编者按

　　本周(zhōu)，2023年一(yī)季报公募基(jī)金披露落幕，基金(jīn)经(jīng)理的调仓路线被完(wán)整曝光。首季(jì)行情变化以(yǐ)春节为轴，节后(hòu)市场(chǎng)热点从复苏线逐(zhú)渐发散到(dào)中特估、人工(gōng)智能、机械制造等多个(gè)领域，尤其是AI的里程(chéng)碑式突破(pò)带火了科技一(yī)众(zhòng)赛道，这让(ràng)一季度公募仓位顺势而为变化明显。

　　在国内(nèi)的公(gōng)募基金中，科(kē)技成长阵营中的旗手(shǒu)之一冯明(míng)远，目(mù)前在管的(de)产品从10只缩减到6只，虽(suī)然开年迄今业绩较为(wèi)一(yī)般，但是在管规(guī)模(mó)仍(réng)维持在230亿元的水平线上。从第一季度的调仓(cāng)来(lái)看，在(zài)他的(de)成名作信(xìn)澳(ào)新能源(yuán)产业最新季报(bào)中，保留了上一季度的(de)七只重仓，同(tóng)时用中伟股份、华阳集(jí)团和祥鑫科(kē)技替换了比亚迪、斯莱克和保隆科技，可以看出其坚(jiān)守新能源的大框架，在(zài)细分赛道中不断寻(xún)找性价比更优的领域。

　　对比看“常青树”老将朱少醒，一季报中他仅仅调换了两处(chù)标的，用金域(yù)医学和蓝(lán)晓科(kē)技替换了(le)药明康德和瑞丰(fēng)新材(cái)，特别是(shì)合成树脂板块的蓝晓科技成为(wèi)年内大黑马，股价迄今上涨超(chāo)过30％，同时他保持了对喝酒吃药(yào)大类赛(sài)道中(zhōng)龙头的持(chí)续青睐(lài)，茅(máo)台持股量与上季持平稳居首位。而他(tā)也一如既(jì)往地表示，会在(zài)优质的(de)股票(piào)里寻(xún)找价值，去翻更多的(de)石头。众所周知，三大白酒龙头是多位顶流(liú)的最爱，“酒神”之一的刘彦春在其成名作景顺长城(chéng)新兴成长中，前三大(dà)重(zhòng)仓就依(yī)次是茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液(yè)，足见其(qí)白酒信(xìn)仰之深。

　　整体(tǐ)来看(kàn)，消费和(hé)新能源在(zài)公(gōng)募(mù)基金组合配置(zhì)中的(de)压(yā)舱石地位依然稳(wěn)固，同时(shí)中特估(gū)、芯(xīn)片、软(ruǎn)件、机械制造(zào)成进攻热点(diǎn)，公(gōng)募(mù)在经历去(qù)年(nián)的整体业绩低(dī)谷后，今年竭力寻求组合的(de)α。值得关注的是(shì)，公(gōng)募(mù)名将们对因ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷思考(kǎo)。“AI产业的发展不(bù)会一蹴而就，中间也必然会(huì)有曲折(zhé)，包括数(shù)据隐私、伦(lún)理等潜在风险，可(kě)能造成板块后续波(bō)动。目(mù)前TMT板(bǎn)块的交易占比已经超过了(le)40％。交(jiāo)易占(zhàn)比创(chuàng)新高代表了主线行(xíng)情(qíng)确立(lì)，但我们认为太阳(yáng)底(dǐ)下(xià)没(méi)有新鲜事，过度的热情在某个阶段也总会消退。”李晓(xiǎo)星反(fǎn)思。

　　张(zhāng)坤加(jiā)仓茅台

　　李晓星增配次高(gāo)端白酒

　　朱少醒加仓爱(ài)尔眼科

　　“公募一(yī)哥”张(zhāng)坤目(mù)前在管两只(zhǐ)A股基金、两只QDII基(jī)金(jīn)。《红(hóng)周刊》统计(jì)了其最新公布的两只A股基金一季报，在管理时间更(gèng)长的易方达蓝筹精选混(hùn)合中，3月31日(rì)时前五大重(zhòng)仓的占比均超过了9.5％接近顶配，这其中除去腾(téng)讯外(wài)全(quán)部(bù)为白(bái)酒，不(bù)过除去加(jiā)仓茅台外，张坤减持了五粮(liáng)液、泸州老窖(jiào)、洋河股(gǔ)份。相似的一幕也出现在他管理的易方达优质企业(yè)三年上。

