财联社4月(yuè)21日讯(xùn)（记者 王宏）财联(lián)社(shè)记(jì)者从业内获悉，近期(qī)监管部门正陆续召集(jí)克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思相关保险公司(sī)开会，主要(yào)内容是进行窗口指导，要(yào)求寿(shòu)险公司调整新开发(fā)产(chǎn)品的(de)定价(jià)利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉(xī)，近日监管(guǎn)部门(mén)陆续(xù)召(zhào)集了(le)多(duō)家寿(shòu)险公司开会，以窗口指导的(de)名(míng)义(yì)，要求公(gōng)司(sī)调(diào)整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉(xī)，监管要求险企新开发(fā)产品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路(lù)是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集险企(q克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思ǐ)进行调研会的后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为(wèi)引导人身险(xiǎn)业(yè)降低(dī)负债成本，加强克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思(qiáng)行业负债质量管理，银保监会人身(shēn)险部组织保(bǎo)险行(xíng)业协会(huì)以(yǐ)及多(duō)家保(bǎo)险公(gōng)司(sī)开展调研。将重点调(diào)研(yán)普(pǔ)通(tōng)险(xiǎn)预定利率分布、分红(hóng)险(xiǎn)预(yù)定利(lì)率和分红水平等公司(sī)负债成本情况(kuàng)，以及降低责任(rèn)准备金评估利率对公司(sī)和行业的影响，包括对新产品定(dìng)价、存量业务退保(bǎo)、销售行为(wèi)、市场竞争(zhēng)分(fēn)析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中(zhōng)，北京(jīng)参(cān)会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光(guāng)人(rén)寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿等(děng)；南京(jīng)参会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银(yín)安盛人寿、安(ān)联人(rén)寿、中韩人寿等(děng)；武(wǔ)汉参会的(de)保险公司(sī)有合众人寿、国富人寿、国(guó)华(huá)人(rén)寿等。

　　据(jù)当时(shí)参会的一位总精算师表示，各(gè)险(xiǎn)企基本就降低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共(gòng)识(shí)，有公(gōng)司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通型长期年金(jīn)的(de)责(zé)任准备(bèi)金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态(tài)调整(zhěng)。具体的调整方案还有待监管(guǎn)研(yán)究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的(de)产品了”。也有业(yè)内人士(shì)对财(cái)联社(shè)记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差损风(fēng)险

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，我国险企资产(chǎn)配置(zhì)风(fēng)格稳健(jiàn)，债券投(tóu)资比例稳(wěn)步提升(shēng)，其他资产以非(fēi)标资产为主(zhǔ)、投资(zī)比例持续回落，股票和基(jī)金投资比例基(jī)本稳(wěn)定(dìng)。2018年(nián)以来，主要券种长端利率中(zhōng)枢下(xià)行，长久期债券和(hé)优质非标资产供给有限，保(bǎo)险固(gù)收类(lèi)资产配置面(miàn)临挑(tiāo)战。同时(shí)，权益市场波动率较大、对投资(zī)收益率影响较大。近(jìn)年监管(guǎn)按产品(pǐn)类型调整评估利率、防(fáng)范(fàn)化(huà)解利差(chà)损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任(rèn)准备金评估(gū)利(lì)率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此(cǐ)前曾(céng)表示，短期来看，引(yǐn)导降低负债成本将(jiāng)大幅刺(cì)激产品销售(shòu)，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来(lái)看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比(bǐ)提升(shēng)，有望(wàng)缓(huǎn)解人身险公司刚性负债(zhài)成(chéng)本(běn)压力，寿险产品本身(shēn)保本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过(guò)多次调整评估利(lì)率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调(diào)整(zhěng)寿险保单预定利(lì)率的紧急通知》，全(quán)面(miàn)叫停高预定利率(lǜ)产(chǎn)品，强制(zhì)寿险公司将寿险保(bǎo)单(dān)的(de)预定利率调(diào)整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来(lái)看(kàn)，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾(céng)面临(lín)利差损风险。1970年(nián)左右(yòu)，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行(xíng)，投(tóu)资承压(yā)，据美国审计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企销售大量对利率敏感(gǎn)的(de)低(dī)利润产品；同(tóng)时(shí)市场压力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低利(lì)率环境下，负(fù)债(zhài)端主(zhǔ)要通过调整(zhěng)寿险产品结(jié)构(gòu)、下调预定利(lì)率的方式来避(bì)免(miǎn)利差损风险。近年来，我国长端利率地位(wèi)震(zhèn)荡、权益市(shì)场波(bō)动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企利(lì)润(rùn)承压。保险监(jiān)管趋(qū)严，通(tōng)过发布产(chǎn)品负面清(qīng)单(dān)、下(xià)调(diào)演示利率、分产品(pǐn)调(diào)整评估利率等(děng)降低负债端成本(běn)。

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