5月10日，有(yǒu)消息(xī)称部(bù)分(fēn)银(yín)行相关部门收到《关(guān)于调整协(xié)定存款及(jí)通知存款自律(lǜ)上(shàng)限(xiàn)的通(tōng)知》，四大国有(yǒu)银行协定存(cún)款(kuǎn)和通知(zhī)存(cún)款自律上(shàng)限的(de)下调幅度为(wèi)30BP，其它金融机(jī)构下调50BP，调整自2023年5月15日起(qǐ)执行。本次拟下调中协(xié)定存(cún)款(kuǎn)更多(duō)是对公业务，而通知存款则集中于(yú)短期存款。

　　就本次协定存款及通(tōng)知存款(kuǎn)自律(lǜ)上限拟下调(diào)的背(bèi)景、影响，后续货币政策(cè)走向等，记者采(cǎi)访了招商基(jī)金研究部首席经济学家李湛、长城基金总经理助理(lǐ)兼现金(jīn)管理部总经理(lǐ)邹德立(lì)、鹏扬(yáng)基(jī)金固定收益副(fù)总监兼鹏(péng)扬利(lì)泽基金(jīn)经理陈钟闻、平安(ān)基金、光大保德(dé)信基金、德邦基金等公募基金公司及投研人(rén)士。

　　在业内(nèi)看(kàn)来，本轮调降更多是出于推进利率(lǜ)市场化改革深化大(dà)背(bèi)景的考虑。对银(yín)行而言，存(cún)款利率下调有助于(yú)减(jiǎn)少(shǎo)存款(kuǎn)定价的无序(xù)竞争，降低(dī)银(yín)行负债成本；同时(shí)本次降息有(yǒu)助于促(cù)进投资、消费，也被(bèi)看作是促进宏观经(jīng)济复苏的表(biǎo)现(xiàn)。

　　长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，存款(kuǎn)利率下行仍是大势所(suǒ)趋。2023年经(jīng)济有所复(fù)苏，进一步(bù)降低贷(dài)款利率的(de)紧迫性不高(gāo)，但银行普遍以量补价，使得(dé)贷款价(jià)格战激烈(liè)，贷款利(lì)率很难上行(xíng)。预计下半(bàn)年货币政策不会出现急转(zhuǎn)弯(wān)，延续稳健货币政策基(jī)调。

　　延续银行(xíng)存款利(lì)率调(diào)降的趋势

　　中国基金报记者：四大国有银行为(wèi)何下调(diào)协定存(cún)款及通知存款自律上限？

　　李湛：我们认(rèn)为，当前调降(jiàng)更多是出于(yú)推进利率市(shì)场化(huà)改革深(shēn)化大(dà)背景的考虑。2022年4月(yuè)，央行指导利率(lǜ)自律(lǜ)机制建立了存款利率市场化调(diào)整机(jī)制，自律机制成员银(yín)行参考以10年期国(guó)债收益率为代表的债券市场利率(lǜ)和以1年期LPR为代表的贷款市场利率，合(hé)理调整(zhěng)存款利(lì)率水平。

　　随后，国有大行(xíng)去(qù)年9月下(xià)调(diào)存(cún)款利率，中小银(yín)行(xíng)陆续跟进下调存(cún)款利率。今年4月市场利(lì)率定(dìng)价自律(lǜ)机制发布《合(hé)格审(shěn)慎评估实施办法（2023年修(xiū)订版）》，在相(xiāng)关指(zhǐ)标中引入了存款定价惩罚措施。而此前4月(yuè)部分中(zhōng)小银行、农商行(xíng)存款利率(lǜ)下调，5月(yuè)5日浙(zhè)商、渤(bó)海、恒丰三家股份行挂牌利率下调，均(jūn)是在利率市场化改革推进背景下(xià)，银行出于自身经营考虑(lǜ)的自发行为(wèi)。

