为(wèi)了让自己的限售股解禁后能(néng)获(huò)得好的回报，上(shàng)市公司董事长雇(gù)人拉抬自家的股票(piào)价(jià)格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中(zhōng)国证(zhèng)监会网站披露了一则行政处罚决定书，引发(fā)市场(chǎng)关注。时为新美(měi)星董事长何德平(píng)和其配偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供资金，委(wěi)托(tuō)蒋维对新美星进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高(gāo)公司股价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制35个(gè)证券账户，利用(yòng)资金优(yōu)势(shì)、持(chí)股优势，连(lián)续集中交(jiāo)易新美星，影响公司(sī)股价，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平(píng)信(xìn)息(xī)披露(lù)违法违(wéi)规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会(huì)行政处(chù)罚(fá)决定书披露(lù)的信息，新美星董事长、法定(dìng)代(dài)表人、实际控制人何德平(píng)和他的(de)妻一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排子黄秀芳当时向时(shí)任(rèn)独墅湖文化传(chuán)播有限(xiàn)公司(sī)董事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证(zhèng)金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资管(guǎn)理(lǐ)中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新(xīn)美星(xīng)”限售股于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后能(néng)够获(huò)得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后，即开始(shǐ)利用控制的证券账户并联合其(qí)他市场资金在二级市场买入(rù)并交易“新美星”，且在后续操(cāo)作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况(kuàng)。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找了两个帮手共同(tóng)合(hé)谋。他经人介绍认识并(bìng)联(lián)合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自筹得(dé)的证券账(zhàng)户(hù)、资金开始与蒋(jiǎng)维(wéi)共同交易(yì)“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维(wéi)与(yǔ)毛明土(tǔ)联(lián)系(xì)，传递、沟通(tōng)各(gè)自操盘情况，以利(lì)于两(liǎng)方交(jiāo)易(yì)决策，更好地共(gòng)同抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此(cǐ)期间，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票交(jiāo)易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户(hù)拉(lā)抬股价(jià)、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武，控制35个证券(quàn)账户（简称账户组），是怎(zěn)么(me)拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市(shì)场申(shēn)卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占(zhàn)总股本比(bǐ)例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通(tōng)股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资(zī)金(jīn)优势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一(yī)阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量买入“新美星(xīng)”，当(dāng)日申买排名第一(yī)，竞价买入成交(jiāo)排(pái)名第一，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬(tái)“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日(rì)，以不(bù)低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量(liàng)68.11％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排22日(rì)，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指21.32个(gè)百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账(zhàng)户(hù)组集(jí)中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数(shù)1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉(shè)案账户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没(méi)近亿(yì)元

　　关(guān)于(yú)操纵(zòng)股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出多点(diǎn)申诉(sù)意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以证明(míng)蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委托(tuō)，联合他(tā)人操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二(èr)是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财(cái)关系(xì)，而非操(cāo)纵股价(jià)；三是蒋维没有将(jiāng)其(qí)与毛明土、李传武(wǔ)等人讨论交易新(xīn)美星(xīng)的情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册并(bìng)非(fēi)黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳(fāng)反馈过(guò)股东名(míng)册；四是蒋维没有(yǒu)与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武就各自账户交易新(xīn)美(měi)星(xīng)的盈亏分配进行约(yuē)定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账户(hù)组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后部(bù)分用于(yú)偿还(hái)债务，部分用于非法活动，属于(yú)欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不(bù)应(yīng)对毛明(míng)土账(zhàng)户组、李(lǐ)传武账户组(zǔ)交易行为承担责(zé)任。

　　第四(sì)，部(bù)分账(zhàng)户不受(shòu)蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不(bù)知情、未参(cān)与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独立(lì)法(fǎ)律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一致行动人中一方存(cún)在不当行为(wèi)，不应推定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分(fēn)账户(hù)的控制关(guān)系、委托理财关系等(děng)提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，经(jīng)复核，对当(dāng)事人及其(qí)代理人的主(zhǔ)要陈述(shù)意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共同完成(chéng)的操纵行为。在案证据(jù)可(kě)以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)资金(jīn)作为(wèi)保证金(jīn)，委托其通过(guò)二级市场(chǎng)交易影响新美(měi)星(xīng)股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行(xíng)为；上述行为的实质是操纵股价，并(bìng)非合法(fǎ)理财(cái)。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同影(yǐng)响“新美星”股价的意图(tú)和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘(pán)、拉(lā)抬股价，并且(qiě)采取了联合影(yǐng)响股价的行动(dòng一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排)，属于共(gòng)同操(cāo)纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任(rèn)承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的账户交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”客(kè)观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且(qiě)根(gēn)据(jù)蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上市(shì)公司(sī)的(de)合作(zuò)，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和(hé)李传武(wǔ)的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致(zhì)。在(zài)此(cǐ)基(jī)础上，在(zài)认定及处罚时将合谋各方视为一(yī)个(gè)整体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会(huì)认为，何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述行为违反了2005年(nián)《证券(quàn)法》第(dì)七十七(qī)条第一项规定，构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第二百零(líng)三条(tiáo)所述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚款，其中，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛(máo)明土、李传(chuán)武分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董事(shì)长信息披露(lù)违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平(píng)信息披露(lù)违法的相(xiāng)关情况(kuàng)，行(xíng)政处罚决定书披露，在(zài)新美星(xīng)2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司(sī)80万股(gǔ)股(gǔ)份，占新美(měi)星上(shàng)市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股票继(jì)续由海得(dé)泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月(yuè)19日开始(shǐ)减(jiǎn)持“新美星”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平(píng)信息披露违(wéi)法，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代理人(rén)提出：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉(shè)案股(gǔ)份(fèn)系海得泽广为兰(lán)某(mǒu)代持，股份减持决策(cè)由海得泽(zé)广和(hé)兰(lán)某(mǒu)作(zuò)出，海得泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的(de)原(yuán)因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借(jiè)款本息(xī)。第二，涉案股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有重大性，不对(duì)投资(zī)者决策产生重大(dà)影响，情节轻(qīng)微。第三，即(jí)便(biàn)认定代持(chí)成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等(děng)事(shì)项，不参(cān)与、不知情，没(méi)有主观过错(cuò)，不应(yīng)受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，根据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金(jīn)流水(shuǐ)及相关银行(xíng)账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资金(jīn)和减持所得系家庭共同财产，可以(yǐ)认(rèn)定(dìng)海得泽(zé)广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票。当事(shì)人所提相关理(lǐ)由不具有事实和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为(wèi)上(shàng)市公司实际控制人，未(wèi)如(rú)实告知上市公司上述持股情况，导致新美星在相(xiāng)关公告中(zhōng)均未(wèi)披(pī)露(lù)相(xiāng)关情况(kuàng)，导致(zhì)新美星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法》第六(liù)十三条规定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十(shí)三条第三款规(guī)定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决定：就信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法行为(wèi)，对(duì)何德平(píng)给予警(jǐng)告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

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