看看(kàn)周末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升(shēng)温警报(bào)

　　标普全(quán)球周五公布(bù)的(de)4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降反升，分(fēn)别创半年和一年来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新(xīn)高。其中的分项指数释放(fàng)价格压力再度升(shēng)温的警报信(xìn)号：4月(yuè)购进价格创去年11月以来(lái)新高，出厂价格创去(qù)年9月以来(lái)新高。

　　标普(pǔ)全球的(de)经(jīng)济(jì)学家在点评(píng)PMI时警(jǐng)告，CPI可能上(shàng)升，或者至(zhì)少一定(dìng)程度(dù)居高不下(xià)。PMI数据重燃(rán)价格压力的通(tōng)胀担忧，数据公(gōng)布后，美股承压下行，主要美股指盘(pán)中集体下跌；美(měi)国国债价格跳水(shuǐ)、收益(yì)率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收(shōu)益(yì)率一度较日内(nèi)低位回升(shēng)10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所(suǒ)创一(yī)年来低谷的美(měi)元指数(shù)迅速抹(mǒ)平日内跌(diē)幅(fú)转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官(guān)员最近(jìn)一再(zài)表(biǎo)态支持继续加(jiā)息后，黄金大幅(fú)回落，本(běn)月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关(guān)口，连续(xù)第(dì)二周因周五回落(luò)而全周累计由涨转跌；工业金属总(zǒng)体继续下挫，在中国公(gōng)布(bù)3月精炼(liàn)铜产量同比增长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场(chǎng)开始担心中(zhōng)国的进(jìn)口铜需(xū)求，加之全周经济增长前景的担(dān)忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽(suī)然继续回(huí)落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的(de)担忧压(yā)顶，未能延续(xù)一个(gè)月来(lái)累计涨势，汽油全(quán)周跌幅更大(dà)，其(qí)受(shòu)到(dào)美(měi)国能(néng)源部(bù)公(gōng)布上周库存不降(jiàng)反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央(yāng)银行加息300基(jī)点

　　当地时间周四（4月(yuè)20日(rì)），阿根廷中央(yāng)银行宣布将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是(shì)阿根廷(tíng)央行今年第二次(cì)大幅加息，今年3月，该行也同样加息(xī)了300个基点(diǎn)，将基准利率(lǜ)从75％上调(diào)至78％。而在(zài)去年，这家(jiā)央行(xíng)也已经经历了(le)多(duō)次加息，总幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明(míng)中表示，此次加息主要是(shì)由于(yú)3月该国通胀加剧(jù)，央行(xíng)未来将继续监(jiān)测物价水(shuǐ)平、外(wài)汇市场和货币总量(liàng)变(biàn)化(huà)，以(yǐ)对(duì)利率政策做出进一步调(diào)整。

　　上周公布(bù)的数据显示(shì)，阿根廷3月环比(bǐ)通胀(zhàng)率(lǜ)为(wèi)7.7％，是近20年来(lái)的最高环比增速；同(tóng)比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类商品和服务(wù)中，餐(cān)厅酒店消费、服(fú)装鞋履和烟(yān)酒等同比价格(gé)变化(huà)最大，涨幅均超过100％；通信、教(jiào)育和交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告发布(bù)当(dāng)天，阿(ā)根廷总统府发言人(rén)加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主(zhǔ)要原因(yīn)包括国(guó)际大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突影响上涨以及今(jīn)年(nián)初阿根廷(tíng)发生(shēng)严重旱灾(zāi)等。另一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而(ér)摩根大通认为这一数字可能(néng)会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷(léi)暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在(zài)内的多(duō)个地区持(chí)续遭到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人(rén)面临严重雷暴的(de)风(fēng)险(xiǎn)。风暴(bào)预测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风和龙(lóng)卷风等(děng)天气(qì)状况，得州沿(yán)海地区到密西西(xī)比(bǐ)河谷地区(qū)，以及俄亥俄河上(shàng)游到五大(dà)湖地(dì)区将受到影响，部分地区(qū)的洪水威胁增加。得州圣(shèng)安东(dōng)尼奥国际机场(chǎng)和(hé)奥斯汀(tīng)-伯格斯特(tè)罗姆(mǔ)国际机场20日(rì)晚上因天气(qì)状况而临时停飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州(zhōu)部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社报道，当地时间20日，美国保守派(pài)电台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年(nián)里(lǐ)，埃尔德一直在媒体行业工(gōng)作，1993年，他开始(shǐ)主(zhǔ)持自(zì)己的(de)广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保守派(pài)中拥有了一批追随者。

