近期市场风向变(biàn)动，北向资(zī)金调仓换股，外资(zī)基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰基(jī)金(jīn)同时大(dà)手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资(zī)金(jīn)开始(shǐ)行动。透露什么(me)信(xìn)号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三(sān)大基金(jīn)同时行动

　　施(shī)罗德(dé)旗下(xià)“施罗德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)中国平安(ān)、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化学(xué)、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国(guó)际(jì)精选基(jī)金(jīn)大(dà)安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月，施罗(luó)德旗(qí)下另一只旗舰(jiàn)基(jī)金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿(yì)美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台(tái)、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持(chí)阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金大中华和施(shī)罗(luó)德国际精选(xuǎn)中国机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材(cái)料中并未解释为何基金(jīn)在4月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。不过，记者(zhě)梳理发(fā)现(xiàn)，施罗(luó)德对中国新(xīn)能源(yuán)车产(chǎn)业链的看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释道：长期来看(kàn)，关(guān)注三大(dà)主题。一是电动车供应链；二是技术(shù)自主可控；三(sān)是医(yī)疗(liáo)健(jiàn)康基础设施。

　　为何(hé)看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益(yì)显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的(de)一个(gè)方(fāng)面(miàn)。中(zhōng)国在(zài)这方面(miàn)为投资者提(tí)供了(le)重(zhòng)要的机会。中国在电动汽车价值链(liàn)的供(gōng)应方面是全球的(de)领导(dǎo)者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据重要(yào)地位。可能(néng)很多(duō)人(rén)不知道的(de)是，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全球电(diàn)动(dòng)车基(jī)础设施最完善的国家之一。以充(chōng)电(diàn)桩为例(lì)，中国平(píng)均一(yī)个公(gōng)共(gòng)充电(diàn)桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧(ōu)洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链(liàn)中，有(yǒu)许(xǔ)多(duō)公司正在在(zài)各自的领(lǐng)域中建立主导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是(shì)电动汽车中(zhōng)用于电池和电机温控的关键组件的生产商。该公(gōng)司在空(kōng)调(diào)阀行业全(quán)球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在(zài)电(diàn)动汽车阀门行(xíng)业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包括特斯拉(lā)等全球电动(dòng)汽车(chē)专家以(yǐ)及福特、宝马等原始设(shè)备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内(nèi)继续占据市场份额(é)——在法规(guī)的支持下(xià)，该公(gōng)司的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实(shí)上(shàng)，施(shī)罗德也并非孤(gū)例。

　　另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安联投(tóu)资(zī)旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基(jī)金最新规模(mó)47亿美元，截(jié)至3月底，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、中信证(zhèng)券(quàn)、宁德时(shí)代(dài)、中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)、东(dōng)方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最大的就是宁德时代，加仓幅(fú)度高(gāo)达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前十(shí)大重仓股(gǔ)中其余公司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国汽车(chē)工业协(xié)会）近日发布的数据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月，我国动(dòng)力电(diàn)池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今(jīn)年(nián)4月，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家(jiā)动力(lì)电(diàn)池企业实现装车配套，较去年同期增加(jiā)2家。但(dàn)是(shì)排名前3家、前(qián)5家、前10家动(dòng)力电池(chí)企业(yè)动力电池(chí)装(zhuāng)车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车动(dòng)力(lì)电池(chí)产业创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中创(chuàng)新航(háng)、亿(yì)纬锂能、国轩(xuān)高科分别以(yǐ)29安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居第(dì)2-5名。第6-10名则分(fēn)别为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作为动(dòng)力电(diàn)池行业的(de)龙头(tóu)企(qǐ)业，宁德时代(dài)于2023年一季度实现(xiàn)营业收(shōu)入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王(wáng)”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或许是(shì)基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的(de)数据(jù)显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向(xiàng)资(zī)金(jīn)净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入(rù)榜首。北向资金(jīn)净流入较多的其它(tā)个股(gǔ)还(hái)包括(kuò)宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方(fāng)华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金净流(liú)出较多的个股包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中(zhōng)国(guó)中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能(néng)、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包(bāo)括(kuò)“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及为何持(chí)有(yǒu)宁德时代时(shí)，写道：宁(níng)德时代所处的位(wèi)置是令(lìng)人羡慕的(de)。它背(bèi)后有两大增长机(jī)遇一(yī)是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池(chí)，这方面(miàn)它的(de)市场(chǎng)份(fèn)额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全(quán)性(xìng)、生命(mìng)周期和(hé)不含钴等(děng)特征而受(shòu)到欢迎；动力电(diàn)池的(de)企业发展与政府(fǔ)的(de)脱碳计划(huà)是一(yī)致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基(jī)十(shí)问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如(rú)同所有的投资(zī)者，他(tā)们的判断(duàn)也可能是错的。例如，若未来新的电池技(jì)术出(chū)现，宁德(dé)时代的竞争优(yōu)势不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保持(chí)利润率。宁德时代(dài)和电动车厂商的关系若不能维系。这些(xiē)因素都(dōu)会影响柏基(jī)对于宁德(dé)时(shí)代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资(zī)旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金持有(yǒu)的前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁(níng)波(bō)银行。

　　摩根(gēn)大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁(níng)德时代之(zhī)外，互(hù)联网或者(zhě)食品饮料也(yě)颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一(yī)季度末，基金(jīn)前十大重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、金山软件、中国平(píng)安、招商(shāng)银行、万华(huá)化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓(cāng)幅度(dù)最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡(bǎo)）股(gǔ)票基金-中(zhōng)国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅(máo)台(tái)、网易、阿(ā)里巴巴(bā)、中国平(píng)安、招商(shāng)银行、石药(yào)集团、AIA、平(píng)安银行(xíng)、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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