5月12日晚间(jiān)，江铃(líng)汽车公告宣布，公(gōng)司在2021年5月即公开挂牌的江铃重(zhòng)型汽车(chē)有(yǒu)限公司（江铃(líng)重(zhòng)汽）100％股权转让交易终(zhōng)止，而此前约定(dìng)的交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车(chē)）。

　　江铃(líng)重汽(qì)是江铃(líng)汽(qì)车在2012年以(yǐ)2.7亿(yì)元(yuán)价格接手的资产，不过原(yuán)计(jì)划在重卡行业“大展拳脚”的江(jiāng)铃汽车却因此背(bèi)上了包袱。江铃重汽在8年间亏(kuī)损额度超(chāo)过20亿元。而(ér)且江铃汽(qì)车此前为转让铺(pù)路，还曾现金为江铃(líng)重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次(cì)交易终止，也意味着江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车(chē)前后(hòu)耗(hào)了两年的“瘦(shòu)身”行(xíng)动依旧以失(shī)败(bài)告终。

　　审批未在约定(dìng)时间完成

　　这(zhè)笔交易要追(zhuī)溯到(dào)两年前。在2021年5月7日(rì)，江铃汽车曾披露(lù)，拟以(yǐ)不低于7.64亿元的价格，通(tōng)过山西省(shěng)产(chǎn)权交易(yì)市场公(gōng)开挂牌方式(shì)，出(chū)售全资(zī)子公司江铃重(zhòng)汽(qì)100％的股权(quán)。

　　当(dāng)时，江铃(líng)重汽对接盘(pán)方开出了要(yào)求：1、世(shì)界(jiè)500强企业，2020年度在(zài)全球生产销售重型卡车(chē)超过12万辆；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年经(jīng)审计合并报表净利润率超过5％。

　　3个(gè)月(yuè)后，谜底(dǐ)揭晓。上(shàng)述(shù)股(gǔ)权挂(guà)牌公告期于(yú)2021年8月(yuè)9日期限届满，交(jiāo)易股权出售征集到一(yī)名意向受(shòu)让方，符合上(shàng)述(shù)要(yào)求的沃尔沃卡车成了接(jiē)盘侠(xiá)。

　　而(ér)且(qiě)，沃尔沃卡(kǎ)车也按照相(xiāng)关交(jiāo)易规则支付了保证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售(shòu)交易股权签署了《关于江铃重型(xíng)汽车有限公司100％股权的股权转让协议》，确定就目标股权(quán)支付的(de)基(jī)准(zhǔn)价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该(gāi)笔交易需要获(huò)得(dé)国(guó)资管理有权单(dān)位的批准，但由于交易所(suǒ)需的政府审批事项未(wèi)能在约定的时间内完成，项(xiàng)目双方经协商一致，同意终止交(jiāo)易。

　　这笔交(jiāo)易前后耗时长达2年之久，但最终仍以失败告终。需要提(tí)及的是，江铃重(zhòng)汽命运颇为坎坷，此次(cì)交(jiāo)易已(yǐ)经是其历史上第三次转手。

　　成(chéng)为“财(cái)务(wù)黑洞”

　　资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，江(jiāng)铃重汽前身是山西省(shěng)汽车(chē)工业集团。作为(wèi)一家老牌(pái)国营企业(yè)，该(gāi)公司(sī)主要组(zǔ)装生产重型(xíng)卡车(chē)与货车(chē)，但由(yóu)于经营不善陷入发展困境，在2007年第(dì)一次被(bèi)重组(zǔ禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气)。中国兵器装备(bèi)集团及中国长安汽车(chē)集团有限公司，将太原重汽重组为太原长(zhǎng)安重汽，作(zuò)为长安汽车进入重卡领域的跳板(bǎn)。

　　但最终太原重汽没能被盘活(huó)。太原重汽2011年(nián)的(de)亏损已达1.4亿元，2012上(shàng)半年的总销量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的净资产仅(jǐn)为2.5亿元(yuán)，已难(nán)以(yǐ)实现正常运转。