　　该基金的一(yī)季报(bào)显示，仅是前五大的(de)重仓次序(xù)有所不同，而实(shí)际上腾讯和茅台同以占比9.93％并(bìng)列第一位。同时， 除去加仓茅台外，张坤也是小幅减持了另(lìng)外三大(dà)白酒标的。再看(kàn)另外的半壁重仓股，港交所、美团、伊利、招(zhāo)行均是持(chí)续上榜的老面孔(kǒng)，惟(wéi)一的变化是他用中国海洋(yáng)石油替(tì)换了上(shàng)一季的(de)药明生(shēng)物。

　　张坤(kūn)在(zài)季报中也对调仓思路有所阐述：“基金在一季度股(gǔ)票仓位(wèi)基本稳定，对(duì)结构进行了调(diào)整，增加了消费等(děng)行业的配置，降低了金融(róng)等(děng)行业的配置(zhì)。个股方(fāng)面，我(wǒ)们仍(réng)然持有商业(yè)模式出色、行(xíng)业格局清晰、竞争(zhēng)力强的优质公司。”

　　无独有偶，银华(huá)基金的(de)明星基金经理李(lǐ)晓(xiǎo)星，在和张萍合管的银(yín)华盛世(shì)最新季(jì)报十(shí)大(dà)重(zhòng)仓中，持有(yǒu)7只白酒股。对比上一(yī)季度仅有三大(dà)白(bái)酒龙头和古井贡酒来看，这(zhè)一(yī)季其新进(jìn)重仓了(le)山西(xī)汾酒(jiǔ)、顺鑫(xīn)农(nóng)业和舍得酒(jiǔ)业。

　　由此推断，其思路可能是想利用次高端(duān)和地(dì)产(chǎn)酒来增加组合的进攻(gōng)弹性。同时，其重仓的另(lìng)三只非白(bái)酒(jiǔ)标(biāo)的(de)为(wèi)爱美客、安井食(shí)品、海大集团(tuán)，而这三者(zhě)在上一季(jì)度就是前十(shí)中的标的。

　　对此，李晓星在季报(bào)中强调：“复(fù)苏仍然(rán)是(shì)主(zhǔ)线，进入二季度，改善弹性会加大。方向上，最看好餐饮(yǐn)相关链条，白(bái)酒、啤(pí)酒、速冻、烘培、调味(wèi)品等供应链，餐饮的恢(huī)复是确定的；其(qí)次，看(kàn)好线下(xià)场景恢复(fù)后，需求(qiú)相对(duì)刚(gāng)性(xìng)的医美以及消费医疗板块。”

　　对(duì)比来(lái)看，公募老(lǎo)将朱少醒这(zhè)一季(jì)将“喝酒吃药”的(de)主(zhǔ)打(dǎ)思路体现得淋漓尽致。白酒方面(miàn)，贵州茅台依然是他的最爱，不(bù)过(guò)他对于(yú)另一重仓五粮液有(yǒu)所减持；医药方面，他对(duì)重仓表现得是(shì)有所取(qǔ)舍：首先，他选择加仓了(le)“眼茅”爱尔眼科(kē)，该股升至十(shí)大(dà)重仓股的第五(wǔ)位；其次，他(tā)选择小幅减持了创新药龙头迈瑞医疗；此外，他用金域医学替(tì)换了CXO龙头的药明康(kāng)德，而新(xīn)进重仓的前者年内目前(qián)涨幅(fú)在10％一线。

　　众所周知，金域医学去年作为(wèi)核(hé)酸检(jiǎn)测机构，业绩相(xiāng)当亮眼；而在(zài)后疫(yì)情(qíng)时代，公(gōng)司主营回归本源后依(yī)然亮点众多，作(zuò)为第三方(fāng)医学检验及(jí)病理诊断服务商，金域医学(xué)近日(rì)率(lǜ)先推出国(guó)内(nèi)首个国家药(yào)品监督管理(lǐ)局(jú)（NMPA）获批的膀胱(guāng)癌基因甲基化检测项目(mù)，再(zài)次领跑(pǎo)同业。