　　邹(zōu)德(dé)立：银(yín)行近年息(xī)差不(bù)断下行。在资产端定价压力(lì)较大且存款持续高增的情况下，压降存款成本成为改(gǎi)善息差的重(zhòng)要手段。此外，2023年以来银行贷款向企业(yè)固(gù)定资产投资传导(dǎo)较弱，下调(diào)协定存款(kuǎn)及通知存款自律上(shàng)限有利于对(duì)公客(kè)户留(liú)存的(de)活期资(zī)金(jīn)投向(xiàng)实体经济。

　　陈钟闻(wén)：首先，近年(nián)来市(shì)场(chǎng)利率整体下行，实体经济(jì)综合融资成本不断下降(jiàng)，银行资产端收益下(xià)降较为明显；第二，银行(xíng)整(zhěng)体净息差持续走低，银行利(lì)润空(kōng)间压缩明显；第(dì)三，企业(yè)和居民风险(xiǎn)偏好大幅下降导(dǎo)致存款(kuǎn)增长比较明显，存款市场供需关系发生了变(biàn)化，降低(dī)了银行高吸揽储的必要性；第四，协定(dìng)存款和通(tōng)知存款介于活期与定(dìng)期存(cún)款之间，自2022年存款自律机(jī)制对于活(huó)期(qī)存款与定期存款利率进(jìn)行了几轮调整，本次(cì)将(jiāng)协定(dìng)大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思存款与通知存款自(zì)律上(shàng)限下(xià)调也是要(yào)将存款(kuǎn)产品线(xiàn)的调整(zhěng)进行统一(yī)，全(quán)面(miàn)缓解银行负债(zhài)压(yā)力。

　　综合各项因素，银行从自身经营情况考(kǎo)虑，顺应(yīng)市场趋势，通过自律(lǜ)机制协(xié)调(diào)调降负债成本，有利于(yú)提升银行(xíng)放贷意愿(yuàn)，抑制资金(jīn)脱实向虚，更好的落实央行宽信用的政策(cè)贯彻落实。

　　平安基金：中(zhōng)国的存款(kuǎn)利率管控为(wèi)上限管控，贷(dài)款利率则为下限管(guǎn)控，近(jìn)年(nián)来贷款利率下限管控彻底取消。存款(kuǎn)利(lì)率定价方式的改(gǎi)变也拉开序幕，2022年4月利(lì)率自律机制建立(lì)以来(lái)，4月和9月经历了两轮大规模存款利率下降，主要是大行(xíng)和股(gǔ)份行参与，今(jīn)年以来(lái)的调整更多(duō)是(shì)延续去(qù)年9月这一轮存款利率下调，中小银行补充下(xià)调。

　　另(lìng)外，考评制度(dù)由(yóu)原来(lái)的激励为主引入惩(chéng)罚措施(shī)，加速(sù)了中小(xiǎo)银行存款利率补(bǔ)降(jiàng)的进度(dù)。就今年的经济背(bèi)景而言，疫后脉冲(chōng)式复苏后经(jīng)济边际走(zǒu)弱(ruò)，经(jīng)济修复存在波折。目前居民(mín)超额储(chǔ)蓄(xù)高增，实体融(róng)资需求有限，银行存款增加(jiā)，降低(dī)存款(kuǎn)利率可以引导减少信贷套利(lì)，助力经济增长。从银行的角(jiǎo)度，净息差不断压缩，银行经(jīng)营压力增(zēng)大，调整存款成本成为(wèi)改善(shàn)息差(chà)的重要手段(duàn)。

　　光大保(bǎo)德信(xìn)基金(jīn)：下调协定存(cún)款及(jí)通知存款自律上限(xiàn)，主要影响对公客户在商(shāng)业银行的活(huó)期类存款收(s大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思hōu)益，延续近期银行存款利率调降的(de)趋势。

　　一(yī)方面，有助于缓解商业银行(xíng)净息差收窄趋势，特别是中(zhōng)小行高息揽储的成本压力(lì)；另一方面(miàn)，有利于引(yǐn)导超额储蓄向(xiàng)消费投资转化(huà)，符合“不搞大水漫(màn)灌”、“盘活存量(liàng)资金”的(de)定(dìng)位。

