五一长假期间，全(quán)球市场并不(bù)平静，一场大(dà)风暴即将到(dào)来(lái)。

　　美国加州金(jīn)融保护(hù)与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示(shì)，监管(guǎn)机构已接管了(le)第一共和(hé)银行，这(zhè)是本(běn)轮美国银行(xíng)业危机中第(dì)四家倒下的银行，同时也是美(měi)国历(lì)史(shǐ)上第二大的破(pò)产银行。此前我们(men)多次(cì)强调(diào)，美国银行业危机远未(wèi)结(jié)束，只是暂(zàn)时止(zhǐ)血而已。现(xiàn)在(zài)来看，第一共和银行又(yòu)倒(dào)下了。随(suí)着(zhe)经(jīng)济的衰退，银行(xíng)的资产(chǎn)将(jiāng)持(chí)续减值，高息又会(huì)令其(qí)成本抬升，银行(xíng)的经营将(jiāng)持续恶化(huà)，新一轮银(yín)行业危(wēi)机将再度爆(bào)发。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美(měi)国政府债务(wù)规模将于19日触及(jí)31.4万亿美元的法(fǎ)定限额，财(cái)长耶伦呼吁国会尽快(kuài)采取行动，再次(cì)提高债务上限，避免政府部门停摆及(jí)可(kě)能(néng)出现的(de)债务(wù)违约(yuē)。当地时(shí)间4月26日，美国cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的国会众议院投票通(tōng)过债务上限法案。这(zhè)项法案提(tí)议提高美国31.4万亿美元的债务上(shàng)限，以换取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府债务上限(xiàn)将提高(gāo)1.5万亿(yì)美(měi)元；联邦政府预算年(nián)均增(zēng)长需控制在1％。不(bù)过拜登将否决(jué)众(zhòng)议院议长、共和党领(lǐng)袖(xiù)麦(mài)卡锡提出的债务上限方案。白宫称众议院(yuàn)共和党人必(bì)须在(zài)没(méi)有任何要求和条件的情况下打消(xiāo)违约的可能性，并解决债务上限问(wèn)题。两党(dǎng)在提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)问题上分(fēn)歧(qí)很大(dà)，陷入僵局，这加剧(jù)了美债违约的风险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶(yé)伦(lún)当地时间5月1日致(zhì)函众(zhòng)议院(yuàn)议(yì)长麦卡锡(xī)和其他(tā)高级(jí)议员，她在信中表示，美(měi)国政府可能(néng)“最(zuì)早(zǎo)在6月(yuè)1日”发(fā)生债务违约(yuē)，这(zhè)将是美国历史上的首次(cì)债(zhài)务违(wéi)约。高(gāo)盛认为，政(zhèng)府这回(huí)付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次。美国政府债务已逼近31.4万(wàn)亿美元，而美国去(qù)年国内生产总值约23万(wàn)亿美元，这意味(wèi)着(zhe)负债(zhài)率约达130％。美(měi)国(guó)一直(zhí)在玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪(xuě)球越滚越大。如果美元霸(bà)权仍在，美国可(kě)以一直这样玩儿(ér)下去。但当前美元出现(xiàn)信用危机(jī)，全球掀起去美元(yuán)化(huà)浪潮(cháo)，游(yóu)戏很可能即(jí)将结(jié)束(shù)了。想借(jiè)新来还旧，但新债没(méi)人(rén)买了，也就玩儿不转了，最(zuì)终债务违约(yuē)就只(zhǐ)是时间问题了。

　　全球经(jīng)济衰退正(zhèng)在路(lù)上，有全(quán)球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易(yì)逆(nì)差不仅创下472亿美(měi)元的(de)历(lì)史新高，而且是(shì)自2008年(nián)全球金融危(wēi)机以来(lái)，时隔14年(nián)，再(zài)度出现(xiàn)贸易逆(nì)差。今年第一季度韩国(guó)出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于芯片(piàn)出口疲(pí)软。3月份韩国(guó)出(chū)口(kǒu)较(jiào)去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较2月的(de)7.5％明(míng)显扩大，且为连续(xù)第六个(gè)月下(xià)降。其中(zhōng)，占韩国(guó)出口(kǒu)五分之一的半导体项(xiàng)目暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯(xīn)片价格下跌，且需求疲(pí)乏(fá)。此外(wài)，3月份韩(hán)国(guó)对中国的出(chū)口骤降33％。马斯克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实(shí)时全球经济数据可能比任何人都多，他称(chēng)温和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质(zhì)是债务危机，因为信贷会(huì)产生周期。有借就要(yào)有(yǒu)还，借钱的时(shí)候扩(kuò)大(dà)支出刺激经济增长(zhǎng)，而还钱(qián)的时候(hòu)要(yào)缩减(jiǎn)支出又使得经济下滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产价格下(xià)跌，违约率就(jiù)将激增，债务危(wēi)机(jī)就将引爆。2008年，全球债务总量约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总量为(wèi)64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量(liàng)达到300万亿(yì)美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也就是(shì)说，当前全(quán)球债务规模(mó)是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金(jīn)融(róng)危(wēi)机一旦爆发，将(jiāng)超越08年(nián)。

