全球头(tóu)号对冲(chōng)基金桥水的最新调仓情(qíng)况曝光了(le)！

　　根据(jù)其(qí)向美(měi)国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度(dù)末(mò)的美股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第(dì)一大重仓(cāng)，但(dàn)桥水减(jiǎn)持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外(wài)桥水(shuǐ)加仓了(le)谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新(xīn)观点表示，其非(fēi)常看(kàn)好(hǎo)黄金，认为黄金可(kě)能(néng)正处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持(chí)仓市值近164亿(yì)美(měi)元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基金今年一(yī)季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全(quán)权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水(shuǐ)在今年一季度的美(měi)股(gǔ)持仓变(biàn)动情况(kuàng)，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策(cè)略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总(zǒng)资产很小的(de)一(yī)部分。

　　在(zài)这个季(jì)度，桥水在不(bù)断卖(mài)卖卖，清(qīng)仓(cāng)了228只证(zhèng)券，减持了360只证券(quàn)；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股(gǔ)

　　今年(nián)一季度末，桥水的(de)前十(shí)大重(zhòng)仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度(dù)末晋升为桥水的(de)第一(yī)大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股六朝是指哪六朝，期(qī)末(mò)持仓(cāng)市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七(qī)大持(chí)仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减持，期(qī)末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)持(chí)有多只消(xiāo)费品个(gè)股，但是今年一季(jì)度都进行(xíng)了减持，比如其第(dì)三大持(chí)仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持(chí)了百事可乐、可(kě)口可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元，分别(bié)位列(liè)第五、第六大重仓股；另(lìng)外(wài)，桥水还减(jiǎn)持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度(dù)相对较(jiào)大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度(dù)小幅加仓了医疗领域的(de)强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末(mò)持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿(yì)美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前(qián)30大(dà)重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数(shù)量增至(zhì)230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿(yì)美(měi)元；还增持了(le)脸书Meta，持(chí六朝是指哪六朝)股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉(jué)外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君(jūn)发现，桥水在一季度减持的标的相(xiāng)对较多，除去前十(shí)大重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减(jiǎn)持了先(xiān)锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度(dù)达(dá)38％，持有市值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大(dà)的(de)还(hái)有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其特别看(kàn)好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿(yì)美元。该基金从(cóng)去年年底以来出现较大(dà)涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点(diǎn)看，桥水还是(shì)非常(cháng)看好黄金的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资官(guān)凯伦(lún)·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可(kě)能正(zhèng)处于持(chí)续增长期的(de)开(kāi)端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化(huà)的推动仍(réng)是(shì)金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的(de)路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市(shì)场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债券市(shì)场和利率的工具。另外，地缘(yuán)政治(zhì)动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的(de)长期支撑(chēng)。不仅如此，由于全(quán)球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资(zī)者(zhě)，以(yǐ)对冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享了他在(zài)2023年(nián)一季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经济(jì)体(tǐ)的生产能(néng)力，导致通胀率远高于(yú)目(mù)标水平，美国和其他西方经(jīng)济体(tǐ)处于看跌失衡(héng)中(zhōng)。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解(jiě)需求压力(lì)，欧(ōu)美各国央(yāng)行(xíng)一(yī)直(zhí)在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政策造成的(de)负(fù)面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开(kāi)始，恢(huī)复均衡将会给(gěi)经济和(hé)市场带来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚(yà)洲经济体的(de)经济(jì)更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制(zhì)定者有足够的空(kōng)间(jiān)提振(zhèn)经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西(xī)方(fāng)国家，货币(bì)政策(cè)紧缩扭转了流(liú)动性方向(xiàng)，促使人们抛售(shòu)资产(chǎn)持有现金。紧缩政策(cè)推(tuī)高了折现率（即现(xiàn)金未来实际(jì)收益率的预期(qī)），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未严(yán)重影响风(fēng)险(xiǎn)溢价(jià)和经济增长，上述(shù)情况(kuàng)极有可(kě)能在(zài)周期的下一阶段出(chū)现。与(yǔ)西(xī)方国家(jiā)相比，中国(guó)、日本和(hé)许多亚洲国家和地区(qū)处于周期的(de)不同位置，这些国家和(hé)地区(qū)的政策制定(dìng)者支持货币和信用流动，这降低了折现率和风(fēng)险溢(yì)价(jià)，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加(jiā)息，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在(zài)其(qí)官微发文称，“上(shàng)周美联储(chǔ)加息(xī)25个基点(diǎn)。虽然没有明(míng)确声明加息将会暂(zàn)停，但政策指引的取消(xiāo)和(hé)鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望持观(guān)望态度。这符合我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示(shì)，为了(le)应对疫情带来的影响，许多发达经济体都推(tuī)出了大(dà)规模财政(zhèng)刺(cì)激政(zhèng)策，引发了通胀问题(tí)。为(wèi)了应对高通胀，央(yāng)行不得(dé)不收紧政策。其中美国(guó)采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间(jiān)里，美联储(chǔ)加息500个基点，并(bìng)迅速(sù)减持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚未(wèi)出(chū)现严(yán)重问(wèn)题，但名义(yì)支出已经放缓。如果美联(lián)储进一(yī)步收紧政策，银行业(yè)就会继续承压，从(cóng)而影响信贷(dài)供应。上周(zhōu)，美国(guó)第一共(gòng)和银行被接管，再次凸显美(měi)国(guó)金(jīn)融体系(xì)面临压力(lì)，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需要(yào)（也可能不需(xū)要(yào)）进(jìn)一步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴(jiàn)于迄今为(wèi)止的紧缩举措(cuò)，美联(lián)储可以评估形势再(zài)做出决策。

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