金融(róng)界4月(yuè)26日消息 国(guó)内期(qī)货市(shì)场早(zǎo)盘(pán)收(shōu)盘，商品期(qī)货跌多(duō)涨少，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪(zhū)、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面(miàn)，豆二、纯碱(jiǎn)、菜(cài)粕(pò)、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯碱向(xiàng)下看(kàn)胆量 向上(shàng)无(wú)驱(qū)动 玻璃(lí)行(xíng)情(qíng)波动较大(dà)

　　短(duǎn)期SA属于估值合(hé)适(shì)做多(duō)但是(shì)驱(qū)动(dòng)有限的阶(jiē)段。前期我们做空纯碱的原因(yīn)在于(yú)4月偏宽松的预期下，存在累库和订单下滑导致的现货价格下(xià)降(jiàng)，近(jìn)几周现(x铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗iàn)货也基(jī)本兑现，期货重心(xīn)下(xià)移。从09可能(néng)的(de)向上驱动(dòng)来看，检修、可流通(tōng)现货(huò)、投产延迟这三点可能会(huì)构成(chéng)反弹的驱动。而目前(qián)来看，投产的变数预(yù)计不大；中游(yóu)库存偏低，但是现货反馈并不存在(zài)缺货迹象，基(jī)差表现(xiàn)同样偏弱；因此(cǐ)09反(fǎn)弹的驱动依旧是(shì)等待检修的兑(duì)现造成(chéng)现货的趋紧(jǐn)反馈，短期(qī)确难见得。策(cè)略上(shàng)，SA现(xiàn)货存在企稳(wěn)的迹象，但是驱动(dòng铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗)依旧是等(děng)待检(jiǎn)修兑(duì)现，可(kě)选择9-1正(zhèn铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗g)套的方式入场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环(huán)比和同比上都(dōu)是相当出类拔(bá)萃，日均水(shuǐ)平持平去年8月(yuè)份(fèn)和2021年旺季(jì)的水(shuǐ)平，而(ér)这一点和下(xià)游反馈和实(shí)际地产的(de)表现并(bìng)不匹配。同时，我们观(guān)察到下(xià)游原片库存基本补至(zhì)2022年年初水平；进入(rù)五(wǔ)月，我们(men)还(hái)是(shì)得考虑(lǜ)梅雨季(jì)的因素，往年下游存在压缩原片(piàn)库(kù)存的可(kě)能(néng)性。但是从近期的现货反馈来看，各家玻(bō)璃厂继续上调现(xiàn)货价格，产(chǎn)销维持在较高水平，因此近(jìn)月(yuè)确实难以出现回撤，总体还是正套思(sī)路。

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