　　冯明(míng)远专注赛(sài)道细(xì)分机会

　　陆(lù)彬混搭新(xīn)能源TMT

　　刘格(gé)菘(sōng)仍“恋战”光伏(fú)储能

　　除去上周率先交卷主打(dǎ)产业(yè)链上(shàng)游的施成外，本周一众新能源高手中的顶流冯明远(yuǎn)所管产品一季报全部披(pī)露(lù)，截至4月19日收(shōu)盘，目前他所管(guǎn)理的6只产品(pǐn)维持年内小幅正收益(yì)。当(dāng)前冯(féng)明远(yuǎn)在管基金中，任(rèn)职管(guǎn)理最长的(de)就(jiù)是代表作新能源产(chǎn)业(yè)股票。从被(bèi)调出的三只产(chǎn)品看，其中斯莱克的主营与新(xīn)能源产业(yè)链关系不大。

　　而在新进重仓的三(sān)只标(biāo)的中，占(zhàn)比相对最高的就是非传统新能源(yuán)产(chǎn)业(yè)赛(sài)道龙头中伟股份(fèn)，这家主(zhǔ)营锂(lǐ)电池正(zhèng)极体(tǐ)研发的公司，主要产品(pǐn)是三(sān)元(yuán)前驱体(tǐ)和四(sì)氧(yǎng)化三(sān)钴，从近期(qī)发(fā)布的年度业绩快(kuài)报来看，公(gōng)司的主营与净利润均(jūn)实现50％以上的(de)逆势增长。而据《红周刊》对其季报的全面梳理(lǐ)，在信澳研究优选中还出(chū)现了(le)一只新的(de)重(zhòng)仓股银邦股份，这(zhè)也是一家高(gāo)科技公(gōng)司，主营业务(wù)中有分布式(shì)光伏发(fā)电系(xì)统。

　　在(zài)季报总结中(zhōng)，他(tā)表示：“本基金的投资主(zhǔ)要聚焦在新能源、科技、高端制造等新(xīn)兴产业(yè)领域，细分板(bǎn)块的(de)整体走势与市场趋(qū)同，导(dǎo)致本基金的(de)净值(zhí)也(yě)出现小幅震荡(dàng)。对于二季度，展望TMT板块部(bù)分公司(sī)加入AI或数字经济(jì)等热门(mén)概念的(de)创新，以(yǐ)及(jí)半导体和(hé)制造业正经(jīng)历触底反弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产(chǎn)生一定(dìng)正面效应。我们(men)会继(jì)续在新能源、科技、高端制造(zào)等主要(yào)赛(sài)道耕耘，深挖基(jī)本面(miàn)扎实(shí)的优质个股，自下而(ér)上挖掘投(tóu)资机会。”

　　相比成名多时(shí)的(de)冯明远(yuǎn)，2020年股基(jī)状元陆彬则是在新(xīn)能(néng)源大潮中(zhōng)快速走红(hóng)的类型。天天(tiān)基(jī)金网显示(shì)，早在去年底时他就已经是“双二(èr)百(bǎi)”的基金(jīn)经(jīng)理了，而他在管(guǎn)的(de)7只(zhǐ)基金今年同(tóng)时段几乎全线飘红，特别(bié)是动态策略(lüè)混合年内(nèi)涨幅(fú)超过10％一枝独秀(xiù)。

　　以(yǐ)他在管的汇丰晋信低碳(tàn)先(xiān)锋(fēng)股(gǔ)票(piào)为(wèi)例，最新的基金一季报显示，其重仓的新能源产业(yè)链中股(gǔ)票依然(rán)为上季的7只，它们分别是宁(níng)德时代、亿(yì)纬(wěi)锂能、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂业、比亚迪(dí)、雅化集团、华友钴业，虽然上(shàng)述标的年初至今表现一般(bān)。但(dàn)他(tā)此前曾(céng)公开表示，看到了新能源类似(shì)2019年的投资机会。

　　而在(zài)季报中，他表示(shì)：“从中长期维度看，新能源产业(yè)还(hái)具(jù)备较长的(de)生命周(zhōu)期(qī)，不(bù)少细分板块还(hái)能维持(chí)较(jiào)长时间(jiān)的高速(sù)增(zēng)长，而经过市(shì)场的(de)调整，我(wǒ)们看到行业中的优质(zhì)公司(sī)对应2025年的(de)盈(yíng)利中枢在当(dāng)前市值的投资价(jià)值。或(huò)许(xǔ)，新(xīn)能源行业的终局如大部分(fēn)制造(zào)业一样是一个竞争充分、利润(rùn)极(jí)度(dù)压缩的市(shì)场，但在发展过(guò)程中不少公司(sī)一定有一段精彩(cǎi)的旅程。”