　　从美股走势来(lái)看，标普指数期货虽然在5月1日(rì)再创新高，但次(cì)日即(jí)大幅回落，反弹大概率已经结束(shù)了。从月线来看，标普(pǔ)指数是(shì)大级别的B浪平台(tái)型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮(lún)C下跌(diē)将展开。这将(jiāng)是月线级别的下跌，幅(fú)度(dù)会很大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指数局部出(chū)现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的可能性已经非(fēi)常(cháng)大。欧(ōu)股(gǔ)目前仍(réng)处于高位，这一次(cì)见顶(dǐng)很(hěn)可能是历史(shǐ)性的大顶(dǐng)，未来(lái)下跌空间(jiān)巨大。此前我们已(yǐ)经强烈建议有权限的投资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩(pèi)克减产后出现大(dà)幅(fú)反弹，但目(mù)前已经(jīng)再度掉(diào)头向下。截至发(fā)文，WTI原油主力合约已经触(chù)及70美元，预计3月低点必(bì)将不(bù)保，年内恐将跌破60美元，而最(zuì)终则很可(kě)能跌破40美元。

　　从国内期(qī)货的文华商品指数来看(kàn)，去年11月低点已经被跌(diē)破。该指(zhǐ)数(shù)自去(qù)年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌(dicpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的ē)则(zé)杀(shā)伤力(lì)巨(jù)大。本轮下跌可看作是C3浪(làng)，目标将(jiāng)指向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不会距离太远，最(zuì)终极目标则是将跌(diē)至2008年的低点(diǎn)附近。

　　对(duì)于全球空(kōng)头而言(yán)，等这个机(jī)会已经(jīng)很久(jiǔ)了，金融危机本轮早就该爆(bào)发的，但由于美联储(chǔ)的无限(xiàn)量QE，危机被(bèi)一再推后。但该来的(de)总会来(lái)，大放水(shuǐ)是一剂(jì)毒药，迟(chí)到的(de)危机(jī)将(jiāng)更加猛烈！本(běn)轮危机(jī)将是对全球的一(yī)次(cì)暴(bào)力去(qù)杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大变局不(bù)是说着玩儿(ér)的，我们将(jiāng)再度(dù)见证历(lì)史(shǐ)！

　　你说(shuō)的金(jīn)融危机(jī)在哪里？怎么还不出现？哪里有什么金(jīn)融危(wēi)机(jī)？空(kōng)头(tóu)一直都活在被质(zhì)疑和嘲笑的阴影下。虽然多(duō)年以来(lái)，金(jīn)融危(wēi)机一(yī)直没有出现(xiàn)，每当(dāng)你认(rèn)为它要出现的时候，最终却发现(xiàn)它还是没有来，总是(shì)在希望(wàng)与失(shī)望中不断(duàn)轮回。但无论如何，我一直都相(xiāng)信超越08年(nián)的世(shì)纪金融危机一定会爆发，我会像(xiàng)等初恋(liàn)一(yī)样去等待它的(de)到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风(fēng)，在放手时(shí)刻眼泪会(huì)掉落。你睡(shuì)了(le)，可时间它依然走(zǒu)着；你怕了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会静(jìng)默，手握着星(xīng)火等在(zài)至暗时刻；你被(bèi)击破，当(dāng)熟悉呢喃又(yòu)穿透耳(ěr)朵。一(yī)个一个(gè)走过，一(yī)个一个错过(guò)，一(yī)遍一遍来过，一次(cì)一(yī)次(cì)放过，一(yī)声一声笑着，一(yī)声一声吼着，一幕(mù)一幕闪着刺痛我。因为(wèi)享受(shòu)着它的(de)灿烂，因为(wèi)忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所(suǒ)以生(shēng)命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子(zi)归来？如(rú)果都回不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着(zhe)追求的人。雪崩(bēng)将至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕(yàn)子归来，想着(zhe)他们(men)都会回来，你誓死为了这些(xiē)而存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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