本(běn)周铁矿石期(qī)货价格(gé)大幅(fú)下挫(cuò)，截(jié)至21日下午收(shōu)盘，大商所铁(tiě)矿石期(qī)货主力(lì)合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意(yì)到，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石期货一直处(chù)于(yú)下(xià)跌的(de)态势，本周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测(cè)数据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行，直接原(yuán)因(yīn)源于成材表需继续(xù)走弱，二季度(dù)以来成材消费(fèi)持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵(jiào)。成材(cái)价格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一步压(yā)缩(suō)，本周(zhōu)铁水产量出现(xiàn)见顶回落(luò)，下游需求走弱(ruò)开始对炉料端价(jià)格形(xíng)成(chéng)负反(fǎn)馈，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价(jià)格跌幅更(gèng)为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价(jià)格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月合约开始计价终端需求(qiú)走弱和铁矿石受自(zì)身供(gōng)需(xū)趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏(sū)不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期(qī)货(huò)整体走(zǒu)弱，品(pǐn)种(zhǒng)间(jiān)形成负反(fǎn)馈局面。从终(zhōng)端(duān)需(xū)求看，尽管(guǎn)地产销(xiāo)售明显(xiǎn)好(hǎo)转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋(wū)新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材(cái)需(xū)求(qiú)复(fù)苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和去年同期持平(píng)，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意(yì)愿(yuàn)增强，对原料需求构(gòu)成(chéng)压力。”国投安(ān)信期(qī)货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石(shí)分析师马亮认(rèn)为(wèi)，近(jìn)期(qī)市场对于国(guó)内钢(gāng)厂减产担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿(kuàng)石(shí)出现(xiàn)连续下(xià)跌。

　　基本面方(fāng)面(miàn)，外矿短期到港(gǎng)压力(lì)不(bù)大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾(dùn)不明(míng)显(xiǎn)。港口库存(cún)本周止跌(diē)回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显低于(yú)历史平均水平(píng)，低(dī)库存有望成为常态，对(duì)补(bǔ)库不应有(yǒu)过高期待(dài)。海外主流铁矿石二(èr)季度(dù)将逐步(bù)进入发(fā)运旺(wàng)季，力(lì)拓(tuò)一季度铁矿石(shí)发运创同期纪(jì)录(lù)，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一季(jì)度(dù)产量也同比增加，到港压力将增(zēng)加。“国(guó)产(chǎn)矿产量近期持续回(huí)升，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续(xù)提产空间有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)，下半年这一(yī)趋势将(jiāng)更为(wèi)清晰，远月合约(yuē)的估值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿(kuàng)石发(fā)运依(yī)然偏低(dī)，港口库存维持下降态势(shì)，不过(guò)由于终端(duān)需(xū)求疲弱，政(zhèng)策调(diào)控力度增大，价格(gé)逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增(zēng)123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏(shū)港量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全(quán)国钢(gāng)厂(chǎng)进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂(chǎng)的(de)进口(kǒu)矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿(kuàng)石(shí)需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴(bā)极端(duān)天气导致4月底(dǐ)5月(yuè)初港口到货将有缩(suō)量。”中(zhōng)辉期(qī)货铁(tiě)矿石(shí)研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石(shí)供需总体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松，价格(gé)中枢将面临下(xià)移(yí)。2309合(hé)约当前整(zhěng)体估(gū)值水平偏(piān)高，旺季后面临(lín)回调压(yā)力，维持(chí)逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王(wáng)国清认为，近期(qī)市场振荡调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购(gòu)仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清(qīng)。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求或(huò)有增加。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石价(jià)格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需(xū)求对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应端表现缩(suō)量，五一(yī)节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑(chēng)。可逢高(gāo)布局空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉(huī)认为，目(mù)前终端需求尚未(wèi)有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承(chéng)压(yā)。持续(xù)调整后压力得(dé)到基本释(shì)放，下(xià)行节奏将会(huì)放缓，波(bō)动(dòng)有所(suǒ)加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调是经济复苏，尽(jǐn)管节(jié)奏上较(jiào)为波折，供(gōng)需边际上(shàng)仍有改善，整体矛(máo)盾(dùn)并不是太突出，价格波动幅度较前两(liǎng)年将有明(míng)显下(xià)降(jiàng)。这也意味纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同着(zhe)，以(yǐ)内需(xū)为主的黑色系下(xià)方仍有支(zhī)撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预计(jì)市场整体以(yǐ)区间(jiān)振荡为主，节(jié)奏上或先抑(yì)后扬，后期关键(jiàn)仍是需求(qiú)复苏力度。

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