　　相(xiāng)比前两位，2019年状(zhuàng)元刘格(gé)菘今年业绩开(kāi)局不顺，最新数(shù)据(jù)显示(shì)目前在管产品年(nián)内回撤(chè)全部超(chāo)过了10％，以他的代表作之一的广发小盘成长来(lái)看，基金一季报表明他的重仓行业配(pèi)置思路依然首(shǒu)选新(xīn)能源。

　　对比分(fēn)析其基金相关产品的2022年(nián)四(sì)季(jì)报和一季报(bào)，《红(hóng)周刊(kān)》发现(xiàn)他(tā)所持有(yǒu)的(de)是完(wán)全一(yī)致的10只股票，虽然第(dì)一大重仓股(gǔ)依然是(shì)半导(dǎo)体公司(sī)圣邦(bāng)股份(fèn)，但(dàn)是整(zhěng)体(tǐ)新能(néng)源(yuán)的地位(wèi)似乎(hū)进(jìn)一(yī)步稳固(gù)，比如晶澳科技从第三升至第二(èr)位，隆基绿能从第六升至第四位(wèi)。同时极为罕(hǎn)见的(de)情况(kuàng)是，如果按照保(bǎo)留小数两(liǎng)位来(lái)统计，竟然所有10只标的股持仓(cāng)量(liàng)与(yǔ)上一季(jì)度保持一致。

　　就(jiù)此，刘格菘在基金季报中(zhōng)表(biǎo)示：“报告期(qī)内，基金的(de)持仓结(jié)构(gòu)并(bìng)没有(yǒu)进(jìn)行大幅度的(de)调整，依(yī)然围(wéi)绕已经建(jiàn)立(lì)全球比(bǐ)较优势的高端制造产业(yè)链布局。我(wǒ)们(men)对重点持仓(cāng)的光伏、储能、新能源车方向保持(chí)相对乐(lè)观(guān)，投资中相信基本(běn)面优(yōu)秀和增量价值积累(lèi)的公司。经过调整(zhěng)，行业估值水平已在历史低位，产(chǎn)业链(liàn)的变化在(zài)市(shì)场(chǎng)定价(jià)中未被充分认(rèn)知和(hé)体现。”

　　鲍无(wú)可加仓中(zhōng)国移(yí)动

　　姜诚精准(zhǔn)布局(jú)中(zhōng)国铁建

　　余广新(xīn)进重仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大(dà)旗”的丘(qiū)栋荣外，中泰资管的姜诚是(shì)近几年(nián)出镜相对较多的基金经理(lǐ)，而他(tā)的业绩特别从去年迄(qì)今颇为抗打。2023年年初(chū)以来，在(zài)他(tā)所(suǒ)管理(lǐ)的(de)8只基(jī)金中，除去刚满(mǎn)两个(gè)月(yuè)的中泰元和价值精(jīng)选不纳入统计外(wài)，其余7只基金均实(shí)现了正(zhèng)收益，特(tè)别是兴(xīng)诚价值一年持有的收(shōu)益(yì)率(lǜ)接(jiē)近了14％，同时还(hái)有(yǒu)两只基金净(jìng)值增长(zhǎng)也超(chāo)过了10％。

　　具体(tǐ)以兴(xīng)诚(chéng)价值(zhí)一(yī)年为例(lì)，对(duì)比(bǐ)基金(jīn)四季报和今(jīn)年一季度可(kě)以看出，姜诚实际上只是微调(diào)了一个席位，而新调(diào)进来的中国(guó)铁(tiě)建恰好就是中字头中的典型代表公司，该股从年初至今上涨超过了40％。由此(cǐ)，该基金所重仓的中字(zì)头(tóu)公司达(dá)到了四家。而从相关(guān)标的的年(nián)内涨跌幅(fú)来看，表现(xiàn)最好的是游戏股吉比特，最新该股年内上涨(zhǎng)达到了(le)66％。

