衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度放(fàng)缓，且远不及(jí)预(yù)期1.9％。值得(dé)一提的(de)是，疫(yì)情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年(nián)的GDP增(zēng)速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要有消费者支出(chū)、出口、联邦(bāng)政府、州和地(dì)方政府支出以及(jí)非住(zhù)宅固定(dìng)投资，拖(tuō)累项(xiàng)主要包括进口、私人库存投资和(hé)住宅(zhái)固定投资(zī)。经济分析局表示，一季度GDP增速较去(qù)年(nián)第四季度放(fàng)缓的主要原(yuán)因(yīn)是私人库存投资回落以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的组成部(bù)分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人(rén)消费支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前一(yī)季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度(dù)的(de)0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四(sì)个季度(dù)拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的(de)拖累(lèi)项是私人库(kù)存的(de)变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放(fàng)缓(huǎn)的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储(chǔ)高度关注的通胀指标——美国个人(rén)消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一(yī)提的是，这是(shì)核(hé)心(xīn)PCE连续(xù)第(dì)五次“击败”市场预期(qī)。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押一(yī)艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表(biǎo)声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的美国(guó)船只。

　　声明(míng)表(biǎo)示(shì)，由于一艘(sōu)不明船只与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北(běi)部发生事故，导致伊朗船只上的(de)2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊(yī)朗船只向海上监视(shì)和救援(yuán)中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截(jié)并识别该(gāi)未知船只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自动全球定位发送(sòng)系统被关(guān)闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗司(sī)法当局的许可(kě)下，海军出动直升机扣(kòu)押了该船只，并将其运(yùn)至伊(yī)朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的(de)不明船只属于美国(guó)，挂着马(mǎ)绍尔群(qún)岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社(shè)消(xiāo)息(xī)称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命卫队海军27日在(zài)阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮(lún)，美(měi)方(fāng)要求立即释(shì)放这艘油轮。报(bào)道称(chēng)，美国(guó)海军驻巴林的第五舰队在一份(fèn)声明中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗(piàn)！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美(měi)联储回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了(le)。

　　俄(é)罗斯国(guó)家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌(wū)克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基的(de)俄(é)罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认为对(duì)方是(shì)泽连斯基，回答(dá)了(le)从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的一系(xì)列问题。

　　美(měi)联储的一名发言人(rén)美东(dōng)时间4月27日周四(sì)确认，鲍威(wēi)尔有过(g世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么uò)通话(huà)，称(chēng)此事发生在今年1月，否认存(cún世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么)在(zài)泄密(mì)问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎报自己是乌克(kè)兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈(tán)话，是我们在(zài)这个充满(mǎn)挑战的(de)时刻支持乌克兰人民(mín)的背景下进行。没(méi)有谈到敏感和机(jī)密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似乎经过编辑，无法确认(rèn)准确性。上述发言人还(hái)说，通话事件已报交有关执法(fǎ)部门，出于对(duì)他们(men)工作的尊重，美联储不会进一步置评(píng)。

　　媒体评(píng)论称(chēng)，这番言论看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子(zi)能(néng)通过(guò)恶作剧的电话接触到鲍(bào)威(wēi)尔，这种事实可能会(huì)导(dǎo)致美联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美(měi)联储作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言论通常受(shòu)到(dào)投资者和商(shāng)界人士的密切(qiè)关注，有时(shí)会引发股市(shì)波动。而且，美(měi)联储官员同他人的私下会面时常引发争(zhēng)议(yì)，因为外(wài)界认为，联储官员的言论可(kě)能让在场的人掌(zhǎng)握先(xiān)机。

