本周(zhōu)铁矿石期货价(jià)格大(dà)幅下挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所(suǒ)铁矿石期(qī)货(huò)主力合(hé)约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下(xià)午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周后几个交易(yì)日，铁(tiě)矿石期货(huò)一直(zhí)处于下跌(diē)的态势，本周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数(shù)呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正中期期(qī)货(huò)铁矿石研(yán)究(jiū)员梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁矿(kuàng)石本周加速(sù)下(xià)行，直接(jiē)原因源于(yú)成(chéng)材表需继续走弱(ruò)，二季度以来成材(cái)消费持(chí)续低迷(mí)，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价(jià)格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已(yǐ)扩大至历史同期(qī)最高(gāo)水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁水产量的(de)刚(gāng)性支(zhī)撑相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支撑近月合(hé)约(yuē)价(jià)格。而远月合约开(kāi)始计(jì)价终端(duān)需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗趋于宽松的悲观预期影响，跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整(zhěng)体(tǐ)走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售(shòu)明显好转(zhuǎn)，但传(chuán)导(dǎo)至投资(zī)端尚需(xū)时间，一季度房(fáng)屋(wū)新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期间(jiān)螺纹(wén)钢表需(xū)基本和去(qù)年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意(yì)愿增强，对原料需(xū)求构成(chéng)压力。”国投(tóu)安信期货高(gāo)级(jí)分析师(shī)何建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰君安(ān)期(qī)货铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近期市(shì)场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁(ti什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗ě)矿石出现(xiàn)连(lián)续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到(dào)港压力不(bù)大，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不(bù)明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明显低于(yú)历(lì)史平均水平，低库存有(yǒu)望成为(wèi)常态，对补库不应(yīng)有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将(jiāng)逐步进(jìn)入发运旺(wàng)季，力拓一(yī)季度铁矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度(dù)产量(liàng)也同(tóng)比增(zēng)加，到港压力(lì)将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升(shēng)，铁矿石供(gōng)应将逐步(bù)转向宽松。而(ér)铁水继续提产空间有限(xiàn)，开始(shǐ)面(miàn)临减产(chǎn)压力，铁(tiě)矿石供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年(nián)这一趋(qū)势将更为清晰，远(yuǎn)月合约(yuē)的估值(zhí)有中长期(qī)的下调压力(lì)。”梁海宽说(shuō)。

　　不过(guò)，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓(jù)风(fēng)等因(yīn)素影响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降(jiàng)态(tài)势，不(bù)过由于(yú)终端需求疲弱(ruò)，政策(cè)调控(kòng)力度增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研(yán)247家钢厂(chǎng)的(de)数据(jù)显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国(guó)45个港(gǎng)口进口铁矿库(kù)存(cún)为13034.54万吨，环(huán)比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏(shū)港量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本(běn)钢(gāng)厂的(de)进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁(tiě)水产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁(tiě)矿(kuàng)石需求端支(zhī)撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口库存止降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂低库存(cún)按(àn)需补(bǔ)库为(wèi)主。澳巴极(jí)端天气导(dǎo)致4月底5月初港(gǎng)口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石(shí)研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量(liàng)见顶(dǐng)，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值(zhí)水(shuǐ)平偏高，旺(wàng)季(jì)后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国(guó)清认(rèn)为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢(gāng)厂(chǎng)采购仍相对(duì)谨慎(shèn)，多(duō)以按(àn)需补库为主，整(zhěng)体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假期(qī)将至(zhì)，下周(zhōu)补库需(xū)求或有增加(jiā)。综合来看，预(yù)计(jì)下(xià)周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格指数将(jiāng)继续振(zhèn)荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近(jìn)期(qī)供应端(duān)表现缩量，五一(yī)节(jié)前(qián)钢厂低库(kù)存补(bǔ)库(kù)对(duì)价格(gé)或形成支撑。可逢(féng)高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为，目前终端需(xū)求尚未有太大(dà)起色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体(tǐ)依然承压。持续调整(zhěng)后压力得(dé)到基本释放，下行节(jié)奏将(jiāng)会放(fàng)缓，波动(dòng)有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今年大基调(diào)是经济复苏(sū)，尽管节奏上较(jiào)为波折，供(gōng)需边际上(shàng)仍(réng)有改善(shàn)，整体矛盾并(bìng)不是太突出(chū)，价格波动幅度(dù)较(jiào)前两年将有(yǒu)明(míng)显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预计(jì)市场整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上(shàng)或先(xiān)抑后扬，后期(qī)关键仍是需求复苏力(lì)度(dù)。

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