财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社(shè)记者(zhě)从(cóng)业内(nèi)获悉，近期监管部门(mén)正陆(lù)续召集相关(guān)保(bǎo)险(xiǎn)公司开(kāi)会(huì)，主要内(nèi)容(róng)是进行(xíng)窗口指导，要(yào)求(qiú)寿险公司(sī)调整新开(kāi)发(fā)产品的定(dìng)价利率(lǜ)，控制利差损，要(yào)求新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先(xiān)，控(kòng)制(zhì)节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日(rì)监管(guǎn)部门陆续召集了多(duō)家(jiā)寿险公司开会(huì)，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导的名义，要求(qiú)公(gōng)司调(diào)整产品利(lì)率，控制(zhì)利差(chà)损。

　　据悉，监(jiān)管要求险(xiǎn)企新(xīn)开发(fā)产品的(de)定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整的主要(yào)思路是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是(shì)不久前(qián)监(jiān)管召集险企进行调研会(huì)的(de)后(hòu)续。3月(yuè)21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导人身险业降(jiàng)低负(fù)债成本，加强行业负债质量(liàng)管(guǎn)理，银保监会人身(shēn)险(xiǎn)部组(zǔ)织保险(xiǎn)行业协会(huì)以及多家保险公司开展调研。将重点调研(yán)普通险预定利(lì)率分布、分红险预(yù)定利率和分红水平等公司(sī)负债成本情况，以(yǐ)及降(jiàng)低责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评(píng)估利(lì)率对公司和行业的影响，包括对新产品定价(jià)、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市(shì)场(chǎng)竞争分析变化等的影响。

　　随后据(jù)报(bào)道，监管在(zài)北(běi)京、南(nán)京、武汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京参会的(de)保险公司(sī)包括中国(guó)人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的保险公司有太保寿险、工(gōng)银安(ān)盛(shèng)人寿(shòu)、安联人(rén)寿、中韩人(rén)寿等；武(wǔ)汉(hàn)参会的(de)保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位(wèi)总精算师表示，各险企基本就降(jiàng)低责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评估利率(lǜ)达成共识，有(yǒu)公(gōng)司建(jiàn)议分(fēn)阶段调整，比(bǐ)如普通型(xíng)长期年(nián)金的责任准备金(jīn)评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动(dòng)态调(diào)整。具体的调整方案还有待监管研(yán)究后(hòu)出(chū)台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联社记者表(biǎo)示(shì)娜能组成什么词，娜字能组什么词语：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对财联社记者表示，此次主要(yào)涉(shè)及新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率，以(yǐ)往(wǎng)的产(chǎn)品(pǐn)不(bù)受(shòu)影响，行业(yè)“炒停(tíng)售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示，我国险企资产配(pèi)置风格稳(wěn)健，债券投资比例(lì)稳(wěn)步提升，其他资产以(yǐ)非标资产为主、投资比例(lì)持续(xù)回(huí)落，股票和基(jī)金投资比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长端利(lì)率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标(biāo)资产(chǎn)供给有限(xiàn)，保险固收(shōu)类资产配(pèi)置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投(tóu)资收(shōu)益率影响较大。近年监管(guǎn)按产品类型(xíng)调整评估利率、防范化解利(lì)差(chà)损风险。2023年3月银保监会(huì)召开(kāi)座谈会，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达成共(gòng)识(shí)。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非银(yín)团队此(cǐ)前曾表示，短(duǎn)期(qī)来看，引导降低负债成(chéng)本(běn)将(jiāng)大幅刺激(jī)产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难以避(bì)免。中期来看，预(yù)定利率跟随评估(gū)利率(lǜ)下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提升，有(yǒu)望(wàng)缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力(lì)，寿险产(chǎn)品本身保本(běn)属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银娜能组成什么词，娜字能组什么词语行竞争，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监(jiān)会下发《关(guān)于调(diào)整寿险保(bǎo)单(dān)预定利率的紧(jǐn)急通知(zhī)》，全面叫停高预(yù)定(dìng)利(lì)率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单的预定(dìng)利率(lǜ)调(diào)整(zhěng)为不超(chāo)过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国在20世纪80年代(dài)，日本(běn)在20世(shì)纪90年(nián)代(dài)末都(dōu)曾面临利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国寿险(xiǎn)业竞争(zhēng)激(jī)烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本(běn)、低利润产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投(tóu)资(zī)承(chéng)压(yā)，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿(shòu)和健(jiàn)康(kāng)保(bǎo)险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售(shòu)大(dà)量对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场(chǎng)压力(lì)致使投资(zī)端面(miàn)临亏损。

　　平安(ān)非银团(tuán)队(duì)表示，参考海外，低利率环境下，负(fù)债端主要通过调整寿险产品结构、下调(diào)预(yù)定利率的(de)方式来(lái)避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)。近年来，我国(guó)长端利率地位(wèi)震(zhèn)荡(dàng)、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业(yè)面临(lín)着(zhe)潜在的利差损风险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通(tōng)过发布(bù)产品负(fù)面清单、下调(diào)演示利率、分产品调整评估利(lì)率等(děng)降低负债端成(chéng)本。

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