作者：于博 蒋佳榛

　　事件描述

　　2023年5月11日(rì)，国家(jiā)统计局公布了4月份的通胀数据：4月份居(jū)民消(xiāo)费(fèi)价格(gé)同比上(shàng)涨0.1％，环比(bǐ)下降0.1％，工业生产者出厂价格同比下降3.6％，环比下降0.5％。

　　核心观(guān)点

　　1、4月CPI环(huán)比降幅收窄，同比涨(zhǎng)幅回(huí)落至0.1％；其(qí)中，鲜菜、猪肉价格续(xù)降，出行价格上涨。

　　2、4月(yuè)PPI环比下降0.5％，同比降幅扩大至-3.6％；其(qí)中，分项(xiàng)价格跌多涨少，黑(hēi)金价格(gé)走弱。

　　3、4月(yuè)CPI同比离转负仅一步之遥，是否到了需要担心通缩的时(shí)候？我们(men)认为“通缩论”言(yán)过其实：一方(fāng)面，今年初(chū)以来核心CPI有所反(fǎn)弹，意味(wèi)着通缩压力正逐(zhú)步缓解；另一(yī)方面，4月(yuè)CPI环比(bǐ)降幅收(shōu)窄、核心CPI环比(bǐ)回升(shēng)，也(yě)指(zhǐ)向当前经(jīng)济仍在(zài)温和修复。下半年随着生猪价格(gé)筑底回升、消费需求逐(zhú)步回暖，物价水平有望回(huí)归正常(cháng)水平(píng)，通(tōng)缩和通胀均不构成(chéng)当前主要矛(máo)盾。

　　目录

　　1、食品(pǐn)拉低(dī)通胀(zhàng)，核心通胀持平

　　2、菜、肉价(jià)格续降，出行价(jià)格上(shàng)涨

　　3、PPI环比走弱，同(tóng)比降(jiàng)幅扩大

　　4、价格跌多涨少，黑金价格走弱

　　5、通缩言(yán)过其实，关注(zhù)核心(xīn)通胀

　　以下(xià)是正文

　　食品(pǐn)拉(lā)低通胀，核心通胀持(chí)平

　　4月CPI环比下降0.1％，降幅较上月收窄0.2个pct，同(tóng)比(bǐ)回落0.6个pct至0.1％，其中翘尾、新涨价分别影(yǐng)响0.3、-0.2个百(bǎi)分点(diǎn)。从结构上看(kàn)，食品项(xiàng)仍是主要(yào)拖(tuō)累，4月(yuè)食(shí)品价格环比下降(jiàng)1％、非食品价格则环比小(xiǎo)幅上(shàng)涨0.1％。剔除(chú)食品和能源后，4月核心CPI环(huán)比回(huí)升0.1个百分点至(zhì)0.1％、同(tóng)比持平至(zhì)0.7％。

　　菜、肉价格续降，出行(xíng)价格上涨

　　食品方面，菜(cài)、肉(ròu)价格(gé)续降，仍是主要拖累。受(shòu)受(shòu)生猪产能充足以及消(xiāo)费淡季影响，猪肉价格环比续(xù)降(jiàng)3.8％，但降幅较上月收窄0.4个pct；鲜菜、鲜果大量(liàng)上市，带动价格(gé)分别环比下降6.1％、0.7％，降幅较上(shàng)月收(shōu)窄1.1、走阔1.1个pct。非食品(pǐn)方(fāng)面，小长假出行需(xū)求带动(dòng)旅游(yóu)价(jià)格环比(bǐ)上涨4.6％，受车企降价促销以(yǐ)及国(guó)内油价下降影(yǐng)响(xiǎng)，交通工具及交(jiāo)通工具用燃料价格环比(bǐ)分别下降(jiàng)0.9％、1.6％。

　　PPI环比走(zǒu)弱，同比(bǐ)降(jiàng)幅(fú)扩大

　　受国(guó)内(nèi)外市场需(xū)求(qiú)表现偏(piān)弱及国际大宗商品(pǐn)价(jià)格(gé)波动(dòng)影响，4月PPI环比下降0.5％，同时受上年同期高基数的影响(xiǎng)，同比降幅扩大1.1个pct至-3.6％，其(qí)中翘尾(wěi)、新(xīn)涨价(jià)分别影(yǐng)响-2.6、-1.0个百分点。国内生产资料、生活资料价格环比分别下降(jiàng)0.6％、0.3％。

　　价格跌多涨(zhǎng)少，黑金价格(gé)走弱(ruò)

　　分行业看，国际(jì)原油价格(gé)波动带(dài)动国内油煤加工、化学(xué)原料(liào)及制品相(xiāng)关行业价格(gé)环比分别(bié)下降2.3％、1.1％；受国内需(xū)求表现不(bù)及预期影响，黑金(jīn)采选及冶炼(liàn)、有色采(cǎi)选相关行业价格结束自去年底以来的强(qiáng)势表现，环比分别下降0.1％、1％、0.6％；煤(méi)炭采选在产(chǎn)能继持续释(shì)放、供给相对充足(zú)的影(yǐng)响下，价(jià)格环(huán)比续(xù)降(jiàng)4％。

　　通(tōng)缩(suō)言过其实，关(guān)注核心通胀

　　4月CPI同比降至(zhì)0.1％的历史较低水平，离转负仅(jǐn)一步(bù)之遥，是否到了需要担心通(tōng)缩的(de)时候？我们(men)认为(wèi)，应当理(lǐ)性看待(dài)物(wù)价(jià)数据，“通缩论”言过其实：一方面(miàn)，去年下半年核心CPI同比持(chí)续徘徊在0.6％的(de)历史低(dī)位(wèi)，但今年初以(yǐ)来有所反弹，意味着(zhe)通(tōng)缩压力正在逐步缓解；另一方面，4月(yuè)CPI环比降幅(fú)收窄、核心CPI环比回升，环比走(zǒu)势均(jūn)处于正常波动区间，也指向(xiàng)当前经济仍在温和修复。往前看(kàn)，去年(nián)二、三(sā古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口n)季(jì)度(dù)受疫情影(yǐng)响供给偏紧(jǐn)，CPI同比涨幅(fú)较(jiào)高，高基(jī)数或对今年后续CPI同比读(dú)数持续造成扰动。我们认为，应(yīng)更多关注环比变动情况以及核心CPI的走势。而随着下半(bàn)年生猪需求(qiú)的回升，以(yǐ)及(jí)中央猪肉收储工作的开展，生猪价格(gé)有望筑(zhù)底回升，食品(pǐn)项对CPI的(de)拖累(lèi)将有所缓解(jiě)，下半(bàn)年物价(jià)水平(píng)有望(wàng)逐步回归至正常(cháng)水(shuǐ)平、整体将保持(chí)温和上涨态势，通缩和通胀均不构(gòu)成(chéng)当前经济的(de)主要(yào)矛盾。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口