券(quàn)商(shāng)今(jīn)年一季度(dù)业绩“妥了(le)”，基于股市良好表现以及去年较低的基数，行业业(yè)绩全面爆发。券商板块也(yě)在(zài)周五(wǔ)呈现集(jí)体大涨行(xíng)情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商或(huò)上市主体披(pī)露一季报(bào)，至此51家上市券(quàn)商或上市主体一季报悉(xī)数披露，券(quàn)商整(zhěng)体(tǐ)一季度表现(xiàn)较好，增(zēng)速(sù)中位(wèi)数达214.54%。

　　一季(jì)度归(guī)母净利增速(sù)较(jiào)为显(xiǎn)著的有20家，净(jìng)利增1倍乃至(zhì)数(shù)倍之多，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母净利排名，新的十(shí)大分别(bié)是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿(yì)元(yuán)）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东(dōng)方(fāng)财富（20.29亿(yì)元）。简单算数平均计算(suàn)，中信(xìn)证券一季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商一季报(bào)的优秀表(biǎo)现给予(yǔ)了正面回应，4月28日，证券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华西(xī)证券、中国银(yín)河(hé)盘一度涨停，二者(zhě)收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交(jiāo)易日(rì)收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家上市(shì)券(quàn)商或上市(shì)主体中(zhōng)，50家归母净利同(tóng)比增速为正(zhèng)，其(qí)中(zhōng)20家增速达(dá)1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归母净(jìng)利增速超过10倍的(de)有2家券商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券母公(gōng)司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速(sù)超(chāo)过5倍的有2家，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有3家，分别(bié)是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过(guò)3倍(bèi)的(de)有3家，分别(bié)是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速(sù)超过(guò)2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的(de)有3家，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归(guī)母净利扭(niǔ)亏为(wèi)盈的券商多达9家(jiā)，分别是天风证(zhèng)券、华西证(zhèng)券、东北(běi)证券、西(xī)部证券、西南证券、红塔(tǎ)证券、江(jiāng)海证券、湘财股(gǔ)份(fèn)、国(guó)盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股(gǔ)净利(lì)润同(tóng)比(bǐ)增速为负值，分别是东方(fāng)财(cái)富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营(yíng)收均出现下滑，公(gōng)司一(yī)季(jì)报显示，报(bào)告(gào)期(qī)内公司实(shí)现营业总收入为2.43亿(yì)元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券(quàn)商的增(zēng)速(sù)不如中(zhōng)小券(quàn)商“夸张”，但头部券商的(de)业(yè)绩表现同样具(jù)有可圈(quān)可点之处(chù)。

　　同比增速超过五(wǔ)成的头(tóu)部(bù)券商包(bāo)括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证(zhèng)券绿豆汤的热量是多少大卡（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的(de)绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市(shì)公司(sī)指南针在(zài)一季报中透露，2023年(nián)一季度麦高证券经纪业务开展取得一(yī)定成绩(jì)，但(dàn)营业利润仍未实(shí)现盈(yíng)利，一定程度(dù)上拖(tuō)累了公司整(zhěng)体。

　　十余家券(quàn)商营收(shōu)增一倍以上(shàng)

　　一季(jì)度营(yíng)收规模增速方面，51家(jiā)券商中44家同比增(zēng)速(sù)为(wèi)正、7家(jiā)增速为负，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领(lǐng)衔，其今年(nián)一季度(dù)同比增速为1795.85%，这与其(qí)去年同绿豆汤的热量是多少大卡期营收(shōu)不足亿元的低基数有关，其今年一季度(dù)营(yíng)收规模为7.38亿元，去年同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度(dù)营收增(zēng)速超过2倍(bèi)的有2家(jiā)券商(shāng)，分别是天(tiān)风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家(jiā)，分别(bié)是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、绿豆汤的热量是多少大卡东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商(shāng)营(yíng)收增幅接近1倍，分别(bié)是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同(tóng)比下滑幅度较大，分别是国盛金(jīn)控(kòng)（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下(xià)滑的(de)券(quàn)商或上市(shì)主体分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十券商(shāng)分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿(yì)元）、海(hǎi)通证(zhèng)券（85.20亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公(gōng)司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以(yǐ)较(jiào)高的增速杀入(rù)营收排(pái)名前十，其一(yī)季度营(yíng)收(shōu)同(tóng)比增(zēng)57.37%，招商证(zhèng)券(quàn)反而被挤出(chū)前十(shí)，招(zhāo)商证券一季(jì)度营收增速(sù)为28.74%；中信证券与中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)营收增幅显著较小，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报高增

　　自(zì)营(yíng)业务(wù)驱动行(xíng)业业(yè)绩高(gāo)增，这一观(guān)点被(bèi)卖(mài)方研究普(pǔ)遍(biàn)认可。

　　开(kāi)源证券(quàn)在解读东方证券一季报(bào)时称，东方证券自(zì)营投资(zī)收益11.5亿元，去年同期(qī)亏损(sǔn)6.4亿元，改善(shàn)明显，期末金融(róng)资产规(guī)模为902亿(yì)，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一季报高(gāo)增，全(quán)年(nián)盈(yíng)利增速(sù)有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信证券加大(dà)杠杆经(jīng)营投资致使(shǐ)利息支出(chū)有所增(zēng)长，市场回暖下投资(zī)业(yè)务(wù)表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新(xīn)业务能(néng)力，看好公(gōng)司在政策放松预(yù)期下实(shí)现估值提(tí)升。

　　西部(bù)证(zhèng)券(quàn)在关(guān)于国(guó)金证(zhèng)券(quàn)的研报中称，自营投资成(chéng)为影响(xiǎng)国金(jīn)证(zhèng)券业绩核心因素，一(yī)季度自营业务收入提升(shēng)至7.16亿元，自公司完成再融(róng)资后，公司金融投资规(guī)模稳步提升(shēng)420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证券认(rèn)为，自(zì)营投(tóu)资成为影响券商业绩的核心，预(yù)期将(jiāng)在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)迎来反(fǎn)转。投资业务方面，下半(bàn)年重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)差异化监管的(de)措施(shī)落地，或将(jiāng)打开头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西部(bù)证券表(biǎo)示，2023年预期将是券商业绩大幅修复的一(yī)年，尤(yóu)其是受到自营业务冲击大的公司预期将在年内实现较大幅度的改善。

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