券商今年一季度业绩(jì)“妥(tuǒ)了”，基于股市良(liáng)好(hǎo)表现以及去年(nián)较(jiào)低的基数，行业业绩全(quán)面爆发(fā)。券(quàn)商板块也在周(zhōu)五呈现集(jí)体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一季报，至此51家上市券商或上市主体一季报悉数披露(lù)，券商整体一季度表现较好，增速中(zhōng)位数(shù)达214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增速较(jiào)为显著的(de)有20家(jiā)，净利增1倍(bèi)乃至数倍(bèi)之多(duō)，分别是(shì)长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资(zī)本(běn)（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）、国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）、财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排(pái)名，新(xīn)的十(shí)大分别是(shì)中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券(quàn)（32.45亿元(yuán)）、国泰(tài)君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信(xìn)建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银(yín)河（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均计(jì)算，中信(xìn)证(zhèng)券一季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对券商一(yī)季报的优秀表(biǎo)现(xiàn)给予(yǔ)了正(zhèng)面回应(yīng)，4月28日(rì)，证券板(bǎn)块指(zhǐ)数收(shōu)涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华(huá)西证券、中国银河盘一(yī)度涨(zhǎng)停(tíng)，二者收盘分(fēn)别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳(yáng)线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券(quàn)商净利(lì)增15倍

　　52家(jiā)上市券商(shāng)或上市主体中，50家归(guī)母净利同(tóng)比增(zēng)速为正，其中20家增速达1倍(bèi)至数(shù)倍。

　　一(yī)季度归(guī)母净(jìng)利增(zēng)速超(chāo)过10倍的有2家券商及1家上市主体，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证(zhèng)券母公(gōng)北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家，分(fēn)别(bié)是长城北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有(yǒu)3家(jiā)，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速超(chāo)过(guò)3倍的有3家，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有4家，分别是(shì)山西(xī)证券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有(yǒu)3家，分别是财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净利扭亏为盈的券商多达9家(jiā)，分别(bié)是天风证券(quàn)、华西证(zhèng)券、东北(běi)证券、西部证券、西南证(zhèng)券(quàn)、红塔(tǎ)证券、江海证券、湘财(cái)股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利润(rùn)同比增速(sù)为负值，分别是东(dōng)方(fāng)财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营(yíng)收均出现下滑，公司(sī)一季报显示，报(bào)告期内(nèi)公司实(shí)现营业总收入为(wèi)2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿(yì)元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽(jǐn)管(guǎn)头部券商的增速不如中小券商“夸(kuā)张”，但头(tóu)部券商的业绩表(biǎo)现同(tóng)样(yàng)具(jù)有可(kě)圈可点之处。

　　同(tóng)比增速超过(guò)五成(chéng)的(de)头(tóu)部券(quàn)商包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增(zēng)速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的(de)绝对优(yōu)势，保持着业(yè)绩的稳(wěn)定性(xìng)。

　　此外，上(shàng)市公司指南针在一(yī)季(jì)报中透露，2023年一季度麦(mài)高证券经纪(jì)业务开展取得一定成绩，但(dàn)营业(yè)利润仍未实现(xiàn)盈(yíng)利，一(yī)定程度上拖(tuō)累了(le)公司整(zhěng)体(tǐ)。

　　十余家券商(shāng)营收(shōu)增一倍以上(shàng)

　　一季度营收规模增速方面(miàn)，51家(jiā)券商中44家同比增速为(wèi)正、7家增速为负，同比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增(zēng)速(sù)领衔(xián)，其今年一季度(dù)同比增(zēng)速为(wèi)1795.85%，这与(yǔ)其去年(nián)同(tóng)期营收不足亿元的低基(jī)数有关，其今年一季度(dù)营收规(guī)模为7.38亿元(yuán)，去年同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的(de)有2家券(quàn)商，分别(bié)是天风(fēng)证券（283.04%）、锦(jǐn)龙(lóng)股(gǔ)份（204.47%）；增速(sù)在1到(dào)2倍(bèi)的有10家(jiā)，分别是财(cái)通证(zhèng)券（174.23%）、红塔(tǎ)证(zhèng)券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴(xīng)业证(zhèng)券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收(shōu)增幅接(jiē)近1倍，分(fēn)别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收同比(bǐ)下滑(huá)幅度较大(dà)，分(fēn)别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的(de)券(quàn)商或上市主(zhǔ)体分别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投(tóu)资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名(míng)前十(shí)券商分别是中信证(zhèng)券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收(shōu)同比增(zēng)幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高(gāo)的增速杀入营收(shōu)排名前十(shí)，其(qí)一季度营收(shōu)同比增57.37%，招(zhāo)商证(zhèng)券反而被(bèi)挤出(chū)前十，招商证券一(yī)季度营收(shōu)增速为28.74%；中信证券(quàn)与中(zhōng)信建投营收(shōu)增幅显著(zhù)较(jiào)小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报(bào)高增

　　自营业务驱动(dòng)行(xíng)业(yè)业绩高增(zēng)，这一观点(diǎn)被(bèi)卖方研究普遍认可(kě)。

　　开源证券在解读东方证券一季报时(shí)称(chēng)，东方证券(quàn)自营投资收益(yì)11.5亿元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模为902亿，同比(bǐ)增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一(yī)季报高增(zēng)，全(quán)年盈利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴(xīng)业证券(quàn)认为，中信证券(quàn)加大(dà)杠杆(gān)经营投资(zī)致(zhì)使利息支出有所增长，市(shì)场回暖下(xià)投资业(yè)务表现亮眼，收入同比(bǐ)增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创新业务能(néng)力，看好公(gōng)司在政(zhèng)策放(fàng)松预(yù)期下实现估值(zhí)提升。

　　西部证券(quàn)在关于(yú)国金证券的研报中称，自营投资(zī)成为影响国金证券业绩核(hé)心因素，一季度自营(yíng)业务(wù)收入提升(shēng)至(zhì)7.16亿元(yuán)，自公(gōng)司完成再融(róng)资后，公司(sī)金融投资规模稳步提升420亿元较去年底(dǐ)增(zēng)加11%。

　　西部证券认为，自营(yíng)投资成(chéng)为影响(xiǎng)券商业绩的(de)核心(xīn)，预(yù)期(qī)将在(zài)一(yī)季度(dù)迎(yíng)来(lái)反转(zhuǎn)。投(tóu)资(zī)业务方(fāng)面，下半年(nián)重点关注差异(yì)化监管的(de)措施落地，或将(jiāng)打开(kāi)头部(bù)券(quàn)商的ROE上(shàng)限(xiàn)。

　　西(xī)部证券(quàn)表示，2023年预期将是券商业(yè)绩大幅(fú)修复的一年(nián)，尤其(qí)是(shì)受到自营(yíng)业务(wù)冲击大的公(gōng)司预(yù)期将在年内实现较大幅度的(de)改善(shàn)。

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