gǔ)市场或将(jiāng)在波动中上行，重仓(cāng)港股优质(zhì)龙(lóng)头

　　对于港股后(hòu)市，南方港股创(chuàng)新(xīn)视野(yě)一年持有基金(jīn)基金经理史博(bó)在(zài)一季度中表示，展望未来，仍然看好港(gǎng)股市场投资机会(huì)：中国经济方(fāng)面，宏观经济仍在企稳(wěn)回升，3月中(zhōng)国官方制造(zào)业PMI为51.9％，制造业生产活(huó)动和市场需求继续增加(jiā)，非制造业恢(hu恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思ī)复速度加快；海外(wài)无风险利(lì)率方面，3月初非农和通胀数据以及突发的银行风(fēng)险事(shì)件已(yǐ)经让(ràng)美(měi)联储过于强硬的紧缩预(yù)期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着(zhe)了(le)加息(xī)进(jìn)入尾部区域(yù)；风险偏(piān)好方面，欧美(měi)银行(xíng)业风险事件对(duì)市场冲击可控，国内政策积极信号(hào)涌现(xiàn)。

　　基于(yú)此，预判港股市场将(jiāng)在波动中(zhōng)上行，在板块配置方面(miàn)，我(wǒ)们将加大对政策优(yōu)化下(xià)的消(xiāo)费(fèi)和地产、预期反转修复的互联网和医药、高(gāo)景(jǐng)气的制造业等板(bǎn)块(kuài)的(de)配置。

　　中欧港股数字经济(jì)基金经理曲径表(biǎo)示，港股数字经济的(de)代表(biǎo)行业为互联(lián)网和先进制(zhì)造，在经历了过去2年的合规整治及业务(wù)梳理后，股价均(jūn)处(chù)在价(jià)值投(tóu)资区域，具有良好的投资性价比(bǐ)。同(tóng)时，互联网相关公(gōng)司，也更具有数(shù)据、平台和算(suàn)法的整合能力，通过推出人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关模型及(jí)应用，提升(shēng)自身运营效率(lǜ)，以(yǐ)及对外输出算法和算力。作为人工智能(néng)赋能各(gè)个行(xíng)业的元年，我(wǒ)们(men)中长期看好港股数字(zì)经济板块(kuài)的前景。

　　华宝(bǎo)港股通(tōng)香港(gǎng)基金经(jīng)理周欣表示，港(gǎng)股市场方面，港股市场大部(bù)分的(de)企业(yè)盈利来源于中国(guó)内(nèi)地，中国(guó)内地经济的环比上(shàng)行将会支撑港股公司盈利的环比增长，从(cóng)而支撑下港(gǎng)股公(gōng)司(sī)下半年的(de)市场表现。然(rán)而(ér)，虽然(rán)公(gōng)司盈利环(huán)比仍有一定的增长，但是由于基数效应(yīng)，下半年港(gǎng)股盈利(lì)同比增速会较上半年有所(suǒ)回落。对(duì)于估值相对较高的行业将(jiāng)有一定的压力。

　　行业方(fāng)面，受行业(yè)反(fǎn)垄(lǒng)断的影(yǐng)响，TMT行业龙头公司的估值仍将受到一定程度的(de)压(yā)制，但是当行业(yè)龙(lóng)头公(gōng)司(sī)受(shòu)情(qíng)绪影(yǐng)响出现(xiàn)超跌时(shí)，将会有较好的买入(rù)机会出现。生物(wù)医药行业仍(réng)将处(chù)在(zài)行业快(kuài)速增长的红利中(zhōng)，但(dàn)是随着中报业绩的释放(fàng)和四季度集采(cǎi)的预期，生物行业前期涨(zhǎng)幅较多的龙头(tóu)公司可能会出现一(yī)定的调(diào)整(zhěng)，但是通过自下而上的方式生物医(yī)药(yào)行业(yè)仍将有机会选出有(yǒu)较好成长性的(de)公(gōng)司。

　　汇丰晋信沪港深基金经理付倍佳表(biǎo)示，展望未(wèi)来，我们(men)预恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思计港股市场(chǎng)已经进入了企(qǐ)业盈(yíng)利的拐(guǎi)点且(qiě)即(jí)将迎来收入加速(sù)扩张，并且A股(gǔ)市场也即将进入企业盈利的拐点，这是推动两地市场向上的决定(dìng)性因(yīn)素(sù)。

　　在(zài)盈利周期(qī)“内强外弱”及(jí)加息周期临近尾声流动性逐(zhú)步宽松背景下，中国资产的吸引力有(yǒu)望进一步凸显。在A股及港股(gǔ)估(gū)值(zhí)均在(zài)低位、风(fēng)险(xiǎn)溢价(jià)均在高位的背(bèi)景下，有望开启盈利与估值修(xiū)复的戴维斯(sī)双击行情。

　　主要(yào)关注三(sān)条(tiáo)投资主线：1.关注盈(yíng)利(lì)增长高(gāo)弹性的(de)机会：由于(yú)中国经济修复有望成为(wèi)全球投资的主线，因此经营杠(gāng)杆弹性大、前期降本增效优的行业和板块更有(yǒu)望受益于(yú)经济复苏，盈利预测有较大上修空间；同时部分龙头(tóu)公(gōng)司有长期的前沿技(jì)术/产品储备以迎(yíng)接下(xià)一轮(lún)的收入扩张机(jī)会，有望开(kāi)启二次(cì)增(zēng)长(zhǎng)曲线，如互联(lián)网、部(bù)分可选(xuǎn)消费、部分医(yī)药(yào)等。

　　2.关(guān)注收益风(fēng)险比显著(zhù)右偏(piān)的(de)机(jī)会：关注在未来经济(jì)周期中上(shàng)行风险(xiǎn)显著大于下行风险的(de)行业。市场预(yù)期在低(dī)位、景气度有(yǒu)拐点或持续性(xìng)超预期(qī)的(de)行业。供需格局佳(jiā)，价(jià)格弹性贡献盈利超(chāo)预期的行业，如电子(zi)、新能源、有色金(jīn)属等。

　　3.关(guān)注高股息资产的机(jī)会：关注基本(běn)面夯实(shí)，整体(tǐ)ROE水平稳中(zhōng)有升，以(yǐ)及分红意愿提升的(de)高股息资产(chǎn)的投资机(jī)会，如通信(xìn)、石油石(shí)化等(děng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思