　　而在季报(bào)中(zhōng)，他不仅谈(tán)到(dào)了(le)坚守(shǒu)的价值投(tóu)资，同时也(yě)谈(tán)到了今年大(dà)热(rè)的AI：“在海量(liàng)信息(xī)中，我们需要重点关注长期因(yīn)素(sù)，淡化短期因素(sù)。人(rén)工智能的发展是一个长期因素，我们还没有足(zú)够的把握去(qù)捕(bǔ)捉到它带来的(de)投(tóu)资机会(huì)，但可以尽量回避它带(dài)来的(de)伤害。以尽可(kě)能低的价格(gé)买尽可(kě)能好的资产是我们的投资目标。好资产的标准是活(huó)得久、站得牢、竞争优势(shì)维持得长(zhǎng)、平均(jūn)净资产收(shōu)益率(lǜ)高，以及在好的公(gōng)司治理加持下能(néng)够把长期利(lì)润转化(huà)为诱人分红。”

　　首季接受过《红周(zhōu)刊》专访的(de)鲍无(wú)可(kě)，其投资风格同为(wèi)公募中少数的(de)深度价值。天(tiān)天基(jī)金网显示(shì)，2023年年初(chū)以来，他所(suǒ)管理的(de)基金全线飘(piāo)红，6只产品年内(nèi)净值增长率全部超过了10％。以(yǐ)他任职回报(bào)最高的景(jǐng)顺长城能源基建为例，能够清晰(xī)地看到其偏爱(ài)高估息和低估(gū)值类股(gǔ)票的痕(hén)迹(jì)。

　　一季(jì)报(bào)显示，鲍无可当季加仓中(zhōng)国移动(dòng)大约15万股(gǔ)，从而使(shǐ)该股(gǔ)从上一(yī)季(jì)的第三重仓升至(zhì)第(dì)二重仓(cāng)，不过中国电(diàn)信却退出了前一季的前十。同(tóng)时(shí)他(tā)加仓(cāng)了川(chuān)投能源、紫金(jīn)矿业、华(huá)能水电，新近重仓了铜陵有色(sè)和神火股份，表明(míng)了(le)其对这(zhè)一(yī)类资源股(gǔ)格外垂青。此外，他对于小众(zhòng)的中南传媒和凤凰传(chuán)媒依然持(chí)续青睐。

　　在(zài)基金季报中，他表示基(jī)金仓位基本(běn)稳定，主要增加了有色行(xíng)业配置。“当下是(shì)AI发展(zhǎn)初期，中国企业处于落(luò)后位(wèi)置(zhì)，无论是AI核心(xīn)模型的研发、新型商业模式(shì)的(de)迭代以及底层(céng)芯片(piàn)制造(zào)，我们都希(xī)望国内企业能在(zài)不(bù)远的将来迎头赶(gǎn)上(shàng)。近(jìn)期而言尽(jǐn)管(guǎn)我(wǒ)们认为AI非常重(zhòng)要(yào)，但当前A股市场(chǎng)基本上是基(jī)于美股映射在炒作相关(guān)题材，对于这样(yàng)的行情(qíng)，需(xū)要对其可(kě)持续性保(bǎo)持审(shěn)慎态度。”他直言不(bù)讳。

　　而(ér)同在景顺长城的基金经理余(yú)广是2012年的公募状(zhuàng)元，目前其担任基(jī)金经理也接近(jìn)了13年(nián)。当前(qián)，其在管的产品为4只，它们分别(bié)是核心竞(jìng)争力、核心招景混合、核心中(zhōng)景一(yī)年、核心优选一(yī)年，从今年的表现来(lái)看，虽然(rán)所管产品涨(zhǎng)幅不大，但(dàn)也(yě)整齐划一地实现(xiàn)了正收益(yì)。

　　以任职回报翻四倍的核心竞争力(lì)为(wèi)例，第一(yī)季(jì)度他在前十中调仓了四个(gè)席位，其(qí)中新进(jìn)的公司半数为中字头，它们就是中(zhōng)国海油和中国(guó)移动，与它们携手进入的(de)还有安徽合力和紫金(jīn)矿业。而这样的调整立竿见(jiàn)影，除(chú)去两只中字头(tóu)外(wài)，后两者年内的涨幅也是超过了30％。此(cǐ)外(wài)，当季(jì)被其提(tí)拔(bá)为第一重仓的电动车龙(lóng)头(tóu)爱玛(mǎ)科(kē)技，年内迄(qì)今的涨幅也是接近(jìn)30％一(yī)线。

