5月9日晚间，A股上(shàng)市公司金证股份发布的一则(zé)公告，在期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示(shì)，金证(zhèng)股份正在筹(chóu)划(huà)发行股份及支(zhī)付现金购买(mǎi)上(shàng)海文华财经资讯股份(fèn)有(yǒu)限公司（下(xià)称文(wén)华财经）90.97％股权事项，同时募集(jí)配套资金。公司股(gǔ)票将于2023年(nián)5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时间不超(chāo)过10个(gè)交易日。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经(jīng)系(xì)头部期货软件商。公开资料显示(shì)，截(jié)至2021年年末，文华(huá)财(cái)经与国(guó)内(nèi)139家期货公司(sī)合作，占国内期(qī)货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华(huá)财经(jīng)PC端交易软(ruǎn)件的(de)月(yuè)活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人，移动端随身行软件的月(yuè)活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本(běn)市场(chǎng)大门。

　　文(wén)华财经(jīng)的第一(yī)次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年11月，文(wén)华财经首次(cì)报送创(chuàng)业(yè)板(bǎn)IPO申请资料(liào)。不(bù)过，在经历(lì)两年(nián)多(duō)的漫长(zhǎng)等(děng)待后，2018年4月，深交所决定终(zhōng)止审查，文(wén)华财经(jīng)此次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递交招股书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申(shēn)请撤回(huí)发行上市申(shēn)请(qǐng)文件(jiàn)，深交所决定终止(zhǐ)对其首次公(gōng)开发行股票并在创业(yè)板上市的审(shěn)核。文华财经第二(èr)次IPO也(yě)无果而(ér)终。

　　金证股份(fèn)昨晚发(fā)布的公告显示，本次(cì)交易(yì)事项尚处(chù)于筹划阶(jiē)段(duàn)，公司目前正与交易意向方(fāng)接洽，初步(bù)确(què)定(dìng)的交易对方包括尚守哲、大(dà)连(lián)经一卓远管(guǎn)理咨询(xún)合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称大连(lián)经一）、苏州中新兴富新(xīn)兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏州(zhōu)中新）、上海(hǎi)经(jīng)一投资管理(lǐ)合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）（下(xià)称上海经一）、上海兴富创业投资管理中心（有限合伙）（下称(chēng)兴富(fù)创投(tóu)）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对(duì)方合(hé)计(jì)持(chí)有标的(de)公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份(fèn)表示，根据《上(shàng)市(shì)公司重大资产重(zhòng)组管理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易所股票(piào)上(shàng)市规则（2023年2月(yuè)修(xiū)订）》等相关规定，本次(cì)交易(yì)前，交(jiāo)易对方与公司不存在关(guān)联关系。本次交易(yì)完成(chéng)后，交(jiāo)易(yì)对方(fāng)尚守哲持有公司的股份比例预计(jì)将超过5％，本(běn)次交易预计将构成关(guān)联(lián)交易。本次交(jiāo)易前，公司(sī)无(wú)控股股东(dōng)、实(shí)际控制(zhì)人(rén)；本次交易(yì)完成(chéng)后，公司第一(yī)大股东不会发生变(biàn)化(huà)，且不(bù)存(cún)在(zài)实(shí)际支配(pèi)公司股份表决权超(chāo)过30％的(de)股(gǔ)东，公司仍将无控(kòng)股股(gǔ)东、实际控(kòng)制人，预计(jì)不构成公司重(zhòng)大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控(kòng)制人为(wèi)该公司董事长兼总经理尚守哲。根据(jù)文华财经此前披露(lù)的招股书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对文(wén)华财经的直接持(chí)股比例为64.353％，此外(wài)，还(hái)通过大(dà)连(lián)经一和(hé)上海经一分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州(zhōu)中新、兴富创投、王(wáng)凯及杨孝胜对文华财(cái)经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份(fèn)盈利能(néng)力有望提升