　　外界注意到(dào)，这次让(ràng)鲍威尔(ěr)上当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年不止一次成功(gōng)骗取国(guó)外(wài)政客和他们通话，而且通常(cháng)将将通话视频公(gōng)之于众(zhòng)，就是为了恶(è)搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据(jù)两人(rén)公布(bù)的视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前(qián)总统波(bō)罗申(shēn)科和德国前总(zǒng)理(lǐ)默克尔通话(huà)，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话中直接(jiē)问(wèn)他们是不(bù)是(shì)冒牌(pái)货。今年早些(xiē)时候，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关(guān)注宏观层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前的价格(gé)。周四，内(nèi)盘SC原油主(zhǔ)力合约(yuē)大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报(bào)收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附(fù)近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近(jìn)，涨幅(fú)均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁在(zài)接受期货(huò)日报(bào)记者(zhě)采访(fǎng)时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚(wǎn)外盘出现(xiàn)大(dà)幅(fú)下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌(diē)后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货(huò)能(néng)源(yuán)化工研究中心负责人杨安表示(shì)，一方面是由于(yú)近期油轮(lún)运费回落，运输成本下降(jiàng)，让(ràng)内(nèi)外盘价差有(yǒu)所走(zǒu)弱。另一方面是当前国内即(jí)将迎(yíng)来五一假期，而目(mù)前国际市场宏观风险(xiǎn)具有(yǒu)很大不确定性，恰(qià)逢油价大幅回调之(zhī)际(jì)，市(shì)场避险情绪高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来(lái)看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行(xíng)业危机风波再起，叠加美国债务压力及(jí)经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源(yuán)需(xū)求(qiú)，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从而(ér)推动本(běn)周油价油价下(xià)跌。而原油(yóu)作为(wèi)金融属性(xìng)最强的大(dà)宗商品(pǐn)，在此前3月(yuè)份就曾因银行(xíng)业危机出(chū)现暴跌，此次美国银行(xíng)业(yè)风(fēng)险再(zài)次(cì)升温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下(xià)跌带有明显的(de)情绪(xù)化特征(zhēng)。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜(dù)冰沁(qìn)也(yě)表示，近(jìn)日(rì)宏(hóng)观情绪导致油价再度承压。随着美(měi)联储加(jiā)息会议(yì)的临近，美国第一共和(hé)银(yín)行(xíng)的(de)财报和(hé)股价表现或(huò)显示银行业危机(jī)仍(réng)未结束，叠加欧美经(jīng)济数(shù)据表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本月降至(zhì)去(qù)年7月以(yǐ)来的最低(dī)水平，市场对于美联(lián)储加息和海(hǎi)外经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市(shì)，近(jìn)期主导原油市场走(zǒu)势的宏观风险何时会消散？在杨安(ān)看(kàn)来，目前来(lái)看，美国(guó)银行业危机风险在未来一段时(shí)间内仍(réng)将不(bù)时(shí)困扰市(shì)场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议(yì)将再迎来加息窗(chuāng)口，对(duì)此投资(zī)者(zhě)也(yě)高度关注美联储利率政策的变化(huà)，宏观层面的不确定性成(chéng)为(wèi)影响(xiǎng)整个金(jīn)融市场的主要(yào)因素，这是投资者需要注(zhù)意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加(jiā)息决议(yì)，市(shì)场对美(měi)联储(chǔ)加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且(qiě)由(yóu)于近期美联(lián)储(chǔ)官员表态(tài)偏鹰，对于后续何时(shí)停(tíng)止加(jiā)息(xī)仍有分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行将(jiāng)于5月4日举行货(huò)币(bì)政(zhèng)策会议，基于(yú)当(dāng)前欧元(yuán)区的(de)高通胀水平，预计(jì)欧洲央行和英国央(yāng)行也将维持加息政策，因此市(shì)场(chǎng)对于海外经济衰退带来(lái)需求下(xià)行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场(chǎng)基本(běn)面表现尚(shàng)可，整体(tǐ)供需局势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为(wèi)，即将到来的五一长假和美国夏季出(chū)行旺(wàng)季预计对于需求会(huì)有一定支撑(chēng)，预计近期国际油(yóu)价(jià)仍将世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么面(miàn)临(lín)宏观情绪和基(jī)本面的(de)博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析(xī)师董超也(yě)表示，后市(shì)原油(yóu)供需逻辑不(bù)会(huì)改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其(qí)是亚洲(zhōu)地区的油价(jià)带来极大影(yǐng)响；此外(wài)美(měi)国原(yuán)油活跃钻井平台(tái)已经连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难以持(chí)续，后续(xù)的减产将很快(kuài)到来；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油市(shì)场将(jiāng)转入对供应面(miàn)的减产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模(mó)糊，在美国(guó)储备政策难(nán)以改(gǎi)动的情况下，底部(bù)支(zhī)撑力度变弱。但(dàn)从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量(liàng)的下(xià)滑将有(yǒu)助(zhù)于油价的(de)稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持(chí)区(qū)间振(zhèn)荡，振荡幅度预(yù)计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波动(dòng)的影响也会(huì)更大(dà)。

　　在(zài)杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原(yuán)油超预期降库(kù)，且美(měi)国汽油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动预期管理下，预计(jì)今年年内剩(shèng)余时(shí)段供应紧张(zhāng)将是原油市场主基调，当然全(quán)球经济面临衰退风险及欧(ōu)美市场(chǎng)需求(qiú)疲弱也会(huì)在一定程(chéng)度上抵(dǐ)消供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张给(gěi)市场带来的担忧。总体来看，当前(qián)油价处在宏观利空与供应(yīng)紧张局面(miàn)形成对峙的复杂(zá)局面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中(zhōng)长(zhǎng)期来看油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油(yóu)供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大(dà)幅下挫，成本(běn)下(xià)降导致相(xiāng)关(guān)性较强的高硫燃料油、低(dī)硫(liú)燃(rán)料油、沥青等品种也出(chū)现较大跌(diē)幅。截至昨天(tiān)下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记(jì)者，近期(qī)高、低(dī)硫燃料(liào)油的下挫主要还是受到(dào)油(yóu)价(jià)影响(xiǎng)，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电旺季的(de)临近，本月从中东进口到新加坡(pō)的高硫燃(rán)料油降至历史(shǐ)低点，环比下降三分(fēn)之(zhī)二(èr)，但(dàn)同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量(liàng)有所上(shàng)升，抵消了一部分中东出(chū)口的下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚(yà)公用事(shì)业(yè)发电需求的增(zēng)长以及稳定的船(chuán)燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃料油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科(kē)威(wēi)特炼厂计(jì)划外(wài)检修导致(zhì)部分船货延期，目前(qián)5月的(de)装船已经延(yán)迟至6月，虽然(rán)检(jiǎn)修的装置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原(yuán)定(dìng)本月底(dǐ)恢复的(de)时(shí)间会有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也(yě)将延长，但同(tóng)时低硫需求(qiú)端表(biǎo)现也较为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃(rán)料油(yóu)在基本面的支撑下，预计后市走势或较原(yuán)油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品种波动将主要受到原油价(jià)格(gé)的影响，不过基本面差异还是会让(ràng)各品(pǐn)种表现有强弱之(zhī)分，具(jù)体来看，需求即将迎来(lái)旺(wàng)季的高硫燃(rán)料油整体表现将强(qiáng)于低硫燃料油(yóu)。

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