　　对此，他在季报中的(de)总结(jié)与“中特估”基本吻合：“基金坚持自下而(ér)上，看重公(gōng)司基本(běn)面(miàn)，注(zhù)重公司的核心竞(jìng)争力、高(gāo)品质、长期发(fā)展(zhǎn)，以合(hé)理或偏低的估值水平买(mǎi)入持有。在(zài)经(jīng)济(jì)复苏和企业盈利修复(fù)的预期下(xià)，我们较为看(kàn)好(hǎo)今年的(de)权(quán)益市场，特别是前期调整较为充分，估值较为低估的(de)多行业(yè)的(de)龙头公司(sī)。”

　　郑巍(wēi)山重仓(cāng)股多只翻(fān)倍

　　胡宜(yí)斌新进重祈使句例子英语，祈使句例子10个仓寒武纪(jì)

　　黄兴亮布局(jú)中微公司

　　与蔡嵩(sōng)松(sōng)同期成名的郑(zhèng)巍山今年(nián)业绩(jì)优异，特别是其去年3月接手的(de)银(yín)河智联主(zhǔ)题净值快(kuài)速(sù)拉(lā)升，截至本周(zhōu)四的年内涨幅已经超过45％，这一水平甚至超过了他的成名(míng)作银河创新(xīn)成长(zhǎng)。从郑巍(wēi)在管(guǎn)基金的当季重仓行业风格来看，除去(qù)银河(hé)和美(měi)生(shēng)活还有较强的(de)新(xīn)能源属(shǔ)性外(wài)，其(qí)余产品(pǐn)几(jǐ)乎一边(biān)倒(dào)地偏向了TMT领域(yù)。

　　就以(yǐ)智联主(zhǔ)题为例分析，最新的十大重仓股除去用(yòng)友(yǒu)网络(luò)和海康(kāng)威(wēi)视外，年内最(zuì)新的涨幅全部超过了(le)30％，特别是海光信(xìn)息、中科曙光、卓易信(xìn)息、大华股份均(jūn)已实现了涨幅翻番，而(ér)这四只标的均是(shì)第一(yī)季度(dù)新(xīn)近重仓的公司。同时，郑(zhèng)巍山所保留的上一季重仓股仅有(yǒu)金山办公和国网通(tōng)信。对比来看被(bèi)调出(chū)的标(biāo)的，中国(guó)长(zhǎng)城、中望软件(jiàn)、中国软件等明显涨幅稍逊一筹(chóu)。

　　有趣的是，郑巍山在季报总结中仅仅是寥寥数语(yǔ)：“本基金严格执(zhí)行基金合同(tóng)的配置范(fàn)围，切(qiè)合主题，主要围绕智慧智联、信(xìn)息(xī)技术(shù)等的概(gài)念范畴展开。一季(jì)度智联(lián)主题继续增(zēng)加了软件服务、信(xìn)息技术的配置(zhì)比例。围绕数字(zì)经济和新的(de)信息技术应用展开投资。二季度，将会继(jì)续围(wéi)绕信(xìn)息技术、数(shù)字(zì)经济(jì)的范畴(chóu)展(zhǎn)开投(tóu)资。”

　　当年与(yǔ)这(zhè)两位(wèi)一度(dù)遭(zāo)遇非议人物同期成名的还有华安胡宜(yí)斌(bīn)，作为当年(nián)公司力捧的三位基金经理中最年(nián)轻者，他可谓是少(shǎo)年(nián)得志，但后来所管产品几经浮(fú)沉(chén)，好在今年卷土重来。天(tiān)天基(jī)金网数据显示，年内他所(suǒ)管理的7只基金全(quán)部涨(zhǎng)幅超过20％，其中(zhōng)表现最好(hǎo)的(de)还是他(tā)的成名(míng)作华安媒体(tǐ)互联网混合。

　　具体聚焦该基金，我(wǒ)们发现他所(suǒ)保留的上(shàng)一个季度重仓(cāng)股只有(yǒu)王(wáng)府井和华大九天(tiān)，而(ér)将(jiāng)剩余的(de)八个席(xí)位(wèi)全部更换。从(cóng)最(zuì)新(xīn)的(de)标的来看(kàn)，这其中就有近(jìn)期大火的芯片(piàn)新贵(guì)寒武(wǔ)纪。从新进重仓标(biāo)的(de)年内表(biǎo)现来看，其中中文(wén)在线的年内涨幅已经超过了180％，值(zhí)得买、浙数文(wén)化、美亚柏科等标的年内涨幅也是(shì)超(chāo)过了50％。对比(bǐ)来看，他所剔除的(de)锦江酒店、首旅(lǚ)酒(jiǔ)店、中国平安等公司，目前年(nián)内至(zhì)今仍然体现(xiàn)为股价下跌。

