金融界4月(yuè)26日(rì)消息(xī) 国内期(qī)货市场早盘(pán)收盘，商(shāng)品期货跌多(duō)涨少，沪锡(xī)、玻(bō)璃、焦(jiāo)煤跌超(chāo)2％，沪(hù)镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃(rán)料油、纸浆、沪铜(tóng)跌(diē)超(chāo)1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨(zhǎng)超1％。

　　南(nán)华期货(huò)：纯碱向下看胆量 向上无驱动(dòng) 玻璃行情波动(dòng)较大

　　短期SA属于(yú)估值合适(shì)做多但是驱(qū)动有限(xiàn)的阶段。前期我们做(zuò)空(kōng一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸)纯碱的(de)原因在于4月偏宽(kuān)松的预(yù)期下，存在(zài)累库和订单下(xià)滑导(dǎo)致(zhì)的现货价(jià)格下降，近几(jǐ)周现货也基本兑(duì)现，期(qī)货重心下(xià)移。从(cóng)09可(kě)能的向(xiàng)上驱动来看，检修(xiū)、可流通现货、投产延(yán)迟这三点可(kě)能会构成反弹的驱动。而目前来看(kàn)，投产的变(biàn)数预(yù)计不(bù)大(dà)；中游库存偏低，但是现货反(fǎn)馈并不存在缺货迹象，基(jī)差表现同样偏弱；因此09反(fǎn)弹的(de)驱动依旧是等待检(jiǎn)修的兑(duì)现造成(chéng)现货的趋(qū)紧反(fǎn)馈，短期确难(nán)见得。策略上(shàng)，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动依旧是(shì)等(děng)待检(jiǎn)修兑现，可选择(zé)9-1正套的(de)方式入场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来(lái)看(kàn)，玻璃的表现环比和同(tóng)比(bǐ)上都是相当出类拔萃，日均水平(píng)持平去年8月份和2021年(nián)旺季的水平，而这一点和下(xià)游反(fǎn)馈和实(shí)际地产的(de)表现(xiàn)并(bìng)不匹配。同时，我们观察到下游原(yuán)片(piàn)库存基本(běn)补至2022年年初水平；进入(rù)五月，我们还(hái)是得考虑(lǜ)梅雨(yǔ)季的因素，往(wǎng)年下一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸游存在压缩原片库存的可能性(xìng)。但是从(cóng)近期(qī)的(de)现货反馈来看，各(gè)家玻璃(lí)厂(chǎng)继续上调现(xiàn)货价格，产销维持在较高(gāo)水(shuǐ)平，因(yīn)此近月确实难(nán)以出现(xiàn)回(huí)撤，总(zǒng)体还是正套思路。

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