　　德邦(bāng)基金(jīn)：存款利率机制(zhì)创设(shè)以来，两轮(lún)利(lì)率(lǜ)调(diào)降都集中(zhōng)在(zài)活期和定(dìng)期(qī)存款，实际上忽略了这些(xiē)介于活期和定期存款之间(jiān)的存款(kuǎn)的利(lì)率调(diào)整，当(dāng)下有必要一次性(xìng)调整通知(zhī)存款和协定存款利率(lǜ)上(shàng)限(xiàn)，保证存(cún)款利(lì)率下调(diào)的有(yǒu)效性。银行一季(jì)度净息(xī)差(chà)水平均创历史新低，上市(shì)银行整体(tǐ)净息差由(yóu)22年Q4的(de)1.93％降(jiàng)至23年Q1的1.75％。因此(cǐ)通过存款利率下调可(kě)以有效降低银行负债成本，增厚息差(chà)，缓解银行经营(yíng)压力。

　　存款(kuǎn)利率下行仍(réng)是(shì)大势所趋(qū)

　　中国基金报：今年“降息潮(cháo)”迭起，这是未来大趋势(shì)吗？

　　邹德立(lì)：对(duì)于4月(yuè)份(fèn)社融(róng)数据，居民贷款(kuǎn)偏弱(ruò)之(zhī)外，企业贷款也在边际转弱(ruò)，但企业中长(zhǎng)期贷款同比多增幅度较大。在这种(zhǒng)背景下(xià)，MLF利率(lǜ)是否下调，还要进一步观察5-6月信(xìn)贷情况。对于存款利(lì)率，2023年(nián)银行息(xī)差压力增大，控制存款(kuǎn)成本成(chéng)为当(dāng)务之急。中小银(yín)行或有(yǒu)动(dòng)力持续主(zhǔ)动下调(diào)存(cún)款利率。长期来看(kàn)，存款利(lì)率下(xià)行(xíng)仍是大势所趋(qū)。因此银行降息潮可能(néng)仍(réng)聚焦于存款利率下调(diào)。

　　此(cǐ)外，广义上(shàng)的降息(xī)潮(cháo)不仅仅集中在(zài)银行领域。以地方债为(wèi)例，2022年后(hòu)广东(dōng)、上海、深圳(zhèn)、江苏(sū)、浙(zhè)江等发(fā)达地区地方债发行利差降至10Bp，未(wèi)来仍可能下降(jiàng)至(zhì)5Bp。同理，对于资质较好的发债主体(tǐ)，其信用债收益率(lǜ)仍有下行(xíng)趋势和空间(jiān)。

　　陈钟(zhōng)闻：首(shǒu)先(xiān)，利率的方(fāng)向仍(réng)是由实体经济资(zī)金(jīn)供需(xū)决定的，而(ér)央行的政(zhèng)策利率、基准利(lì)率在(zài)一方面要合(hé)适顺应市场环境，一(yī)方面也代表着政(zhèng)策意愿强(qiáng)调信号意义的作用。今(jīn)年(nián)是真正疫后复苏的第一年(nián)，我(wǒ)们仍(réng)面(miàn)临(lín)内(nèi)生动力不强需求(qiú)不足的情(qíng)况，央行已经通(tōng)过(guò)降准(zhǔn)以(yǐ)及结构性(xìng)货币政策等多项举措给予(yǔ)了(le)实体经济所需的一定的资金投放支(zhī)持(chí)，有(yǒu)效(xiào)降低了实体综合融资(zī)成本，后续需要财政政策产业政策等配套(tào)政策继续激活内生动力(lì)扭转预期。