　　低库存(cún)支(zhī)撑棕榈(lǘ)油近月(yuè)价格

　　昨日，油(yóu)脂期货(huò)继(jì)续下(xià)挫，棕榈(lǘ)油(yóu)主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下(xià)逾(yú)两年新低。

　　申银(yín)万国期货油(yóu)脂分析师聂波表示，一方(fāng)面，原油下跌(diē)较多，市场重回原油(yóu)需求逻(luó)辑(jí)，美国经济数据(jù)较差，市(shì)场(chǎng)预期(qī)经济衰退，另外5月(yuè)可(kě)能再度加(jiā)息(xī)。另一方面(miàn)，国(guó)内经济(jì)处(chù)于弱复苏状态，油脂实(shí)际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍(shào)，2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅低(dī)于历(lì)史均值7.7％，2月印(yìn)尼(ní)降雨偏(piān)少，产量恢复潜力(lì)高。2月(yuè)出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份(fèn)国际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油(yóu)出口，但(dàn)是由于2月工作日少，假(jiǎ)期多，最终数量出(chū)现下(xià)滑(huá)。2月(yuè)印尼(ní)棕榈(lǘ)油表观消费略增至181万吨。其中，生物(wù)柴(chái)油(yóu)消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用和(hé)化(huà)工消费增加2万(wàn)吨至99万(wàn)吨(dūn)。年初以(yǐ)来，印尼生(shēng)物(wù)柴(chái)油生(shēng)产(chǎn)需要补贴，1—2月(yuè)月(yuè)均产(chǎn)量低于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端的(de)需求驱动暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存(cún)下滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏低，导致(zhì)近月产地报价相(xiāng)对内盘(pán)偏强(qiáng)，近月进口倒(dào)挂较多，远(yuǎn)月(yuè)倒挂(guà)少，4月到港预估17万(wàn)吨(dūn)，数(shù)量(liàng)少，国内持(chí)续去库存(cún)，棕榈油(yóu)5—9月差走(zǒu)扩至(zhì)500元/吨(dūn)以(yǐ)上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季明显，4月(yuè)下旬(xún)印尼(ní)部分(fēn)地区降(jiàng)雨略偏(piān)多，总体利于(yú)产量(liàng)恢复，近期棕(zōng)榈果价格下跌(diē)也侧(cè)面验证(zhèng)，7月、8月厄(è)尔(ěr)尼诺的出(chū)现(xiàn)助于提(tí)高产量，国际豆棕(zōng)价(jià)差跌(diē)入负值，印度(dù)还有毛豆油(yóu)和毛(máo)葵油(yóu)各200万吨的(de)免税额度，斋月后通常(cháng)是(shì)需求淡季，最近印(yìn)度也取(qǔ)消了棕榈油订单。因此，短期棕榈(lǘ)油低库(kù)存支(zhī)撑价格，但中长期产地(dì)累库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货(huò)油脂油料分析师陈界正告(gào)诉期(qī)货(huò)日报记者，虽(suī)然近(jìn)端因(yīn)为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据的(de)超预期(qī)去库继续支(zhī)撑近月价(jià)格，但是2月印尼产量位于历史同期最(zuì)高位(wèi)，且(qiě)未来产区产量季(jì)节性(xìng)恢复，国内(nèi)、印度(dù)高库存(cún)，欧(ōu)盟进(jìn)口受到菜油供(gōng)应(yīng)压(yā)力的抑制，远(yuǎn)端的产区(qū)产量恢(huī)复(fù)以及出口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份(fèn)将不(bù)断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价(jià)差走(zǒu)高至(zhì)200美元以上，巴西大(dà)豆的集中出口(kǒu)，使(shǐ)得(dé)国际豆油的供应愈发充足，国内消费以(yǐ)及(jí)印度(dù)消(xiāo)费暂无明(míng)显增量(liàng)，因此，当(dāng)前(qián)棕榈(lǘ)油远端(duān)继续(xù)维持(chí)逢高空配思(sī)路。

