财联(lián)社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者从业内获悉，近(jìn)期监管部门正陆续召集(jí)相关保险公司开会，主(zhǔ)要内(nèi)容是(shì)进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿(shòu)险公司调(diào)整新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率，控制(zhì)利(lì)差损，要求新(xīn)开发产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗。主要思想是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部门陆续召集了(le)多家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的(de)名义，要(yào)求公司(sī)调整产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是(shì)不久(jiǔ)前监管召(zhào)集险企进行(xíng)调研(yán)会的(de)后续。3月21日(rì)财联社记者(zhě)曾(céng)报道，为引导人身险业(yè)降低负债(zhài)成(chéng)本，加(jiā)强行业负债质量管理，银(yín)保(bǎo)监会人身险部组织保(bǎo)险(xiǎn)行(xíng)业协会以(yǐ)及(jí)多家保险(xiǎn)公司开展调(diào)研(yán)。将重点调研普通险预定利率(lǜ)分布(bù)、分(fēn)红(hóng)险预定利率和分红水平等公(gōng)司负债成本情况(kuàng)，以及降低责(zé)任(rèn)准备金评(píng)估利率对公司(sī)和行业的影响，包(bāo)括对新产品定价、存量(liàng)业务退保、销(xiāo)售行为、市(shì)场竞(jìng)争(zhēng)分(fēn)析变化(huà)等(děng)的(de)影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在(zài)北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包括中国人寿(shòu)、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等(děng)。

　　据当(dāng)时(shí)参会的一位总(zǒng)精算师表示，各险企基本就降低(dī)责任准备金评估利率达成共识(shí)，有公司建议分阶段调整，比如普通型(xíng)长(zhǎng)期年金(jīn)的责任准备金评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到(dào)3％，以后再动态(tài)调整。具(jù)体的(de)调整(zhěng)方案还(hái)有待(dài)监(jiān)管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财联社(shè)记者(zhě)表示：“已(yǐ)经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对财联社(shè)记者表示，此次主要涉及新开(kāi)发产品的定价(jià)利率，以往(wǎng)的产(chǎn)品不受影响(xiǎng)，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率(lǜ)避免利差(chà)损风险(xiǎn)

　　平(píng)安(ān)非银(yín)团队(duì)表示，我国险企资产配置风(fēng)格稳健，债券(quàn)投资比例稳步提升，其他资产(chǎn)以非(fēi)标(biāo)资产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股票和基金(jīn)投资比例基(jī)本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下(xià)行，长久期债券和优质非标资产供给有(yǒu)限，保(bǎo)险固收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市(shì)场波动率(lǜ)较大、对(duì)投资(zī)收(shōu)益率影响较大(dà)。近(jìn)年监管按产品类型(xíng)调整评估利率、防范(fàn)化(huà)解利差损风(fēng)险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会(huì)，各险中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗(xiǎn)企已就降低责任(rèn)准备金评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非银团队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺激(jī)产品销售，老产品(pǐn)停(tíng)售炒作(zuò)难以避(bì)免。中(zhōng)期(qī)来看，预定(dìng)利(lì)率跟随(suí)评(píng)估利率(lǜ)下行，保(bǎo)险公(gōng)司分(fēn)红险占比提(tí)升，有望缓解人(rén)身(shēn)险公司刚性负债成本压力(lì)，寿险(xiǎn)产品本(běn)身(shēn)保本属性(xìng)有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多(duō)次(cì)调(diào)整评估利率(lǜ)的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率(lǜ)均(jūn)在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整寿(shòu)险保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全(quán)面叫停高预定利率产(chǎn)品(pǐn)，强制(zhì)寿险公司将(jiāng)寿险(xiǎn)保单的预定利率(lǜ)调整(zhěng)为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场(chǎng)来(lái)看，美国(guó)在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售大量高负债(zhài)成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据美国(guó)审计总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保险公司(sī)破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利(lì)率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场压力(lì)致(zhì)使投资(zī)端(duān)面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海外，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要通过调整(zhěng)寿险产品(pǐn)结构、下调预定利率(lǜ)的(de)方式(shì)来避免(miǎn)利差损(sǔn)风(fēng)险。近年(nián)来，我国(guó)长端利(lì)率地位震荡、权(quán)益(yì)市场波动加剧，寿险行业(yè)面(miàn)临着潜在的利(lì)差损风险、险企利润(rùn)承(chéng)压(yā)。保险监管(guǎn)趋严，通过发布(bù)产品负面清单、下调演示利(lì)率、分产品调(diào)整(zhěng)评估利(lì)率等(děng)降(jiàng)低负债(zhài)端成本(běn)。

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