　　作为(wèi)金融(róng)科(kē)技全领域服务商，金证股份为证券、基金、银行、期(qī)货、信托、交易(yì)所、监管机构等行业客户提供全技术(shù)栈、全产品(pǐn)线解决(jué)方案，同(tóng)时与政(zhèng)府机关、互联网(wǎng)公司合作开展包括(kuò)智慧(huì)城市在(zài)内的数字经济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示(shì)，报告期内，金(jīn)证股份实现营业收(shōu)入12.64亿元，较上年同期(qī)增长2.84％；实现归属于上市公司(sī)股(gǔ)东的净利润-5847.16万(wàn)元。报(bào)告期(qī)内，金(jīn)证股份(fèn)证(zhèng)券经纪业务软件收入(rù)较上年同期(qī)略有增长(zhǎng)，资管机构软件收入基本持平(píng)。报告期内，数(shù)字(zì)经济业务因验收的大型政务项目成本(běn)增幅大于收入增幅(fú)，导致业(yè)务(wù)毛利(lì)率及利(lì)润下降。报告期内(nèi)公司确认投资收益-1748万元，较上年同期(qī)减(jiǎn)少2035万元，主(zhǔ)要是(shì)联营企业投资收益减少(shǎo)所致。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显示，报告(gào)期(qī)内，公(gōng)司实(shí)现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归(guī)属于(yú)上市(shì)公(gōng)司股东的(de)净(jìng)利润2.69亿(yì)元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金融行(xíng)业业务方面(miàn)，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元(yuán)，天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓同比增长7.25％。金证股份(fèn)认为，公司金融行业的(de)增长(zhǎng)主要(yào)得益于两(liǎng)方面的(de)因素：一是公司(sī)在证(zhèng)券市场(chǎng)行(xíng)业(yè)占有(yǒu)率基(jī)础稳定(dìng)，核(hé天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓)心产(chǎn)品需求刚性(xìng)，公司加快产品新一代产品布局、积极(jí)推进项目上(shàng)线验收。二是在资管领域加强了资管IT业务发展(zhǎn)力度(dù)，在多个核(hé)心产品和技术上形成领先优势，开始进(jìn)入收(shōu)获期。

　　非金(jīn)融行业业务(wù)方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份收入为(wèi)41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要(yào)包括数字经济(jì)业务、IT设(shè)备分销业务及(jí)科技园(yuán)租赁业务。金证股(gǔ)份解释称，非(fēi)金融行(xíng)业的(de)收入下降，主要(yào)由(yóu)于公司(sī)在数字经(jīng)济业务上，不同程度受到需求端的影响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验收结算审(shěn)计等存在(zài)滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点；非金(jīn)融科技业务毛(máo)利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分(fēn)点。

　　交易标的业绩表现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于(yú)母公司(sī)股东的净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元(yuán)和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财(cái)经(jīng)营业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截(jié)至2021年年底(dǐ)，文华财经总资产为31708.21万(wàn)元，所有者权益为(wèi)19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产规模和(hé)盈利能(néng)力来看，金(jīn)证股份均远高于文华财经，但文华财经的毛利率显著高于金证(zhèng)股(gǔ)份，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有(yǒu)业内人士认(rèn)为，如果本(běn)次(cì)交易(yì)得以(yǐ)顺利实施，对于(yú)金(jīn)证股(gǔ)份而言，文华(huá)财经的(de)优质资产注入后，其(qí)盈利能力将进一步提(tí)升；对于文(wén)华财(cái)经(jīng)而言，多年谋求上(shàng)市无果后，可以实现“曲(qū)线上市”。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，在(zài)昨晚发布的公告中，金证股份并(bìng)未披露具体的交易细(xì)节，例如交易对价等。公告显示，2023年(nián)5月9日，金证股份(fèn)与主(zhǔ)要交易对方就本(běn)次交易(yì)签署了《意(yì)向协议书》，公(gōng)司拟(nǐ)向主(zhǔ)要交易对方发行股份(fèn)及(jí)支(zhī)付现金的方式购买(mǎi)其持有的文华财经(jīng)90.97％的股权(quán)。上(shàng)述(shù)《意向协议书》仅为交易各方(fāng)关于本次交易的初步合作意向，交易各(gè)方(fāng)在(zài)本次(cì)交(jiāo)易中的具体权利义务(wù)以及各项安排(pái)以交易(yì)各方最终签署的正(zhèng)式交易协(xié)议为准(zhǔn)。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险提示(shì)：截至目前(qián)，本次交易仍处于筹划阶段，交(jiāo)易(yì)双方尚未签(qiān)署(shǔ)正式的交易协议，本次交易尚需履行必(bì)要的内部决策程序(xù)，并经有权监管机构批准(zhǔn)后(hòu)方可正式实施，本次(cì)交易最终能(néng)否实施尚存在(zài)较(jiào)大不确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了(le)2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今年以来(lái)，金证股份股价(jià)步入(rù)上升(shēng)通道。截至(zhì)5月9日收盘，金证股份股价(jià)报(bào)18.94元(yuán)/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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