　　国(guó)内方面，陈(ch家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕én)界正分析(xī)称(chēng)，当前国内库存较(jiào)高(gāo)，产区库存(cún)较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因(yīn)此马盘(pán)涨幅明显大(dà)于(yú)国(guó)内(nèi)，远(yuǎn)月进口利润倒(dào)挂维持在(zài)-300附近。但是(shì)4月18日(rì)给出了(le)进口利润，新增(zēng)8—9月买船6船(chuán)。海关数(shù)据显示，3月(yuè)份(fèn)全(quán)国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不(bù)及预期，终端消费仅为弱(ruò)复(fù)苏，虽然(rán)短期将会逐(zhú)步去(qù)库，但(dàn)未来产区(qū)压力逐步体现，预计(jì)进口利润将(jiāng)会(huì)逐(zhú)步修复，国内(nèi)也将(jiāng)会不断(duàn)买船(chuán)，基差(chà)因(yīn)此滞涨回(huí)调。

　　“此外(wài)，现货市场人气(qì)一般，成交不(bù)多，但是到船迟滞，令港口去库存(cún)加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到(dào)港较少，上周港口库存(cún)继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左(zuǒ)右(yòu)，下周预计(jì)继(jì)续(xù)去库。后续需(xū)继续关注实际消费以及买船(chuán)情况。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　菜(cài)油(yóu)仍(réng)然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜(cài)油价格再度开(kāi)启反弹(dàn)，多个国家禁(jìn)止(zhǐ)乌克兰出(chū)口粮(liáng)食(shí)，价格冲击减弱(ruò)，进(jìn)口加拿大菜(cài)籽(zǐ)榨利同样亏损(sǔn)，菜豆(dòu)油(yóu)2309价差扩(kuò)大(dà)至800元/吨左(zuǒ)右，华东(dōng)地区三级(jí)菜油和一级大豆油(家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕yóu)现货价(jià)差(chà)也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现(xiàn)货价(jià)差由负转正后，菜油成交再度(dù)冷(lěng)清。

　　国泰君安期(qī)货农产品分析师傅博表示，目(mù)前(qián)来(lái)看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱(qū)动。随着菜油(yóu)现货价格跌至比豆油便(biàn)宜，以及目(mù)前菜油的累库程度还算(suàn)正(zhèng)常(cháng)，菜油的利空阶段性算是交易充分(fēn)了(le)。但是，菜油的基本面(miàn)并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及预期，对(duì)于(yú)植物油消费增速不会像之前那么(me)高。欧洲菜(cài)籽(zǐ)将于6月开(kāi)始收(shōu)割，7月出口开始(shǐ)增多，增产(chǎn)背景下可(kě)能再度对价格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从国内的情(qíng)况来看，菜油从(cóng)2月中旬到现在(zài)已经拍储了(le)3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港的影响，上(shàng)周(zhōu)压榨量为10万吨，预计(jì)后续继续维持高位运行。因(yīn)为进口菜油到(dào)港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后续(xù)库存(cún)将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港(gǎng)约65万吨以上，未(wèi)来(lái)整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库(kù)存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会(huì)继续累库。