　　当前(qián)央行(xíng)需(xū)要观察跟踪经济运行情况，短期调整政(zhèng)策(cè)利(lì)率(lǜ)的(de)概率不大(dà)，但仍会维持资金(jīn)合理充(chōng)裕的环境(jìng)，故从银(yín)行(xíng)资(zī)产(chǎn)端的(de)角(jiǎo)度(dù)来讲，贷款利率或仍维持低(dī)位，后(hòu)续(xù)是否进一步下调要看(kàn)实体经济(jì)复(fù)苏的(de)情(qín大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思g)况。银行负(fù)债(zhài)端，存款基准利率下(xià)调的概率(lǜ)不大，而存款利率上限的调整空间(jiān)仍存(cún)在，而(ér)是(shì)否进一步下(xià)调要看银行自身经(jīng)营需要。

　　光大保德信基金：2022年(nián)4月，人民银行指导利率自(zì)律机制(zhì)建立了(le)存款(kuǎn)利率市场化调(diào)整机制，自律机(jī)制成(chéng)员银行参(cān)考以10年期国债收益(yì)率为代(dài)表的债券市场利率和以(yǐ)1年期LPR为代表(biǎo)的(de)贷款市(shì)场利率，合(hé)理调整(zhěng)存款利率水平。在(zài)存款利率市场化(huà)调整机制作(zuò)用(yòng)下，2022年4月、2022年8月大行分(fēn)别下(xià)调存款利率。

　　2023年4月，《合格审慎评估实施(shī)办(bàn)法（2023年修订版）》新(xīn)增存(cún)款利率市场化定价情况作为(wèi)合格审(shěn)慎评(píng)估的扣分项，引(yǐn)发中小银行(xíng)跟随调降存(cún)款利率。我(wǒ)们认(rèn)为，通过(guò)存款利(lì)率下行，稳定(dìng)商(shāng)业(yè)银行净息差进而保持(chí)贷款(kuǎn)利率(lǜ)维持(chí)低(dī)位或继续下行，最(zuì)终有利于社会融资成本下行。

　　德(dé)邦基金：从(cóng)日前公布的金融数据(jù)看， M1增速(sù)回(huí)升，M2-M1略有收窄，需求边际弱修(xiū)复(fù)趋势或仍在。近期国债利率(lǜ)持续下行，银行(xíng)间利率下行，叠加银(yín)行存款定价下调，4月(yuè)社(shè)融信贷低于(yú)预期，国内(nèi)降息(xī)预期被进一步强化。海外来看，全球经济进入衰(shuāi)退周期，加息周期(qī)基本结束，后续有(yǒu)望逐步迎来降(jiàng)息高峰(fēng)。

　　平安基金：目前，我国国有大型商业(yè)银行和股份(fèn)制商业银(yín)行的定期存款利率已告别“3时代”。压降存款成本仍是大(dà)势(shì)所趋。一方面，银行仍(réng)有净息差压力，22Q4 新发(fā)放贷款加(jiā)权平均(jūn)利(lì)率较18Q1下降182BP，银(yín)行(xíng)息(xī)差压力加剧明显，监(jiān)管层面有动力(lì)去(qù)持续推(tuī)动存款利率下降，来(lái)保障银行(xíng)合(hé)理利差范(fàn)围(wéi)，增加银行信贷投(tóu)放(fàng)的动力。

　　另一方面，居(jū)民(mín)避险需(xū)求仍在，存款持续高增，在揽(lǎn)储压力不大的基(jī)础上，银行自身也(yě)有(yǒu)动力去下调(diào)存款定价来保障利差(chà)。

　　缓解银行负债及经营压力

　　中国(guó)基金报：协定存款、通知存(cún)款利(lì)率自律上限(xiàn)调整，将有(yǒu)哪些政策传导效(xiào)果？

　　德邦基金：一(yī)方面银行(xíng)息差压力大是普遍现象，此次(cì)政(zhèng)策调整(zhěng)有望(wàng)带动(dòng)中(zhōng)小(xiǎo)银行主(zhǔ)动跟随下调存(cún)款(kuǎn)利(lì)率。另(lìng)一方面(miàn)，由于此前经济下行(xíng)影响，投资(zī)者悲观预期被(bèi)放大，大量资(zī)金集中在银行存款端，此次存(cún)款利率下(xià)调(diào)也有(yǒu)望带(dài)动存款资(zī)金(jīn)的释(shì)放，盘(pán)活(huó)市场(chǎng)流动(dòng)性(xìng)。