　　至(zhì)于大幅调仓原因，他表示：“当(dāng)下我(wǒ)国仍处经(jīng)济结构转型时期，我(wǒ)们相信未来科技(jì)创新和消费(fèi)升(shēng)级仍将成为经济总(zǒng)量增(zēng)长核心(xīn)驱(qū)动力(lì)，围绕产业创新、尖(jiān)端技术突破、新材(cái)料、新能源、新消费等领(lǐng)域(yù)仍(réng)将诞生大量投资机会，在策略上，我(wǒ)们已将挖掘、发现和配置(zhì)基(jī)金合同主题范围内的科(kē)技创新和受益于国(guó)民经济持(chí)续(xù)增长(zhǎng)的消费及(jí)原材(cái)料放在前所未有高度。”

　　而当年一并(bìng)成名的万家基金名将黄兴亮(liàng)，2023年一季度同样强势回归。天天基金网数据显示，他目(mù)前在管的基金(jīn)年内除去QDII外，涨(zhǎng)幅(fú)全部超过了10％。特别是万家(jiā)科技创新迄今的年内(nèi)涨幅超过了25％，具体来分析他的(de)成名(míng)作万家行业(yè)优(yōu)选。

　　祈使句例子英语，祈使句例子10个基金一(yī)季报显示，黄兴亮(liàng)仅仅是做出了一(yī)处调整，也就(jiù)是用(yòng)中(zhōng)微公司替(tì)代了四季度末的兆(zhào)易创新(xīn)。但(dàn)就是这只(zhǐ)新进(jìn)标的，目前(qián)年内(nèi)的涨幅已经超过90％，与(yǔ)保留重仓中年内涨幅超过70％的金山办公交相辉映。对(duì)于当季度的(de)调仓，黄兴亮表示(shì)：“本(běn)基金增持了(le)机器视觉和医疗器械行业的(de)部分(fēn)个股，相应地略(lüè)微(wēi)降(jiàng)低了半导(dǎo)体行业的持仓。截至季度末，基金持仓仍(réng)以计算机软件和半导(dǎo)体行业为主(zhǔ)，总体风格偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒立(lì)液压

　　陈(chén)良(liáng)栋(dòng)布局(jú)消费电子(zi)“半壁江(jiāng)山”

　　从基金一季报来看，这(zhè)些相对低调的领域也开始(shǐ)越发受到明星(xīng)基金经理们的(de)追捧(pěng)，比如融通基(jī)金的明星基金经理邹曦，这位任职已经逼近15年半的老将善战周期，目前在公司仍然管(guǎn)理6只基金产品(pǐn)，其代表作是2012年开始管理、迄今任职回报(bào)超过180％的融通行业(yè)景气。

　　从新出(chū)炉的季报来看，在上一季度没有单一标的持仓(cāng)比例(lì)超限后，这一季度头三大(dà)重仓股竟然(rán)全部超过10％的比例上限，它们分别是恒立液压（10.50％）、华发(fā)股份（10.23％）、招(zhāo)商蛇口（10.12％）。再叠加考(kǎo)虑后面重仓(cāng)中(zhōng)的汇川技术(shù)和(hé)安徽合力，虽然去年(nián)下半年以(yǐ)来重仓中就没有了三一重工(gōng)，但实际上在当季的重仓行业中，机械制造是仅(jǐn)次于房地产的第(dì)二行业。

　　对于调仓(cāng)的思(sī)路，他在季报中就表示：“本季度增加了(le)工程机械(xiè)、家居、顺周(zhōu)期装备、医药(yào)等(děng)行业的配置(zhì)。目(mù)前组合配置偏向周(zhōu)期价(jià)值，同(tóng)时保持了科技、消费板块的(de)适度配置。组合(hé)结构主要围绕国内经济稳增(zēng)长(zhǎng)的主线展开，相关(guān)配置(zhì)集中在优质房地产股、地产(chǎn)产业(yè)链，以及顺周(zhōu)期装备等板块。”此外，虽然未(wèi)进重(zhòng)仓股前(qián)十，但(dàn)朱少醒对机(jī)械制造的兴趣也越来越浓，例如兰石重装年报(bào)的(de)十(shí)大流通股股东中，富(fù)国天惠新进上榜排名第六位。