　　“从现在的(de)采(cǎi)购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个月维(wéi)持在24万(wàn)吨以上的(de)水平，而(ér)且菜油进(jìn)口量预计会维持高(gāo)位(wèi)，特别是6—7月份(fèn)的菜油进口量预计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽的(de)进口(kǒu)仍(réng)然是个(gè)未知数，总体来看，菜油的(de)供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油(yóu)的需求还(hái)受到棉油、玉米油等其(qí)他小(xiǎo)油(yóu)种(zhǒng)的影响(xiǎng)，菜(cài)油价(jià)格需要(yào)保持竞争力，要维持和(hé)家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕豆油的低价差来刺激需(xū)求(qiú)。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界(jiè)正(zhèng)认为，前期菜油(yóu)的进口盘(pán)面利(lì)润(rùn)打(dǎ)开，未来菜油将不断到(dào)港。欧洲(zhōu)受到菜(cài)油(yóu)供应压(yā)力的影响(xiǎng)，现货价格(gé)维持弱势，进口端(duān)带动国内(nèi)盘面偏(piān)弱。全球菜籽供应恢(huī)复格局(jú)较(jiào)为明(míng)确，后(hòu)期国内的供(gōng)应(yīng)也(yě)会愈(yù)发宽(kuān)松(sōng)。近端菜(cài)油继续维(wéi)持逢高抛空的思路(lù)。后续需要重(zhòng)点(diǎn)关注加拿大新一季菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关(guān)注国际(jì)市场(chǎng)的(de)菜籽和菜油供应情况，关注是否会有(yǒu)新增供应(yīng)或者上游成本端的变(biàn)化(huà)因素的影响；另一方面(miàn)，要关(guān)注国(guó)内菜油的累库情况和国(guó)内(nèi)豆油(yóu)的价格(gé)，预计接下来一段时间，国内(nèi)菜油价格会跟(gēn)随(suí)豆油价格波(bō)动。

　　供需(xū)格局变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初市(shì)场还在(zài)担(dān)忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开机，20日后其他(tā)地方(fāng)油厂也(yě)在(zài)陆续恢复，下周开(kāi)始周度压(yā)榨量明显增加(jiā)。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬(xún)到(dào)7月上旬，预(yù)计大豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎是(shì)历史同期(qī)最(zuì)高的进口量，所(suǒ)以预计(jì)大豆压(yā)榨量将(jiāng)从目(mù)前的150万(wàn)吨/周大(dà)幅回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应量将从每(měi)周(zhōu)的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万(wàn)吨，并(bìng)且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复开机(jī)。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万(wàn)吨左右，压(yā)榨量(liàng)较上周提升较多。由于部分(fēn)工厂仍处于缺豆停机状态(tài)，预计短期开机继续位(wèi)于低位，下周开机预计将会(huì)继续恢复(fù)提升。上周库存小(xiǎo)幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史同期低(dī)位(wèi)，预计下周将会继续累(lèi)库(kù)。现货(huò)市场(chǎng)乏善可陈，预(yù)计本周全(quán)国大豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆油供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张情况有望逐(zhú)步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的(de)是，豆油的需(xū)求并(bìng)不乐观。傅(fù)博表(biǎo)示，目前，豆油(yóu)现货价格(gé)比棕榈油(yóu)和菜油价(jià)格(gé)贵，随(suí)着华东、华北(běi)地区温(wēn)度升高，棕榈油(yóu)对豆(dòu)油(yóu)的(de)消费替代增加，西南地区菜油对豆油(yóu)的替代正在发生。一些食品(pǐn)加工、饲(sì)料等(děng)领域的豆油需求也(yě)会因(yīn)为(wèi)豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐步(bù)转向宽松(sōng)转变。后(hòu)期需要重点关注南国(guó)内大(dà)豆到港通关(guān)以(yǐ)及整体的(de)开(kāi)机情况。新一季美(měi)豆的(de)播种生长(zhǎng)情况(kuàng)将决定(dìng)豆油(yóu)盘(pán)面的(de)相对(duì)强(qiáng)弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需(xū)求偏(piān)弱，再加上(shàng)进(jìn)口(kǒu)大豆成本下行，豆(dòu)油基(jī)本面从目前的低库存、高基差，转(zhuǎn)变为累库(kù)加基差下(xià)行(xíng)的预(yù)期，即豆(dòu)油(yóu)的(de)基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的(de)棕榈油是降库预期，菜油前期已(yǐ)经对自身的供(gōng)应压力进行了(le)一波交(jiāo)易，目前走(zǒu)势跟随(suí)豆油波动。因此，阶段性来看(kàn)，供应的边际变化和需(xū)求预期(qī)都预示(shì)豆油可能是(shì)未(wèi)来一段(duàn)时间三大油脂(zhī)中最弱的。

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