　　李湛：本次调降通(tōng)知释放了(le)以下信号(hào)：①减轻银行息差压力。本次下调将引导银行的对公活期成本(běn)下降，存款降价叠加(jiā)资产端让利压力趋缓，银行息(xī)差(chà)、盈利将(jiāng)合(hé)理修复，有利于增强银行内(nèi)生资本补充能力；②减少企业及居民(mín)的短期(qī)存款意愿(yuàn)、促(cù)进企业(yè)投资、居民消费。

　　后续(xù)来看，本次下调(diào)对市场的影(yǐng)响集中在以下(xià)两点：①规范银行的协定存款定价秩序，减(jiǎn)少存款定价的(de)无序(xù)竞争。此前，部(bù)分中小银(yín)行的(de)协定存款(kuǎn)和通(tōng)知(zhī)存款定价过高，会(huì)对遵守自律机制、定价较低的银行产生揽储冲击。本次上(shàng)限下调(diào)后(hòu)会普遍降低中小行协定存(cún)款及(jí)通知(zhī)存款利率，减少(shǎo)中小银行间揽储恶意竞争，而对(duì)股份行及国有大行影响较小。②长端利率(lǜ)下行仍有(yǒu)空间。市场降息预(yù)期升温，但大概率落空。

　　光大保德信基金：下(xià)调协(xié)定(dìng)存款及通知(zhī)存款自律上限，主要影(yǐng)响对公(gōng)客户在商业银行的活(huó)期类存款收益，使得对公(gōng)客户活期存款收(shōu)益向对私(sī)客户看齐，一方面有(yǒu)助于缓(huǎn)解(jiě)商业(yè)银行净息差收窄趋势，另一方面有(yǒu)利于引(yǐn)导超额储蓄向消费投(tóu)资转化(huà)。

　　邹德(dé)立：对于银(yín)行，存款(kuǎn)利率自律(lǜ)上限调整降低(dī)了银行负债成本，目前上市银行协定存(cún)款占总存款的比重在13％左(zuǒ)右，重新规定协定利率上限后，预(yù)计行业资(zī)金成本可以(yǐ)缓释3-4bp左右。另(lìng)一方面可(kě)以限制高息揽(lǎn)储(chǔ)，规范行业(yè)竞争，特别是(shì)降低银行对公活(huó)期存款成本压力，减轻银(yín)行负(fù)债(zhài)及经营压力。此外，银(yín)行负(fù)债端成本的下降(jiàng)使得银(yín)行盈利能力增强，进一步打开了资产端收(shōu)益率下行的空间，或带动债券(quàn)收益率不(bù)断下行。

　　并非降息的确定性信号

　　中国基金报：未来(lái)存款(kuǎn)利率是否还有进一步下(xià)降的空间？对股债市场有(yǒu)何影响？

　　光大保(bǎo)德(dé)信基(jī)金：近年来，贷款和存款利率的(de)非对称下行(xíng)使得商业银行净息差已逼(bī)近1.8％的监(jiān)管下限，经营压力倒逼(bī)存款利率有进一步调降的预(yù)期。一方(fāng)面，为支持(chí)实体经济，政策导向下贷款加权平均利(lì)率创有统(tǒng)计以来新(xīn)低，2022年12月金融机构人民币贷款加权(quán)平均利率较2020年初下行94bp到(dào)4.14％。