　　不(bù)过(guò)，江铃汽车却对太原重(zhòng)汽产生了兴趣，该公(gōng)司在2012年(nián)7月以不超过2.7亿元的价格，从长安手中(zhōng)接手(shǒu)太原长(zhǎng)安重汽的全部股权(quán)，并(bìng)于2013年(nián)1月将其更名为江铃重汽(qì)。

　　当初(chū)，江铃汽车进入重卡领(lǐng)域的意(yì)图是实(shí)现商用(yòng)车全覆盖。20禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气13年，江铃汽车曾表示(shì)，最终将建成(chéng)年产10万辆重型载货车、10万台(tái)发动机(jī)的(de)大型重(zhòng)卡企业，达产后主营业务将(jiāng)超(chāo)过(guò)200亿元。

　　但(dàn)江铃由(yóu)于对重卡(kǎ)市场和客(kè)户洞察(chá)不足，经营状况并不尽(jǐn)如人(rén)意。2016-2019年，江(jiāng)铃重(zhòng)卡的销(xiāo)量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同(tóng)时期东风公司、中国重汽、一汽解放等头部(bù)企(qǐ)业(yè)的单月销(xiāo)量，就已(yǐ)超过江铃重汽几年的销量总(zǒng)和。2020年9月之后，江铃汽车不再(zài)披露(lù)有关江(jiāng)铃重卡的销量数据。

　　销量严(yán)重拖(tuō)后(hòu)腿(tuǐ)，江铃重汽俨然(rán)成为“财(cái)务黑洞”。江铃汽车2020年(nián)财报数据显示，截至(zhì)2020年(nián)12月31日，江铃汽(qì)车(chē)重(zhòng)型汽车(chē)相关业(yè)务(wù)累(lèi)计亏损超20.33亿元(yuán)。其中(zhōng)，2020年亏损最(zuì)为(wèi)严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状态，1月净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃(líng)重汽总负债为12.69亿(yì)元，总(zǒng)资产为(wèi)7.99亿元，处于(yú)资不(bù)抵债(zhài)的状态。因此，2021年后，江铃(líng)重汽停止(zhǐ)了(le)所有的(de)产销工作(zuò)。

　　值得一提的是，在2021年初(chū)，江铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元的现金增资。这(zhè)一举动的主要目的(de)是降(jiàng)低江铃重汽的(de)资产负债(zhài)率，便于吸引外部投(tóu)资进入，利于江铃重汽进(jìn)行业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实(shí)际上，江铃汽车自身近年(nián)来日(rì)子也不(bù)太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元(yuán)，这(zhè)三年内(nèi)，其实现归母(mǔ)净利(lì)润分别(bié)为(wèi)5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表面上看(kàn)，盈利状况尚(shàng)可。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车收到的政府扶持资金就达到5.16亿(yì)元和(hé)9.07亿(yì)元，这几乎撑(chēng)起了其当(dāng)年的(de)净利润。而扣(kòu)除非经常性损益后，江铃汽车(chē)在这两年的扣非归母净利润分(fēn)别为2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而(ér)且江铃汽车(chē)在(zài)这两(liǎng)年现金(jīn)流状况也不佳。在(zài)2020年，其经营(yíng)活动(dòng)现(xiàn)金(jīn)流(liú)净(jìng)额还(hái)达到36.98亿(yì)元，到了2021年(nián)即降至(zhì)17.6亿元，而到了(le)2022年这一科目变(biàn)成了(le)-15.19亿元(yuán)。而且(qiě)今年一季度(dù)，这一(yī)科目仍未回正，为(wèi)-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度，江铃汽车营(yíng)收为75.26亿元(yuán)，较上年同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元(yuán)，较上(shàng)年同期(qī)下降5.79％。

　　随着沃尔沃接(jiē)盘告吹，江铃(líng)重汽这(zhè)一“包袱”仍然背在江(jiāng)铃汽车肩上。而江铃汽车此次也(yě)表示(shì)，江铃重汽已暂停生产和销售，当(dāng)前主要开支为员工薪酬和(hé)设备维护(hù)等(děng)费用(yòng)。“未来公司仍(réng)将继(jì)续积极(jí)推进江铃重汽的重组工作，”江铃汽车方面(miàn)称。

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