　　而长(zhǎng)城基金的(de)明星基金经理陈(chén)良栋，其(qí)在(zài)圈内(nèi)以(yǐ)善(shàn)战高端制造(zào)板块闻名，目前他在(zài)公司所(suǒ)管理的产(chǎn)品数达到了(le)6只，尤其是他参与管理的(de)长城科创板两年定开业绩亮眼，最新年(nián)内涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以陈良栋独自管理时间最(zuì)长的(de)长城新兴产业(yè)为例，可以(yǐ)看到一(yī)季度与(yǔ)众不同的(de)一(yī)点是，消费电子赛道股票在(zài)其中占据(jù)明(míng)显(xiǎn)的数量(liàng)优势。具体说(shuō)来，虽然在(zài)基金十大重(zhòng)仓中(zhōng)不见耳熟能详的龙头(tóu)立讯精密，但大体(tǐ)包括华测(cè)导航、东(dōng)山精密、电连技术、和而(ér)泰、科大(dà)讯飞都能被(bèi)划入到消(xiāo)费电子的大(dà)范(fàn)畴中，也就是说其占据了十大重仓中的半边(biān)天。

　　他解释了看好的原因：“预期(qī)今(jīn)年下半年或明年(nián)，消(xiāo)费电(diàn)子会有一个触底回升的过程。如(rú)果叠加在汽车产业链上(shàng)的布局，我判断可能(néng)对收入利润拉动更大。消费电(diàn)子的复苏可能(néng)只是一个周期(qī)的因素。”而种种(zhǒng)因素显示，目前(qián)该(gāi)板块去库存可能也进(jìn)入到尾声阶段，接下(xià)来(lái)苹果新品推出(chū)或是行(xíng)业复苏契机。

　　而(ér)在(zài)高端(duān)制造这一领域中，还有(yǒu)不(bù)可忽视的一环就是(shì)军(jūn)工装备。同时作(zuò)为成长股三大主(zhǔ)阵营“新半军(jūn)”中的(de)重要一级，军工虽然(rán)很难有持续(xù)性的表现，但也隔三差五(wǔ)会(huì)有亮(liàng)眼(yǎn)的(de)输出(chū)，而(ér)华夏的(de)少壮派(pài)基金经(jīng)理万(wàn)方(fāng)方，是圈内少数(shù)同时管理两只军工主题的基(jī)金经(jīng)理。

　　以万方方管理时间(jiān)最(zuì)长的军工安(ān)全(quán)混合为(wèi)例，实际(jì)上一季度他(tā)仅在十大重仓股中做出了一处调整，也就是用昊华科技替代了上一季的新雷(léi)能。从整体(tǐ)10只标(biāo)的所属(shǔ)细(xì)分来(lái)看(kàn)，明显中航系乃至航空航天(tiān)赛道占(zhàn)据优势。而这一思路在他管理的高端装(zhuāng)备龙头(tóu)乃至全市(shì)场基金中都(dōu)体现得颇为明显。进一步对(duì)照两只军工主题产品(pǐn)，《红周(zhōu)刊》发现重叠的(de)公司(sī)有八家，惟二的区别(bié)是(shì)高(gāo)端装备龙(lóng)头中用复旦(dàn)微(wēi)电和(hé)西部超(chāo)导替代了前者中的钢研高纳和昊华科技(jì)。

　　他在季报中(zhōng)的阐(chǎn)述思路清(qīng)晰(xī)：“着重探(tàn)究未来两年确(què)定性的产业(yè)趋势和高(gāo)增长的细分赛(sài)道，组(zǔ)合构建从2023年(nián)全(quán)年维(wéi)度在高(gāo)确(què)定性的航空(kōng)发动机赛道、景(jǐng)气度弹性潜力较高(gāo)的航天导(dǎo)弹产业链、航空装备平台型企业以及(jí)技术禀赋和壁垒高筑的新材料领(lǐng)域(yù)重点投入。”

　　（祈使句例子英语，祈使句例子10个本文已刊发于4月22日《红周(zhōu)刊》，文中(zhōng)提及(jí)个股仅为举例分析(xī)，不(bù)做买卖推荐。）

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