　　另一方面，各行在存款市场(chǎng)上(shàng)的竞争类似“非零和博弈”，“存款立行”和存款市场份额考(kǎo)核压力使得各行(xíng)下调存款利率动(dòng)力不足，同样2020年以(yǐ)来上市银行存量存(cún)款(kuǎn)平(píng)均成本率基本持平。贷款和存款利率的(de)非(fēi)对称下(xià)行作(zuò)用下，2022年12月商(shāng)业银行净(jìng)息差缩小至(zhì)1.91％，已经(jīng)逼近(jìn)《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》规定的合格线1.8％。

　　存款利(lì)率调降(jiàng)预期，有利于(yú)降低(dī)全社会(huì)无风险(xiǎn)收益(yì)率，利(lì)多永续经(jīng)营性质的票(piào)息资(zī)产，比如利率债(zhài)、稳定股息率的央(yāng)企等。

　　邹(zōu)德立：存款(kuǎn)利率仍然有下(xià)降的趋势和空间。从银行角度，2018年以来由(yóu)于存(cún)款定期化，活(huó)期(qī)存款占(zhàn)比明(míng)显(xiǎn)下降(jiàng)，存款付息率有(yǒu)所抬升，与此同时(shí)，贷款(kuǎn)收益率大幅下行，大幅加剧(jù)了银行(xíng)息差压力(lì)，这使得(dé)控制存款成本尤为重要。

　　此外，从政(zhèng)策角度，居(jū)民超额储蓄高增(zēng)、企业存款(kuǎn)提(tí)升、消费复苏较(jiào)慢(màn)，监管层面有动力去(qù)持续(xù)推(tuī)动(dòng)存款利率下(xià)降(jiàng)，促进存款流向消费和实际(jì)投(tóu)资。短期看(kàn)，存(cún)款(kuǎn)利率下调带(dài)动流动性继续进(jìn)入债市，中短期利(lì)率，特别是(shì)中短期信用债利率(lǜ)仍有下行(xíng)空间。如果经(jīng)济复(fù)苏较(jiào)强，流(liú)动性也有可能进入股市(shì)，利好权益资产。

　　德邦基金：2023年经济有所复苏，进(jìn)一步降低贷款(kuǎn)利率的紧迫(pò)性不(bù)高(gāo)。但银行普遍以(yǐ)量(liàng)补价(jià)，使得贷款价格战(zhàn)激(jī)烈，贷款利(lì)率(lǜ)很(hěn)难上行(xíng)。考虑到存(cún)量贷款重定价等(děng)影响(xiǎng)，2023年银行息差压力增大(dà)，中小银(yín)行或有动(dòng)力主(zhǔ)动跟(gēn)进下调存款利率。长期来(lái)看(kàn)，有望带动存款利率整体下行。现实(shí)中，存(cún)款利率降低(dī)有助(zhù)于压低全社会利率(lǜ)水平(píng)，利好债(zhài)券，同时(shí)股票(piào)市场中，对流(liú)动性敏感的股票也将(jiāng)因(yīn)此受益。

　　李(lǐ)湛(zhàn)：从本次降息释(shì)放(fàng)的(de)信(xìn)号来看(kàn)，是否意味着货币政策进一步宽松？货币政策充(chōng)裕延续，但(dàn)解读为边(biān)际再(zài)宽松(sōng)为时尚早。2022年(nián)四季(jì)度货币(bì)政策执行报告以及(jí)2023年一季度货(huò)政例会均表明(míng)当(dāng)前货币政策(cè)基调未(wèi)变，“精准有力”仍是第(dì)一(yī)要求，而在(zài)此基(jī)础上强调(diào)“着力(lì)支持扩大内需，为实体经济提供更有力支持”。

　　本次调降意味着当前长端利率仍有下(xià)行空间(jiān)，但这一调降是针对银行协定(dìng)存款及通(tōng)知存款利率自律上(shàng)限，而非直接调降挂牌存款利率，存款利率下调(diào)并不等(děng)于政策利(lì)率就必须进行(xíng)对等下(xià)调，市(shì)场不应视为(wèi)降息(xī)的确定性信(xìn)号(hào)。

　　兼顾考量收益(yì)性、流动性(xìng)以及安(ān)全性

　　中国基金报(bào)：当前利率环境(jìng)下(xià)，普通投(tóu)资者(zhě)应该如何守住自(zì)己(jǐ)的钱袋子(zi)？你有(yǒu)什么建议？

　　邹(zōu)德(dé)立：普通投资者的投(tóu)资工(gōng)具应该兼顾考量收(shōu)益性、流动性以及安全(quán)性。在存款利率下降的背景下，短债基(jī)金(jīn)以及其他固(gù)收类(lèi)基金在具一(yī)定流动性(xìng)的同时，相(xiāng)较活期存(cún)款(kuǎn)和相当部分的银行(xíng)理财产品，具有(yǒu)一定的(de)超额收益，是风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)较低和风险偏好适中投资者的合适投资工具。

　　陈(chén)钟闻：今年初(chū)以(yǐ)来，债券(quàn)市(shì)场利(lì)率整(zhěng)体下(xià)行，4月以来下行(xíng)加速，当前无(wú)论从绝对(duì)利率水平还(hái)是从信用利差，都回到了较低历史分位数水平，虽然债市多头环(huán)境仍(réng)未改变，但一致预(yù)期导致行情走的比较迅速，市场(chǎng)进一步盈利空间(jiān)被(bèi)压缩，若(ruò)看不(bù)到(dào)央行货币政策(cè)增(zēng)量(liàng)政策，后续或(huò)进入震荡环境，而存量博弈交(jiāo)易下也(yě)可(kě)能会放大市场波动。

　　对于普(pǔ)通投(tóu)资者来说，在(zài)这(zhè)样的环境下尽量选择防守类型的产品，规(guī)避(bì)市场(chǎng)波动(dòng)，例(lì)如货币(bì)基金，而短债基金中要选择久期短流动性好、历史回撤控制好(hǎo)的产(chǎn)品。

　　德邦基(jī)金：随(suí)着经(jīng)济(jì)高频数据的(de)弱(ruò)化趋势显(xiǎn)现，且4月底政治局会议(yì)从疫情(qíng)后稳(wěn)增长转向(xiàng)中长期(qī)调(diào)结(jié)构(gòu)，政策发力预期下降，市场对经济(jì)的“弱复苏”预期进一(yī)步强化，因此股票市场(chǎng)也进入到(dào)“休整期”。在市场(chǎng)震荡休(xiū)整期，高股息策(cè)略(lüè)往往跑(pǎo)赢(yíng)市场。因此在当前环(huán)境下，建议关注行业估值水平(píng)较(jiào)低(dī)，高(gāo)股息的个(gè)股。

　　平安基金：目(mù)前面(miàn)临低利率环境(jìng)，需要我们识别(bié)金融陷阱，抵(dǐ)挡住金融(róng)陷阱的诱(yòu)惑，比如(rú)面对收益率(lǜ)高达20％且能保本的所谓理(lǐ)财产品。对普(pǔ)通(tōng)投资者而言，如果不具备相关专(zhuān)业知识(shí)，可以选择把投资理财交给(gěi)少数(shù)专业的人来做，让优秀的基金经(jīng)理管理自(zì)己的钱袋子。具备一定投(tóu)资能力和风(fēng)控能力(lì)的人(rén)士可通过(guò)理财和投(tóu)资试(shì)图跑(pǎo)赢通(tōng)胀，但前提条(tiáo)件(jiàn)是做好(hǎo)风控(kòng)，选择适合自己风险偏好(hǎo)的方向和(hé)标的。

　　光大保德(dé)信基(jī)金：随着存(cún)款(kuǎn)利率下行，普通(tōng)投(tóu)资者储蓄收益下降，为保持(chí)资金保值(zhí)增值，投资者在评估自身(shēn)风险承受(shòu)能力后可适当考虑公募货币基金、公募中短债基金(jīn)、商业银(yín)行现金管理类产(chǎn)品等(děng)风险(xiǎn)等级较(jiào)低、支取相对(duì)灵活的(de)产(chǎn)品。

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